Analisis Jalur AI Agent: Mengapa Masih Ada Ruang Pertumbuhan 10 Kali Lipat?

Sebelum menganalisis jalur AI Agent, mari kita tinjau dari sudut pandang makro perubahan apa saja yang dialami industri cryptocurrency dalam siklus ini:

Bitcoin dan Aset Kripto Lainnya Berpisah Jalan

Bitcoin pernah hampir setara dengan seluruh pasar cryptocurrency, membeli Bitcoin berarti mengakui aset kripto dan ide desentralisasi. Namun, setelah persetujuan ETF spot Bitcoin, pengakuan nilai Bitcoin dari kalangan politik hingga dunia bisnis telah menjadi pandangan arus utama. Namun, aset kripto lainnya seperti Ethereum tampaknya belum mendapatkan perhatian dari masyarakat dan dana arus utama.

Pemisahan ini terutama berasal dari perbedaan penempatan aset:

• Bitcoin dianggap sebagai aset alternatif yang mirip dengan emas, yang diakui secara luas karena kemampuannya untuk melindungi dari inflasi dan mempertahankan nilai melebihi mata uang sovereign.

• Dan cryptocurrency seperti Ethereum masih dianggap oleh lembaga keuangan tradisional tidak memiliki model bisnis yang matang dan berkelanjutan, lebih mirip dengan saham konsep teknologi. Dibandingkan dengan raksasa teknologi seperti Nvidia, Microsoft, dan Amazon yang memiliki basis pengguna yang besar dan produk yang matang, valuasi aset kripto ini tidak rendah, tetapi elastisitas pengembaliannya tidak cukup, dari sudut pandang alokasi aset, perbandingan risiko dan imbal hasilnya rendah.

Dari segi rasio Sharpe, Ethereum lebih rendah dibandingkan perusahaan teknologi seperti Meta dan Google, sementara Bitcoin hanya kalah dari Nvidia yang tampil cemerlang di siklus kali ini.

Faktor penting lainnya adalah kebijakan moneter dari lingkungan makro saat ini yang relatif ketat, ditambah dengan berkembangnya industri AI, menyebabkan daya tarik cryptocurrency terhadap dana luar negeri menjadi kurang. Bagaimanapun, total jumlah dana terbatas, sehingga dana yang diinvestasikan dalam saham AI dan GPU tidak dapat mengalir ke aset kripto lainnya.

Ketidakseimbangan serius di dalam ekosistem cryptocurrency

Meskipun total jumlah dana di pasar telah jauh melampaui pasar bull sebelumnya, tetapi selain Bitcoin, sebagian besar koin lainnya masih belum mencapai rekor tertinggi. Ketidakseimbangan penawaran dan permintaan ini disebabkan oleh beberapa faktor:

1. Sisi penawaran: Banyak proyek baru dengan pembiayaan yang dinilai tinggi kurang memiliki skenario aplikasi nyata dan pengguna yang sebenarnya.

2. Sisi permintaan: bursa terpusat mengurangi bisnis di bawah tekanan regulasi, mengurangi kegiatan perluasan pengguna dan berbagi kesempatan proyek awal, yang mengakibatkan kurangnya dorongan untuk pertumbuhan pembelian.

3. Saluran keluar terbatas: Bursa terpusat sebagai saluran keluar utama, dengan regulasi yang semakin ketat, beralih ke fokus pada profit, mengurangi dukungan untuk proyek baru.

Keuntungan Unik AI Agent dibandingkan Meme Coin

Setiap siklus pasar bullish memerlukan penerbitan aset baru dan model perdagangan untuk menghasilkan efek kekayaan. Dalam konteks ketidak seimbangan permintaan dan penawaran yang parah saat ini, koin Meme berhasil menembus terlebih dahulu dengan karakteristik seperti tanpa pendanaan VC dan penerbitan yang adil, mendorong jalur penerbitan aset dan perdagangan baru.

Namun, karakteristik Meme coin yang kurangnya kegunaan nyata membuatnya sulit untuk mendapatkan pengakuan yang luas. Sebaliknya, AI Agent dapat mengkonsolidasikan lebih banyak konsensus:

• Untuk LP dana, dapat menceritakan kisah investasi infrastruktur AI
• Untuk penggemar cryptocurrency, dapat menjelaskan logika meme di blockchain
• Untuk para pelaku industri dan lembaga investasi, dapat menjelaskan logika investasi proyek AI Agent.

