Résumé : Analyse des principaux moteurs derrière la récente hausse importante de l'ETH.
Auteur : Contributeur principal de Biteye @viee7227
Dix ans d'Ethereum, marées montantes et descendantes, alors que le marché est à nouveau en pleine effervescence, le prix de l'ETH semble à un pas de son plus haut historique.
Cet article analyse les 7 grandes dimensions telles que l'accumulation institutionnelle et la tendance des ETF, les fluctuations des fondations, les indicateurs techniques en chandeliers, les données on-chain, l'essor des RWA et des stablecoins, ainsi que la feuille de route. Peut-être que cette hausse d'Ethereum ne fait que commencer.
Un, actions conceptuelles de réserve ETH
Récemment, le marché de l'ETH connaît une demande d'achat anormalement forte, de nombreuses entreprises cotées et institutions de gestion d'actifs augmentent activement leurs positions, allant même jusqu'à intégrer l'ETH au cœur de leur stratégie financière. Parallèlement, les actions des sociétés liées aux réserves d'ETH ont fortement augmenté, devenant la nouvelle coqueluche du marché boursier américain.
L'événement emblématique qui a poussé Wall Street à adopter l'Ethereum est le pari retentissant de Thomas Lee, stratège connu de Wall Street et co-fondateur de Fundstrat, sur l'ETH. En 2025, il a été nommé président de Bitmine, ce qui a directement conduit cette ancienne entreprise de minage de Bitcoin à se transformer en société d'actifs Ethereum. Sous la direction de Lee, Bitmine a rapidement accumulé plus de 600 000 ETH sur le marché, d'une valeur de plus de 3 milliards de dollars, en tant qu'actif principal de réserve financière. C'est également grâce à son marketing inspirant que l'excitation de Wall Street a été déclenchée, plusieurs entreprises cotées en bourse aux États-Unis annonçant leur intention d'acheter de l'ETH pour leur allocation d'actifs, comme l'a fait précédemment Bit Digital en convertissant ses BTC en ETH pour un coût de 172 millions de dollars, acquérant ainsi 100 000 ETH, portant le total à plus de 120 000 ETH ; SharpLink Gaming détient actuellement environ 438 000 ETH, d'une valeur totale d'environ 1,09 milliard de dollars.
Cette série d'actions indique que les investisseurs institutionnels considèrent l'ETH comme un actif de réserve stratégique similaire à Bitcoin, la reconnaissance du marché de l'ETH a considérablement augmenté, renforçant ainsi les attentes haussières.
Deux, ETF
Accompagné d'une hausse du prix de l'ETH, des fonds hors marché affluent massivement vers l'ETF Ethereum.
Selon les données de SoSoValue, le 29 juillet à l'heure de l'Est, les entrées nettes totales des ETF Ethereum au comptant s'élèvent à 219 millions de dollars, avec une entrée nette continue de 18 jours depuis le 3 juillet. L'ETF Ethereum au comptant avec la plus forte entrée nette en un jour est l'ETF ETHA de Blackrock, avec une entrée nette de 224 millions de dollars en une seule journée, portant l'entrée nette totale historique d'ETHA à 9,704 millions de dollars. Le 16 juillet, neuf ETF Ethereum au comptant aux États-Unis ont attiré plus de 726 millions de dollars d'entrées nettes, établissant un nouveau record quotidien depuis leur lancement en juillet dernier.
En comparaison, l'ETF Bitcoin américain a connu un certain refroidissement après le pic du début d'année, avec une légère sortie nette continue pendant plusieurs jours à la fin juillet. Cela indique que certains fonds se rééquilibrent du secteur BTC vers le secteur ETH, reflétant une confiance accrue des institutions dans les perspectives d'application d'Ethereum. Actuellement, la capitalisation boursière de l'ETF Bitcoin représente 6,49 % de la capitalisation totale du Bitcoin, tandis que l'ETF Ethereum n'est qu'à 4,71 %. En comparaison, il reste un potentiel de croissance considérable pour les fonds entrant dans le canal ETF d'Ethereum.
Source : SoSoValue
En regardant vers l'avenir, en plus des ETF au comptant, les ETF de revenus de staking Ethereum sont également en route. Le 17 juillet, le fonds de confiance iShares Ethereum de BlackRock (ETHA) a officiellement soumis le document 19b-4 à la SEC, visant à introduire une fonctionnalité de staking pour son ETF Ethereum. Selon les prévisions des analystes, les États-Unis devraient approuver les premiers ETF de staking ETH au cours du second semestre 2025. Ce type de produit offrira un rendement de staking annuel de 3 à 5 % sur la base de la détention d'Ethereum au comptant, ce qui le rendra plus attractif pour les institutions.
