La nouvelle norme de l'univers de la cryptomonnaie : une transformation du marché "aliénée"
Récemment, après avoir assisté à un sommet sur la blockchain à Hong Kong, j'ai rencontré et échangé avec quelques amis du secteur en Chine. Bien que les visages familiers soient toujours actifs, l'atmosphère du marché a cependant subi un changement subtil. Ce n'est pas un marché haussier ou baissier au sens traditionnel, mais un état de "désaffection" sans précédent, qui laisse même les professionnels expérimentés se sentir étranges.
Dans l'environnement de marché actuel, il semble qu'il ne reste qu'une seule activité dominante dans l'univers de la cryptomonnaie : la vente de jetons.
Les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
En regardant en arrière, l'industrie de la cryptomonnaie reposait principalement sur trois aspects pour fonctionner :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs grâce à l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'ethereum, les jetons stables, etc.
Découverte de la valeur : les institutions d'investissement saisissent les actifs potentiels et stimulent le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : Divers intermédiaires construisent des canaux de vente, facilitant le passage du marché primaire au marché secondaire.
Ces trois aspects devraient en réalité s'harmoniser pour favoriser le développement sain du marché. Cependant, la situation actuelle du marché est la suivante : les deux premiers sont en déclin, tandis que le troisième prospère.
L'équipe du projet ne se concentre plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir plus qu'une seule question : "Comment vendre des jetons ?"
Déséquilibre de l'écosystème du marché
Dans un marché sain, trois éléments devraient être indissociables : les projets développent des produits de qualité pour répondre aux besoins des utilisateurs, obtenant des bénéfices et une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent et sortent au bon moment, réalisant une allocation de capital ; les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptomonnaies est devenu peu propice aux discussions sur les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même s'il existe encore des points chauds d'innovation dans certains domaines, l'enthousiasme entrepreneurial global a considérablement diminué.
Les institutions sur le marché secondaire adoptent généralement une attitude d'attente, les altcoins atteignant rapidement leur sommet lors de leur introduction, et la liquidité des jetons mèmes s'épuise. Dans ce contexte, les acteurs les plus actifs sur le marché sont les teneurs de marché, les agences intermédiaires, etc., dont les discussions se concentrent principalement sur la manière de manipuler les données, d'obtenir des opportunités d'introduction en bourse et de mener des promotions marketing.
Les participants au marché sont hautement homogènes, tous essayant de profiter des fonds disponibles de plus en plus rares. Cela a conduit à la formation d'une communauté d'intérêts solide parmi les principales entités de ressources (projets de qualité, grandes plateformes de trading et leurs départements d'inscription, courtiers et intermédiaires puissants).
La disparition de la dynamique d'innovation
Contrairement à la période de ralentissement du marché à la fin de 2022, lorsque de nombreux fonds étaient immobilisés entre les institutions d'investissement et les gros porteurs, ces fonds avaient une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant de la valeur et attirant de nouveaux fonds.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par des intermédiaires, les équipes de projet ne cherchent qu'à obtenir un profit après la mise en marché, devenant ainsi des intermédiaires entre les institutions d'investissement et le marché secondaire, ne se concentrant plus sur la création de valeur, mais uniquement sur la construction d'histoires "décortiquées".
L'équipe du projet abandonne le développement du produit et utilise tous les fonds pour le marketing et le lancement, car même sans produit ni utilisateurs, de nombreux projets réussissent à être lancés. Le chemin d'innovation actuel est devenu :
"Raconter des histoires captivantes → Emballage rapide → Trouver des relations pour s'introduire en bourse → Encaisser et sortir."
Les inquiétudes liées au marché dominé par les intermédiaires
À première vue, les responsables du projet semblent utiliser les fonds pour la cotation et l'augmentation du prix du jeton, et il semble que toutes les parties puissent en bénéficier. Cependant, à long terme, ce modèle peut entraîner une perte des externalités positives, où seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus puissants, formant un monopole et extrayant des proportions de plus en plus élevées.
Les projets en amont se retirent en raison de pressions réglementaires et de coûts élevés, tandis que les petits investisseurs en aval perdent confiance à cause de la "reprise" fréquente. Lorsque les fournisseurs de services et les intermédiaires deviennent les plus grands bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un organisme atteint du cancer, qui pourrait finalement s'effondrer en raison de l'épuisement des nutriments.
La puissance des cycles et perspectives d'avenir
Le marché des cryptomonnaies est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après le creux actuel de l'épuisement de la liquidité, nous assisterons finalement à un véritable "printemps de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation.
Les pessimistes estiment que le marché doit encore subir un remaniement plus profond, et ce n'est que lorsque la structure du marché dominée par des intermédiaires s'effondrera qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de ce processus, les professionnels traverseront une période remplie de doutes, de conflits internes et d'épuisement. Mais c'est justement la nature du marché : le cycle est un destin, et la bulle peut également être le prélude à une nouvelle phase.
L'avenir pourrait être radieux, mais le chemin vers cette lumière pourrait être long. Nous devons garder patience et perspicacité pendant cette période de transition, en attendant le jour où la véritable valeur sera à nouveau reconnue par le marché.
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gas_fee_therapist
· 07-21 02:17
Qui élève des porcs, qui gagne de l'argent, c'est tout.
