RWAトークン化:資産の流動性とアクセシビリティの改革

最近、現実世界の資産(RWA)のトークン化が金融分野の重要なトレンドとなっています。ある取引プラットフォームがトークン化された株式を導入する計画を立てていることから、別のプラットフォームが自社の株式をブロックチェーンに載せることを検討しているまで、従来の金融大手の積極的な参加から、主要なDeFiプロトコルがRWAを担保フレームワークに取り入れるまで——トークン化は資産の流動性とアクセス可能性を根本的に変えています。

規制やインフラなどの課題に直面しながらも、RWA市場は巨大な潜在能力を示しています: アメリカ国債、不動産、贅沢品などの資産のトークン化された総ロック価値(TVL)は数十億ドルを突破しました。データプラットフォームによる統計では、RWA市場のオンチェーン総管理価値は239.2億ドルに達しています。ある機関は、2030年までに世界のトークン化資産の規模が16兆ドルに達し、すべての投資可能資産の10%を占めると予測しています。

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以下では、現在最も発展の可能性があるRWAのセグメントを解析し、各分野で最も代表的な先進プロジェクトを振り返ります。

トークン化された国債:流動性と透明性の向上

トークン化国債は金融市場の重要なイノベーションであり、従来の政府債券をトークン化することで、投資家がブロックチェーンを通じて国債投資に直接参加できるようになり、より高い流動性と透明性を享受できます。

フランクリン・テンプルトンがFOBXXを発表しました。これは世界初の登録されたトークン化通貨市場ファンドで、アメリカ政府証券に投資し、投資家に安定した収益と流動性を提供します。OpenEdenはXRPレジャーを通じてトークン化されたアメリカ国債(TBILL)を発表し、国債市場の取引をより分散化しました。Matrixdockは短期アメリカ国債トークン(STBT)を発表し、毎日オンチェーンでの再ベンチマークメカニズムを通じて利息を分配します。

SecuritizeとTradeteqが提携し、代替トークン化されたアメリカ国債ファンド(USTY)を、適格投資家向けに提供します。Superstateは短期アメリカ政府証券ファンド(USTB)を立ち上げ、トークン化を通じて流動性を提供します。HashnoteはUSYCトークンを発表し、短期アメリカ国債とリポ取引を代表します。ある資産運用会社はトークン化された国債ファンドBUIDLを立ち上げ、複数のプラットフォームで担保として使用されます。

ステーブルコイン:暗号通貨の金融基盤

ステーブルコインは暗号市場における「アンカー」資産として、その価値は相対的に安定しており、暗号通貨市場において重要な地位を占めています。ステーブルコインのトークン化の特徴は、従来の通貨や資産に連動するデジタル通貨となり、より高い安定性を提供します。

あるプラットフォームがUSDCの発行者として、GENIUS法案を推進しており、ステーブルコインの発行者に対して、同等の短期アメリカ国債を準備資産として保有し、準備の開示を行うことを要求しています。これにより、市場はその製品への信頼を高めました。他のステーブルコインの発行者であるTether、Paxos、Geminiなども、新しい規制要件に直面し、準備メカニズムを調整する必要があるかもしれません。

トークン化された株式:伝統的な株式市場と暗号市場をつなぐ

トークン化された株式は、株式投資をブロックチェーンを通じて可能にし、投資家はより少ない資金で分割投資を行いながら、より高い透明性と流動性を享受できます。

あるフィンテック企業が従来の株式とETFを"xStocks"としてトークン化し、Solanaブロックチェーン上で運営し、世界中の投資家に24/7の米国株取引体験を提供しています。2024年末までに、同社はトークン化された株式市場で約77%のシェアを占めています。

Dinariはアメリカに登録された送金代理店で、dSharesというトークン化された株式とETFを提供し、各dShareが実際の株式と1:1で対応することを保証します。複数のブロックチェーンでの取引をサポートし、100種以上のアメリカの株式とETFのトークン化されたバージョンを提供します。

Exodus MovementはEXODという名称のトークン化された株式を発表し、これはそのAクラス普通株を代表しています。これらのトークンはAlgorandブロックチェーン上で管理され、NYSE Americanに上場され、アメリカの証券取引所に上場された最初のトークン化された株式となりました。

プライベートクレジット:分散型ファイナンスが中小企業を支援

プライベートローンは非伝統的な金融機関を通じて企業に貸付を行い、ブロックチェーンによってこれらのローンをトークン化することで、資本の流動性と透明性を高めます。

Centrifugeは、売掛金などの資産をトークン化することで中小企業に資金調達の手段を提供します。Mapleは、無担保ローンの提供に特化した分散型信用プラットフォームです。Clearpoolは、機関がローンを開始および管理し、透明な信用市場を提供します。CREDIXは、借り手と投資家をつなぎ、プライベートクレジットのトークン化に特化しています。TrueFiは、無担保ローンのための分散型プラットフォームを提供します。Goldfinchは、コミュニティガバナンスを通じて企業に無担保ローンを提供し、特に発展途上国の企業を対象としています。

不動産トークン化:グローバル不動産市場の共有

不動産トークン化により、小口投資家も伝統的にハードルが高い不動産市場に参加でき、より高い流動性を享受できます。

Propyはブロックチェーンを通じて不動産取引をデジタル化し、投資家がトークン化方式で世界の不動産市場に参加できるようにします。RealTは不動産資産を小額トークンに分割し、世界中の投資家が参加し、月次の賃貸収益を享受できるようにします。Parclはブロックチェーンと現実の不動産市場データを組み合わせ、投資家に世界の不動産市場への投資機会を提供します。

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アートとコレクションのトークン化:新しい投資手段

アート作品や高級品のトークン化は、従来の市場の境界を打破するだけでなく、より多くの投資家に高価なコレクションへの投資機会を提供します。

あるプラットフォームはブロックチェーンを通じてアート作品をトークン化し、アート作品が他の暗号資産のように取引できるようにします。別のプラットフォームはダイヤモンドなどの貴重品をトークン化し、投資家はブロックチェーンを通じてこれらの資産を購入し取引することができます。また、あるプラットフォームはそれぞれ高級時計、アート作品、そして高級コレクション品のトークン化に特化し、新しい資産投資のチャンネルを提供しています。

分散型取引所:暗号資産取引の新時代

分散型取引所は(DEX)従来の中央集権型取引所の仲介手数料を回避し、暗号市場により透明で安全な取引体験を提供できます。

DigiFTは金融派生商品と構造化商品取引に特化した分散型取引所です。Swarmはトークン化された資産取引をサポートし、透明な取引記録を提供します。他のプラットフォームであるMauveやStoboxも分散型取引所の構築に特化し、デジタル資産管理と取引サービスを提供しています。

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