PoL v2 : Les percées fondamentales de Berachain et les enseignements pour l'industrie
Changement de paradigme du modèle de valeur des actifs sur la chaîne principale
Berachain tente de résoudre le "dilemme des actifs de la chaîne principale" qui existe depuis longtemps dans les chaînes publiques grâce au mécanisme PoL (Proof of Liquidity). Le principal ajustement de la version PoL v2 réside dans le fait que 33 % des incitations DApp sont transférées des stakers BGT aux stakers BERA. Ce changement, qui peut sembler minime, représente en réalité un changement majeur dans le modèle de valeur des actifs de la chaîne principale.
Bien que PoL v1.0 ait réussi à stimuler la croissance du TVL de l'écosystème, les incitations se dirigent principalement vers BGT et ses dérivés. La version v2 établit une "répartition à double canal" (67% BGT/33% BERA), permettant pour la première fois aux détenteurs de la monnaie principale d'obtenir des revenus de couche de protocole sans avoir à participer à des stratégies DeFi complexes, complétant essentiellement la mise à niveau de "jeton de gaz → actif de revenu."
La subtilité de la conception des mécanismes
Revenus non inflationnistes : v2 n'a pas augmenté l'émission de jetons, mais a plutôt restructuré les flux d'incitation existants, permettant à BERA d'obtenir des flux de trésorerie au niveau de la chaîne. Actuellement, environ 50 000 à 120 000 dollars d'incitations sont directement injectés dans le pool de staking BERA chaque semaine, créant une pression d'achat continue.
Protection de l'écosystème BGT : 67 % des incitations sont réservées aux stakers de BGT, maintenant l'effet de levier d'incitation "1 dollar → 1.x dollars", tout en évitant de provoquer une ruée sur la liquidité des détenteurs de jetons de gouvernance.
Boucle de rétroaction positive triple :
Plus de staking BERA pour améliorer la sécurité de la chaîne
Un taux de staking plus élevé réduit les jetons en circulation
Réduire l'offre en circulation pour augmenter les rendements d'incitation de l'unité BERA
Les impacts potentiels de la structure du marché
Pour les utilisateurs ordinaires : capture de revenus à faible barrière d'entrée
Les utilisateurs ordinaires n'ont qu'à miser des BERA pour obtenir deux types de revenus :
Revenus directs : 33 % de distribution des incitations (APY estimé d'environ 9 à 15 %)
Revenus indirects : dividendes des revenus du protocole DEX natif
Pour les développeurs : un nouveau mode de jeu pour l'économie des principales monnaies
Les projets peuvent utiliser les attributs de revenu de BERA pour concevoir de nouveaux mécanismes, tels que :
Convertir automatiquement les revenus du protocole en BERA pour le rachat
Développer le modèle veToken basé sur BERA
Créer un protocole dérivé avec BERA comme garantie
Pour les investisseurs : la reconstruction du modèle d'évaluation
Le ratio capitalisation boursière/TVL de Berachain est actuellement de 0,31, bien en dessous des autres nouvelles chaînes publiques. Avec la capacité de génération de revenus au niveau de la chaîne de BERA, sa logique d'évaluation pourrait passer à une "actualisation des flux de trésorerie" :
Valeur de marché théorique = ( revenu annuel de la chaîne × multiple du ratio C/B ) + ( demande de Gas × inverse de la vitesse de circulation )
En se basant sur une incitation actuelle de 100 000 USD par semaine, un rendement annualisé de 5,2 millions USD correspond à un PE de 20, ce qui implique une valorisation implicite de 104 millions USD, sans tenir compte de la consommation de Gas et de la croissance des revenus futurs.
Risques et défis
Risque de jeu à court terme : certains stakers de BGT pourraient se tourner vers d'autres écosystèmes en raison de la dilution des incitations.
Complexité des mécanismes : les utilisateurs ordinaires doivent encore comprendre la relation d'interaction entre PoL/BGT/BERA.
Incertitude réglementaire : la conformité des mécanismes d'incitation reste à prouver
Révélation de l'industrie : La concurrence L1 entre dans la zone profonde de la distribution de valeur
L'exploration de Berachain révèle une tendance : le point focal de la concurrence des prochaines générations de chaînes publiques passe de la performance et des frais de Gas à l'efficacité de la distribution de la valeur. Alors que d'autres chaînes publiques tentent de distribuer les bénéfices ou de soutenir les prix de différentes manières, le PoL v2 présente une solution plus native - injecter directement la valeur écologique dans la monnaie principale grâce à la conception de la couche de protocole.
Si ce modèle peut être vérifié de manière continue, il pourrait inciter d'autres projets L1 à l'imiter. À un moment où les bénéfices du mining de liquidités s'estompent, "comment la chaîne peut-elle créer une demande réelle pour elle-même" est devenu un enjeu clé déterminant la survie des projets. La réponse donnée par Berachain est : faire de la monnaie principale le premier bénéficiaire de la prospérité de l'écosystème.
