Comment VC perçoit le phénomène des Memecoins ?

Lors d'une soirée, quelqu'un m'a demandé si j'étais inquiet pour le marché actuel. Au début, je ne comprenais pas, et la personne a expliqué que beaucoup pensent que les pièces de type Meme sont en plein essor, tandis que les pièces VC vont rencontrer des difficultés. En effet, lors de la récente conférence DeVCon, les Memes sont devenus un sujet brûlant, et mes collègues ont même plaisanté en disant que discuter du marché primaire retarderait la spéculation sur les Memes.

En réalité, nous ne sommes pas particulièrement anxieux. En tant que fonds à capital propre à long terme, nous pouvons envisager ce secteur sous un angle plus large. Nous n'avons pas de pression de levée de fonds, nous n'avons pas besoin d'expliquer notre stratégie d'investissement aux investisseurs externes, mais nous suivons nos propres intérêts pour comprendre la valeur du secteur et les mouvements de talents.

Dans un environnement où les frontières entre le marché primaire et secondaire des cryptomonnaies sont floues et où le marché secondaire est en proie à la bulle, l'essence du VC est d'autant plus mise en avant : parier sur des choses ayant un risque et un retour. Il est inutile de suivre une idéologie ou de participer à des luttes politiques, l'important est d'apprendre du marché.

changement structurel de l'industrie

Au début de l'année, nous avons effectué une analyse approfondie des changements dans la structure de l'industrie et avons conclu que : la polarisation de l'industrie devient de plus en plus grave. D'une part, la finance traditionnelle a intégré une grande quantité d'actifs cryptographiques sur Wall Street par des moyens conformes tels que les ETF, et cette liquidité est difficile à ramener sur le marché ; d'autre part, l'économie de l'attention se comprime davantage, et la méthode cryptographique la plus primitive est devenue la spéculation directe sur les Memes, un domaine dans lequel la finance traditionnelle ne peut pas s'impliquer.

Dans ce contexte macroéconomique et social, la liquidité sur le marché continue de se réduire. Autrefois, nous espérions que les deux extrémités pourraient fusionner, mais le résultat est tout le contraire, la polarisation devient de plus en plus sévère. Par conséquent, les intermédiaires de l'industrie font face à des difficultés croissantes.

Ces intermédiaires incluent toutes les institutions qui ont prospéré grâce aux premiers dividendes, telles que les bourses offshore, les teneurs de marché, les fournisseurs de services financiers en cryptomonnaies et les VC, qui ne peuvent échapper à cette situation. Ce changement structurel a provoqué de l'anxiété parmi les bourses offshore, et le volume des contrats à terme du CME a déjà dépassé celui d'une plateforme de trading connue. Si les cryptomonnaies majeures sont de plus en plus échangées dans des lieux conformes en raison de l'entrée des finances traditionnelles, et que les projets de type Meme peuvent également générer plus d'un milliard de dollars sur la chaîne, alors l'espace de survie de certaines plateformes de trading est-il en train d'être comprimé?

En dehors des bourses offshore, comment les teneurs de marché qui ont prospéré grâce aux cryptomonnaies doivent-ils faire face à l'arrivée des équipes de trading quantitatif à haute fréquence de Wall Street, accompagnées d'infrastructures et de capitaux ? Avec leur déclin, la présence des institutions financières tierces qui leur fournissaient des services devient également de plus en plus faible, sans parler des VC qui ne peuvent pas trader activement.

Cette polarisation et cette pression de liquidité sont les changements fondamentaux de l'industrie. Seuls ceux qui trouvent une solution pourront l'emporter.

Le problème du VC Token ###.

Il est compréhensible que le marché ait des sentiments négatifs envers le VC Token. Le projet a été lancé avec une FDV extrêmement élevée, et après son lancement, il a constamment débloqué des ventes pour réaliser des bénéfices. Puisque c'est tous des casinos, pourquoi ne pas aller dans un casino relativement plus équitable, jouer au Meme PvP, et si on perd, on ne peut s'en prendre qu'à soi-même pour avoir été lent, plutôt que de racheter le VC, qui a une valorisation de plusieurs milliards de dollars.

La nature de ce problème est que notre chaîne d'approvisionnement en liquidité dans l'industrie a des problèmes.

