La valorisation d'Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de son état de produit et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est récemment devenu l'un des principaux points d'intérêt dans le marché des cryptomonnaies, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissement en capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de reverser tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'attention du marché. Sa stratégie de rachat direct de HYPE a rapidement propulsé la capitalisation boursière de HYPE au-delà de celle de UNI, le plaçant parmi les 25 meilleures cryptomonnaies, tout en faisant grimper les données opérationnelles de la plateforme.
Cet article vise à décrire l'état actuel du développement de Hyperliquid, à analyser son modèle économique et à examiner l'évaluation actuelle de HYPE, en répondant à la question "HYPE est-il vraiment cher ?"
Cet article représente la réflexion provisoire de l'auteur au moment de sa publication, et il est possible qu'elle évolue à l'avenir. De plus, les opinions exprimées sont fortement subjectives et peuvent contenir des erreurs de faits, de données ou de logique de raisonnement. Les critiques et les discussions supplémentaires de la part des pairs et des lecteurs sont les bienvenues, mais cet article ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement.
Une grande partie du contenu de cet article se réfère au rapport de recherche Hyperliquid publié par ASXN en septembre, qui est également le rapport de recherche Hyperliquid le plus complet et le plus approfondi que j'ai lu. Si les lecteurs souhaitent en savoir plus sur les détails mécaniques d'Hyperliquid, ils peuvent se référer à cet article.
Voici le corps du texte.
2. Aperçu des activités d'Hyperliquid
Hyperliquid est actuellement principalement composé de 2 parties : une bourse de dérivés et une bourse au comptant. Ils prévoient également de lancer un EVM universel - HyperEVM.
2.1 Plateforme de trading de dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid, c'est le produit phare d'Hyperliquid et occupe une place centrale dans l'ensemble de son écosystème de produits.
Dans le domaine des mécanismes de produits de base des dérivés, Hyperliquid n'a pas opté pour d'autres logiques de produits innovantes (comme GMX, SNX, etc.) en raison des limitations de performance en chaîne, mais a plutôt choisi le carnet d'ordres centralisé (Central Limit Order Book, CLOB), qui est le mécanisme le plus largement utilisé par diverses bourses à travers le monde et le plus familier pour tous les utilisateurs de trading et les teneurs de marché, tout en travaillant sur la performance.
Ils ont construit une bourse de dérivés décentralisée qui fonctionne sur Hyperliquid L1, une chaîne PoS composée d'une couche de consensus HyperBFT et d'une couche d'exécution RustVM.
HyperBFT est un algorithme de consensus modifié par l'équipe Hyperliquid basé sur LibraBFT développé par l'équipe précédente de blockchain, pouvant supporter jusqu'à 2 millions de TPS. Grâce à un support de performance sous-jacent puissant, Hyperliquid a mis en chaîne les composants clés des bourses de produits dérivés tels que le carnet de commandes et la chambre de compensation, formant finalement son architecture d'échange de produits dérivés décentralisé.
Pour l'utilisateur final, l'expérience de Hyperliquid est presque identique à celle de certaines bourses centralisées, non seulement en termes d'expérience de trading et de structure de produit, mais aussi en ce qui concerne les frais de trading et les règles de réduction. La seule différence avec les bourses centralisées est que Hyperliquid ne nécessite pas de KYC.
En plus des produits de trading, Hyperliquid a dès le début de la création du produit offert la fonctionnalité Vault, qui est similaire à la "copie de trading" dans les échanges centralisés. Tout le monde peut investir des fonds dans n'importe quel Vault, géré par un responsable de Vault qui effectue des investissements. 10 % des bénéfices seront attribués au responsable du Vault, et pour maintenir la cohérence des intérêts, le responsable doit garantir de détenir au moins 5 % de la part du Vault.
Cependant, d'après le TVL actuel, 95 % du TVL se trouve dans le Vault HLP officiel.
Contrairement à un Vault ordinaire, le HLP, en tant que Vault officiel, joue en réalité le rôle de contrepartie pour un nombre considérable de transactions sur la plateforme. Ainsi, le HLP peut obtenir une partie des frais divers de la plateforme (frais de transaction, frais de financement, frais de liquidation). De ce point de vue, le HLP est relativement similaire à un LP de certains DEX, la différence étant que le LP de certains DEX agit comme contrepartie pour toutes les transactions de la plateforme, sa stratégie étant passive et publique ; tandis que la stratégie du HLP est non publique, la contrepartie des transactions des utilisateurs pouvant être soit le HLP, soit d'autres utilisateurs, et la stratégie du HLP pouvant également être ajustée à tout moment.
