L'essor des stablecoins en yuan offshore : opportunités et défis
Récemment, le développement des stablecoins en yuan offshore a clairement accéléré. Selon des rapports, des géants technologiques comme JD Group et Ant Group s'efforcent activement d'émettre en premier des stablecoins libellés en yuan offshore à Hong Kong. Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a également montré une attitude ouverte sur la question des stablecoins, reconnaissant leur avantage dans la réduction des chaînes de paiement transfrontalières, tout en soulignant les défis qu'ils posent à la régulation financière. De plus, Guotai Junan International a été autorisé à mettre à niveau sa plateforme de trading d'actifs virtuels, ce qui est considéré comme un signal de l'entrée de l'équipe nationale dans l'industrie de la cryptographie. Dans un contexte où l'environnement politique s'améliore progressivement, les différentes parties du marché se préparent activement, et le stablecoin en yuan passe de la conception à la mise en œuvre.
Rétrospective des événements
Le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le 21 mai le projet de loi sur les stablecoins, établissant un système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire. Le 30 mai, cette loi est devenue officielle. Par la suite, les géants de l'internet ont réagi activement. Le 12 juin, Ant Group a déclaré qu'il demanderait une licence de stablecoin à Hong Kong et à Singapour, et prévoyait de demander une autorisation au Luxembourg pour renforcer ses activités de blockchain et ses services de paiement transfrontalier. Le 17 juin, JD.com a également annoncé qu'il émettrait un stablecoin lié à la parité 1:1 avec le dollar de Hong Kong, en commençant par les paiements B2B, puis en se développant vers les paiements B2C.
En réponse aux actions des entreprises, les régulateurs de Hong Kong avancent rapidement. La "réglementation sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août, et la Banque de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licences. On s'attend à ce que seules quelques licences soient délivrées, mais plus de 40 entreprises se préparent à postuler, rendant la concurrence très féroce. Les demandeurs sont principalement des institutions financières et des géants d'Internet chinois, y compris JD.com, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, Ant Digital Technology, etc.
Le secrétaire aux affaires financières et à la trésorerie de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré que le nouveau règlement fournira une régulation appropriée pour les activités liées aux stablecoins, posant ainsi les bases du développement durable des stablecoins à Hong Kong et de l'écosystème des actifs numériques dans son ensemble. Cette initiative est considérée comme une étape clé pour promouvoir le statut de Hong Kong en tant que centre financier international.
Discussions clés et points de vue des experts
Définition et clarification des malentendus sur les stablecoins
Le vice-président et secrétaire général de la Fondation de recherche sur le développement de Shanghai, Qiao Yide, a apporté quelques clarifications concernant la tendance des stablecoins :
Les stablecoins ne sont pas "la version blockchain d'Alipay". Alipay est une plateforme de paiement tiers, qui n'a pas de propriété monétaire, tandis que les stablecoins ont une fonction de support de valeur.
Le dollar de Hong Kong ne peut pas être simplement comparé au "stablecoin en dollars américains". Les deux présentent des différences fondamentales en termes de caractéristiques légales et de structure de gouvernance.
Les stablecoins ne sont pas complètement "décentralisés". C'est une structure hautement mixte, avec des caractéristiques de centralisation encore significatives au niveau de la base.
Dans l'ensemble, les stablecoins sont essentiellement une représentation des monnaies fiduciaires sur la blockchain, une expression numérisée de la confiance. Ils utilisent la technologie blockchain pour relier le monde virtuel et le monde réel, assumant des fonctions de paiement, de règlement, etc., et possèdent une forte nature transitoire.
Hong Kong explore le chemin de l'internationalisation des stablecoins et du yuan.
Pour la Chine, le stablecoin en renminbi offshore est considéré comme un nouvel espoir pour promouvoir l'internationalisation du renminbi. Morgan Stanley a souligné que Pékin utilise Hong Kong comme "bac à sable réglementaire" pour explorer la faisabilité des stablecoins en tant que futurs outils de paiement alternatifs, tout en favorisant l'utilisation transfrontalière du renminbi.
