Interaction entre la politique et le marché des cryptoactifs : étude de l'incident du jeton Trump Meme
Récemment, la revue Economics Letters a publié un article de recherche intitulé "De zéro à héros : l'effet d'entraînement des jetons mèmes sur le marché des Cryptoactifs". Cette étude se concentre sur l'émission de jetons mèmes par Trump, révélant l'effet d'entraînement hétérogène des fluctuations provoquées par le sentiment du marché et les fondamentaux, et examine comment les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative. Les résultats de l'étude mettent en lumière le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers devient de plus en plus significatif, et le marché des Cryptoactifs est devenu un domaine important où la politique et la finance se croisent. Les élections présidentielles américaines de 2024 mettent encore plus en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump se tournant vers le soutien des actifs numériques, promettant de faire des États-Unis la "capitale mondiale des Cryptoactifs" et plaçant les Cryptoactifs au cœur de son agenda économique. Le marché s'attend ainsi à ce que des positions politiques plus favorables soient mises en place à l'avenir.
Ces attentes ont été confirmées le 18 janvier 2025. Trump a émis son jeton officiel de Meme sur la blockchain Solana($TRUMP). En 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars le plus grand jeton de Meme de l'époque, DOGE. Le lendemain, l'émission du jeton de Meme $MELANIA, lié à la Première Dame, a encore alimenté la frénésie spéculative du marché. Ces événements, non seulement de nature spéculative, constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le domaine de la spéculation financière, libérant des signaux plus larges d'agenda réglementaire et politique.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Quel impact la publication de $TRUMP a-t-elle eu sur les rendements et la volatilité des principaux cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il provoqué un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en raison de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attrait spéculatif différent ?
Pour répondre à ces questions, la recherche a utilisé le modèle à variance conditionnelle multivariée Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) d'auto-régression généralisée, qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique, et a révélé qu'après le lancement du jeton Trump, il existe un effet d'éclatement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a provoqué un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leur infrastructure et de leurs associations stratégiques. Les principales crypto-monnaies telles que Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience forte, avec des rendements anormaux cumulés (CARs) et une variance tendant à se stabiliser dans la phase tardive de l'événement. En revanche, d'autres jetons mèmes comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, et les fonds se sont probablement dirigés vers $TRUMP.
L'émission de $TRUMP coïncide avec une période de forte polarisation politique aux États-Unis. La marque Trump elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui augmente la sensibilité des investisseurs et exacerbe les réactions du marché. Pour certains investisseurs, l'aval de Trump symbolise une opportunité de spéculation unique, générant un fort "effet de suiveur"; tandis que d'autres investisseurs prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée, adoptant une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme face au soutien politique anticipé, à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité une attention croissante en raison de son importance pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les débordements entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de la volatilité. Cependant, la plupart de ces études se concentrent sur des incitations financières ou techniques, telles que les krachs boursiers, les contraintes de liquidité ou l'innovation de la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à la politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont le récit politique influence les marchés de la finance décentralisée. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs alimentés par des signaux politiques sur le marché. Il convient de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des cryptoactifs qui est même supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette étude fournit une référence importante pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
( 2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur les prix de clôture moyens par minute, couvrant 10 des 20 principales cryptoactifs par capitalisation boursière : Bitcoin)Bitcoin, BTC###, Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) et Litecoin(Litecoin, LTC). Les données proviennent de l'échange Gemini, une plateforme d'échange centralisée aux États-Unis largement utilisée dans les recherches antérieures, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données comprend un total de 20 160 observations, la période étant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant la période symétrique d'une semaine autour de la publication officielle du jeton Meme de Trump le 18 janvier 2025, facilitant l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
rendement = ln(Pt ∕ Pt-1)
Dans ce cas, Pt représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 2:44 UTC(, ce moment étant la première annonce officielle du lancement du nouveau jeton Meme du président américain. Nous calculons les rendements anormaux cumulatifs pour évaluer l'effet de cascade d'informations. Cet article calcule le rendement moyen de chaque Cryptoactif du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, représentant un échantillon relativement stable en amont. Ensuite, nous soustrayons cette référence du rendement réel pendant la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, et nous calculons les CARs par addition cumulée.
