Investir dans une nouvelle légende : Analyse complète de la stratégie Bitcoin de MicroStrategy
L'histoire de Wall Street n'a jamais manqué de légendes, et la transformation stratégique en Bitcoin de MicroStrategy ne manquera pas de devenir un nouveau chapitre unique.
Stratégie Bitcoin qui attire l'attention mondiale
En 2020, la pandémie de COVID-19 a déclenché une crise de liquidité mondiale, incitant les pays à adopter des politiques monétaires accommodantes pour stimuler l'économie, ce qui a entraîné une dévaluation monétaire et une aggravation des risques d'inflation.
Michael Saylor a réévalué la valeur du Bitcoin pendant la pandémie. Il estime qu'avec une augmentation de 15 % de l'offre monétaire chaque année, les gens ont besoin d'un actif refuge qui ne soit pas lié aux monnaies fiduciaires. Sur la base de ce jugement, il a choisi la stratégie Bitcoin pour MicroStrategy.
Comparé aux ETF BTC ou ETP Bitcoin Spot lancés par d'autres entreprises, la stratégie Bitcoin de MicroStrategy est plus agressive. L'entreprise achète des Bitcoins par le biais de fonds inutilisés, d'émissions d'obligations convertibles et d'augmentations de capital, obtenant ainsi directement les bénéfices potentiels de la hausse du Bitcoin, tout en assumant le risque de baisse, plutôt que de simplement suivre le prix.
Source de financement de MicroStrategy et parcours d'achat de Bitcoin
MicroStrategy collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoins par quatre moyens :
Utiliser des fonds propres pour acheter
Émission d'obligations privilégiées convertibles
Émission d'obligations garanties prioritaires
Émission d'actions au prix du marché
1. Utiliser des fonds propres pour acheter
MicroStrategy a utilisé des fonds non utilisés pour ses trois premiers investissements :
Août 2020 : achat de 21 400 Bitcoins pour 250 millions de dollars
Septembre 2020 : Achat de 16 796 Bitcoins pour 175 millions de dollars
Décembre 2020 : achat de 2574 Bitcoins pour 50 millions de dollars
2. Émettre des obligations privilégiées convertibles
Pour acheter plus de Bitcoin, MicroStrategy a commencé à se financer par l'émission d'obligations convertibles. Les obligations privilégiées convertibles permettent aux investisseurs de convertir les obligations en actions de l'entreprise sous certaines conditions, ayant généralement un taux d'intérêt plus bas voire nul, mais avec un prix de conversion fixé au-dessus du prix actuel de l'action. Les investisseurs achètent ce type d'obligations principalement pour la protection contre la baisse et le potentiel de gains lorsque le prix de l'action augmente.
3. Émission d'obligations garanties prioritaires
MicroStrategy a émis une obligation garantie de 489 millions de dollars, échéance en 2028, avec un taux d'intérêt de 6,125 %. Ce type d'obligation adossée présente un risque relativement faible, mais ne génère qu'un rendement d'intérêt fixe. Ce lot d'obligations a été choisi pour un remboursement anticipé.
4. Émission d'actions au prix du marché
Avec les premiers effets de la stratégie Bitcoin, le prix de l'action MSTR continue d'augmenter, et MicroStrategy a adopté davantage de méthodes d'émission d'actions au prix du marché pour se financer. Les fonds obtenus de cette manière présentent un risque plus faible, sans pression de remboursement ni date de remboursement fixe.
MicroStrategy a signé des accords de vente sur le marché public avec plusieurs agences et peut émettre et vendre des actions ordinaires de classe A à travers ces agences de manière non périodique. Ce mode est plus flexible, permettant à l'entreprise de choisir le moment de vendre de nouvelles actions en fonction des conditions du marché secondaire.
À la date du 30 décembre 2024, MicroStrategy a investi un total d'environ 27,7 milliards de dollars, achetant 444262 Bitcoins, avec un prix d'achat moyen de 62257 dollars par jeton.
Les questions clés concernant l'achat de Bitcoin avec l'"intelligent effet de levier" de MicroStrategy
1. Évaluation des risques de levier
Le risque de levier de MicroStrategy est relativement faible. Au 30 décembre 2024, l'actif total de l'entreprise s'élève à environ 43,74 milliards de dollars, avec une dette de 7,27385 milliards de dollars, et un ratio d'endettement de seulement 0,208. Par rapport à d'autres grandes entreprises cotées en bourse, ce ratio est à un niveau sain.
2. Analyse de la capacité de remboursement des obligations convertibles
Si MicroStrategy ne continue pas d'émettre des obligations convertibles, ce n'est que lorsque le Bitcoin tombe en dessous de 16364 dollars sur le long terme que la valeur de ses Bitcoins sera inférieure au montant total des obligations convertibles. L'entreprise a plusieurs options pour faire face à une pression potentielle de remboursement, y compris l'émission de nouvelles actions, l'émission de nouvelles obligations pour rembourser les anciennes, ou la vente d'une partie de ses Bitcoins. Par conséquent, il est peu probable qu'elle se retrouve actuellement dans une situation de "faillite".