L'ancien gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan, a également mentionné que l'utilisation généralisée des stablecoins en dollars pourrait aggraver la tendance à la "dollarisation" mondiale, ce qui mérite d'être surveillé. Li Yang, président du Laboratoire national de finance et de développement, a souligné que la Chine devrait agir de manière proactive dans le domaine des stablecoins, promouvoir l'internationalisation du yuan numérique et utiliser Hong Kong pour développer des stablecoins en yuan afin d'améliorer la position internationale du yuan.
modèle de double circulation de stablecoin en yuan
Les experts du secteur ont proposé une approche de développement en "double voie parallèle" : d'une part, accélérer la construction du système de règlement des transactions en yuan numérique de la banque centrale, et d'autre part, explorer activement le développement des stablecoins en yuan dans le système offshore. Xiao Feng, président du groupe HashKey, a suggéré de construire une "architecture à double couche" pour la monnaie numérique de la banque centrale et le stablecoin en yuan, permettant à la monnaie numérique de la banque centrale d'assumer des fonctions de gros, tandis que le stablecoin serait utilisé pour les paiements transfrontaliers et de détail.
Attitude de la réglementation à Hong Kong : Détails des règlements et système de licence
Le « Règlement sur les stablecoins » établit un système d'accès et de surveillance continue à haute barrière pour l'émission de stablecoins et les activités connexes, combinant un « système de licence + expérience en sandbox ». Les exigences principales comprennent :
Réserves suffisantes et sécurité des actifs
Mécanisme de stabilité et rachat
Limitation de la portée des activités
Entités locales et gouvernance
Lutte contre le blanchiment d'argent et conformité transfrontalière
Les régulateurs de Hong Kong reconnaissent que les stablecoins représentent à la fois une opportunité d'innovation et des risques cachés. Ils souhaitent, tout en prévenant les risques financiers, réserver un espace de développement pour les nouveaux modèles commerciaux, faire de Hong Kong un "modèle mondial" pour la régularisation des stablecoins et faciliter l'utilisation transfrontalière numérique des devises fiat telles que le renminbi.
Défi à la domination du dollar : quelles sont les chances des stablecoins en yuan ?
Le lancement du stablecoin en RMB offshore fait face à la grande question de défier la domination du dollar. L'industrie a effectué des comparaisons en termes d'efficacité des paiements, de crédibilité institutionnelle, de conformité et de collaboration transfrontalière.
Efficacité des paiements : La technologie des stablecoins devrait considérablement améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, mais avec la normalisation de la réglementation, les coûts de conformité pourraient augmenter.
Crédibilité du système : Le dollar a longtemps été considéré comme la monnaie de référence la plus fiable pour la conservation de la valeur et la tarification. Les stablecoins en RMB doivent bénéficier d'une confiance suffisante en ce qui concerne la stabilité des politiques macroéconomiques, la stabilité de la valeur du RMB et la convertibilité.
Conformité et collaboration mondiale : le système de licence de Hong Kong offre une voie d'internationalisation viable pour le stablecoin en RMB.
Effet de réseau et base d'utilisateurs : le stablecoin en yuan a pris du retard, mais peut s'appuyer sur le volume commercial massif de la Chine et son système de chaîne d'approvisionnement pour étendre rapidement son réseau.
Dans l'ensemble, le stablecoin en yuan a du mal à ébranler la domination du dollar à court terme, mais a déjà fait un pas important dans le domaine de la finance numérique. À long terme, ses perspectives de développement dépendent du rythme d'ouverture financière de la Chine et de la confiance de la communauté internationale dans le yuan.
Autres défis potentiels des stablecoins en yuan
Confiance du marché : il est nécessaire de façonner une crédibilité à plusieurs niveaux, y compris la crédibilité des politiques et la crédibilité opérationnelle.
Impact de l'environnement politique international : risque de répression et de sanctions de la part de pays comme les États-Unis.
En somme, le stablecoin en yuan offshore porte un nouveau rêve pour l'internationalisation du yuan, mais fait également face à des épreuves complexes de la réalité. Son apparition ne signifie pas qu'il s'agit de renverser la domination du dollar du jour au lendemain, mais ressemble plutôt au début d'une guerre de longue durée. À l'avenir, le système monétaire mondial pourrait évoluer vers une direction plus diversifiée et équilibrée, où plusieurs stablecoins légaux comme le dollar, l'euro et le yuan pourraient coexister et rivaliser.