L'effet ETF a pour impact direct sur l'Ethereum d'améliorer la liquidité et le plafond de la demande. Après avoir configuré le BTC ETF, l'ETH ETF est devenu le seul choix suivant. Avec l'ETF, des fonds de plusieurs milliards de dollars peuvent également facilement procéder à une allocation d'actifs, ce qui renforce sans aucun doute les attributs d'investissement de l'ETH et la profondeur du marché, étant l'un des facteurs externes importants soutenant une tendance haussière à long terme.
Trois, Fondation Ethereum
La force actuelle d'ETH est également indissociable des changements au sein de l'équipe de direction.
La Fondation Ethereum a connu des ajustements de direction au cours de l'année passée. En mars 2025, Hsiao-Wei Wang et Tomasz Stańczak ont été nommés co-directeurs exécutifs de la fondation. Ce modèle de double direction va décentraliser le pouvoir décisionnel, réduire la dépendance à un point unique et, en plus des leaders techniques comme Vitalik, introduire une gestion plus professionnelle pour améliorer l'efficacité. Cela permet de conserver l'esprit open source et communautaire, tout en renforçant la communication externe et la capacité d'exécution stratégique, ce qui est favorable à l'interaction positive entre Ethereum, les institutions et les régulateurs.
De plus, Danny Ryan, ancien chercheur principal de la Fondation Ethereum, rejoint le projet Etherealize, fondé par l'ancien banquier Vivek Raman, dans le but d'introduire l'ETH dans le système financier traditionnel de Wall Street par l'éducation des institutions traditionnelles et la promotion sur le marché. Cela marque la première fois que l'équipe centrale d'Ethereum s'intègre activement dans l'écosystème financier traditionnel, la logique d'évaluation de l'ETH se transformera vers l'institutionnalisation, et le soutien des prix à long terme sera considérablement renforcé.
Quatre, indicateurs techniques en bougies japonaises
Ethereum a récemment présenté une forte hausse. Au cours du dernier mois, le prix de l'ETH a considérablement grimpé d'environ 60 %, atteignant près de 4000 dollars à la fin juillet. La hausse dépasse largement la moyenne du marché, reflétant l'optimisme du marché envers Ethereum.
D'un point de vue technique, au cours des trois derniers mois, l'ETH/BTC a terminé une longue période de consolidation latérale et a franchi à la hausse une zone clé à la mi-juillet, enregistrant une hausse de 40 % en un mois, ce qui indique que la préférence des fonds, auparavant dominée par le Bitcoin, commence à se tourner vers l'Ethereum, et que la préférence du marché pour les actifs à risque se redresse.
Source : TradingView
De plus, l'RSI (indice de force relative) de l'ETH est tombé autour de 30 sur le graphique hebdomadaire en avril, ce qui est historiquement considéré comme une zone d'achat à bas prix. Les données montrent qu'à chaque fois que l'RSI atteint cette plage (30-40), l'ETH connaît souvent une grande hausse. Par exemple, durant la période 2023-2024, le dernier signal similaire a été accompagné d'une hausse de plus de 290% de l'ETH.
Source : TradingView
L'analyste @MikybullCrypto a déjà signalé en avril ce signal d'achat, jugeant à l'époque qu'il s'agissait d'un "point d'achat extrêmement rare, à ne pas ignorer", et prédisant que l'ETH doublerait par la suite. Il a récemment réaffirmé ce point de vue, estimant que si le RSI continue à grimper vers des niveaux élevés, le prix d'Ethereum pourrait atteindre la fourchette de 7000 à 10000 dollars.
Cela signifie que, d'un point de vue technique, cette hausse d'Ethereum n'est peut-être pas encore terminée.
Cinq, indicateurs on-chain
D'après les données en chaîne, l'activité d'ETH a considérablement augmenté.
Activité des transactions : le nombre moyen de transactions quotidiennes sur le réseau principal Ethereum est resté stable ces derniers mois, avec un total de transactions mensuel d'environ 42 millions en juin 2025 (environ 1,4 million par jour), pratiquement inchangé par rapport aux mois précédents. Il est à noter que, bien que les frais de Gas on-chain soient actuellement bas, cela ne peut pas être dû à une diminution des utilisateurs, mais plutôt à une augmentation de la capacité de traitement du réseau après la mise à niveau du réseau principal, réduisant ainsi le coût unitaire des transactions. Selon les données de Nansen, le nombre d'adresses actives sur Ethereum a augmenté de 16,3 % au cours des 30 derniers jours, et le nombre de transactions a augmenté de 14,2 % au cours des 30 derniers jours, atteignant un nombre moyen de transactions quotidiennes de 1,62 million le 22 juillet, établissant un nouveau record en près de six mois. L'activité on-chain active signifie que davantage d'utilisateurs et d'applications utilisent le réseau Ethereum.
