La loi GENIUS du président Trump légalise les stablecoins et exige qu'ils soient adossés à des dollars américains ou des titres du Trésor. Cela va accroître la demande pour des actifs adossés au dollar et, peut-être, cimenter le statut de monnaie de réserve du dollar. Bitcoin et Éther ont tous deux connu une hausse en conséquence, parallèlement à une modeste reprise du dollar américain.
Bitcoin est en hausse. Éther est en hausse. Et le dollar est en hausse—un peu. Ces choses pourraient être liées si vous croyez, comme beaucoup dans le monde de la cryptomonnaie, que le soutien réglementaire de l'administration Trump pour la crypto va révolutionner les paiements numériques.
Bitcoin était en hausse de 1,27 % ce matin à juste en dessous de 119K $ par jeton. L'Éther a fortement augmenté de près de 12 % au cours des cinq derniers jours. Ces gains sont survenus alors que le président Trump a signé la loi GENIUS, qui légalise les stablecoins. Les stablecoins sont des cryptomonnaies qui maintiennent leur valeur à 1:1 avec la monnaie fiduciaire, généralement le dollar américain.
La loi GENIUS exige spécifiquement que les stablecoins aux États-Unis soient adossés à des dollars ou à des bons du Trésor américain. Cela va verrouiller la demande de dollars et d'obligations américaines à court terme de la part des émetteurs de stablecoins, et cela, à son tour, soutiendra à la fois le dollar et le prix des obligations.
Et voilà, le dollar américain, qui avait chuté de 10,8 % depuis le début de l'année au début du mois, s'est redressé et n'est maintenant en baisse que de 9,39 %.
L'acte « formalise le rôle des émetteurs de stablecoin en tant que quasi fonds de marché monétaire, soutenant les marchés de la dette à court terme américains et canalisant la liquidité non-USD en dollars », ont déclaré les analystes de Deutsche Bank, Marion Laboure et Camilla Siazon, à leurs clients dans une note vue par Fortune. « À une époque où l'hégémonie du dollar américain est remise en question, cela a été perçu comme une victoire par l'administration Trump. Vendredi, Trump a affirmé que le GENIUS Act « sécuriserait le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale », et a ajouté que si les États-Unis venaient à perdre leur statut de réserve, cela serait comparable à ce que les États-Unis « perdent une guerre mondiale ».
Il n'est pas encore clair si le marché des cryptomonnaies est suffisamment grand pour faire monter le prix du dollar. Mais cela pourrait être le cas, disent Laboure et Siazon. "Tether à lui seul détient plus de ~$120 milliards en bons du Trésor à partir du premier trimestre 2025 et se classe parmi les principaux détenteurs de bons du Trésor américain."
« Le trésor américain prévoit que les T-bills détenus par les émetteurs de stablecoin ( excluant les stablecoins portant intérêt ) atteindront environ 1 trillion de dollars d'ici 2028 », ont-ils déclaré.
La loi interdit également aux émetteurs de stablecoins d'offrir des « rendements » aux détenteurs. (Dans le monde de la cryptomonnaie, le rendement est un flux de paiements qui ressemble beaucoup à des intérêts versés à quiconque offre ses avoirs en crypto comme prêt à des emprunteurs sur une plateforme d'échange de crypto. )Comme les stablecoins ne pourront pas offrir de paiements aux détenteurs, il semble que les investisseurs en crypto se dirigent vers l'ETH, qui a longtemps offert des paiements de rendement à quiconque prêt à « miser » ses jetons comme garantie sur la blockchain d'Éther. (La mise implique de punir quiconque approuve une transaction fausse sur la blockchain, mais de récompenser quiconque avec de nouveaux ETH s'il approuve une transaction vraie. )
L'histoire continue « Cela explique peut-être pourquoi nous observons également une hausse de l'Éther (+25%) la semaine dernière, alors que les attentes concernant la diminution des rendements des stablecoins poussent l'intérêt vers Ethereum comme principale alternative pour la génération de rendement dans la finance décentralisée », ont déclaré les deux.
Voici un aperçu de l'action avant l'ouverture de la bourse à New York :
Futures S&P 500 étaient en hausse de 0,24 % ce matin. L'indice a clôturé à 6 296,79 vendredi.