Pourquoi certaines chaînes publiques peuvent-elles constamment atteindre de nouveaux sommets ? Parce qu'elles ont de véritables produits opérationnels, et ces produits permettent aux détenteurs de tokens de réaliser des bénéfices continus. La communauté d'utilisateurs se transforme en communauté de trading, les deux formant un cycle positif, devenant une sorte de prophétie auto-réalisatrice, c'est la clé pour créer une pression d'achat.

Le cycle précédent de DeFi était également ainsi, les produits lancés avec de petites innovations sont amusants, et les DEX créent de la liquidité tout en découvrant continuellement les prix. Lorsque la communauté du produit et la communauté de trading de crypto-monnaies parviennent à un consensus, l'ajout de nouvelles monnaies sur les échanges centralisés libère encore plus de liquidité, permettant aux projets, aux communautés et aux échanges d'atteindre un gagnant-gagnant à trois.

Un écosystème sain est : ceux qui sont actifs sur la chaîne sont non seulement prêts à acheter des pièces, mais aussi à les diffuser, ce qui crée un cycle vertueux dans cette chaîne d'approvisionnement de liquidité.

Et maintenant, le problème auquel le VC Token est confronté est la division de ces deux communautés. La chaîne principale vient à peine d'être lancée avec le TGE, le produit n'a pas du tout été mis en œuvre, et la communauté est juste là pour récupérer des airdrops, ce qui entraîne uniquement des ventes. Lors du dernier cycle, certains gros investisseurs avaient aidé à acheter des altcoins avec levier, mais ce cycle, le levier a été essentiellement éliminé. De plus, lors du dernier marché haussier, de nombreux VC ont levé d'importants fonds, et avec la pression de mise en place, ils sont contraints d'augmenter les valorisations des projets pour montrer de beaux rendements sur papier aux investisseurs.

Cela a créé la situation actuelle des tokens VC, avec une surévaluation à l'introduction en bourse et un manque d'acheteurs, que peut-on faire d'autre que de baisser.

Ce n'est donc pas difficile de comprendre la logique de la création des Memes. Puisque les projets dans lesquels VC investit ne se concrétisent pas, pourquoi ne pas spéculer sur quelque chose avec une valorisation plus basse et plus équitable ?

Meme est devenu une opportunité incontournable

Dans le contexte de la polarisation analysée précédemment, les Memes sont devenus l'une des pistes les plus incontournables de l'industrie.

Je pensais que les mèmes n'étaient qu'une spéculation, mais je réalise maintenant que j'avais tort. Ils sont un vecteur de courants culturels, et leur valeur ne réside pas dans des fonctions ou des technologies spécifiques, mais dans leur capacité unique à porter la conscience collective, les émotions et l'identité, ce qui est similaire à la logique religieuse. Sous des apparences apparemment absurdes, ils expriment des besoins psychologiques et des valeurs sociales profonds, et ils produisent et capitalisent les courants de pensée et les émotions.

En d'autres termes, le noyau de ses produits est constitué des idées et des récits qu'il véhicule, et l'ampleur de ces idées et récits détermine le plafond d'un Meme. Technologie de pointe, culte des idoles, émotions liées à la propriété intellectuelle, courants de la sous-culture, nous analysons son potentiel sous-jacent, tout comme un VC analyse la perspective et la position d'un produit dans son secteur.

Pour un Meme, le token est son produit. Ce qu'il doit faire autour du produit, c'est de favoriser l'interaction entre le prix et la communauté, le prix étant d'une certaine manière l'itération du produit. Construire une base communautaire solide à travers les fluctuations de prix, transformer les spéculateurs en détenteurs fidèles, les inciter à propager, et finalement réaliser la prophétie autoréalisatrice.

À ce stade, le Meme Token a en réalité un énorme avantage que le VC Token n'a pas. Comme le token est le produit lui-même, la communauté produit et la communauté de trading de tokens se rejoignent pour former une synergie.

Le coût de création des mèmes étant bas, cela conduit à un rapport signal/bruit d'investissement très faible, et il est impossible d'analyser cela sous forme de produits tangibles. Cela nécessite une excellente compréhension des tendances et des émotions du marché. Je continue à apprendre s'il existe une méthode structurée pour étudier ce secteur, afin de sélectionner des cibles dans un rapport signal/bruit très faible. Si c'est possible, alors quels types de cibles conviennent pour notre intervention, et quand intervenir.