Source : Nansen
Frais de chaîne : Avec la récente reprise des prix des crypto-monnaies et des activités sur la chaîne, les revenus des frais de transaction d'Ethereum ont également augmenté, dépassant à nouveau ceux des autres chaînes publiques, et retrouvant la deuxième place des revenus des frais de chaîne au deuxième trimestre 2025. Selon les données d'Artemis, les revenus mensuels totaux des frais de transaction d'Ethereum en juin étaient d'environ 39,1 millions de dollars, juste derrière Tron, ce qui reflète en quelque sorte le retour de la demande pour le réseau Ethereum.
Source : Artemis
Valeur totale verrouillée dans DeFi (TVL) : Le graphique ci-dessous de DefiLlama montre que le TVL d'Ethereum est passé de 60,2 milliards de dollars le 28 juin à un sommet de 85,9 milliards de dollars le 28 juillet, avec une augmentation de plus de 42 % au cours du mois. De plus, le TVL total de DeFi sur l'ensemble du réseau a franchi 153 milliards de dollars à la fin juillet, atteignant un nouveau sommet en trois ans, dont près de 60 % sont verrouillés sur Ethereum. Cependant, il convient de noter que la hausse du prix d'Ethereum au cours de la même période était de 59,9 %, dépassant le taux de croissance du TVL, et si l'on mesure la croissance du TVL en fonction de l'ETH, une baisse de 1 % a été observée, indiquant que le récent sommet du TVL a été principalement soutenu par la hausse du prix de l'ETH. Cela signifie que si les prix des actifs se corrigent par la suite, l'indicateur TVL pourrait également reculer en conséquence.
Source : Defillama (l'image ci-dessus est la TVL d'ETH)
Situation de staking : Il convient de mentionner que le volume de staking d'Ethereum a atteint des sommets sans précédent - actuellement, plus de 36 millions d'ETH sont en staking, ce qui représente près de 30 % de l'offre totale actuelle. Ces ETH verrouillés réduisent efficacement l'offre en circulation, diminuant la pression à la vente du point de vue de l'offre et de la demande. Bien qu'il y ait eu récemment plus de 500 000 ETH en attente de désengagement, cela s'accompagne d'un grand nombre de nouveaux stakings, ce qui peut compenser l'impact des nombreux retraits. Le prix des cryptomonnaies reste toujours fort, il n'est donc pas nécessaire de paniquer excessivement.
Source : Cryptoquant
Source : validatorqueue
Situation d'inflation de l'ETH : Il est important de noter que le réseau Ethereum présente actuellement un léger état d'inflation, le taux d'inflation réel étant bien inférieur à la perception générale du marché. Selon les statistiques, au cours des trois dernières années depuis la fusion, le taux d'inflation net annuel de l'Ethereum (+0,117 %) est plus de 11 fois inférieur à celui du Bitcoin (+1,338 %). La logique de l'ETH est que plus il est utilisé, plus il est détruit, formant un cycle positif pour l'activité du réseau, ce qui signifie que l'affirmation traditionnelle selon laquelle "l'ETH a une inflation illimitée" n'est plus valable. Au cours des dernières années, l'ETH a en réalité une inflation faible, ce qui pourrait également être l'un des soutiens importants dans sa logique de hausse.
Source :
ultrasound.money
、
@LeonWaidmann
L'augmentation des volumes de transactions + le rétablissement des frais de transaction + le verrouillage des mises + un faible niveau d'inflation, plusieurs indicateurs sur la chaîne confirment que les fondamentaux d'Ethereum sont positifs, fournissant un solide soutien à la poursuite de la hausse du prix de l'ETH.
VI. RWA et le récit des stablecoins
En analysant en profondeur les principaux indicateurs des réseaux blockchain soutenant les RWA (voir tableau ci-dessous), il est clair qu'Ethereum occupe une position dominante sur le marché des RWA et des stablecoins.
Source :
RWA.xyz
RWA sur la chaîne : 2025 est qualifiée par de nombreux professionnels du secteur d'« année RWA », avec une vaste tokenisation d'actifs réels via l'écosystème Ethereum. Selon les données de RWA.xyz, au 29 juillet 2025, plus de 341 types d'actifs RWA étaient déjà hébergés sur Ethereum, couvrant des obligations d'État, des actions immobilières, des capitaux privés, etc., représentant environ 55,2 % de la valeur du marché RWA sur la chaîne, atteignant 7 milliards de dollars, se classant au premier rang de toutes les blockchains, soit environ 3 fois celui de ZKsync. Par exemple, le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock a déjà dépassé 2,4 milliards, dont plus de 90 % des actifs sont toujours hébergés sur Ethereum. Avec la croissance continue de la taille du marché de la tokenisation RWA à l'avenir, Ethereum est susceptible de se voir attribuer la plus grande part.
