RWA : La montée des actifs du monde réel

1. Aperçu des RWA

RWA signifie Real World Assets, qui fait référence à la représentation et à l'échange d'actifs du monde réel de manière numérisée et tokenisée dans les écosystèmes blockchain ou Web3. Cela inclut l'immobilier, les marchandises, les obligations, les actions, les œuvres d'art, etc. Le concept central de RWA est d'introduire des actifs financiers traditionnels dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi) grâce à la technologie blockchain, permettant une gestion et un échange d'actifs plus efficaces, transparents et sécurisés.

La signification de RWA réside dans la capacité de rendre des actifs réels difficilement liquides liquides grâce à la technologie blockchain, permettant ainsi de participer à des opérations de prêt, de staking, de trading, etc., au sein de l'écosystème DeFi. Cette manière de connecter les actifs réels au monde de la blockchain devient une direction de développement importante pour l'écosystème Web3.

RWA est essentiellement un pont entre les actifs natifs de la cryptographie et les actifs traditionnels. Il nécessite à la fois le soutien technologique des contrats intelligents sur la chaîne et la protection juridique des actifs sous-jacents par le droit de la société réelle. Le processus de tokenisation des RWA implique des relations d'actifs hors chaîne complexes, y compris l'acquisition et la garde des actifs sous-jacents, l'établissement d'un cadre juridique et l'émission de tokens. Cela donne aux détenteurs de tokens un droit légal de réclamer les actifs sous-jacents.

2. Histoire du développement de RWA

Le développement de la RWA peut être divisé en trois phases :

1. Phase d'exploration précoce ( 2017-2019 )

   • 2017 : Émergence du concept RWA, des projets comme Polymath commencent à explorer la tokenisation des titres.
   • 2018: Des projets comme RealT tentent la tokenisation immobilière
   • 2019: Création de l'alliance TAC, promotion de la normalisation RWA

2. Phase de développement préliminaire(2020-2022 )

   • 2020 : Les projets comme Centrifuge ont attiré l'attention, les projets DeFi comme Aave ont introduit les RWA.
   • 2021: MakerDAO rejoint le marché RWA
   • 2022 : Les institutions financières traditionnelles commencent à se positionner sur les RWA

3. Phase d'expansion rapide (2023 à ce jour )

   • Les grandes sociétés de gestion d'actifs tentent de gérer des actifs par le biais de la tokenisation
   • Les régulateurs commencent à intervenir et tentent d'élaborer un cadre pertinent.

3. Principaux domaines d'application de RWA

1. secteur immobilier

   • Améliorer la liquidité immobilière, réduire le seuil d'investissement et le risque
   • Projets représentés : Tangible, Landshare, PropChain, RealT, etc.

2. De la monnaie fiduciaire à la stablecoin

   • Les stablecoins comme l'USDT introduisent la monnaie fiduciaire dans l'écosystème blockchain
   • Faire face à des défis tels que la transparence des réserves et les risques réglementaires

3. Marché du prêt

   • Élargir la gamme des actifs pouvant être mis en gage, offrant ainsi aux entreprises davantage de canaux de financement.
   • Projets représentés : Maker, AAVE, etc.

4. Obligations et titres

   • Doit être aligné avec la réglementation réelle
   • Représentation des projets : Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, etc.

4. Taille du marché RWA

• À ce jour, le TVL lié aux RWA atteint 6,3 milliards de dollars, en hausse de 6000 % par rapport à l'année précédente.
• Plus de 60 000 détenteurs d'actifs liés aux RWA, près de 100 émetteurs d'actifs.
• Plusieurs institutions prévoient que la valeur du marché des RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars en 2030
• Le potentiel du secteur RWA est énorme, mais son développement est fortement influencé par les réglementations locales.

5. Analyse des projets écologiques RWA

1. Centrifuge

   • Positionnement : plateforme de tokenisation d'actifs réels sur la chaîne
   • Architecture technique : Centrifuge Chain, Tinlake, calcul NAV, structure d'investissement en couches
   • Développement : Levée de fonds en plusieurs tours de 30,8 millions de dollars, mais la TVL a clairement diminué.

2. ONDO Finance

   • Positionnement : protocole financier de niveau institutionnel, axé sur la tokenisation des actifs stables
   • Produits principaux : USDY, OUSG
   • Développement : financement en trois tours de 34 millions de dollars, TVL supérieur à 500 millions de dollars

3. BlackRock BUIDL

   • Positionnement : premier fonds ETF tokenisé sur Ethereum
   • Caractéristiques : conformité réglementaire élevée, soutenue par BlackRock
   • Développement : La TVL se stabilise autour de 500 millions de dollars.

6. Résumé

• RWA s'engage à réaliser l'interopérabilité entre les actifs réels et les actifs en chaîne
• Principalement utilisé dans les domaines des titres, de l'immobilier, des prêts sur crédit, des stablecoins, etc.
• Faire face à une pression réglementaire importante, les exigences de conformité sont strictes.
• Possède une forte narrativité et des perspectives, mais l'investissement doit rester prudent.