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Le stablecoin en yuan renminbi monte sur la scène internationale, avec des opportunités et des défis.
L'essor des stablecoins en yuan offshore : opportunités et défis
Récemment, le développement des stablecoins en yuan offshore a clairement accéléré. Selon des rapports, des géants technologiques comme JD Group et Ant Group s'efforcent activement d'émettre en premier des stablecoins libellés en yuan offshore à Hong Kong. Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a également montré une attitude ouverte sur la question des stablecoins, reconnaissant leur avantage dans la réduction des chaînes de paiement transfrontalières, tout en soulignant les défis qu'ils posent à la régulation financière. De plus, Guotai Junan International a été autorisé à mettre à niveau sa plateforme de trading d'actifs virtuels, ce qui est considéré comme un signal de l'entrée de l'équipe nationale dans l'industrie de la cryptographie. Dans un contexte où l'environnement politique s'améliore progressivement, les différentes parties du marché se préparent activement, et le stablecoin en yuan passe de la conception à la mise en œuvre.
Rétrospective des événements
Le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le 21 mai le projet de loi sur les stablecoins, établissant un système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire. Le 30 mai, cette loi est devenue officielle. Par la suite, les géants de l'internet ont réagi activement. Le 12 juin, Ant Group a déclaré qu'il demanderait une licence de stablecoin à Hong Kong et à Singapour, et prévoyait de demander une autorisation au Luxembourg pour renforcer ses activités de blockchain et ses services de paiement transfrontalier. Le 17 juin, JD.com a également annoncé qu'il émettrait un stablecoin lié à la parité 1:1 avec le dollar de Hong Kong, en commençant par les paiements B2B, puis en se développant vers les paiements B2C.
En réponse aux actions des entreprises, les régulateurs de Hong Kong avancent rapidement. La "réglementation sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août, et la Banque de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licences. On s'attend à ce que seules quelques licences soient délivrées, mais plus de 40 entreprises se préparent à postuler, rendant la concurrence très féroce. Les demandeurs sont principalement des institutions financières et des géants d'Internet chinois, y compris JD.com, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, Ant Digital Technology, etc.
Le secrétaire aux affaires financières et à la trésorerie de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré que le nouveau règlement fournira une régulation appropriée pour les activités liées aux stablecoins, posant ainsi les bases du développement durable des stablecoins à Hong Kong et de l'écosystème des actifs numériques dans son ensemble. Cette initiative est considérée comme une étape clé pour promouvoir le statut de Hong Kong en tant que centre financier international.
Discussions clés et points de vue des experts
Définition et clarification des malentendus sur les stablecoins
Le vice-président et secrétaire général de la Fondation de recherche sur le développement de Shanghai, Qiao Yide, a apporté quelques clarifications concernant la tendance des stablecoins :
Les stablecoins ne sont pas "la version blockchain d'Alipay". Alipay est une plateforme de paiement tiers, qui n'a pas de propriété monétaire, tandis que les stablecoins ont une fonction de support de valeur.
Le dollar de Hong Kong ne peut pas être simplement comparé au "stablecoin en dollars américains". Les deux présentent des différences fondamentales en termes de caractéristiques légales et de structure de gouvernance.
Les stablecoins ne sont pas complètement "décentralisés". C'est une structure hautement mixte, avec des caractéristiques de centralisation encore significatives au niveau de la base.
Dans l'ensemble, les stablecoins sont essentiellement une représentation des monnaies fiduciaires sur la blockchain, une expression numérisée de la confiance. Ils utilisent la technologie blockchain pour relier le monde virtuel et le monde réel, assumant des fonctions de paiement, de règlement, etc., et possèdent une forte nature transitoire.
Hong Kong explore le chemin de l'internationalisation des stablecoins et du yuan.
Pour la Chine, le stablecoin en renminbi offshore est considéré comme un nouvel espoir pour promouvoir l'internationalisation du renminbi. Morgan Stanley a souligné que Pékin utilise Hong Kong comme "bac à sable réglementaire" pour explorer la faisabilité des stablecoins en tant que futurs outils de paiement alternatifs, tout en favorisant l'utilisation transfrontalière du renminbi.
