Ketidakstabilan Situasi Ekonomi Global dan Prospek Pasar Kripto

Situasi ekonomi global berubah dengan cepat, meskipun banyak orang mungkin sudah menyadari hal ini, tetap perlu untuk membagikan beberapa wawasan mendalam.

Pasar kripto, terutama setelah konfirmasi rebound bullish setelah pemotongan setengah Bitcoin, tampaknya telah memasuki tahap yang relatif tenang. Pada periode ini, sebagian besar pemegang cryptocurrency telah menyelesaikan investasi mereka, dan tetap menunggu mungkin merupakan strategi yang bijaksana.

Bagi sebagian besar investor, mengadopsi perspektif jangka panjang dapat menyederhanakan proses investasi dan mengurangi kebutuhan untuk penyesuaian yang sering. Saat ini, pilihan terbaik tampaknya adalah memegang jangka panjang atau berinvestasi di mata uang digital yang sedang berkembang.

Meskipun pasar kripto sementara tenang, ini memberi kita kesempatan untuk memperhatikan ekonomi makro yang secara tidak terhindarkan mempengaruhi pasar kripto. Bagaimanapun, Bitcoin dan cryptocurrency lainnya secara fundamental dipengaruhi oleh tren ekonomi makro.

Hari ini, kami akan fokus pada dua peristiwa ekonomi penting yang saling terkait:

1. Cina melakukan penjualan besar-besaran terhadap obligasi pemerintah AS dan obligasi lembaga.
2. Amerika Serikat mengumumkan peningkatan besar-besaran tarif untuk produk impor dari China.

Mari kita menggali lebih dalam tentang peristiwa-peristiwa ini dan dampak potensialnya.

Selama beberapa dekade, China telah secara bertahap mengumpulkan utang negara AS dengan membeli obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah federal, memegang hingga 10% utang negara AS. Alasan untuk ini termasuk:

• Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai salah satu investasi teraman di dunia, menawarkan pengembalian yang dapat diandalkan dan risiko yang sangat rendah, yang menarik untuk mengelola cadangan devisa besar China.
• China mengekspor banyak barang ke Amerika Serikat, menghasilkan banyak dolar AS. Investasi dalam obligasi negara AS dapat menghasilkan bunga, bukan hanya menyimpan dolar-dolar tersebut.
• Dengan membeli utang Amerika, China membantu mempertahankan stabilitas relatif mata uangnya (RMB). Stabilitas ini menjaga daya saing ekspor China, karena RMB yang stabil membuat barang-barang China lebih terjangkau bagi konsumen Amerika.

Namun, baru-baru ini China terus mengurangi eksposur utang AS-nya. Dilaporkan bahwa China menjual rekor utang pemerintah AS dan obligasi lembaga di kuartal pertama. Tindakan ini memicu ketidakpuasan di AS, dengan alasan sebagai berikut:

• Penjualan besar-besaran meningkatkan pasokan obligasi pemerintah AS di pasar, yang menyebabkan harga mereka turun. Penurunan harga obligasi berarti suku bunga naik.
• Kenaikan suku bunga berarti pemerintah AS perlu membayar lebih banyak biaya layanan utang.
• Pada awalnya, penjualan obligasi pemerintah AS mungkin akan memperkuat dolar, karena para investor akan mengalihkan dana mereka ke dolar untuk membeli obligasi yang dijual oleh China. Namun, seiring berjalannya waktu, peningkatan pasokan dolar dapat melemahkan dolar. Selain itu, 10% adalah celah yang signifikan, dan sulit untuk menemukan negara lain yang dapat mengisinya.
• Tindakan seperti ini juga dapat mempengaruhi nilai dolar AS terhadap renminbi, membuat ekspor China menjadi lebih mahal, yang dapat merugikan ekonomi China. Namun, China tampaknya tidak terlalu peduli tentang hal ini, karena de-dollarization adalah prioritas utama mereka.