Singkatnya, AI Agent telah menjadi kesepakatan terbesar dalam industri Web3 pada siklus ini.

Kerangka Analisis Proyek AI Agent

Dari Dapp ke AgentApp

AI Agent telah merombak rantai industri dan logika penilaian cryptocurrency. Setelah mengintegrasikan AI ke dalam tumpukan teknologi dasar blockchain, lapisan AI dan kontrak pintar berjalan secara paralel, membentuk lapisan Agent seluruh rantai. Ini menjelaskan mengapa proyek AI sebelumnya tidak berhasil memimpin narasi baru - mereka masih terbatas pada aplikasi kontrak pintar (Dapp), sementara AI Agent berfungsi sebagai perekat antara data dasar blockchain dan data off-chain.

Berdasarkan logika ini, kita dapat merujuk pada rasio valuasi proyek-proyek DeFi terkemuka untuk memperkirakan potensi proyek AI Agent:

• Kerangka Agen AI mungkin mencapai 5% dari nilai pasar Ethereum
• Platform peluncuran dengan framework mungkin setara dengan kombinasi Chainlink + Uniswap
• Produk berkualitas tinggi seperti FAI dapat mencapai 1,25%-3% dari nilai pasar Ethereum
• Proyek-proyek terkemuka lainnya seperti Spore, aixbt, dll mungkin memiliki batas bawah valuasi di 1 miliar USD, batas atas tergantung pada perkembangan pasar.

mengubah ekosistem internal cryptocurrency

Keunggulan terbesar dari AgentApp terletak pada inovasi cara interaksi:

• Pembelian aset: beli dan jual menggunakan bahasa alami langsung dari aplikasi pertukaran tradisional ke aplikasi Agent
• Pembiayaan: dari mencari pendanaan VC hingga langsung menunjukkan produk kepada komunitas untuk mendapatkan dukungan
• Menerbitkan koin: dari proses peluncuran yang rumit hingga penerbitan koin otomatis oleh AI, Agen menguasai kunci privat dan mengelola kolam dana

Siklus ini mengikuti beberapa standar penting:

• Proyek sumber terbuka, aplikasi dapat diverifikasi
• Dana relatif aman, menghindari risiko pengembang menarik kolam
• Transparansi dalam pembiayaan dan penerbitan koin, mengurangi ketidakadilan

Meskipun penerbitan koin oleh Agent masih memiliki beberapa masalah, namun telah ada kemajuan yang signifikan dibandingkan dengan cara tradisional. AgentApp yang dapat memenangkan akses transaksi pengguna kemungkinan besar akan mencapai tingkat valuasi koin platform bursa.

Pandangan Jangka Panjang

Dari sudut pandang yang lebih makro, AI Agent mungkin membentuk sebuah masyarakat AI baru, menciptakan sistem ekonomi dengan nilai triliunan dolar. Dalam entitas ekonomi AI ini, Bitcoin dan cryptocurrency akan menjadi mata uang penting dan aset dalam siklus ekonomi. Bagi entitas AI, AGI adalah otak, robot adalah tubuh, dan cryptocurrency memberikan identitas otonom dan sistem ekonomi.

Tahap Pengembangan Jalur AI Agent

Berdasarkan data kapitalisasi pasar, total kapitalisasi pasar AI Agent sekitar 18,6 miliar USD, telah mencapai 64% dari total kapitalisasi pasar proyek DeFi, 75% dari jalur GameFi, dan 62% dari kapitalisasi pasar Layer2. Meskipun statistiknya agak kasar, dari penilaian sentimen pasar, jalur AI Agent berada di tengah periode pertumbuhan, masih memiliki ruang untuk berkembang.

Arah hotspot yang mungkin di masa depan termasuk:

1. Pertukaran cryptocurrency yang didorong oleh Agen: mewujudkan pencantuman koin yang terdesentralisasi, penyimpanan aset, dan penerbitan token
2. Stablecoin yang didorong oleh Agen: AI secara otomatis menyesuaikan untuk menjaga kestabilan
3. Aplikasi Agentifikasi: Berbagai jenis aplikasi akan mengintegrasikan layanan Agent ke dalam fungsi inti.

Secara keseluruhan, era AgentFi baru saja dimulai, dan masa depan masih memiliki potensi pengembangan dan ruang imajinasi yang besar.