Mais je crois fermement que le Meme deviendra une opportunité inter-cyclique, car il est essentiellement un phénomène culturel à l'ère numérique, les courants de pensée immortalisent les émotions et cela ne s'épuisera jamais.

Plus important encore, j'ai toujours pensé que donner aux marginaux l'opportunité de s'enrichir est la vitalité de notre industrie. Avant cette vague de mèmes, on disait que les exigences envers les entrepreneurs dans ce cycle étaient dix fois plus élevées qu'auparavant, et il semblait que tous les investissements avaient été absorbés par les VC, l'humeur des communautés et des petits investisseurs était fortement réprimée. Mais à travers les mèmes, cela permet aux jeunes de réaliser des rendements de 100 fois grâce à des positions précoces, la contre-culture est l'un des esprits les plus fondamentaux des cryptomonnaies, je crois qu'elle existera toujours.

Jusqu'où ce cycle Meme peut-il aller ?

Quand tout le monde est enthousiaste, pense qu'il peut tout donner à la communauté et croit qu'il peut toujours réaliser des bénéfices, n'oubliez pas que les prises de bénéfices vont inévitablement se faire sentir, c'est une vérité immuable dans le secteur financier. En repensant à l'époque, la communauté NFT n'était-elle pas aussi comme ça : chacun était fier d'utiliser des avatars de singe, aidant à les mettre en relation avec les marques, organisant des événements et des collaborations partout, des fêtes NFT à travers le monde, et ensuite ?

Lorsque diverses confiances exagérées et attentes irréalistes apparaissent, lorsque l'on pense que détenir des crypto-monnaies majeures est moins intéressant que de détenir des Memes, lorsque diverses attaques de hackers et événements de fuite se produisent, nous devons commencer à être vigilants. Une fois que l'industrie n'offre plus d'opportunités de liquidité plus importantes, que le Bitcoin commence à rencontrer des résistances, toutes les versions améliorées de l'Alpha tomberont plus rapidement.

Au fait, la logique de DeSci n'est-elle pas la même que celle du People DAO et de la sauvegarde d'Assange lors du dernier cycle ? Sous le nom de "justice", avons-nous la capacité de distinguer la foi de la spéculation ?

En réalité, le tournant majeur pour Meme s'est produit après le lancement de petit Neiro sur une certaine plateforme d'échange. À l'époque, le Token VC était en difficulté, le point de rupture a été de découvrir le lancement de petit Neiro, d'embrasser la communauté Meme, ce qui a permis au projet, à la communauté et aux utilisateurs de la plateforme d'échange de gagner de l'argent, ce qui a conduit à un développement ultérieur.

Mais la liquidité aveugle des mèmes sur la chaîne est-elle semblable à la concurrence en TVL après des projets à fort TVL sur une certaine plateforme d'échange, est-elle similaire à la concurrence après le lancement des cryptomonnaies de l'écosystème TON avec une grande base d'utilisateurs.

Les échanges modifieront leur stratégie de cotation en fonction des attentes du marché, guidant ainsi l'orientation du marché. Cependant, notre secteur, en raison du coût d'émission des actifs trop faible et de la prime de liquidité, sera inévitablement confronté à une concurrence homogène, ce qui finira par engendrer une certaine apathie et lassitude chez tout le monde.

C'est la puissance des cycles.

Sur les petites périodes, ne faites pas ce que vous pensez que l'échange soutient simplement pour parier, les projets qui construisent réellement l'industrie finiront par se démarquer.

Sur le long terme, un marché baissier fera en sorte que l'offre excédentaire inerte soit éliminée par le marché, puis ramènera le marché sur la bonne voie.

Le marché oscille toujours entre le construction du long terme et l'émotion du court terme, c'est un spectre, les protagonistes et les Meme seront aux deux extrémités, avec l'évolution des émotions du marché.

Pas besoin de s'inquiéter, il suffit de trouver son propre rythme.

L'investissement est un jeu comme ça, nous faisons des jugements basés sur notre compréhension et plaçons des paris, si nous avons raison, nous gagnons de l'argent, si nous avons tort, nous faisons un retour sur expérience, en gardant toujours la curiosité et en ayant toujours du respect.