Après un nouveau sommet pour le BTC, une consolidation ou une fluctuation pourrait se produire, les investissements institutionnels soutenant la poursuite du bull run.
Après un nouveau sommet du BTC, une consolidation pourrait attendre une baisse des taux.
En mai, le marché des actifs risqués a connu un fort rebond, surprenant de nombreux investisseurs. Les trois principaux indices boursiers américains ont poursuivi leur hausse après le rebond d'avril, et le BTC a même atteint un nouveau sommet historique.
Bien que les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis n'aient pas encore abouti à des avancées significatives et que le conflit russo-ukrainien ne montre pas de signes évidents d'apaisement, les flux de capitaux continuent d'affluer, renforçant le marché. Les entrées nettes dans les ETF spot BTC ont dépassé 2,7 milliards de dollars, les positions des institutions approchent des niveaux élevés et le solde de BTC sur les échanges continue de diminuer, montrant que l'offre et la demande restent robustes.
Sur le plan des politiques, plusieurs États américains avancent des projets de loi sur les réserves de BTC, et des progrès ont également été réalisés sur la réglementation des stablecoins. Les données sur l'emploi aux États-Unis sont bonnes, l'inflation continue de baisser, et les prévisions de PIB ont été révisées à la hausse, ce qui pourrait être la raison fondamentale du renforcement du marché.
Cependant, les frictions commerciales entre la Chine et les États-Unis ne sont pas encore complètement résolues, le risque des obligations américaines demeure, et il semble que le marché ait déjà intégré les attentes les plus optimistes. Au cours des deux prochains mois, le BTC et les actions américaines pourraient connaître des fluctuations et se stabiliser, en absorbant l'incertitude et en attendant une éventuelle baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macroéconomie: L'économie américaine pourrait faire face à une "récession modérée"
Depuis avril, la situation géopolitique s'est apaisée, et les attentes du marché ont retrouvé une certaine rationalité, ce qui a poussé les actifs risqués à continuer de rebondir. Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont repris, et les deux parties se sont engagées à réduire les droits de douane réciproquement dans un délai de 90 jours, ce qui a entraîné une forte hausse du marché boursier américain. En mai, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
En ce qui concerne les données économiques, le PIB américain a diminué de 0,2 % en rythme annualisé au premier trimestre, légèrement meilleur que la valeur initiale. Cependant, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta montre que les prévisions de croissance du PIB pour le deuxième trimestre sont remontées à 3,8 %. L'inflation continue de ralentir, l'indice des prix PCE d'avril ayant augmenté de 2,15 % par rapport à l'année précédente, et le PCE de base ayant chuté à 2,52 %, un nouveau plus bas depuis le début de la pandémie. Le marché de l'emploi reste robuste, avec une augmentation de 177 000 emplois non agricoles en avril, dépassant les prévisions.
La Réserve fédérale a maintenu sa position en mai comme prévu, soulignant que les tarifs douaniers pourraient entraîner un rebond de l'inflation. Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et décembre. Cette attente limite dans une certaine mesure l'espace pour que la liquidité pousse les prix des actifs à augmenter davantage.
Étant donné que le PIB du premier trimestre a déjà montré une légère contraction, la "guerre tarifaire" du deuxième trimestre pourrait encore freiner l'économie, et les États-Unis pourraient faire face à une "récession modérée". Par conséquent, le lancement d'un cycle de baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : Les fonds institutionnels propulsent le BTC à un nouveau sommet
En mai, le BTC est passé de 94182 dollars à 104645 dollars, enregistrant une augmentation de 11,11 % sur le mois, atteignant un nouveau sommet historique à 112000 dollars. Le prix du BTC est revenu dans la fourchette "Trump Bottom" (90000-110000 dollars ) et a franchi la "première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Bien que l'engagement des petits investisseurs ne soit pas très élevé, les fonds institutionnels sont devenus le principal moteur de la hausse du BTC. La société cotée Strategy a augmenté sa participation de 133850 BTC cette année, portant son total à 580250 BTC.
Sur le plan politique, plusieurs États américains avancent des lois sur les réserves de BTC. Le New Hampshire devient le premier État à inclure les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Les projets de loi correspondants au Texas et en Arizona ont également été approuvés par le Sénat. Le projet de loi sur la régulation des stablecoins, le « GENIUS ACT », a été adopté par un vote procédural au Sénat.
Plusieurs grandes banques américaines envisagent de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Les actifs numériques sont progressivement intégrés dans le système financier américain, incitant davantage d'institutions et d'entreprises à participer.