Depuis son lancement en juillet 2023, HLP a presque toujours maintenu une position nette à découvert, fournissant de la liquidité aux traders de détail et réalisant des bénéfices avec cette position nette à découvert dans un long marché haussier. Actuellement, le TVL est de 350 millions de dollars et le PNL est de 50 millions de dollars. D'après la courbe PNL générale de HLP et les PNL des 3 adresses de stratégie, l'équipe de Hyperliquid utilise les frais pour maintenir son APR relativement positif.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement, surtout ces deux derniers mois. Avec l'airdrop de $HYPE et la hausse continue des prix, toutes les données de la plateforme ont atteint des sommets entre le 17 et le 20 décembre.
Dans le domaine des marchés de produits dérivés décentralisés, en termes de volume d'échanges, Hyperliquid occupe une position de leader depuis juin de cette année. Au cours des deux derniers mois, l'écart entre Hyperliquid et les autres échanges de produits dérivés décentralisés s'est encore élargi, et il y a maintenant un écart d'un ordre de grandeur.
En termes de valorisation et de volume de transactions, les plateformes d'échange décentralisées telles que Hyperliquid sont actuellement des comparables plus appropriés aux échanges centralisés.
Les données récentes de Hyperliquid montrent une baisse significative (un volume de transactions quotidien maximum de 10,4 milliards de dollars, et un volume de transactions inférieur à 5 milliards de dollars ces derniers jours), mais son volume de positions reste à environ 10 % d'une certaine plateforme de trading, et le volume de transactions est à environ 6 % d'une certaine plateforme de trading ; le volume de positions et le volume de transactions correspondent également à environ 15 % des deux autres plateformes de trading. Au moment de son plus grand engouement (du 17 au 20 décembre), le volume de positions de Hyperliquid pouvait atteindre 12 % d'une certaine plateforme de trading, et le volume de transactions atteignait 9 % d'une certaine plateforme de trading ; les données de volume de positions et de volume de transactions étaient toutes deux proches de 20 % des deux autres plateformes de trading.
Dans l'ensemble, la plateforme d'échange de dérivés Hyperliquid se développe rapidement et a déjà un avantage de leader bien établi dans le domaine des échanges de dérivés décentralisés. Comparé aux échanges centralisés de premier plan, l'écart s'est également réduit à moins de 10 fois.
2.2 bourse au comptant
L'échange au comptant de Hyperliquid est également sous forme de livre de commandes, et en termes de structure de produit et de normes de frais, il est identique à celui des bourses de produits dérivés.
Actuellement, l'échange au comptant de Hyperliquid ne prend en charge que les actifs natifs de Hyperliquid conformes à la norme HIP-1, sans prendre en charge les jetons d'autres chaînes.
HIP-1 (Liste de nouveaux actifs décentralisés)
Le HIP-1 est similaire à l'ERC-20 ou au SPL-20, c'est la norme de jeton du réseau Hyperliquid. Cependant, contrairement à l'ERC-20 et au SPL-20, le coût de création d'un jeton HIP-1 est assez élevé, car le succès de la création d'un jeton HIP-1 signifie également une éligibilité pour être listé sur l'échange au comptant de Hyperliquid.
HIP-1 de Hyperliquid est ouvert de manière publique selon la méthode néerlandaise, plus précisément :
Tout le monde peut participer aux enchères, le prix de départ de l'enchère est le double du prix de vente de la dernière enchère, et il continuera à descendre linéairement jusqu'à 10000U (ce montant est ajustable, antérieurement plus bas, récemment ajusté à 10000U) sur une période de 31 heures. Le premier développeur à enchérir avec succès obtiendra le droit de créer un TICKER, qui pourra être listé sur la bourse au comptant de Hyperliquid, le montant de l'enchère étant payé en USDC.
SOLV peut être considéré comme un point de séparation pour les enchères HIP-1, où avant cela, il s'agissait principalement de logique de mèmes et de noms de domaine, et les tickers avaient souvent une signification symbolique, l'accent étant mis sur l'unicité au sein de l'écosystème.