3. L'importance de la quantité de jetons par action
La quantité de jetons par action détermine la valeur nette par action de MSTR. Le concept de "BTC Yield KPI" proposé par la direction de MicroStrategy indique que tant que la capitalisation boursière de MSTR est supérieure à la valeur totale des BTC détenus, la dilution des actions pour acheter du Bitcoin peut augmenter la quantité de jetons par action, ce qui augmente ainsi la valeur nette par action. C'est le cœur de ce que l'on appelle "l'effet de levier intelligent", qui transforme la différence entre la capitalisation boursière de l'entreprise et la valeur de son portefeuille de Bitcoin en avantage opérationnel en capital.
4. Analyse des stratégies d'achat agressives récentes
En novembre et décembre 2024, MicroStrategy a clairement augmenté l'échelle de l'achat de jetons avec un financement, investissant 17,69 milliards de dollars (soit 63,8 % du montant total investi) pour acheter 192 042 Bitcoins (soit 43,2 % du volume total d'achats). Cela pourrait être lié à la forte hausse du prix de l'action MSTR, offrant à l'entreprise des conditions de financement plus favorables.
5. La dynamique de hausse future du Bitcoin
En plus des achats des entreprises cotées en bourse entraînés par MicroStrategy, le principal moteur de la hausse du Bitcoin à l'avenir pourrait provenir de :
Les détenteurs à long terme ayant un fort consensus sur Bitcoin
Les fonds d'investissement négociés en bourse (ETF) apportent des capitaux supplémentaires au marché financier traditionnel.
Plus de sociétés cotées imitent la stratégie de MicroStrategy
Réserve stratégique nationale (comme le plan de réserve stratégique Bitcoin proposé par Trump)
Conclusion
La stratégie Bitcoin de MicroStrategy n'est pas seulement une expérience commerciale de transformation d'entreprise, mais aussi une innovation majeure dans l'histoire financière. Grâce à des opérations de capital habiles, à un effet de levier intelligent et à une compréhension approfondie de la valeur du Bitcoin, elle a non seulement permis à l'entreprise de réaliser une croissance significative de sa capitalisation boursière, mais a également propulsé le Bitcoin dans le champ de vision de la finance traditionnelle, brisant les barrières entre les actifs cryptographiques et les marchés de capitaux traditionnels. Cette audacieuse tentative n'est peut-être que le prélude à la légende du Bitcoin, mais elle pourrait devenir un jalon important dans la nouvelle ère financière.
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ForkItAllDay
· Il y a 8h
la bouée de sauvetage du parieur
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WagmiWarrior
· Il y a 18h
Acheter, acheter, acheter et c'est tout.
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IronHeadMiner
· Il y a 18h
Bien joué, Old Sailer
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TooScaredToSell
· Il y a 18h
J'admire le courage de MicroStrategy.
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BearMarketSurvivor
· Il y a 18h
Le trading des cryptomonnaies avec effet de levier n'est pas recommandé
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WhaleWatcher
· Il y a 18h
Shark up, MicroStrategy
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MidnightSeller
· Il y a 18h
prendre les gens pour des idiots, n'ayez pas peur, osez faire !
Analyse complète de la stratégie Bitcoin de MicroStrategy : du parcours d'achat à l'effet de levier intelligent
Investir dans une nouvelle légende : Analyse complète de la stratégie Bitcoin de MicroStrategy
L'histoire de Wall Street n'a jamais manqué de légendes, et la transformation stratégique en Bitcoin de MicroStrategy ne manquera pas de devenir un nouveau chapitre unique.
Stratégie Bitcoin qui attire l'attention mondiale
En 2020, la pandémie de COVID-19 a déclenché une crise de liquidité mondiale, incitant les pays à adopter des politiques monétaires accommodantes pour stimuler l'économie, ce qui a entraîné une dévaluation monétaire et une aggravation des risques d'inflation.
Michael Saylor a réévalué la valeur du Bitcoin pendant la pandémie. Il estime qu'avec une augmentation de 15 % de l'offre monétaire chaque année, les gens ont besoin d'un actif refuge qui ne soit pas lié aux monnaies fiduciaires. Sur la base de ce jugement, il a choisi la stratégie Bitcoin pour MicroStrategy.
Comparé aux ETF BTC ou ETP Bitcoin Spot lancés par d'autres entreprises, la stratégie Bitcoin de MicroStrategy est plus agressive. L'entreprise achète des Bitcoins par le biais de fonds inutilisés, d'émissions d'obligations convertibles et d'augmentations de capital, obtenant ainsi directement les bénéfices potentiels de la hausse du Bitcoin, tout en assumant le risque de baisse, plutôt que de simplement suivre le prix.