Source :
RWA.xyz
Tendances des stablecoins : Ethereum continue de consolider sa position en tant que véhicule du dollar en chaîne en 2025. Au 29 juillet 2025, l'offre de stablecoins fonctionnant sur Ethereum représente plus de 54 % de l'ensemble du marché, conservant la première place parmi toutes les chaînes publiques. Selon un total d'environ 250 milliards de dollars, plus de 137,7 milliards de dollars de stablecoins (USDT, USDC, etc.) circulent sur le réseau Ethereum.
Source : RWA.xyz
Il est important de souligner qu'auparavant, l'ETH était davantage considéré comme un actif cryptographique "super Bitcoin", mais aujourd'hui, avec le grand nombre de stablecoins et de RWA, l'ETH dispose d'un soutien de valeur plus large. D'une part, l'ETH est indispensable en tant que "pétrole numérique" pour payer les frais de Gas ; chaque transfert de stablecoin et chaque émission de RWA nécessite de brûler un peu d'ETH. D'autre part, la propriété d'"actif productif" de l'ETH devient de plus en plus évidente : le staking d'ETH permet d'obtenir des rendements natifs, ce qui est similaire à détenir des obligations américaines pour percevoir des intérêts, en adéquation avec la préférence des capitaux traditionnels pour les actifs de réserve générant des revenus. Lorsque nous entrons dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, le rendement du staking d'ETH pourrait dépasser celui des obligations d'État, et avec un énorme potentiel de hausse, cela rend l'ETH très attractif. Thomas Lee a déclaré haut et fort que l'avenir d'Ethereum en tant que plateforme d'accueil pour les stablecoins et les RWA est illimité, ce qui en fait le choix privilégié de Wall Street pour le déploiement de chaînes conformes. Lee estime que la valeur du réseau Ethereum est gravement sous-évaluée, et que sa "valeur juste" devrait se situer entre 10 000 et 15 000 dollars, avec un potentiel de valorisation de plus de 10 fois dans les années à venir.
En résumé, l'émergence des stablecoins et des RWA redéfinit la valeur d'investissement de l'ETH, offrant également à Ethereum l'opportunité de devenir un réseau de compensation numérique mondial pour le dollar, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs institutionnels osent récemment allouer massivement de l'ETH.
Sept, feuille de route technologique Ethereum
L'Ethereum a connu une évolution continue au cours des dix dernières années, et les progrès de sa feuille de route technologique sont un moteur interne important pour la hausse de l'ETH.
La dernière mise à jour majeure - la mise à niveau Pectra, a été mise en œuvre avec succès le 7 mai 2025. Elle intègre les deux sous-propositions Prague et Electra, couvrant les modifications de la couche d'exécution et de la couche de consensus. Elle introduit l'abstraction de compte (EIP-7702), l'augmentation de la limite de mise des validateurs (jusqu'à 2048 ETH), l'augmentation de la capacité des données (augmentation des blobs), un mécanisme de sortie plus flexible et une précompilation BLS, visant à améliorer l'évolutivité, l'expérience utilisateur, et à préparer le terrain pour le sharding et l'arbre Verkle, constituant une étape clé dans la feuille de route à moyen et long terme d'Ethereum.
La prochaine étape, la mise à niveau de Fusaka, devrait être lancée vers la fin de 2025, augmentant le nombre de blobs de données par bloc par 8 fois et introduisant la technologie PeerDAS pour améliorer la disponibilité des données sur la chaîne.
Dans l'ensemble, la feuille de route de développement d'Ethereum a progressé comme prévu au cours des derniers trimestres avec Proto-Danksharding, un approfondissement de l'abstraction des comptes, une extension des données, et une réforme du mécanisme des validateurs, renforçant ainsi en continu la performance d'Ethereum. En regardant vers l'avenir, Ethereum s'efforcera de compléter le Danksharding en pleine fragmentation, d'atteindre l'absence d'état (Statelessness) et d'améliorer les différents modules, l'augmentation de la performance d'Ethereum posera également une base solide pour la valeur à long terme de l'ETH.
résumé
En somme, à l'occasion du dixième anniversaire d'Ethereum, nous pouvons observer la résonance entre les fondamentaux internes et l'environnement externe : des indicateurs clés qui s'améliorent, des mises à jour technologiques continues et une gouvernance d'équipe optimisée, ce qui rend le réseau Ethereum plus robuste ; en même temps, les nouvelles narrations sur les stablecoins et les actifs réels (RWA), ainsi que les fonds supplémentaires apportés par les ETF, injectent un flux constant de dynamique de hausse dans l'ETH. C'est pourquoi de plus en plus d'institutions de gestion d'actifs et d'analystes sont optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme d'Ethereum, estimant qu'il pourrait atteindre de nouveaux sommets dans les prochaines années.
Bien sûr, les défis des autres blockchains, les changements réglementaires, etc., peuvent encore entraîner des fluctuations. Mais il est certain qu'au début de la prochaine décennie, Ethereum est en train de se transformer en "nouvelle infrastructure financière", et le meilleur est peut-être à venir.