L'ancien gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan, a également mentionné que l'utilisation généralisée des stablecoins en dollars pourrait aggraver la tendance à la "dollarisation" mondiale, ce qui mérite d'être surveillé. Li Yang, président du Laboratoire national de finance et de développement, a souligné que la Chine devrait agir de manière proactive dans le domaine des stablecoins, promouvoir l'internationalisation du yuan numérique et utiliser Hong Kong pour développer des stablecoins en yuan afin d'améliorer la position internationale du yuan.
modèle de double circulation de stablecoin en yuan
Les experts du secteur ont proposé une approche de développement en "double voie parallèle" : d'une part, accélérer la construction du système de règlement des transactions en yuan numérique de la banque centrale, et d'autre part, explorer activement le développement des stablecoins en yuan dans le système offshore. Xiao Feng, président du groupe HashKey, a suggéré de construire une "architecture à double couche" pour la monnaie numérique de la banque centrale et le stablecoin en yuan, permettant à la monnaie numérique de la banque centrale d'assumer des fonctions de gros, tandis que le stablecoin serait utilisé pour les paiements transfrontaliers et de détail.
Attitude de la réglementation à Hong Kong : Détails des règlements et système de licence
Le « Règlement sur les stablecoins » établit un système d'accès et de surveillance continue à haute barrière pour l'émission de stablecoins et les activités connexes, combinant un « système de licence + expérience en sandbox ». Les exigences principales comprennent :
Les régulateurs de Hong Kong reconnaissent que les stablecoins représentent à la fois une opportunité d'innovation et des risques cachés. Ils souhaitent, tout en prévenant les risques financiers, réserver un espace de développement pour les nouveaux modèles commerciaux, faire de Hong Kong un "modèle mondial" pour la régularisation des stablecoins et faciliter l'utilisation transfrontalière numérique des devises fiat telles que le renminbi.
Défi à la domination du dollar : quelles sont les chances des stablecoins en yuan ?
Le lancement du stablecoin en RMB offshore fait face à la grande question de défier la domination du dollar. L'industrie a effectué des comparaisons en termes d'efficacité des paiements, de crédibilité institutionnelle, de conformité et de collaboration transfrontalière.
Efficacité des paiements : La technologie des stablecoins devrait considérablement améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, mais avec la normalisation de la réglementation, les coûts de conformité pourraient augmenter.
Crédibilité du système : Le dollar a longtemps été considéré comme la monnaie de référence la plus fiable pour la conservation de la valeur et la tarification. Les stablecoins en RMB doivent bénéficier d'une confiance suffisante en ce qui concerne la stabilité des politiques macroéconomiques, la stabilité de la valeur du RMB et la convertibilité.
Conformité et collaboration mondiale : le système de licence de Hong Kong offre une voie d'internationalisation viable pour le stablecoin en RMB.
Effet de réseau et base d'utilisateurs : le stablecoin en yuan a pris du retard, mais peut s'appuyer sur le volume commercial massif de la Chine et son système de chaîne d'approvisionnement pour étendre rapidement son réseau.
Dans l'ensemble, le stablecoin en yuan a du mal à ébranler la domination du dollar à court terme, mais a déjà fait un pas important dans le domaine de la finance numérique. À long terme, ses perspectives de développement dépendent du rythme d'ouverture financière de la Chine et de la confiance de la communauté internationale dans le yuan.
Autres défis potentiels des stablecoins en yuan
Confiance du marché : il est nécessaire de façonner une crédibilité à plusieurs niveaux, y compris la crédibilité des politiques et la crédibilité opérationnelle.
Impact de l'environnement politique international : risque de répression et de sanctions de la part de pays comme les États-Unis.
En somme, le stablecoin en yuan offshore porte un nouveau rêve pour l'internationalisation du yuan, mais fait également face à des épreuves complexes de la réalité. Son apparition ne signifie pas qu'il s'agit de renverser la domination du dollar du jour au lendemain, mais ressemble plutôt au début d'une guerre de longue durée. À l'avenir, le système monétaire mondial pourrait évoluer vers une direction plus diversifiée et équilibrée, où plusieurs stablecoins légaux comme le dollar, l'euro et le yuan pourraient coexister et rivaliser.