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GasGasGasBro
· Il y a 12h
Les revenus de la plateforme se sont tournés vers les vieux pigeons de l'univers de la cryptomonnaie.
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GasOptimizer
· Il y a 12h
Le taux d'utilisation des fonds a augmenté de 13,6 %, un expériment de données digne d'être suivi.
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HorizonHunter
· Il y a 12h
Quelles sont les changements apportés par l'optimisation des déchets ?
Voir l'originalRépondre0
SmartContractPlumber
· Il y a 13h
Encore une fois, une répartition des incitations de mauvaise qualité, débordement des autorisations dans un désordre total.
Mécanisme PoL de Berachain : reconstruction de la valeur des jetons du mainnet et nouvelles tendances de la compétition des blockchains publiques.
PoL v2 : Les percées fondamentales de Berachain et les enseignements pour l'industrie
Changement de paradigme du modèle de valeur des actifs sur la chaîne principale
Berachain tente de résoudre le "dilemme des actifs de la chaîne principale" qui existe depuis longtemps dans les chaînes publiques grâce au mécanisme PoL (Proof of Liquidity). Le principal ajustement de la version PoL v2 réside dans le fait que 33 % des incitations DApp sont transférées des stakers BGT aux stakers BERA. Ce changement, qui peut sembler minime, représente en réalité un changement majeur dans le modèle de valeur des actifs de la chaîne principale.
Bien que PoL v1.0 ait réussi à stimuler la croissance du TVL de l'écosystème, les incitations se dirigent principalement vers BGT et ses dérivés. La version v2 établit une "répartition à double canal" (67% BGT/33% BERA), permettant pour la première fois aux détenteurs de la monnaie principale d'obtenir des revenus de couche de protocole sans avoir à participer à des stratégies DeFi complexes, complétant essentiellement la mise à niveau de "jeton de gaz → actif de revenu."
La subtilité de la conception des mécanismes
Revenus non inflationnistes : v2 n'a pas augmenté l'émission de jetons, mais a plutôt restructuré les flux d'incitation existants, permettant à BERA d'obtenir des flux de trésorerie au niveau de la chaîne. Actuellement, environ 50 000 à 120 000 dollars d'incitations sont directement injectés dans le pool de staking BERA chaque semaine, créant une pression d'achat continue.
Protection de l'écosystème BGT : 67 % des incitations sont réservées aux stakers de BGT, maintenant l'effet de levier d'incitation "1 dollar → 1.x dollars", tout en évitant de provoquer une ruée sur la liquidité des détenteurs de jetons de gouvernance.
Boucle de rétroaction positive triple :
Les impacts potentiels de la structure du marché
Pour les utilisateurs ordinaires : capture de revenus à faible barrière d'entrée Les utilisateurs ordinaires n'ont qu'à miser des BERA pour obtenir deux types de revenus :
Pour les développeurs : un nouveau mode de jeu pour l'économie des principales monnaies Les projets peuvent utiliser les attributs de revenu de BERA pour concevoir de nouveaux mécanismes, tels que :
Pour les investisseurs : la reconstruction du modèle d'évaluation Le ratio capitalisation boursière/TVL de Berachain est actuellement de 0,31, bien en dessous des autres nouvelles chaînes publiques. Avec la capacité de génération de revenus au niveau de la chaîne de BERA, sa logique d'évaluation pourrait passer à une "actualisation des flux de trésorerie" :
Valeur de marché théorique = ( revenu annuel de la chaîne × multiple du ratio C/B ) + ( demande de Gas × inverse de la vitesse de circulation )
En se basant sur une incitation actuelle de 100 000 USD par semaine, un rendement annualisé de 5,2 millions USD correspond à un PE de 20, ce qui implique une valorisation implicite de 104 millions USD, sans tenir compte de la consommation de Gas et de la croissance des revenus futurs.
Risques et défis
Révélation de l'industrie : La concurrence L1 entre dans la zone profonde de la distribution de valeur
L'exploration de Berachain révèle une tendance : le point focal de la concurrence des prochaines générations de chaînes publiques passe de la performance et des frais de Gas à l'efficacité de la distribution de la valeur. Alors que d'autres chaînes publiques tentent de distribuer les bénéfices ou de soutenir les prix de différentes manières, le PoL v2 présente une solution plus native - injecter directement la valeur écologique dans la monnaie principale grâce à la conception de la couche de protocole.
Si ce modèle peut être vérifié de manière continue, il pourrait inciter d'autres projets L1 à l'imiter. À un moment où les bénéfices du mining de liquidités s'estompent, "comment la chaîne peut-elle créer une demande réelle pour elle-même" est devenu un enjeu clé déterminant la survie des projets. La réponse donnée par Berachain est : faire de la monnaie principale le premier bénéficiaire de la prospérité de l'écosystème.