Bitcoin Halving un an : un nouveau cycle se présente sous un angle différent
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente des caractéristiques radicalement différentes par rapport aux précédents. Contrairement aux explosions de croissance qui ont suivi les précédents Halvings, la hausse du Bitcoin cette fois-ci est relativement modérée, n'atteignant que 31 %, alors que la hausse du même période lors du précédent cycle avait atteint 436 %.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme comme le ratio MVRV montrent une forte diminution des bénéfices non réalisés, indiquant que le marché est en train de mûrir, et que l'espace de hausse est comprimé. Ces changements pourraient signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée non plus par des hausses parabolique, mais plutôt par une croissance progressive davantage poussée par des institutions.
Particularités de ce cycle
La trajectoire de développement de ce cycle Bitcoin est clairement différente des précédents, ce qui pourrait indiquer que le marché change sa manière de réagir à l'événement de Halving.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse après le Halving. Cette période est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et d'une trajectoire de prix parabolique, principalement propulsée par l'enthousiasme des petits investisseurs et la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente des chemins de développement différents. Les prix n'ont pas accéléré à la hausse après le Halving, mais ont commencé à grimper prématurément en octobre et décembre 2024, suivis d'une consolidation en janvier 2025 et d'un repli à la fin février. Ce comportement d'augmentation précoce contraste fortement avec les modèles historiques, où le Halving était généralement un catalyseur pour des hausses significatives.
Les raisons de ce changement sont variées. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif alimenté par des particuliers, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, associée à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, a entraîné une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est que l'intensité de chaque cycle s'affaiblit. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses exponentielles des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, le Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, l'augmentation pendant le même cycle de cette période n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il convient de noter que lors des cycles précédents, avant de retrouver une tendance haussière, il y a également eu des phases de consolidation et de correction. Bien que la phase actuelle puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle pourrait représenter un ajustement sain avant la prochaine vague de hausse.
Ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter du modèle historique. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage guidée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme reflète la maturité du marché
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables des bénéfices non réalisés, montrant les profits réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, cette valeur a montré une tendance à la baisse au fil du temps.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant d'énormes profits latents et une formation de sommet évidente. Au cours de la période de 2020 à 2024, ce pic a chuté de manière spectaculaire à 12,2, bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record à l'époque.
Au cours de cette période, la valeur maximale du ratio LTH MVRV n'a été que de 4,35, avec une baisse significative. Cela indique que les gains réalisés par les détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte hausse du prix du Bitcoin. Cette tendance est claire : le multiple des gains diminue à chaque cycle.
L'espace de montée explosive du Bitcoin est en train d'être compressé, le marché tend à mûrir. Avec la maturité du marché, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de disparaître, remplacée par une croissance plus modérée ou stable.
La taille croissante du marché signifie qu'il faut exponentiellement plus de fonds pour faire monter significativement les prix. Cependant, cela ne signifie pas que ce cycle a atteint son sommet. Les cycles précédents comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec le rôle croissant des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait être prolongée. Par conséquent, la vente des bénéfices de pointe pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les premiers cycles.
Si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée selon laquelle Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré. Les augmentations les plus radicales pourraient être derrière nous, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché à la fin du cycle.
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Anon4461
· Il y a 6h
Le bull run est-il terminé ? 典
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SandwichTrader
· Il y a 7h
Cette fois, les vieux pigeons sont vraiment perdus.
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RektButStillHere
· Il y a 7h
Halving est devenu une tarte. Qui suit encore ça ?
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CryingOldWallet
· Il y a 7h
Nouvelles méthodes des institutions pour se faire prendre pour des cons ?
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0xLostKey
· Il y a 7h
Les tendances de l'oncle sont déjà devenues aussi faibles.
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NullWhisperer
· Il y a 7h
hmm... techniquement parlant, la maturité du marché = gains plus faibles. cas limite fascinant à vrai dire
Anniversaire de la Halving du Bitcoin : caractéristiques du nouveau cycle et analyse des gains des holders à long terme
Bitcoin Halving un an : un nouveau cycle se présente sous un angle différent
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente des caractéristiques radicalement différentes par rapport aux précédents. Contrairement aux explosions de croissance qui ont suivi les précédents Halvings, la hausse du Bitcoin cette fois-ci est relativement modérée, n'atteignant que 31 %, alors que la hausse du même période lors du précédent cycle avait atteint 436 %.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme comme le ratio MVRV montrent une forte diminution des bénéfices non réalisés, indiquant que le marché est en train de mûrir, et que l'espace de hausse est comprimé. Ces changements pourraient signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée non plus par des hausses parabolique, mais plutôt par une croissance progressive davantage poussée par des institutions.
Particularités de ce cycle
La trajectoire de développement de ce cycle Bitcoin est clairement différente des précédents, ce qui pourrait indiquer que le marché change sa manière de réagir à l'événement de Halving.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse après le Halving. Cette période est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et d'une trajectoire de prix parabolique, principalement propulsée par l'enthousiasme des petits investisseurs et la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente des chemins de développement différents. Les prix n'ont pas accéléré à la hausse après le Halving, mais ont commencé à grimper prématurément en octobre et décembre 2024, suivis d'une consolidation en janvier 2025 et d'un repli à la fin février. Ce comportement d'augmentation précoce contraste fortement avec les modèles historiques, où le Halving était généralement un catalyseur pour des hausses significatives.
Les raisons de ce changement sont variées. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif alimenté par des particuliers, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, associée à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, a entraîné une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est que l'intensité de chaque cycle s'affaiblit. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses exponentielles des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, le Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, l'augmentation pendant le même cycle de cette période n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il convient de noter que lors des cycles précédents, avant de retrouver une tendance haussière, il y a également eu des phases de consolidation et de correction. Bien que la phase actuelle puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle pourrait représenter un ajustement sain avant la prochaine vague de hausse.
Ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter du modèle historique. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage guidée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme reflète la maturité du marché
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables des bénéfices non réalisés, montrant les profits réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, cette valeur a montré une tendance à la baisse au fil du temps.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant d'énormes profits latents et une formation de sommet évidente. Au cours de la période de 2020 à 2024, ce pic a chuté de manière spectaculaire à 12,2, bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record à l'époque.
Au cours de cette période, la valeur maximale du ratio LTH MVRV n'a été que de 4,35, avec une baisse significative. Cela indique que les gains réalisés par les détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte hausse du prix du Bitcoin. Cette tendance est claire : le multiple des gains diminue à chaque cycle.
L'espace de montée explosive du Bitcoin est en train d'être compressé, le marché tend à mûrir. Avec la maturité du marché, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de disparaître, remplacée par une croissance plus modérée ou stable.
La taille croissante du marché signifie qu'il faut exponentiellement plus de fonds pour faire monter significativement les prix. Cependant, cela ne signifie pas que ce cycle a atteint son sommet. Les cycles précédents comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec le rôle croissant des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait être prolongée. Par conséquent, la vente des bénéfices de pointe pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les premiers cycles.
Si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée selon laquelle Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré. Les augmentations les plus radicales pourraient être derrière nous, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché à la fin du cycle.