) 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du jeton Trump Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle de Ht, la spécification du modèle est la suivante :
rt | Ωt-1 ~ N(0,Ht)
Ht = C'C + A'εt-1ε't-1A + B'Ht-1B
Parmi,
C = [c11 0 0 ; c21 c22 0 ; c31 c32 c33]
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0 et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. En tenant compte du risque d'erreur de première espèce qui peut survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification plus strict α=0.001.
Résultat
( 3.1 effet d'overflow de volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée au cours de la phase suivant l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires a augmenté, reflétant une augmentation de l'instabilité du marché et une accélération des ajustements. Les rendements des différents cryptoactifs ont tous connu des fluctuations violentes durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH montrent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier pour les actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un niveau d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
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) 3.2 effet de cascade de l'information
L'analyse des rendements anormaux cumulés ###CARs ( révèle davantage l'effet de cascade d'informations déclenché par l'émission du jeton Trump Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Avant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement en raison des attentes spéculatives ou de l'optimisme du marché concernant la possible élection de Trump en tant que 47e président des États-Unis. Cela montre que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont manifesté un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique largement documentée de la "peur de manquer" dans le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, dépassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse du jeton mème de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin, après une légère hausse, se stabilisent progressivement, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative immunité aux impacts de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, DOGE et d'autres jetons Meme comme SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, c'est-à-dire que des fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers le nouveau jeton Trump émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission de la monnaie meme de Trump a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; tandis qu'après l'événement, les CAR des différents actifs ont connu une forte divergence, variant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384156
Ces résultats révèlent que: le récit spécifique des actifs, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier la variabilité des réactions des rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs associés à des personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en se concentrant sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'un lien technique direct avec le jeton Trump Meme, SOL en bénéficie considérablement. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus grâce à cet événement.
En attendant, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, montrent une plus grande stabilité et jouent un rôle d'ancrage dans cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais est également de plus en plus influencé par la géopolitique et les récits politiques, en particulier lorsque ces récits.
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DAOplomacy
· 07-20 11:23
juste une autre étude académique essayant de rationaliser le chaos du marché... nous avons déjà vu ce film lol
Voir l'originalRépondre0
quietly_staking
· 07-20 11:07
Ne parle pas de grandes théories, entrer dans une position, c'est agir.
Le jeton Meme de Trump provoque des fluctuations hétérogènes sur le marché des cryptomonnaies. Une étude révèle l'influence politique.
Interaction entre la politique et le marché des cryptoactifs : étude de l'incident du jeton Trump Meme
Récemment, la revue Economics Letters a publié un article de recherche intitulé "De zéro à héros : l'effet d'entraînement des jetons mèmes sur le marché des Cryptoactifs". Cette étude se concentre sur l'émission de jetons mèmes par Trump, révélant l'effet d'entraînement hétérogène des fluctuations provoquées par le sentiment du marché et les fondamentaux, et examine comment les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative. Les résultats de l'étude mettent en lumière le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers devient de plus en plus significatif, et le marché des Cryptoactifs est devenu un domaine important où la politique et la finance se croisent. Les élections présidentielles américaines de 2024 mettent encore plus en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump se tournant vers le soutien des actifs numériques, promettant de faire des États-Unis la "capitale mondiale des Cryptoactifs" et plaçant les Cryptoactifs au cœur de son agenda économique. Le marché s'attend ainsi à ce que des positions politiques plus favorables soient mises en place à l'avenir.
Ces attentes ont été confirmées le 18 janvier 2025. Trump a émis son jeton officiel de Meme sur la blockchain Solana($TRUMP). En 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars le plus grand jeton de Meme de l'époque, DOGE. Le lendemain, l'émission du jeton de Meme $MELANIA, lié à la Première Dame, a encore alimenté la frénésie spéculative du marché. Ces événements, non seulement de nature spéculative, constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le domaine de la spéculation financière, libérant des signaux plus larges d'agenda réglementaire et politique.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Quel impact la publication de $TRUMP a-t-elle eu sur les rendements et la volatilité des principaux cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il provoqué un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en raison de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attrait spéculatif différent ?