Après SOLV, la plupart des projets cherchent à s'approprier un emplacement écologique et à obtenir des qualifications de cotation, et les prix augmentent progressivement, le GOD atteignant près d'un million de dollars. Les projets se concentrent principalement sur le divertissement général, avec une grande partie dédiée aux jeux et aux NFT, mais il existe également des projets DeFi tels que Solv, Swell et Cream.
De plus, on peut constater qu'en tant qu'échange, les frais de cotation au comptant de Hyperliquid au cours du dernier mois se stabilisent au-dessus de 100 000 dollars, ce qui est désormais assez proche des frais de cotation de certains échanges centralisés de deuxième ligne.
Grâce à HIP1, Hyperliquid dispose d'un mécanisme public de "listing décentralisé", où les frais de listing sont déterminés par les participants du marché, évitant ainsi les problèmes de listing des échanges centralisés. D'autre part, les frais de listing perçus seront utilisés pour le rachat et la destruction de HYPE, ce qui est également bénéfique pour la performance des prix de HYPE et les indicateurs de valorisation.
HIP-2 (AMM de Hyperliquid)
En raison du fait que le trading au comptant de Hyperliquid fonctionne sous forme de carnet de commandes, il est difficile d'assurer la liquidité pour les nouvelles devises. Hyperliquid a proposé HIP-2 pour résoudre le problème de liquidité initiale des tokens créés par HIP1.
En termes simples, HIP2 fournit un système de market making automatique qui permet aux développeurs de faire du market making de manière automatique avec les tokens générés par HIP-1. La logique de market making est linéaire dans une plage donnée, les développeurs spécifiant les limites de prix supérieures et inférieures de la plage ainsi que le point de séparation entre l'achat et la vente. Le système effectue automatiquement le market making dans la plage en utilisant un changement de prix de 0,3 % comme une unité.
Depuis le lancement de HIP-2, de nombreux nouveaux tokens écologiques Hyperliquid ont choisi d'utiliser ce mécanisme AMM de Hyperliquid. Actuellement, le montant total de l'USDC de HIP-2 a déjà dépassé 25 millions de dollars.
Le volume moyen quotidien des transactions au comptant de Hyperliquid au cours des 30 derniers jours est d'environ 400 millions de dollars, se classant parmi les dix premiers des DEX, comparable à celui de certains DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Dans la documentation officielle de Hyperliquid, la RustVM sur laquelle fonctionnent les échanges dérivés et au comptant est appelée Hyperliquid L1, tandis que HyperEVM est désignée comme EVM. Selon la définition dans sa documentation officielle, HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante :
Hyperliquid L1 dispose d'un EVM universel en tant que partie de l'état de la blockchain. Il est important de noter que l'HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante, mais qu'il est sécurisé par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants natifs de L1, tels que le carnet de commandes au comptant et les contrats à terme perpétuels.
Hyperliquid est construit sur une couche de consensus (HyperBFT) avec deux couches d'exécution (RustVM et HyperEVM). Les fonctionnalités essentielles des contrats et des échanges au comptant sont intégrées dans RustVM, qui se concentrera également sur ces deux dAPP principaux, tandis que les autres dAPP seront hébergées sur HyperEVM.
Et à propos de HyperEVM, selon la documentation de l'équipe, nous savons que :
Contrairement à Hyperliquid, qui se trouve actuellement sur RustVM dans le cadre des échanges et des transactions, HyperEVM est sans licence, ce qui signifie que tout développeur peut y développer des applications et émettre des actifs (FT ou NFT).
HyperEVM et Hyperliquid ont une interopérabilité de L1, par exemple, l'oracle de L1 peut être utilisé par HyperEVM, et certaines transferts de tokens peuvent également être effectués entre les deux VM. (Tout ne peut pas être interopérable, car les actifs sur L1 sont "autorisés", ne contenant que des USDC et des actifs générés par HIP-1, tandis que les actifs d'HyperEVM sont beaucoup plus nombreux.)
HyperEVM utilisera le jeton natif $HYPE de Hyperliquid comme Gas, tandis que le L1 actuel de Hyperliquid ne nécessite pas que les utilisateurs paient des Gas.