Tindakan yang mungkin diambil oleh Amerika Serikat termasuk:

• Federal Reserve Amerika Serikat mungkin akan kembali memasuki pasar utang, melanjutkan pelonggaran kuantitatif (QE), meskipun suku bunga masih di atas 5%.
• Pemerintah Amerika Serikat juga mungkin meminta bank dan lembaga lainnya untuk membeli lebih banyak obligasi pemerintah.

Namun, bank mungkin perlu mendapatkan kompensasi dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, yang dapat mendorong mereka untuk meningkatkan pinjaman, yang pada gilirannya dapat mendorong inflasi.

Sementara itu, Presiden Amerika Serikat mengumumkan tarif baru dan tambahan untuk produk impor dari China. Tarif ini melanjutkan langkah-langkah hukuman yang diterapkan oleh pemerintah sebelumnya, meskipun pada saat itu, calon presiden pernah mengkritik langkah-langkah ini karena memberatkan beban konsumen Amerika.

Kebijakan tarif baru mencakup:

• Tarif pajak mobil listrik meningkat lebih dari empat kali lipat, mencapai 100%.
• Tarif untuk baterai lithium dan komponennya serta beberapa produk baja dan aluminium meningkat lebih dari tiga kali lipat.
• Mengenakan tarif dua kali lipat pada semikonduktor dan panel surya.
• Menerapkan tarif baru pada serangkaian mineral kunci, magnet, crane tepi pantai untuk kapal, dan produk medis.

Langkah ini bertujuan untuk membuat barang-barang China menjadi lebih mahal di Amerika Serikat, sehingga mendorong konsumen untuk membeli lebih banyak produk buatan Amerika. Strategi ini diperkirakan akan memukul produsen dan eksportir China, yang mungkin mengakibatkan penurunan pendapatan dan peningkatan pengangguran di China.

Namun, kebijakan ini menghadapi tantangan besar: Amerika Serikat saat ini kekurangan kemampuan untuk meningkatkan produksi domestik dengan cepat seperti yang dilakukan China. Untuk meningkatkan aktivitas domestik, diperlukan stimulus fiskal untuk membantu perusahaan membangun kapasitas tambahan sebagai pengganti pasokan China yang lebih mahal. Ini pada dasarnya berarti lebih banyak pencetakan uang.

Mengingat bahwa ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan, dalam jangka pendek tidak dapat mengandalkan pertumbuhan PDB untuk membayar biaya tersebut. Untuk mengimbangi tarif ini dan "melokalisasi" industri yang saat ini kurang, stimulus fiskal yang diperlukan mungkin dapat dicapai melalui lebih banyak utang pemerintah.

Dampak terhadap pasar kripto

Jadi, bagaimana peristiwa ekonomi global ini memengaruhi Bitcoin dan pasar kripto?

Pertama, peningkatan situasi dapat mengakibatkan ketidakstabilan sosial politik, perlambatan ekonomi global dapat mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan untuk investasi enkripsi. Namun, tren ini sudah terjadi.

Lebih penting lagi, situasi di atas dapat menyebabkan lebih banyak stimulus fiskal dan potensi penerbitan mata uang untuk mendukung konflik ekonomi. Dalam situasi ini, Bitcoin biasanya dianggap sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi dan mungkin akan mendapat manfaat.

Selain itu, seiring dengan tantangan ekonomi yang dihadapi pemerintah di seluruh dunia, pandangan umum bahwa mereka akan meningkatkan pengawasan terhadap enkripsi sekarang semakin melemah, setidaknya untuk Bitcoin. Nyatanya, tampaknya semakin banyak orang mulai menghargai keberadaan Bitcoin.

Dalam jangka panjang, jika nilai dolar melemah akibat peningkatan utang dan pasokan uang, Bitcoin mungkin akan mendapatkan keuntungan, menjadi mata uang alternatif yang lebih menarik.

Secara keseluruhan, meskipun mungkin menghadapi tantangan dalam jangka pendek, perubahan situasi ekonomi global dapat menciptakan lingkungan jangka panjang yang menguntungkan bagi enkripsi, terutama Bitcoin. Investor harus memperhatikan tren ekonomi makro ini dan menyesuaikan strategi investasi mereka sesuai.