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Ethereum dixième anniversaire : 7 dimensions pour découvrir pourquoi la hausse de l'ETH ne fait que commencer ?
Résumé : Analyse des principaux moteurs derrière la récente hausse importante de l'ETH. Auteur : Contributeur principal de Biteye @viee7227 Dix ans d'Ethereum, marées montantes et descendantes, alors que le marché est à nouveau en pleine effervescence, le prix de l'ETH semble à un pas de son plus haut historique. Cet article analyse les 7 grandes dimensions telles que l'accumulation institutionnelle et la tendance des ETF, les fluctuations des fondations, les indicateurs techniques en chandeliers, les données on-chain, l'essor des RWA et des stablecoins, ainsi que la feuille de route. Peut-être que cette hausse d'Ethereum ne fait que commencer. Un, actions conceptuelles de réserve ETH Récemment, le marché de l'ETH connaît une demande d'achat anormalement forte, de nombreuses entreprises cotées et institutions de gestion d'actifs augmentent activement leurs positions, allant même jusqu'à intégrer l'ETH au cœur de leur stratégie financière. Parallèlement, les actions des sociétés liées aux réserves d'ETH ont fortement augmenté, devenant la nouvelle coqueluche du marché boursier américain. L'événement emblématique qui a poussé Wall Street à adopter l'Ethereum est le pari retentissant de Thomas Lee, stratège connu de Wall Street et co-fondateur de Fundstrat, sur l'ETH. En 2025, il a été nommé président de Bitmine, ce qui a directement conduit cette ancienne entreprise de minage de Bitcoin à se transformer en société d'actifs Ethereum. Sous la direction de Lee, Bitmine a rapidement accumulé plus de 600 000 ETH sur le marché, d'une valeur de plus de 3 milliards de dollars, en tant qu'actif principal de réserve financière. C'est également grâce à son marketing inspirant que l'excitation de Wall Street a été déclenchée, plusieurs entreprises cotées en bourse aux États-Unis annonçant leur intention d'acheter de l'ETH pour leur allocation d'actifs, comme l'a fait précédemment Bit Digital en convertissant ses BTC en ETH pour un coût de 172 millions de dollars, acquérant ainsi 100 000 ETH, portant le total à plus de 120 000 ETH ; SharpLink Gaming détient actuellement environ 438 000 ETH, d'une valeur totale d'environ 1,09 milliard de dollars. Cette série d'actions indique que les investisseurs institutionnels considèrent l'ETH comme un actif de réserve stratégique similaire à Bitcoin, la reconnaissance du marché de l'ETH a considérablement augmenté, renforçant ainsi les attentes haussières. Deux, ETF Accompagné d'une hausse du prix de l'ETH, des fonds hors marché affluent massivement vers l'ETF Ethereum. Selon les données de SoSoValue, le 29 juillet à l'heure de l'Est, les entrées nettes totales des ETF Ethereum au comptant s'élèvent à 219 millions de dollars, avec une entrée nette continue de 18 jours depuis le 3 juillet. L'ETF Ethereum au comptant avec la plus forte entrée nette en un jour est l'ETF ETHA de Blackrock, avec une entrée nette de 224 millions de dollars en une seule journée, portant l'entrée nette totale historique d'ETHA à 9,704 millions de dollars. Le 16 juillet, neuf ETF Ethereum au comptant aux États-Unis ont attiré plus de 726 millions de dollars d'entrées nettes, établissant un nouveau record quotidien depuis leur lancement en juillet dernier. En comparaison, l'ETF Bitcoin américain a connu un certain refroidissement après le pic du début d'année, avec une légère sortie nette continue pendant plusieurs jours à la fin juillet. Cela indique que certains fonds se rééquilibrent du secteur BTC vers le secteur ETH, reflétant une confiance accrue des institutions dans les perspectives d'application d'Ethereum. Actuellement, la capitalisation boursière de l'ETF Bitcoin représente 6,49 % de la capitalisation totale du Bitcoin, tandis que l'ETF Ethereum n'est qu'à 4,71 %. En comparaison, il reste un potentiel de croissance considérable pour les fonds entrant dans le canal ETF d'Ethereum.
