Diskusi dan Analisis Kasus tentang Nilai untuk Uang dari Shorting

Risiko dan Imbal Hasil dari Shorting

Dari sudut pandang teoritis, batas atas pengembalian dari shorting adalah 100%, sementara potensi kerugian dapat menjadi tidak terbatas. Sebaliknya, kerugian maksimum dari posisi long adalah 100%, tetapi potensi keuntungannya tidak terbatas. Asimetri risiko dan imbalan ini adalah salah satu kelemahan utama dari strategi shorting.

Meskipun ada pandangan bahwa, karena banyak proyek di pasar cryptocurrency cenderung mengalami pengurangan tim, shorting mungkin tidak begitu merugikan. Namun, kecuali untuk tujuan hedging, saya pribadi masih jarang mengambil strategi shorting.

Alasan yang lebih dalam adalah, melakukan shorting dalam jangka panjang dapat memb distort sikap investor, membuat mereka memiliki emosi negatif terhadap industri. Begitu emosi ini mendominasi, investor mungkin kehilangan kepercayaan terhadap pasar, bahkan mencoba untuk shorting Bitcoin, yang dapat membawa konsekuensi yang bencana.

Perlu dicatat bahwa, dalam lingkungan ekonomi saat ini:

1. Kebijakan ekspansi moneter yang berlanjut di berbagai negara masih berlangsung
2. Bitcoin menunjukkan tren bullish jangka panjang

Pelajaran dari Kejadian Keruntuhan Luna

Saat runtuhnya proyek Luna pada tahun 2022, saya telah beberapa kali mengkritik secara terbuka masalah-masalah proyek tersebut. Kejadian ini pada dasarnya adalah proses perpindahan kekayaan investor Luna yang bullish ke para shorting dan bursa terpusat. Sebagai proyek yang pernah masuk dalam sepuluh besar berdasarkan kapitalisasi pasar, perpindahan kekayaan sebesar ini memang memberikan keuntungan yang signifikan bagi para shorting.

Namun, kita tidak boleh mengabaikan bahwa selama Luna naik dari 0,3 dolar menjadi 120 dolar, banyak pelaku shorting telah mengalami kerugian besar. Ini sekali lagi menunjukkan bahwa mengandalkan strategi shorting semata tidaklah bijaksana.

Pada saat itu, saya memilih untuk shorting stablecoin UST daripada Luna itu sendiri. Keputusan ini relatif aman, karena sebagai stablecoin, ruang penurunan teoritis UST mendekati 90%, sementara risiko kenaikannya terbatas. Namun, kesempatan untuk melakukan shorting seperti ini sangat langka.

Risiko Pergerakan Harga yang Tidak Terduga

Pasar kadang-kadang mengalami situasi ekstrem seperti mata uang TRB, di mana dalam waktu singkat meloncat dari 10 dolar menjadi 550 dolar, dan kurangnya dukungan fundamental yang jelas. Pergerakan harga ini dapat dengan cepat menghabiskan margin para shorting, terlepas dari seberapa besar ukuran margin mereka.

Kesimpulan

Dengan demikian, saran saya adalah:

1. Hindari menggunakan shorting sebagai strategi reguler (kecuali hedging)
2. Beberapa keuntungan dapat diabaikan untuk tidak diperoleh
3. Pada masa pasar bearish, memilih untuk menunggu mungkin lebih bijaksana

Prinsip-prinsip ini membantu investor menghindari risiko yang tidak perlu dan menjaga sikap investasi yang sehat.