« La plus grande IPO de cette année sur le marché américain : Figma, peut-elle décoller à l'ouverture ? »
D'abord, la conclusion : il vaut la peine d'investir 30U à l'ouverture.
✍️En une phrase, Figma est : le plus grand logiciel de conception UI/UX sur le marché actuel, avec une part de marché d'environ 90 %.
🧐Quelques informations clés : 1⃣Le taux de croissance annuel composé (CAGR) des revenus au cours des quatre dernières années est de 53%, avec une marge brute de 91%. 2⃣Perte d'exploitation de 877,4 millions de dollars en 2024, principalement en raison d'une augmentation des dépenses de recherche et développement de 356 % à 1,54 milliard de dollars. 3⃣En 2022, Adobe a proposé d'acheter Figma pour 20 milliards de dollars, mais après l'arrêt pour des raisons antitrust, elle a reçu des frais de rupture de 1 milliard de dollars de la part d'Adobe. 4⃣figma détient environ 69,5 millions de dollars de BTC ETF
Logique d'investissement :
1⃣Une ancre de 20 milliards de valorisation : du point de vue de la valorisation, il y a un point d'ancrage avec l'acquisition d'Adobe en 2022, la valorisation actuelle lors de l'IPO est de 16,4 milliards, correspondant à un PS d'environ 15, ce qui est un peu plus cher que des entreprises similaires.
Le point de jeu central du marché ne devrait pas trop se concentrer sur le PS, mais plutôt sur l'évaluation de 20 milliards de dollars lors de l'acquisition précédente. À l'époque, les données financières de Figma dans toutes ses dimensions n'étaient pas à la hauteur de celles d'aujourd'hui, et il y avait également des attentes concernant l'impact de l'IA sur l'industrie du design. Et aujourd'hui, Figma non seulement a de meilleures données financières, mais a également prouvé qu'elle a réussi à survivre et à prospérer dans le grand environnement d'impact de l'IA. Ainsi, se comparer directement au prix d'acquisition de 20 milliards de dollars à l'époque n'est pas cher.
2⃣Narratif AI à coûts de R&D élevés : vaincu par l'IA, triomphé par l'IA. Si c'est simplement un logiciel de conception UI, figma n'a pas beaucoup d'imagination et on craint qu'il soit remplacé par l'IA, mais ces dernières années, les investissements élevés en R&D de figma et sa stratégie de développement IA + design ont directement élevé son récit d'un cran. Cela rend la tarification difficile, et c'est la difficulté de la tarification qui permet de décoller.
3⃣Leçon des voitures précédentes de Circle : selon la logique, Circle et Figma sont complètement deux pistes différentes, pourquoi parler de Circle ? Principalement, je pense que Figma a une chance de reproduire le scénario de Circle. Les principales raisons sont : L'ambiance actuelle sur le marché boursier américain est chaude, Figma a une narration AI, Figma est le plus grand IPO de l'année sur le marché boursier américain attirant toute l'attention, le succès de Circle sur les nouvelles émissions pourrait amener tout le monde à FOMO sans réfléchir sur Figma.
4⃣ Position BTC : figma détient du BTC sans être cotée, contrairement à ces coquilles qui doivent s'appuyer sur des récits de crypto-monnaies pour soutenir leur valorisation. figma a choisi d'acheter du BTC sans la pression de la gestion de la capitalisation boursière, il faut juste dire que la vision de la direction est très perspicace. En tant que détenteur de BTC, il n'y a rien de mal à soutenir une autre entreprise détenue par un détenteur de BTC.
Dans l'ensemble, je considère que l'évaluation actuelle de l'IPO entre 14,6 et 16,4 milliards de dollars (plage de prix de 25 à 28 dollars par action) n'est pas chère et très rentable. Si je peux acheter en dessous de 30 dollars jeudi soir, je serai très content.
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« La plus grande IPO de cette année sur le marché américain : Figma, peut-elle décoller à l'ouverture ? »
D'abord, la conclusion : il vaut la peine d'investir 30U à l'ouverture.
✍️En une phrase, Figma est : le plus grand logiciel de conception UI/UX sur le marché actuel, avec une part de marché d'environ 90 %.
🧐Quelques informations clés :
1⃣Le taux de croissance annuel composé (CAGR) des revenus au cours des quatre dernières années est de 53%, avec une marge brute de 91%.
2⃣Perte d'exploitation de 877,4 millions de dollars en 2024, principalement en raison d'une augmentation des dépenses de recherche et développement de 356 % à 1,54 milliard de dollars.
3⃣En 2022, Adobe a proposé d'acheter Figma pour 20 milliards de dollars, mais après l'arrêt pour des raisons antitrust, elle a reçu des frais de rupture de 1 milliard de dollars de la part d'Adobe.
4⃣figma détient environ 69,5 millions de dollars de BTC ETF
Logique d'investissement :
1⃣Une ancre de 20 milliards de valorisation : du point de vue de la valorisation, il y a un point d'ancrage avec l'acquisition d'Adobe en 2022, la valorisation actuelle lors de l'IPO est de 16,4 milliards, correspondant à un PS d'environ 15, ce qui est un peu plus cher que des entreprises similaires.
Le point de jeu central du marché ne devrait pas trop se concentrer sur le PS, mais plutôt sur l'évaluation de 20 milliards de dollars lors de l'acquisition précédente. À l'époque, les données financières de Figma dans toutes ses dimensions n'étaient pas à la hauteur de celles d'aujourd'hui, et il y avait également des attentes concernant l'impact de l'IA sur l'industrie du design. Et aujourd'hui, Figma non seulement a de meilleures données financières, mais a également prouvé qu'elle a réussi à survivre et à prospérer dans le grand environnement d'impact de l'IA. Ainsi, se comparer directement au prix d'acquisition de 20 milliards de dollars à l'époque n'est pas cher.
2⃣Narratif AI à coûts de R&D élevés : vaincu par l'IA, triomphé par l'IA. Si c'est simplement un logiciel de conception UI, figma n'a pas beaucoup d'imagination et on craint qu'il soit remplacé par l'IA, mais ces dernières années, les investissements élevés en R&D de figma et sa stratégie de développement IA + design ont directement élevé son récit d'un cran. Cela rend la tarification difficile, et c'est la difficulté de la tarification qui permet de décoller.
3⃣Leçon des voitures précédentes de Circle : selon la logique, Circle et Figma sont complètement deux pistes différentes, pourquoi parler de Circle ? Principalement, je pense que Figma a une chance de reproduire le scénario de Circle. Les principales raisons sont :
L'ambiance actuelle sur le marché boursier américain est chaude, Figma a une narration AI, Figma est le plus grand IPO de l'année sur le marché boursier américain attirant toute l'attention, le succès de Circle sur les nouvelles émissions pourrait amener tout le monde à FOMO sans réfléchir sur Figma.
4⃣ Position BTC : figma détient du BTC sans être cotée, contrairement à ces coquilles qui doivent s'appuyer sur des récits de crypto-monnaies pour soutenir leur valorisation. figma a choisi d'acheter du BTC sans la pression de la gestion de la capitalisation boursière, il faut juste dire que la vision de la direction est très perspicace. En tant que détenteur de BTC, il n'y a rien de mal à soutenir une autre entreprise détenue par un détenteur de BTC.
Dans l'ensemble, je considère que l'évaluation actuelle de l'IPO entre 14,6 et 16,4 milliards de dollars (plage de prix de 25 à 28 dollars par action) n'est pas chère et très rentable. Si je peux acheter en dessous de 30 dollars jeudi soir, je serai très content.
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