Marché des fonds : Des attentes optimistes stimulent les flux de capitaux
De avril à mai, les flux de capitaux dans l'ETF BTC au comptant ont fortement rebondi, avec des entrées nettes respectives de 605 millions et 2,775 milliards de dollars. Le marché des stablecoins s'est également élargi, avec des entrées de 5,375 milliards et 5,567 milliards de dollars au cours de ces deux mois.
Les investisseurs institutionnels tels que Strategy affichent une attitude haussière à long terme, ce qui est une raison importante pour laquelle le BTC a pu rebondir rapidement et atteindre un nouveau sommet entre avril et mai. Cependant, le marché boursier américain a déjà intégré de manière optimiste les négociations commerciales, et il sera difficile de franchir de nouveaux sommets à court terme. Le BTC pourrait également avoir du mal à sortir d'une tendance indépendante.
Structure des jetons : les réserves de BTC sur les échanges continuent de diminuer
Pendant la période de baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme ont à nouveau augmenté leurs positions, ce qui a contribué à réduire la pression de vente. Fin mai, la quantité détenue à long terme a atteint 14,419,900 BTC, proche d'un niveau historique. Parallèlement, le stock de BTC sur les échanges continue de diminuer, tombant à 2,988,200 BTC, proche du niveau de novembre 2020.
Au cours de ce cycle, même après la seconde vente par les investisseurs à long terme, le marché a choisi de continuer à augmenter, ce qui pourrait être dû à l'entrée d'institutions telles que Strategy dans le groupe des détenteurs à long terme, modifiant ainsi la structure du marché. Il reste à surveiller de près si ce changement sera durable.
Conclusion
Bien que nous restions optimistes quant aux perspectives à long terme du BTC, la force du BTC à court terme dépasse encore nos attentes. Cela est principalement dû à un optimisme excessif sur le marché des actifs risqués, ainsi qu'à une adoption accrue du BTC aux États-Unis.
Compte tenu des incertitudes persistantes dans les négociations commerciales et du report des attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, nous pensons que dans les deux prochains mois, BTC pourrait osciller en fonction des fluctuations des actions américaines. Si tout se passe bien, BTC devrait atteindre un nouveau sommet au cours du troisième trimestre.
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MoneyBurner
· Il y a 7h
Les fonds institutionnels entrent sur le marché, je vais d'abord mettre 5 fois l'effet de levier.
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ExpectationFarmer
· Il y a 7h
buy the dip acheté au point haut
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WhaleWatcher
· Il y a 7h
Attendre 10 000 dollars
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PumpDetector
· Il y a 7h
les baleines intelligentes s'accumulent... déjà vu ça en 2021
Après un nouveau sommet pour le BTC, une consolidation ou une fluctuation pourrait se produire, les investissements institutionnels soutenant la poursuite du bull run.
Après un nouveau sommet du BTC, une consolidation pourrait attendre une baisse des taux.
En mai, le marché des actifs risqués a connu un fort rebond, surprenant de nombreux investisseurs. Les trois principaux indices boursiers américains ont poursuivi leur hausse après le rebond d'avril, et le BTC a même atteint un nouveau sommet historique.
Bien que les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis n'aient pas encore abouti à des avancées significatives et que le conflit russo-ukrainien ne montre pas de signes évidents d'apaisement, les flux de capitaux continuent d'affluer, renforçant le marché. Les entrées nettes dans les ETF spot BTC ont dépassé 2,7 milliards de dollars, les positions des institutions approchent des niveaux élevés et le solde de BTC sur les échanges continue de diminuer, montrant que l'offre et la demande restent robustes.
Sur le plan des politiques, plusieurs États américains avancent des projets de loi sur les réserves de BTC, et des progrès ont également été réalisés sur la réglementation des stablecoins. Les données sur l'emploi aux États-Unis sont bonnes, l'inflation continue de baisser, et les prévisions de PIB ont été révisées à la hausse, ce qui pourrait être la raison fondamentale du renforcement du marché.
Cependant, les frictions commerciales entre la Chine et les États-Unis ne sont pas encore complètement résolues, le risque des obligations américaines demeure, et il semble que le marché ait déjà intégré les attentes les plus optimistes. Au cours des deux prochains mois, le BTC et les actions américaines pourraient connaître des fluctuations et se stabiliser, en absorbant l'incertitude et en attendant une éventuelle baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macroéconomie: L'économie américaine pourrait faire face à une "récession modérée"
Depuis avril, la situation géopolitique s'est apaisée, et les attentes du marché ont retrouvé une certaine rationalité, ce qui a poussé les actifs risqués à continuer de rebondir. Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont repris, et les deux parties se sont engagées à réduire les droits de douane réciproquement dans un délai de 90 jours, ce qui a entraîné une forte hausse du marché boursier américain. En mai, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
En ce qui concerne les données économiques, le PIB américain a diminué de 0,2 % en rythme annualisé au premier trimestre, légèrement meilleur que la valeur initiale. Cependant, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta montre que les prévisions de croissance du PIB pour le deuxième trimestre sont remontées à 3,8 %. L'inflation continue de ralentir, l'indice des prix PCE d'avril ayant augmenté de 2,15 % par rapport à l'année précédente, et le PCE de base ayant chuté à 2,52 %, un nouveau plus bas depuis le début de la pandémie. Le marché de l'emploi reste robuste, avec une augmentation de 177 000 emplois non agricoles en avril, dépassant les prévisions.