Source : SoSoValue En regardant vers l'avenir, en plus des ETF au comptant, les ETF de revenus de staking Ethereum sont également en route. Le 17 juillet, le fonds de confiance iShares Ethereum de BlackRock (ETHA) a officiellement soumis le document 19b-4 à la SEC, visant à introduire une fonctionnalité de staking pour son ETF Ethereum. Selon les prévisions des analystes, les États-Unis devraient approuver les premiers ETF de staking ETH au cours du second semestre 2025. Ce type de produit offrira un rendement de staking annuel de 3 à 5 % sur la base de la détention d'Ethereum au comptant, ce qui le rendra plus attractif pour les institutions. L'effet ETF a pour impact direct sur l'Ethereum d'améliorer la liquidité et le plafond de la demande. Après avoir configuré le BTC ETF, l'ETH ETF est devenu le seul choix suivant. Avec l'ETF, des fonds de plusieurs milliards de dollars peuvent également facilement procéder à une allocation d'actifs, ce qui renforce sans aucun doute les attributs d'investissement de l'ETH et la profondeur du marché, étant l'un des facteurs externes importants soutenant une tendance haussière à long terme. Trois, Fondation Ethereum La force actuelle d'ETH est également indissociable des changements au sein de l'équipe de direction. La Fondation Ethereum a connu des ajustements de direction au cours de l'année passée. En mars 2025, Hsiao-Wei Wang et Tomasz Stańczak ont été nommés co-directeurs exécutifs de la fondation. Ce modèle de double direction va décentraliser le pouvoir décisionnel, réduire la dépendance à un point unique et, en plus des leaders techniques comme Vitalik, introduire une gestion plus professionnelle pour améliorer l'efficacité. Cela permet de conserver l'esprit open source et communautaire, tout en renforçant la communication externe et la capacité d'exécution stratégique, ce qui est favorable à l'interaction positive entre Ethereum, les institutions et les régulateurs. De plus, Danny Ryan, ancien chercheur principal de la Fondation Ethereum, rejoint le projet Etherealize, fondé par l'ancien banquier Vivek Raman, dans le but d'introduire l'ETH dans le système financier traditionnel de Wall Street par l'éducation des institutions traditionnelles et la promotion sur le marché. Cela marque la première fois que l'équipe centrale d'Ethereum s'intègre activement dans l'écosystème financier traditionnel, la logique d'évaluation de l'ETH se transformera vers l'institutionnalisation, et le soutien des prix à long terme sera considérablement renforcé. Quatre, indicateurs techniques en bougies japonaises Ethereum a récemment présenté une forte hausse. Au cours du dernier mois, le prix de l'ETH a considérablement grimpé d'environ 60 %, atteignant près de 4000 dollars à la fin juillet. La hausse dépasse largement la moyenne du marché, reflétant l'optimisme du marché envers Ethereum. D'un point de vue technique, au cours des trois derniers mois, l'ETH/BTC a terminé une longue période de consolidation latérale et a franchi à la hausse une zone clé à la mi-juillet, enregistrant une hausse de 40 % en un mois, ce qui indique que la préférence des fonds, auparavant dominée par le Bitcoin, commence à se tourner vers l'Ethereum, et que la préférence du marché pour les actifs à risque se redresse.
Source : TradingView De plus, l'RSI (indice de force relative) de l'ETH est tombé autour de 30 sur le graphique hebdomadaire en avril, ce qui est historiquement considéré comme une zone d'achat à bas prix. Les données montrent qu'à chaque fois que l'RSI atteint cette plage (30-40), l'ETH connaît souvent une grande hausse. Par exemple, durant la période 2023-2024, le dernier signal similaire a été accompagné d'une hausse de plus de 290% de l'ETH.
Source : TradingView L'analyste @MikybullCrypto a déjà signalé en avril ce signal d'achat, jugeant à l'époque qu'il s'agissait d'un "point d'achat extrêmement rare, à ne pas ignorer", et prédisant que l'ETH doublerait par la suite. Il a récemment réaffirmé ce point de vue, estimant que si le RSI continue à grimper vers des niveaux élevés, le prix d'Ethereum pourrait atteindre la fourchette de 7000 à 10000 dollars. Cela signifie que, d'un point de vue technique, cette hausse d'Ethereum n'est peut-être pas encore terminée.
Cinq, indicateurs on-chain D'après les données en chaîne, l'activité d'ETH a considérablement augmenté. Activité des transactions : le nombre moyen de transactions quotidiennes sur le réseau principal Ethereum est resté stable ces derniers mois, avec un total de transactions mensuel d'environ 42 millions en juin 2025 (environ 1,4 million par jour), pratiquement inchangé par rapport aux mois précédents. Il est à noter que, bien que les frais de Gas on-chain soient actuellement bas, cela ne peut pas être dû à une diminution des utilisateurs, mais plutôt à une augmentation de la capacité de traitement du réseau après la mise à niveau du réseau principal, réduisant ainsi le coût unitaire des transactions. Selon les données de Nansen, le nombre d'adresses actives sur Ethereum a augmenté de 16,3 % au cours des 30 derniers jours, et le nombre de transactions a augmenté de 14,2 % au cours des 30 derniers jours, atteignant un nombre moyen de transactions quotidiennes de 1,62 million le 22 juillet, établissant un nouveau record en près de six mois. L'activité on-chain active signifie que davantage d'utilisateurs et d'applications utilisent le réseau Ethereum.