Je n'avais jamais vu auparavant une architecture de produit similaire dans le monde de la cryptographie, et nous ne savons pas encore ce qui se passe actuellement.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
7 J'aime
Récompense
7
5
Partager
Commentaire
0/400
TommyTeacher1
· Il y a 20h
Ne fais plus d'analyses, j'ai déjà misé tout ce que j'avais.
Voir l'originalRépondre0
WealthCoffee
· Il y a 20h
Qui comprend, cet argent blanc et brillant ?
Voir l'originalRépondre0
GweiTooHigh
· Il y a 20h
Achetez tôt, profitez tôt. Maintenant, entrer dans une position n'est pas une perte.
Voir l'originalRépondre0
MetaReckt
· Il y a 20h
70 n'est pas cher, c'est juste qu'il n'y a plus de Position.
Analyse de la rationalité de l'évaluation de Hyperliquid : Interprétation approfondie de l'état actuel du produit et du modèle économique
La valorisation d'Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de son état de produit et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est récemment devenu l'un des principaux points d'intérêt dans le marché des cryptomonnaies, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissement en capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de reverser tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'attention du marché. Sa stratégie de rachat direct de HYPE a rapidement propulsé la capitalisation boursière de HYPE au-delà de celle de UNI, le plaçant parmi les 25 meilleures cryptomonnaies, tout en faisant grimper les données opérationnelles de la plateforme.
Cet article vise à décrire l'état actuel du développement de Hyperliquid, à analyser son modèle économique et à examiner l'évaluation actuelle de HYPE, en répondant à la question "HYPE est-il vraiment cher ?"
Cet article représente la réflexion provisoire de l'auteur au moment de sa publication, et il est possible qu'elle évolue à l'avenir. De plus, les opinions exprimées sont fortement subjectives et peuvent contenir des erreurs de faits, de données ou de logique de raisonnement. Les critiques et les discussions supplémentaires de la part des pairs et des lecteurs sont les bienvenues, mais cet article ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement.
Une grande partie du contenu de cet article se réfère au rapport de recherche Hyperliquid publié par ASXN en septembre, qui est également le rapport de recherche Hyperliquid le plus complet et le plus approfondi que j'ai lu. Si les lecteurs souhaitent en savoir plus sur les détails mécaniques d'Hyperliquid, ils peuvent se référer à cet article.
Voici le corps du texte.
2. Aperçu des activités d'Hyperliquid
Hyperliquid est actuellement principalement composé de 2 parties : une bourse de dérivés et une bourse au comptant. Ils prévoient également de lancer un EVM universel - HyperEVM.
2.1 Plateforme de trading de dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid, c'est le produit phare d'Hyperliquid et occupe une place centrale dans l'ensemble de son écosystème de produits.
Dans le domaine des mécanismes de produits de base des dérivés, Hyperliquid n'a pas opté pour d'autres logiques de produits innovantes (comme GMX, SNX, etc.) en raison des limitations de performance en chaîne, mais a plutôt choisi le carnet d'ordres centralisé (Central Limit Order Book, CLOB), qui est le mécanisme le plus largement utilisé par diverses bourses à travers le monde et le plus familier pour tous les utilisateurs de trading et les teneurs de marché, tout en travaillant sur la performance.
Ils ont construit une bourse de dérivés décentralisée qui fonctionne sur Hyperliquid L1, une chaîne PoS composée d'une couche de consensus HyperBFT et d'une couche d'exécution RustVM.
HyperBFT est un algorithme de consensus modifié par l'équipe Hyperliquid basé sur LibraBFT développé par l'équipe précédente de blockchain, pouvant supporter jusqu'à 2 millions de TPS. Grâce à un support de performance sous-jacent puissant, Hyperliquid a mis en chaîne les composants clés des bourses de produits dérivés tels que le carnet de commandes et la chambre de compensation, formant finalement son architecture d'échange de produits dérivés décentralisé.
Pour l'utilisateur final, l'expérience de Hyperliquid est presque identique à celle de certaines bourses centralisées, non seulement en termes d'expérience de trading et de structure de produit, mais aussi en ce qui concerne les frais de trading et les règles de réduction. La seule différence avec les bourses centralisées est que Hyperliquid ne nécessite pas de KYC.