Pour répondre à ces questions, la recherche a utilisé le modèle à variance conditionnelle multivariée Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) d'auto-régression généralisée, qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique, et a révélé qu'après le lancement du jeton Trump, il existe un effet d'éclatement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a provoqué un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leur infrastructure et de leurs associations stratégiques. Les principales crypto-monnaies telles que Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience forte, avec des rendements anormaux cumulés (CARs) et une variance tendant à se stabiliser dans la phase tardive de l'événement. En revanche, d'autres jetons mèmes comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, et les fonds se sont probablement dirigés vers $TRUMP.
L'émission de $TRUMP coïncide avec une période de forte polarisation politique aux États-Unis. La marque Trump elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui augmente la sensibilité des investisseurs et exacerbe les réactions du marché. Pour certains investisseurs, l'aval de Trump symbolise une opportunité de spéculation unique, générant un fort "effet de suiveur"; tandis que d'autres investisseurs prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée, adoptant une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme face au soutien politique anticipé, à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité une attention croissante en raison de son importance pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les débordements entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de la volatilité. Cependant, la plupart de ces études se concentrent sur des incitations financières ou techniques, telles que les krachs boursiers, les contraintes de liquidité ou l'innovation de la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à la politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont le récit politique influence les marchés de la finance décentralisée. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs alimentés par des signaux politiques sur le marché. Il convient de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des cryptoactifs qui est même supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette étude fournit une référence importante pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
( 2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur les prix de clôture moyens par minute, couvrant 10 des 20 principales cryptoactifs par capitalisation boursière : Bitcoin)Bitcoin, BTC###, Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) et Litecoin(Litecoin, LTC). Les données proviennent de l'échange Gemini, une plateforme d'échange centralisée aux États-Unis largement utilisée dans les recherches antérieures, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données comprend un total de 20 160 observations, la période étant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant la période symétrique d'une semaine autour de la publication officielle du jeton Meme de Trump le 18 janvier 2025, facilitant l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
rendement = ln(Pt ∕ Pt-1)
Dans ce cas, Pt représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 2:44 UTC(, ce moment étant la première annonce officielle du lancement du nouveau jeton Meme du président américain. Nous calculons les rendements anormaux cumulatifs pour évaluer l'effet de cascade d'informations. Cet article calcule le rendement moyen de chaque Cryptoactif du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, représentant un échantillon relativement stable en amont. Ensuite, nous soustrayons cette référence du rendement réel pendant la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, et nous calculons les CARs par addition cumulée.
) 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du jeton Trump Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle de Ht, la spécification du modèle est la suivante :
rt | Ωt-1 ~ N(0,Ht)
Ht = C'C + A'εt-1ε't-1A + B'Ht-1B
Parmi,
C = [c11 0 0 ; c21 c22 0 ; c31 c32 c33]
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0 et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. En tenant compte du risque d'erreur de première espèce qui peut survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification plus strict α=0.001.
Résultat
( 3.1 effet d'overflow de volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée au cours de la phase suivant l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires a augmenté, reflétant une augmentation de l'instabilité du marché et une accélération des ajustements. Les rendements des différents cryptoactifs ont tous connu des fluctuations violentes durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH montrent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier pour les actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un niveau d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
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) 3.2 effet de cascade de l'information
L'analyse des rendements anormaux cumulés ###CARs ( révèle davantage l'effet de cascade d'informations déclenché par l'émission du jeton Trump Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Avant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement en raison des attentes spéculatives ou de l'optimisme du marché concernant la possible élection de Trump en tant que 47e président des États-Unis. Cela montre que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont manifesté un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique largement documentée de la "peur de manquer" dans le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, dépassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse du jeton mème de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin, après une légère hausse, se stabilisent progressivement, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative immunité aux impacts de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, DOGE et d'autres jetons Meme comme SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, c'est-à-dire que des fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers le nouveau jeton Trump émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission de la monnaie meme de Trump a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; tandis qu'après l'événement, les CAR des différents actifs ont connu une forte divergence, variant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
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Ces résultats révèlent que: le récit spécifique des actifs, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier la variabilité des réactions des rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs associés à des personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en se concentrant sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'un lien technique direct avec le jeton Trump Meme, SOL en bénéficie considérablement. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus grâce à cet événement.
En attendant, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, montrent une plus grande stabilité et jouent un rôle d'ancrage dans cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais est également de plus en plus influencé par la géopolitique et les récits politiques, en particulier lorsque ces récits.