Source : Nansen Frais de chaîne : Avec la récente reprise des prix des crypto-monnaies et des activités sur la chaîne, les revenus des frais de transaction d'Ethereum ont également augmenté, dépassant à nouveau ceux des autres chaînes publiques, et retrouvant la deuxième place des revenus des frais de chaîne au deuxième trimestre 2025. Selon les données d'Artemis, les revenus mensuels totaux des frais de transaction d'Ethereum en juin étaient d'environ 39,1 millions de dollars, juste derrière Tron, ce qui reflète en quelque sorte le retour de la demande pour le réseau Ethereum.
Source : Artemis Valeur totale verrouillée dans DeFi (TVL) : Le graphique ci-dessous de DefiLlama montre que le TVL d'Ethereum est passé de 60,2 milliards de dollars le 28 juin à un sommet de 85,9 milliards de dollars le 28 juillet, avec une augmentation de plus de 42 % au cours du mois. De plus, le TVL total de DeFi sur l'ensemble du réseau a franchi 153 milliards de dollars à la fin juillet, atteignant un nouveau sommet en trois ans, dont près de 60 % sont verrouillés sur Ethereum. Cependant, il convient de noter que la hausse du prix d'Ethereum au cours de la même période était de 59,9 %, dépassant le taux de croissance du TVL, et si l'on mesure la croissance du TVL en fonction de l'ETH, une baisse de 1 % a été observée, indiquant que le récent sommet du TVL a été principalement soutenu par la hausse du prix de l'ETH. Cela signifie que si les prix des actifs se corrigent par la suite, l'indicateur TVL pourrait également reculer en conséquence.
Source : Defillama (l'image ci-dessus est la TVL d'ETH) Situation de staking : Il convient de mentionner que le volume de staking d'Ethereum a atteint des sommets sans précédent - actuellement, plus de 36 millions d'ETH sont en staking, ce qui représente près de 30 % de l'offre totale actuelle. Ces ETH verrouillés réduisent efficacement l'offre en circulation, diminuant la pression à la vente du point de vue de l'offre et de la demande. Bien qu'il y ait eu récemment plus de 500 000 ETH en attente de désengagement, cela s'accompagne d'un grand nombre de nouveaux stakings, ce qui peut compenser l'impact des nombreux retraits. Le prix des cryptomonnaies reste toujours fort, il n'est donc pas nécessaire de paniquer excessivement.
Source : Cryptoquant
Source : validatorqueue Situation d'inflation de l'ETH : Il est important de noter que le réseau Ethereum présente actuellement un léger état d'inflation, le taux d'inflation réel étant bien inférieur à la perception générale du marché. Selon les statistiques, au cours des trois dernières années depuis la fusion, le taux d'inflation net annuel de l'Ethereum (+0,117 %) est plus de 11 fois inférieur à celui du Bitcoin (+1,338 %). La logique de l'ETH est que plus il est utilisé, plus il est détruit, formant un cycle positif pour l'activité du réseau, ce qui signifie que l'affirmation traditionnelle selon laquelle "l'ETH a une inflation illimitée" n'est plus valable. Au cours des dernières années, l'ETH a en réalité une inflation faible, ce qui pourrait également être l'un des soutiens importants dans sa logique de hausse.
Source : ultrasound.money 、 @LeonWaidmann L'augmentation des volumes de transactions + le rétablissement des frais de transaction + le verrouillage des mises + un faible niveau d'inflation, plusieurs indicateurs sur la chaîne confirment que les fondamentaux d'Ethereum sont positifs, fournissant un solide soutien à la poursuite de la hausse du prix de l'ETH. VI. RWA et le récit des stablecoins En analysant en profondeur les principaux indicateurs des réseaux blockchain soutenant les RWA (voir tableau ci-dessous), il est clair qu'Ethereum occupe une position dominante sur le marché des RWA et des stablecoins.
Source : RWA.xyz RWA sur la chaîne : 2025 est qualifiée par de nombreux professionnels du secteur d'« année RWA », avec une vaste tokenisation d'actifs réels via l'écosystème Ethereum. Selon les données de RWA.xyz, au 29 juillet 2025, plus de 341 types d'actifs RWA étaient déjà hébergés sur Ethereum, couvrant des obligations d'État, des actions immobilières, des capitaux privés, etc., représentant environ 55,2 % de la valeur du marché RWA sur la chaîne, atteignant 7 milliards de dollars, se classant au premier rang de toutes les blockchains, soit environ 3 fois celui de ZKsync. Par exemple, le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock a déjà dépassé 2,4 milliards, dont plus de 90 % des actifs sont toujours hébergés sur Ethereum. Avec la croissance continue de la taille du marché de la tokenisation RWA à l'avenir, Ethereum est susceptible de se voir attribuer la plus grande part.