La Réserve fédérale a maintenu sa position en mai comme prévu, soulignant que les tarifs douaniers pourraient entraîner un rebond de l'inflation. Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et décembre. Cette attente limite dans une certaine mesure l'espace pour que la liquidité pousse les prix des actifs à augmenter davantage.
Étant donné que le PIB du premier trimestre a déjà montré une légère contraction, la "guerre tarifaire" du deuxième trimestre pourrait encore freiner l'économie, et les États-Unis pourraient faire face à une "récession modérée". Par conséquent, le lancement d'un cycle de baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : Les fonds institutionnels propulsent le BTC à un nouveau sommet
En mai, le BTC est passé de 94182 dollars à 104645 dollars, enregistrant une augmentation de 11,11 % sur le mois, atteignant un nouveau sommet historique à 112000 dollars. Le prix du BTC est revenu dans la fourchette "Trump Bottom" (90000-110000 dollars ) et a franchi la "première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Bien que l'engagement des petits investisseurs ne soit pas très élevé, les fonds institutionnels sont devenus le principal moteur de la hausse du BTC. La société cotée Strategy a augmenté sa participation de 133850 BTC cette année, portant son total à 580250 BTC.
Sur le plan politique, plusieurs États américains avancent des lois sur les réserves de BTC. Le New Hampshire devient le premier État à inclure les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Les projets de loi correspondants au Texas et en Arizona ont également été approuvés par le Sénat. Le projet de loi sur la régulation des stablecoins, le « GENIUS ACT », a été adopté par un vote procédural au Sénat.
Plusieurs grandes banques américaines envisagent de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Les actifs numériques sont progressivement intégrés dans le système financier américain, incitant davantage d'institutions et d'entreprises à participer.
Marché des fonds : Des attentes optimistes stimulent les flux de capitaux
De avril à mai, les flux de capitaux dans l'ETF BTC au comptant ont fortement rebondi, avec des entrées nettes respectives de 605 millions et 2,775 milliards de dollars. Le marché des stablecoins s'est également élargi, avec des entrées de 5,375 milliards et 5,567 milliards de dollars au cours de ces deux mois.
Les investisseurs institutionnels tels que Strategy affichent une attitude haussière à long terme, ce qui est une raison importante pour laquelle le BTC a pu rebondir rapidement et atteindre un nouveau sommet entre avril et mai. Cependant, le marché boursier américain a déjà intégré de manière optimiste les négociations commerciales, et il sera difficile de franchir de nouveaux sommets à court terme. Le BTC pourrait également avoir du mal à sortir d'une tendance indépendante.
Structure des jetons : les réserves de BTC sur les échanges continuent de diminuer
Pendant la période de baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme ont à nouveau augmenté leurs positions, ce qui a contribué à réduire la pression de vente. Fin mai, la quantité détenue à long terme a atteint 14,419,900 BTC, proche d'un niveau historique. Parallèlement, le stock de BTC sur les échanges continue de diminuer, tombant à 2,988,200 BTC, proche du niveau de novembre 2020.
Au cours de ce cycle, même après la seconde vente par les investisseurs à long terme, le marché a choisi de continuer à augmenter, ce qui pourrait être dû à l'entrée d'institutions telles que Strategy dans le groupe des détenteurs à long terme, modifiant ainsi la structure du marché. Il reste à surveiller de près si ce changement sera durable.
Conclusion
Bien que nous restions optimistes quant aux perspectives à long terme du BTC, la force du BTC à court terme dépasse encore nos attentes. Cela est principalement dû à un optimisme excessif sur le marché des actifs risqués, ainsi qu'à une adoption accrue du BTC aux États-Unis.
Compte tenu des incertitudes persistantes dans les négociations commerciales et du report des attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, nous pensons que dans les deux prochains mois, BTC pourrait osciller en fonction des fluctuations des actions américaines. Si tout se passe bien, BTC devrait atteindre un nouveau sommet au cours du troisième trimestre.