La Réserve fédérale (FED) frappe le marché des cryptomonnaies : Powell met en garde contre l'inflation tarifaire qui déclenche un big dump de Bitcoin, la probabilité d'une baisse des taux en septembre s'effondre à moins de 50 % !

La Réserve fédérale (FED) a maintenu le Taux d'intérêt entre 4,25 % et 4,50 % lors de la réunion du FOMC de juillet, marquant la cinquième fois consécutive où elle a "gardé le cap". Le président Powell a averti que "l'effet d'inflation des tarifs commence à se faire sentir", suggérant que l'inflation pourrait continuer à grimper dans les mois à venir, et les attentes de baisse des taux en septembre ont chuté. La panique du marché a provoqué un flash crash du Bitcoin à 116 000 $ (avec une chute de plus de 1,5 % en une journée), tandis que l'indice du dollar a grimpé à un niveau élevé de trois mois. Les analystes soulignent que si les données d'inflation PCE de demain dépassent les attentes, le marché des cryptomonnaies pourrait faire face à un pullback plus profond.

I. Décision sur les taux d'intérêt et rare désaccord : première double opposition en 30 ans

1. Politique inchangée La Réserve fédérale (FED) a maintenu le taux d'intérêt de référence inchangé avec un vote de 9-2, conformément aux attentes du marché. La déclaration souligne que l'inflation "reste élevée", que l'incertitude quant aux perspectives économiques est élevée, et a supprimé le terme "expansion économique robuste", reconnaissant plutôt "le ralentissement de la croissance au cours du premier semestre".
2. Ruptures internes rendues publiques Le directeur Christopher Waller et Michelle Bowman ont voté contre, plaidant pour une réduction immédiate des taux d'intérêt de 25 points de base - c'est la première fois depuis 1993 que deux directeurs s'opposent simultanément à une résolution. Les deux estiment que le risque de détérioration du marché du travail est sous-estimé et que la baisse des taux pourrait stimuler l'emploi ; mais la majorité des membres soutiennent que le taux de chômage de 4,1 % est proche de l'emploi plein, et une baisse prématurée des taux pourrait provoquer un rebond de l'inflation.

Deux : Le ton hawkish de Powell : L'inflation tarifaire devient une préoccupation centrale

1. Alerte sur le chemin de l'inflation Powell a clairement indiqué : "Actuellement, ce n'est que le début de l'inflation tarifaire", 30%-40% de l'inflation de base est propulsée par les tarifs. Si les droits de douane réciproques entrent en vigueur le 1er août, la pression inflationniste s'intensifiera encore. Il prévoit une augmentation de 2,7% de l'indice PCE de base en glissement annuel en juin, et une augmentation de 2,5% de l'indice PCE global, mais admet que "la clarté des données risque de ne pas se manifester avant septembre".

2. Flou sur le chemin de la baisse des taux La Réserve fédérale « n'a pas encore pris de décision concernant la réunion de septembre », et la décision dépendra strictement des données. Powell a souligné que la position actuelle de la politique « est dans une position favorable », et la priorité est d'empêcher que « l'augmentation des prix ponctuelle ne se transforme en inflation persistante ». Ces déclarations ont conduit à :

   • Probabilité de baisse des taux en septembre chute de 63 % à 47,1 %
   • Prévisions de baisse des taux d'intérêt sur l'année réduites de 44 points de base à 36 points de base.

Trois, Chocs en chaîne sur le marché : chute de Bitcoin, ventes massives de la dette américaine

1. Vente panique d'actifs risqués

   • Bitcoin : chute de 117 500 $ à 116 000 $ pendant le discours de Powell, avec une amplitude maximale de plus de 1,5 % en 24 heures.
   • or : chute de 50 dollars en une journée, atteignant un nouveau bas d'un mois.
   • Marché américain : l'indice Dow Jones a chuté de 0,65 %, le S&P 500 a baissé de 0,35 %, tandis que le NASDAQ a légèrement augmenté de 0,15 %.

2. Le dollar et le rendement des obligations américaines augmentent

   • L'indice du dollar a grimpé à 98,90, atteignant un nouveau sommet depuis mai.
   • Le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,38 %, tandis que celui des obligations à 2 ans approche 4 %, reflétant un pari agressif du marché sur des "taux d'intérêt plus élevés à long terme".

Quatre, réaction en chaîne sur le marché des cryptomonnaies : liquidation de levier et signaux de sommet de cycle

1. Alerte des données on-chain

   • Vente de baleines : Les géants de l'ère Satoshi ont vendu 900 millions de dollars de BTC en une seule fois via Galaxy Digital, établissant un record historique de retrait de cryptomonnaies.
   • Retrait des institutions : La prime de Coinbase est devenue négative, la prime Kimchi en Corée du Sud reste également négative, montrant une contraction synchronisée de la demande institutionnelle aux États-Unis et en Asie.
   • Signal de sommet du cycle : le ratio MVRV de Bitcoin atteint 2,34, proche de la plage supérieure historique du marché haussier ; le marché des options enregistre la plus grande mise en vente à découvert de l'histoire (prix cible en dessous de 110 000 $).

2. Pression macroéconomique sur le récit du chiffrement Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, des entreprises comme MicroStrategy et Metaplanet, qualifiées de « obligations d'État Bitcoin », ont suspendu leurs achats supplémentaires, et les fonds se dirigent vers des obligations d'État américaines à faible risque. Les analystes avertissent que si les taux d'intérêt ne baissent pas en septembre, le BTC pourrait reproduire la « formation en double sommet en chameau » de 2021, entraînant un profond marché baissier.

Cinq : Perspectives : Les données PCE déterminent la vie ou la mort, le changement de politique attendu au troisième trimestre

1. Bataille décisive de demain sur le PCE Les données PCE de base de juillet (l'indicateur d'inflation le plus important pour La Réserve fédérale (FED)) seront publiées le 1er août. Si l'augmentation mensuelle dépasse 0,3 %, la probabilité d'une baisse des taux en septembre pourrait s'effondrer davantage ; en revanche, si elle est inférieure aux attentes, cela pourrait déclencher un rebond des actifs risqués.

2. Points clés de la rupture de la politique

   • Fenêtre de septembre : Si les données sur l'emploi de août à septembre se détériorent considérablement ou si l'inflation des droits de douane est prouvée "temporaire", La Réserve fédérale (FED) pourrait réduire les taux d'intérêt d'urgence (probabilité actuelle de 49,6 %).
   • Jeu politique : Trump continue de faire pression pour baisser les taux d'intérêt, mais Powell refuse clairement que « la politique politique dirige la politique monétaire », l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) est mise à l'épreuve.

Conclusion : Sous les « griffes » de La Réserve fédérale (FED), le marché des cryptomonnaies et les actifs à risque entrent dans une zone de forte pression. La volatilité à court terme du Bitcoin pourrait continuer à grimper, et le seuil des 110 000 dollars devient la ligne de front pour la bataille entre acheteurs et vendeurs. Les investisseurs doivent surveiller de près les données PCE de demain et les impacts des tarifs de septembre, en restant vigilants face à la contraction de liquidité provoquée par la double hélice « inflation-taux d'intérêt ». L'expérience historique montre que la période de retard dans le changement de politique est souvent le fourneau le plus dangereux pour la volatilité des prix des actifs - désendettement, contrôle des positions, préparation de liquidités, afin de conserver ses jetons au milieu de la tempête.

Avertissement de risque : Le contenu de cet article est uniquement à titre d'information et ne constitue pas de conseils d'investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatile, veuillez prendre des décisions rationnelles et assumer les risques.