Source : RWA.xyz Tendances des stablecoins : Ethereum continue de consolider sa position en tant que véhicule du dollar en chaîne en 2025. Au 29 juillet 2025, l'offre de stablecoins fonctionnant sur Ethereum représente plus de 54 % de l'ensemble du marché, conservant la première place parmi toutes les chaînes publiques. Selon un total d'environ 250 milliards de dollars, plus de 137,7 milliards de dollars de stablecoins (USDT, USDC, etc.) circulent sur le réseau Ethereum.
Source : RWA.xyz Il est important de souligner qu'auparavant, l'ETH était davantage considéré comme un actif cryptographique "super Bitcoin", mais aujourd'hui, avec le grand nombre de stablecoins et de RWA, l'ETH dispose d'un soutien de valeur plus large. D'une part, l'ETH est indispensable en tant que "pétrole numérique" pour payer les frais de Gas ; chaque transfert de stablecoin et chaque émission de RWA nécessite de brûler un peu d'ETH. D'autre part, la propriété d'"actif productif" de l'ETH devient de plus en plus évidente : le staking d'ETH permet d'obtenir des rendements natifs, ce qui est similaire à détenir des obligations américaines pour percevoir des intérêts, en adéquation avec la préférence des capitaux traditionnels pour les actifs de réserve générant des revenus. Lorsque nous entrons dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, le rendement du staking d'ETH pourrait dépasser celui des obligations d'État, et avec un énorme potentiel de hausse, cela rend l'ETH très attractif. Thomas Lee a déclaré haut et fort que l'avenir d'Ethereum en tant que plateforme d'accueil pour les stablecoins et les RWA est illimité, ce qui en fait le choix privilégié de Wall Street pour le déploiement de chaînes conformes. Lee estime que la valeur du réseau Ethereum est gravement sous-évaluée, et que sa "valeur juste" devrait se situer entre 10 000 et 15 000 dollars, avec un potentiel de valorisation de plus de 10 fois dans les années à venir. En résumé, l'émergence des stablecoins et des RWA redéfinit la valeur d'investissement de l'ETH, offrant également à Ethereum l'opportunité de devenir un réseau de compensation numérique mondial pour le dollar, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs institutionnels osent récemment allouer massivement de l'ETH. Sept, feuille de route technologique Ethereum L'Ethereum a connu une évolution continue au cours des dix dernières années, et les progrès de sa feuille de route technologique sont un moteur interne important pour la hausse de l'ETH.
La dernière mise à jour majeure - la mise à niveau Pectra, a été mise en œuvre avec succès le 7 mai 2025. Elle intègre les deux sous-propositions Prague et Electra, couvrant les modifications de la couche d'exécution et de la couche de consensus. Elle introduit l'abstraction de compte (EIP-7702), l'augmentation de la limite de mise des validateurs (jusqu'à 2048 ETH), l'augmentation de la capacité des données (augmentation des blobs), un mécanisme de sortie plus flexible et une précompilation BLS, visant à améliorer l'évolutivité, l'expérience utilisateur, et à préparer le terrain pour le sharding et l'arbre Verkle, constituant une étape clé dans la feuille de route à moyen et long terme d'Ethereum. La prochaine étape, la mise à niveau de Fusaka, devrait être lancée vers la fin de 2025, augmentant le nombre de blobs de données par bloc par 8 fois et introduisant la technologie PeerDAS pour améliorer la disponibilité des données sur la chaîne. Dans l'ensemble, la feuille de route de développement d'Ethereum a progressé comme prévu au cours des derniers trimestres avec Proto-Danksharding, un approfondissement de l'abstraction des comptes, une extension des données, et une réforme du mécanisme des validateurs, renforçant ainsi en continu la performance d'Ethereum. En regardant vers l'avenir, Ethereum s'efforcera de compléter le Danksharding en pleine fragmentation, d'atteindre l'absence d'état (Statelessness) et d'améliorer les différents modules, l'augmentation de la performance d'Ethereum posera également une base solide pour la valeur à long terme de l'ETH. résumé En somme, à l'occasion du dixième anniversaire d'Ethereum, nous pouvons observer la résonance entre les fondamentaux internes et l'environnement externe : des indicateurs clés qui s'améliorent, des mises à jour technologiques continues et une gouvernance d'équipe optimisée, ce qui rend le réseau Ethereum plus robuste ; en même temps, les nouvelles narrations sur les stablecoins et les actifs réels (RWA), ainsi que les fonds supplémentaires apportés par les ETF, injectent un flux constant de dynamique de hausse dans l'ETH. C'est pourquoi de plus en plus d'institutions de gestion d'actifs et d'analystes sont optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme d'Ethereum, estimant qu'il pourrait atteindre de nouveaux sommets dans les prochaines années. Bien sûr, les défis des autres blockchains, les changements réglementaires, etc., peuvent encore entraîner des fluctuations. Mais il est certain qu'au début de la prochaine décennie, Ethereum est en train de se transformer en "nouvelle infrastructure financière", et le meilleur est peut-être à venir.