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ImpermanentTherapist
· 07-21 02:13
pigeons est toujours en route
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GateUser-bd883c58
· 07-21 02:13
prendre les gens pour des idiots, c'est tout. Ne parlons pas de valeur.
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OnchainDetective
· 07-21 02:12
Encore encore encore le marché des pigeons
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WhaleMistaker
· 07-21 02:07
Cette vague est presque au fond, prendre les gens pour des idiots et partir.
Vente de jetons dominante, l'univers de la cryptomonnaie est en crise de création de valeur
La nouvelle norme de l'univers de la cryptomonnaie : une transformation du marché "aliénée"
Récemment, après avoir assisté à un sommet sur la blockchain à Hong Kong, j'ai rencontré et échangé avec quelques amis du secteur en Chine. Bien que les visages familiers soient toujours actifs, l'atmosphère du marché a cependant subi un changement subtil. Ce n'est pas un marché haussier ou baissier au sens traditionnel, mais un état de "désaffection" sans précédent, qui laisse même les professionnels expérimentés se sentir étranges.
Dans l'environnement de marché actuel, il semble qu'il ne reste qu'une seule activité dominante dans l'univers de la cryptomonnaie : la vente de jetons.
Les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
En regardant en arrière, l'industrie de la cryptomonnaie reposait principalement sur trois aspects pour fonctionner :
Ces trois aspects devraient en réalité s'harmoniser pour favoriser le développement sain du marché. Cependant, la situation actuelle du marché est la suivante : les deux premiers sont en déclin, tandis que le troisième prospère.
L'équipe du projet ne se concentre plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir plus qu'une seule question : "Comment vendre des jetons ?"
Déséquilibre de l'écosystème du marché
Dans un marché sain, trois éléments devraient être indissociables : les projets développent des produits de qualité pour répondre aux besoins des utilisateurs, obtenant des bénéfices et une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent et sortent au bon moment, réalisant une allocation de capital ; les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptomonnaies est devenu peu propice aux discussions sur les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même s'il existe encore des points chauds d'innovation dans certains domaines, l'enthousiasme entrepreneurial global a considérablement diminué.
Les institutions sur le marché secondaire adoptent généralement une attitude d'attente, les altcoins atteignant rapidement leur sommet lors de leur introduction, et la liquidité des jetons mèmes s'épuise. Dans ce contexte, les acteurs les plus actifs sur le marché sont les teneurs de marché, les agences intermédiaires, etc., dont les discussions se concentrent principalement sur la manière de manipuler les données, d'obtenir des opportunités d'introduction en bourse et de mener des promotions marketing.
Les participants au marché sont hautement homogènes, tous essayant de profiter des fonds disponibles de plus en plus rares. Cela a conduit à la formation d'une communauté d'intérêts solide parmi les principales entités de ressources (projets de qualité, grandes plateformes de trading et leurs départements d'inscription, courtiers et intermédiaires puissants).
La disparition de la dynamique d'innovation
Contrairement à la période de ralentissement du marché à la fin de 2022, lorsque de nombreux fonds étaient immobilisés entre les institutions d'investissement et les gros porteurs, ces fonds avaient une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant de la valeur et attirant de nouveaux fonds.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par des intermédiaires, les équipes de projet ne cherchent qu'à obtenir un profit après la mise en marché, devenant ainsi des intermédiaires entre les institutions d'investissement et le marché secondaire, ne se concentrant plus sur la création de valeur, mais uniquement sur la construction d'histoires "décortiquées".
L'équipe du projet abandonne le développement du produit et utilise tous les fonds pour le marketing et le lancement, car même sans produit ni utilisateurs, de nombreux projets réussissent à être lancés. Le chemin d'innovation actuel est devenu :
"Raconter des histoires captivantes → Emballage rapide → Trouver des relations pour s'introduire en bourse → Encaisser et sortir."
Les inquiétudes liées au marché dominé par les intermédiaires
À première vue, les responsables du projet semblent utiliser les fonds pour la cotation et l'augmentation du prix du jeton, et il semble que toutes les parties puissent en bénéficier. Cependant, à long terme, ce modèle peut entraîner une perte des externalités positives, où seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus puissants, formant un monopole et extrayant des proportions de plus en plus élevées.
Les projets en amont se retirent en raison de pressions réglementaires et de coûts élevés, tandis que les petits investisseurs en aval perdent confiance à cause de la "reprise" fréquente. Lorsque les fournisseurs de services et les intermédiaires deviennent les plus grands bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un organisme atteint du cancer, qui pourrait finalement s'effondrer en raison de l'épuisement des nutriments.
La puissance des cycles et perspectives d'avenir
Le marché des cryptomonnaies est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après le creux actuel de l'épuisement de la liquidité, nous assisterons finalement à un véritable "printemps de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation.
Les pessimistes estiment que le marché doit encore subir un remaniement plus profond, et ce n'est que lorsque la structure du marché dominée par des intermédiaires s'effondrera qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de ce processus, les professionnels traverseront une période remplie de doutes, de conflits internes et d'épuisement. Mais c'est justement la nature du marché : le cycle est un destin, et la bulle peut également être le prélude à une nouvelle phase.
L'avenir pourrait être radieux, mais le chemin vers cette lumière pourrait être long. Nous devons garder patience et perspicacité pendant cette période de transition, en attendant le jour où la véritable valeur sera à nouveau reconnue par le marché.