En plus des produits de trading, Hyperliquid a dès le début de la création du produit offert la fonctionnalité Vault, qui est similaire à la "copie de trading" dans les échanges centralisés. Tout le monde peut investir des fonds dans n'importe quel Vault, géré par un responsable de Vault qui effectue des investissements. 10 % des bénéfices seront attribués au responsable du Vault, et pour maintenir la cohérence des intérêts, le responsable doit garantir de détenir au moins 5 % de la part du Vault.
Cependant, d'après le TVL actuel, 95 % du TVL se trouve dans le Vault HLP officiel.
Contrairement à un Vault ordinaire, le HLP, en tant que Vault officiel, joue en réalité le rôle de contrepartie pour un nombre considérable de transactions sur la plateforme. Ainsi, le HLP peut obtenir une partie des frais divers de la plateforme (frais de transaction, frais de financement, frais de liquidation). De ce point de vue, le HLP est relativement similaire à un LP de certains DEX, la différence étant que le LP de certains DEX agit comme contrepartie pour toutes les transactions de la plateforme, sa stratégie étant passive et publique ; tandis que la stratégie du HLP est non publique, la contrepartie des transactions des utilisateurs pouvant être soit le HLP, soit d'autres utilisateurs, et la stratégie du HLP pouvant également être ajustée à tout moment.
Depuis son lancement en juillet 2023, HLP a presque toujours maintenu une position nette à découvert, fournissant de la liquidité aux traders de détail et réalisant des bénéfices avec cette position nette à découvert dans un long marché haussier. Actuellement, le TVL est de 350 millions de dollars et le PNL est de 50 millions de dollars. D'après la courbe PNL générale de HLP et les PNL des 3 adresses de stratégie, l'équipe de Hyperliquid utilise les frais pour maintenir son APR relativement positif.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement, surtout ces deux derniers mois. Avec l'airdrop de $HYPE et la hausse continue des prix, toutes les données de la plateforme ont atteint des sommets entre le 17 et le 20 décembre.
Dans le domaine des marchés de produits dérivés décentralisés, en termes de volume d'échanges, Hyperliquid occupe une position de leader depuis juin de cette année. Au cours des deux derniers mois, l'écart entre Hyperliquid et les autres échanges de produits dérivés décentralisés s'est encore élargi, et il y a maintenant un écart d'un ordre de grandeur.
En termes de valorisation et de volume de transactions, les plateformes d'échange décentralisées telles que Hyperliquid sont actuellement des comparables plus appropriés aux échanges centralisés.
Les données récentes de Hyperliquid montrent une baisse significative (un volume de transactions quotidien maximum de 10,4 milliards de dollars, et un volume de transactions inférieur à 5 milliards de dollars ces derniers jours), mais son volume de positions reste à environ 10 % d'une certaine plateforme de trading, et le volume de transactions est à environ 6 % d'une certaine plateforme de trading ; le volume de positions et le volume de transactions correspondent également à environ 15 % des deux autres plateformes de trading. Au moment de son plus grand engouement (du 17 au 20 décembre), le volume de positions de Hyperliquid pouvait atteindre 12 % d'une certaine plateforme de trading, et le volume de transactions atteignait 9 % d'une certaine plateforme de trading ; les données de volume de positions et de volume de transactions étaient toutes deux proches de 20 % des deux autres plateformes de trading.
Dans l'ensemble, la plateforme d'échange de dérivés Hyperliquid se développe rapidement et a déjà un avantage de leader bien établi dans le domaine des échanges de dérivés décentralisés. Comparé aux échanges centralisés de premier plan, l'écart s'est également réduit à moins de 10 fois.
2.2 bourse au comptant
L'échange au comptant de Hyperliquid est également sous forme de livre de commandes, et en termes de structure de produit et de normes de frais, il est identique à celui des bourses de produits dérivés.
Actuellement, l'échange au comptant de Hyperliquid ne prend en charge que les actifs natifs de Hyperliquid conformes à la norme HIP-1, sans prendre en charge les jetons d'autres chaînes.
HIP-1 (Liste de nouveaux actifs décentralisés)
Le HIP-1 est similaire à l'ERC-20 ou au SPL-20, c'est la norme de jeton du réseau Hyperliquid. Cependant, contrairement à l'ERC-20 et au SPL-20, le coût de création d'un jeton HIP-1 est assez élevé, car le succès de la création d'un jeton HIP-1 signifie également une éligibilité pour être listé sur l'échange au comptant de Hyperliquid.