Source de financement de MicroStrategy et parcours d'achat de Bitcoin
MicroStrategy collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoins par quatre moyens :
1. Utiliser des fonds propres pour acheter
MicroStrategy a utilisé des fonds non utilisés pour ses trois premiers investissements :
2. Émettre des obligations privilégiées convertibles
Pour acheter plus de Bitcoin, MicroStrategy a commencé à se financer par l'émission d'obligations convertibles. Les obligations privilégiées convertibles permettent aux investisseurs de convertir les obligations en actions de l'entreprise sous certaines conditions, ayant généralement un taux d'intérêt plus bas voire nul, mais avec un prix de conversion fixé au-dessus du prix actuel de l'action. Les investisseurs achètent ce type d'obligations principalement pour la protection contre la baisse et le potentiel de gains lorsque le prix de l'action augmente.
3. Émission d'obligations garanties prioritaires
MicroStrategy a émis une obligation garantie de 489 millions de dollars, échéance en 2028, avec un taux d'intérêt de 6,125 %. Ce type d'obligation adossée présente un risque relativement faible, mais ne génère qu'un rendement d'intérêt fixe. Ce lot d'obligations a été choisi pour un remboursement anticipé.
4. Émission d'actions au prix du marché
Avec les premiers effets de la stratégie Bitcoin, le prix de l'action MSTR continue d'augmenter, et MicroStrategy a adopté davantage de méthodes d'émission d'actions au prix du marché pour se financer. Les fonds obtenus de cette manière présentent un risque plus faible, sans pression de remboursement ni date de remboursement fixe.
MicroStrategy a signé des accords de vente sur le marché public avec plusieurs agences et peut émettre et vendre des actions ordinaires de classe A à travers ces agences de manière non périodique. Ce mode est plus flexible, permettant à l'entreprise de choisir le moment de vendre de nouvelles actions en fonction des conditions du marché secondaire.
À la date du 30 décembre 2024, MicroStrategy a investi un total d'environ 27,7 milliards de dollars, achetant 444262 Bitcoins, avec un prix d'achat moyen de 62257 dollars par jeton.
Les questions clés concernant l'achat de Bitcoin avec l'"intelligent effet de levier" de MicroStrategy
1. Évaluation des risques de levier
Le risque de levier de MicroStrategy est relativement faible. Au 30 décembre 2024, l'actif total de l'entreprise s'élève à environ 43,74 milliards de dollars, avec une dette de 7,27385 milliards de dollars, et un ratio d'endettement de seulement 0,208. Par rapport à d'autres grandes entreprises cotées en bourse, ce ratio est à un niveau sain.
2. Analyse de la capacité de remboursement des obligations convertibles
Si MicroStrategy ne continue pas d'émettre des obligations convertibles, ce n'est que lorsque le Bitcoin tombe en dessous de 16364 dollars sur le long terme que la valeur de ses Bitcoins sera inférieure au montant total des obligations convertibles. L'entreprise a plusieurs options pour faire face à une pression potentielle de remboursement, y compris l'émission de nouvelles actions, l'émission de nouvelles obligations pour rembourser les anciennes, ou la vente d'une partie de ses Bitcoins. Par conséquent, il est peu probable qu'elle se retrouve actuellement dans une situation de "faillite".
3. L'importance de la quantité de jetons par action
La quantité de jetons par action détermine la valeur nette par action de MSTR. Le concept de "BTC Yield KPI" proposé par la direction de MicroStrategy indique que tant que la capitalisation boursière de MSTR est supérieure à la valeur totale des BTC détenus, la dilution des actions pour acheter du Bitcoin peut augmenter la quantité de jetons par action, ce qui augmente ainsi la valeur nette par action. C'est le cœur de ce que l'on appelle "l'effet de levier intelligent", qui transforme la différence entre la capitalisation boursière de l'entreprise et la valeur de son portefeuille de Bitcoin en avantage opérationnel en capital.
4. Analyse des stratégies d'achat agressives récentes
En novembre et décembre 2024, MicroStrategy a clairement augmenté l'échelle de l'achat de jetons avec un financement, investissant 17,69 milliards de dollars (soit 63,8 % du montant total investi) pour acheter 192 042 Bitcoins (soit 43,2 % du volume total d'achats). Cela pourrait être lié à la forte hausse du prix de l'action MSTR, offrant à l'entreprise des conditions de financement plus favorables.
5. La dynamique de hausse future du Bitcoin
En plus des achats des entreprises cotées en bourse entraînés par MicroStrategy, le principal moteur de la hausse du Bitcoin à l'avenir pourrait provenir de :
Conclusion
La stratégie Bitcoin de MicroStrategy n'est pas seulement une expérience commerciale de transformation d'entreprise, mais aussi une innovation majeure dans l'histoire financière. Grâce à des opérations de capital habiles, à un effet de levier intelligent et à une compréhension approfondie de la valeur du Bitcoin, elle a non seulement permis à l'entreprise de réaliser une croissance significative de sa capitalisation boursière, mais a également propulsé le Bitcoin dans le champ de vision de la finance traditionnelle, brisant les barrières entre les actifs cryptographiques et les marchés de capitaux traditionnels. Cette audacieuse tentative n'est peut-être que le prélude à la légende du Bitcoin, mais elle pourrait devenir un jalon important dans la nouvelle ère financière.