Re-staking et liquidité de re-staking : déverrouiller les gains supplémentaires du staking d'Ethereum

Introduction

Le staking et le staking de liquidité ont récemment suscité un large intérêt, surtout dans le contexte des ETF ETH qui pourraient apporter des avantages. Selon les statistiques de la plateforme de données, le volume total de verrouillage de ces deux catégories (TVL) a augmenté rapidement, se classant respectivement cinquième et sixième parmi toutes les catégories DeFi. Avant de plonger dans les avantages supplémentaires offerts par le staking et le staking de liquidité, comprenons d'abord leurs principes de base.

Stake et Liquidité de Liquidité

Le staking d'Ethereum fait référence à l'investissement d'ETH pour sécuriser le réseau et obtenir des récompenses supplémentaires en ETH. Bien que le staking d'ETH puisse générer des rendements, il comporte également des risques de pénalités et des problèmes de liquidité dus à la période de désengagement.

Pour devenir validateur, un staker individuel a besoin de 32 ETH de fonds initiaux, ce qui représente un seuil relativement élevé pour de nombreuses personnes. Par conséquent, certaines plateformes proposent des services de staking collectif, permettant à plusieurs utilisateurs de regrouper leurs ETH pour satisfaire aux exigences minimales de staking.

Bien que ces services permettent de staker n'importe quelle quantité d'ETH, l'ETH staké reste dans un état de "verrouillage" jusqu'à ce que le stake soit déverrouillé, ce qui prend quelques jours (. Le staking de liquidité est né en tant que solution innovante, il crée un jeton de liquidité en échange du dépôt d'ETH de l'utilisateur. Le jeton de liquidité représente l'ETH staké, cet ETH accumule des récompenses et peut être utilisé pour participer à des activités DeFi afin d'augmenter les rendements.

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L'essor du re-staking

Le re-staking est un nouveau concept qui implique l'utilisation de l'ETH staké pour sécuriser des modules qui ne peuvent pas être déployés ou vérifiés sur la machine virtuelle Ethereum )EVM(, tels que les chaînes latérales, les réseaux d'oracles et les couches de disponibilité des données. Ces modules nécessitent généralement des services de validation active )AVS(, qui sont protégés par leur propre jeton et rencontrent des problèmes tels que la nécessité de créer leur propre réseau de sécurité et un modèle de confiance plus faible. Le re-staking résout ce problème en dirigeant la sécurité depuis le grand ensemble de validateurs d'Ethereum.

![Vue d'ensemble de la liquidité de nouveau en stake])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e.webp(

Aperçu du protocole de staking

Les principaux protocoles de re-staking actuellement incluent EigenLayer, Karak et Symbiotic. Ils présentent certaines différences en termes d'actifs pris en charge, de modèles de sécurité, de couches d'exécution et de chaînes prises en charge :

• EigenLayer ne prend actuellement en charge que les tokens de liquidité de staking ETH et ETH )LST(, tandis que Karak et Symbiotic prennent en charge un éventail d'actifs plus large.
• EigenLayer offre une sécurité accrue, tandis que Karak et Symbiotic fournissent des options de sécurité plus flexibles.
• Les contrats intelligents de base d'EigenLayer et de Karak sont évolutifs, tandis que le contrat de base de Symbiotic est essentiellement immuable.
• Karak prend en charge les dépôts sur 5 chaînes, tandis qu'EigenLayer et Symbiotic ne prennent en charge que l'Ethereum.

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Aperçu de la liquidité de la re-staking

Les principaux protocoles de liquidité de staking incluent EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell et Mellow, entre autres. Ils diffèrent en termes de types de jetons de liquidité de staking, d'actifs de dépôt pris en charge, de niveaux d'intégration DeFi et de support Layer 2.

Ces protocoles permettent aux utilisateurs de déposer de l'ETH ou d'autres actifs, d'obtenir des jetons de liquidité de staking )LRT(. LRT peut être utilisé dans l'écosystème DeFi, offrant ainsi aux utilisateurs des opportunités de revenus supplémentaires.

![Vue d'ensemble de la liquidité du staking])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ada29e949a5fd6eee181407dbf2b1b.webp(

Croissance du staking

Depuis la fin de 2023, les dépôts de re-staking ont explosé. Le ratio de re-staking de liquidité ) TVL dans le re-staking / TVL dans le re-staking ( a atteint plus de 70 %, ce qui indique que la majorité de la liquidité du re-staking se fait par le biais des protocoles de re-staking de liquidité.

Cependant, des signes récents de sortie de fonds ont également été observés, ce qui pourrait être lié à l'événement de génération de jetons )TGE( et aux airdrops. Avec le lancement de nouveaux protocoles de re-staking comme Karak et Symbiotic, les fonds pourraient circuler entre différents protocoles.

![Vue d'ensemble de la liquidité de la ré-étape])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3.webp(

Conclusion

À partir du 1er juillet 2024, environ 13,4 millions d'ETH)460 milliards de dollars( sont stakés via des plateformes de liquidité, représentant 40,5 % de tous les ETH stakés. Actuellement, le ratio de stakage et de liquidité est d'environ 35,6 %.

Avec l'arrivée de plus de services sur le protocole de re-staking et l'offre de récompenses, les chercheurs de rendement pourraient être attirés. À l'avenir, les plateformes de re-staking pourraient supprimer les limites de dépôt et s'étendre à d'autres actifs, ce qui pourrait attirer davantage de flux de capitaux.

![Vue d'ensemble de la liquidité de re-staking])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6860a9bf127e3ab27b0b93ed6120e9dd.webp(