L'indice SSE Composite de la Chine a augmenté de 0,72 %.
Le STOXX Europe 600 était en baisse de 0,17 % dans les premiers échanges.
Le FTSE 100 britannique était en baisse de 0,18 % lors des échanges matinaux.
Le Nikkei 225 a baissé de 0,21 %.
Bitcoin a augmenté de 1,27 %, à un peu moins de 119K.
Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com
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Nous allons bientôt découvrir si le marché des cryptomonnaies est assez grand pour faire augmenter le prix des obligations américaines et du dollar.
Bitcoin est en hausse. Éther est en hausse. Et le dollar est en hausse—un peu. Ces choses pourraient être liées si vous croyez, comme beaucoup dans le monde de la cryptomonnaie, que le soutien réglementaire de l'administration Trump pour la crypto va révolutionner les paiements numériques.
Bitcoin était en hausse de 1,27 % ce matin à juste en dessous de 119K $ par jeton. L'Éther a fortement augmenté de près de 12 % au cours des cinq derniers jours. Ces gains sont survenus alors que le président Trump a signé la loi GENIUS, qui légalise les stablecoins. Les stablecoins sont des cryptomonnaies qui maintiennent leur valeur à 1:1 avec la monnaie fiduciaire, généralement le dollar américain.
La loi GENIUS exige spécifiquement que les stablecoins aux États-Unis soient adossés à des dollars ou à des bons du Trésor américain. Cela va verrouiller la demande de dollars et d'obligations américaines à court terme de la part des émetteurs de stablecoins, et cela, à son tour, soutiendra à la fois le dollar et le prix des obligations.
Et voilà, le dollar américain, qui avait chuté de 10,8 % depuis le début de l'année au début du mois, s'est redressé et n'est maintenant en baisse que de 9,39 %.
L'acte « formalise le rôle des émetteurs de stablecoin en tant que quasi fonds de marché monétaire, soutenant les marchés de la dette à court terme américains et canalisant la liquidité non-USD en dollars », ont déclaré les analystes de Deutsche Bank, Marion Laboure et Camilla Siazon, à leurs clients dans une note vue par Fortune. « À une époque où l'hégémonie du dollar américain est remise en question, cela a été perçu comme une victoire par l'administration Trump. Vendredi, Trump a affirmé que le GENIUS Act « sécuriserait le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale », et a ajouté que si les États-Unis venaient à perdre leur statut de réserve, cela serait comparable à ce que les États-Unis « perdent une guerre mondiale ».
Il n'est pas encore clair si le marché des cryptomonnaies est suffisamment grand pour faire monter le prix du dollar. Mais cela pourrait être le cas, disent Laboure et Siazon. "Tether à lui seul détient plus de ~$120 milliards en bons du Trésor à partir du premier trimestre 2025 et se classe parmi les principaux détenteurs de bons du Trésor américain."
« Le trésor américain prévoit que les T-bills détenus par les émetteurs de stablecoin ( excluant les stablecoins portant intérêt ) atteindront environ 1 trillion de dollars d'ici 2028 », ont-ils déclaré.
La loi interdit également aux émetteurs de stablecoins d'offrir des « rendements » aux détenteurs. (Dans le monde de la cryptomonnaie, le rendement est un flux de paiements qui ressemble beaucoup à des intérêts versés à quiconque offre ses avoirs en crypto comme prêt à des emprunteurs sur une plateforme d'échange de crypto. )Comme les stablecoins ne pourront pas offrir de paiements aux détenteurs, il semble que les investisseurs en crypto se dirigent vers l'ETH, qui a longtemps offert des paiements de rendement à quiconque prêt à « miser » ses jetons comme garantie sur la blockchain d'Éther. (La mise implique de punir quiconque approuve une transaction fausse sur la blockchain, mais de récompenser quiconque avec de nouveaux ETH s'il approuve une transaction vraie. )
L'histoire continue « Cela explique peut-être pourquoi nous observons également une hausse de l'Éther (+25%) la semaine dernière, alors que les attentes concernant la diminution des rendements des stablecoins poussent l'intérêt vers Ethereum comme principale alternative pour la génération de rendement dans la finance décentralisée », ont déclaré les deux.
Voici un aperçu de l'action avant l'ouverture de la bourse à New York :
Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com
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