HIP-1 de Hyperliquid est ouvert de manière publique selon la méthode néerlandaise, plus précisément :
Tout le monde peut participer aux enchères, le prix de départ de l'enchère est le double du prix de vente de la dernière enchère, et il continuera à descendre linéairement jusqu'à 10000U (ce montant est ajustable, antérieurement plus bas, récemment ajusté à 10000U) sur une période de 31 heures. Le premier développeur à enchérir avec succès obtiendra le droit de créer un TICKER, qui pourra être listé sur la bourse au comptant de Hyperliquid, le montant de l'enchère étant payé en USDC.
SOLV peut être considéré comme un point de séparation pour les enchères HIP-1, où avant cela, il s'agissait principalement de logique de mèmes et de noms de domaine, et les tickers avaient souvent une signification symbolique, l'accent étant mis sur l'unicité au sein de l'écosystème.
Après SOLV, la plupart des projets cherchent à s'approprier un emplacement écologique et à obtenir des qualifications de cotation, et les prix augmentent progressivement, le GOD atteignant près d'un million de dollars. Les projets se concentrent principalement sur le divertissement général, avec une grande partie dédiée aux jeux et aux NFT, mais il existe également des projets DeFi tels que Solv, Swell et Cream.
De plus, on peut constater qu'en tant qu'échange, les frais de cotation au comptant de Hyperliquid au cours du dernier mois se stabilisent au-dessus de 100 000 dollars, ce qui est désormais assez proche des frais de cotation de certains échanges centralisés de deuxième ligne.
Grâce à HIP1, Hyperliquid dispose d'un mécanisme public de "listing décentralisé", où les frais de listing sont déterminés par les participants du marché, évitant ainsi les problèmes de listing des échanges centralisés. D'autre part, les frais de listing perçus seront utilisés pour le rachat et la destruction de HYPE, ce qui est également bénéfique pour la performance des prix de HYPE et les indicateurs de valorisation.
HIP-2 (AMM de Hyperliquid)
En raison du fait que le trading au comptant de Hyperliquid fonctionne sous forme de carnet de commandes, il est difficile d'assurer la liquidité pour les nouvelles devises. Hyperliquid a proposé HIP-2 pour résoudre le problème de liquidité initiale des tokens créés par HIP1.
En termes simples, HIP2 fournit un système de market making automatique qui permet aux développeurs de faire du market making de manière automatique avec les tokens générés par HIP-1. La logique de market making est linéaire dans une plage donnée, les développeurs spécifiant les limites de prix supérieures et inférieures de la plage ainsi que le point de séparation entre l'achat et la vente. Le système effectue automatiquement le market making dans la plage en utilisant un changement de prix de 0,3 % comme une unité.
Depuis le lancement de HIP-2, de nombreux nouveaux tokens écologiques Hyperliquid ont choisi d'utiliser ce mécanisme AMM de Hyperliquid. Actuellement, le montant total de l'USDC de HIP-2 a déjà dépassé 25 millions de dollars.
Le volume moyen quotidien des transactions au comptant de Hyperliquid au cours des 30 derniers jours est d'environ 400 millions de dollars, se classant parmi les dix premiers des DEX, comparable à celui de certains DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Dans la documentation officielle de Hyperliquid, la RustVM sur laquelle fonctionnent les échanges dérivés et au comptant est appelée Hyperliquid L1, tandis que HyperEVM est désignée comme EVM. Selon la définition dans sa documentation officielle, HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante :
Hyperliquid L1 dispose d'un EVM universel en tant que partie de l'état de la blockchain. Il est important de noter que l'HyperEVM n'est pas une chaîne indépendante, mais qu'il est sécurisé par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants natifs de L1, tels que le carnet de commandes au comptant et les contrats à terme perpétuels.
Hyperliquid est construit sur une couche de consensus (HyperBFT) avec deux couches d'exécution (RustVM et HyperEVM). Les fonctionnalités essentielles des contrats et des échanges au comptant sont intégrées dans RustVM, qui se concentrera également sur ces deux dAPP principaux, tandis que les autres dAPP seront hébergées sur HyperEVM.
Et à propos de HyperEVM, selon la documentation de l'équipe, nous savons que :
Je n'avais jamais vu auparavant une architecture de produit similaire dans le monde de la cryptographie, et nous ne savons pas encore ce qui se passe actuellement.