FICHIER - Sur cette photo du 3 avril 2013, un jeton de 25 Bitcoin est affiché. (AP Photo/Rick Bowmer, Fichier)
Droit d'auteur 2018 The Associated Press. Tous droits réservés. En 2013, juste après que le prix du bitcoin ait chuté de près de 24 % en une seule journée, un utilisateur fatigué du forum appelé GameKyuubi a raté une frappe et a immortalisé une philosophie : « I AM HODLING. » Il voulait taper « HOLDING, » signifiant qu'il n'allait pas vendre son bitcoin, peu importe la chute. (L'intégralité du post hilarant vaut la peine d'être lue. )
La faute de frappe est devenue une partie du folklore du bitcoin. Le mot "HODL" signifie désormais conserver des bitcoins à long terme et éviter de vendre quoi qu'il arrive. Plus d'une douzaine d'années et plusieurs baisses de 80 % plus tard, le HODLing s'est avéré être une stratégie solide. Les HODLers obstinés ont été récompensés par des gains d'ordres de grandeur qui ont surpassé tout autre investissement, point.
Ce succès a tenté les nouveaux venus d'étendre la doctrine à l'ensemble de l'univers des jetons. Après tout, si détenir du bitcoin fonctionne brillamment, pourquoi ne pas acheter un panier des prochaines grandes choses et rester tranquille ? La réponse est que HODLing fonctionne avec un actif déflationniste, rare et hautement liquide comme le bitcoin - et ne semble pas fonctionner avec autre chose.
Épargner en Bitcoin à long terme
Pour qu'un objet puisse servir d'argent, il doit posséder un mélange de propriétés monétaires ; il doit être rare, durable, portable, fongible, divisible et reconnaissable. Bitcoin possède beaucoup de ces caractéristiques. Son approvisionnement terminal est strictement limité à 21 millions, son registre est mis à jour toutes les dix minutes sans autorité centrale, chaque unité se divise en cent millions de ‘sats’, et quiconque dispose d'un client open-source peut valider son authenticité. Il est crucial qu'aucun tiers ne soit nécessaire pour "vous rendre entier" lorsque vous prenez possession.
Les soi-disant "altcoins" ( autres jetons de cryptomonnaie ) échouent à ce test. Leur politique monétaire est mutable, leurs budgets de sécurité dépendent d'une inflation perpétuelle ou d'un financement par capital-risque, leurs registres se règlent souvent sur une chaîne principale qu'ils ne contrôlent pas, et le rachat dépend finalement d'équipes de confiance. Démunis de la vernis marketing, ils sont plus proches des bons de souscription d'actions de penny que de l'argent de porteur.
PLUS POUR VOUS## Les données ne mentent pas : les cryptomonnaies ont échoué
Une étude récente portant sur plus de seize mille jetons lancés depuis 2015 révèle que moins de 4 % parviennent à se redresser après une chute de 75 % de leur prix par rapport à leur sommet. Depuis le premier trimestre de 2024, le phénomène s'est intensifié. Près de 86 % des jetons faisant leurs débuts avec des évaluations supérieures à un demi-milliard de dollars se sont déjà effondrés d'au moins 75 %, et plus de la moitié ont perdu 90 % ou plus.
Dans ce type de marché, où un petit nombre de jetons illiquides s'envolent en prix pendant que la plupart échouent, les tentatives de « diversification » ressemblent davantage à l'achat de nombreux billets de loterie en espérant que l'un d'eux gagnera. Le CoinDesk 20, un fonds conçu pour répartir le risque entre des actifs numériques « blue-chip », a moins bien performé que le Bitcoin en lui-même. Il semblerait que les investisseurs qui pensaient acheter un portefeuille de hausses indépendantes ont découvert qu'ils souscrivaient en réalité à un seul facteur de risque : la demande pour la narration spéculative et le battage médiatique autour des cryptomonnaies.
Comment miner de la monnaie fiduciaire
La part de marché offre une autre perspective. Bitcoin représentait environ 40 % de la capitalisation boursière des jetons aggreGate à l'aube de 2023. Aujourd'hui, au milieu de l'été 2025, il contrôle plus de 55 %, même après des vagues d'afflux d'ETF qui ont rendu plus facile que jamais l'achat d'exposition à ses rivaux. Le capital n'est pas sentimental – il migre vers l'actif avec le carnet de commandes le plus profond, les règles les plus immuables et la probabilité de défaillance terminale la plus faible – et le capital choisit Bitcoin.
Reconnaître que la scission clarifie pourquoi un seul modèle d'investissement a été constamment rentable dans l'écosystème crypto et a même surpassé les investissements traditionnels. Convertissez des fiat en bitcoin, conservez-le vous-même pour éviter le risque de contrepartie des échanges, et attendez que la réalité comble l'écart entre l'impression infinie de papier gouvernemental et un actif numérique à offre fixe. Certains HODLers appellent cela « miner des fiat ». Le temps est l'effet de levier.
La morale du marché
HODLing n'est pas un verbe universel. C'est une stratégie adaptée à l'argent, et aujourd'hui seul Bitcoin répond à cette définition. Tout le reste exige une diligence constante, une connaissance approfondie des marchés, une gestion active des risques et une volonté de vendre lorsque l'histoire change.
Bitcoin récompense la conviction car ses variables de gouvernance sont transparentes et irréversibles. Les altcoins récompensent l'extraction car leurs règles sont négociables et leur économie subventionne les initiés. Mélanger les deux sous une seule philosophie d'investissement revient à stocker de l'or hérité et des billets de loterie dans le même coffre-fort et à prétendre qu'ils constituent un "portefeuille."
Pour les investisseurs qui souhaitent une richesse à long terme plutôt qu'une place à la table de roulette, le mode d'emploi n'a pas changé depuis que GameKyuubi a fracassé le clavier : acheter du bitcoin, conserver les clés, ignorer le bruit. Tout le reste n'est que divertissement, et la maison prend toujours une part.
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Le Bitcoin est-il le seul actif crypto investissable ?
Droit d'auteur 2018 The Associated Press. Tous droits réservés. En 2013, juste après que le prix du bitcoin ait chuté de près de 24 % en une seule journée, un utilisateur fatigué du forum appelé GameKyuubi a raté une frappe et a immortalisé une philosophie : « I AM HODLING. » Il voulait taper « HOLDING, » signifiant qu'il n'allait pas vendre son bitcoin, peu importe la chute. (L'intégralité du post hilarant vaut la peine d'être lue. )
La faute de frappe est devenue une partie du folklore du bitcoin. Le mot "HODL" signifie désormais conserver des bitcoins à long terme et éviter de vendre quoi qu'il arrive. Plus d'une douzaine d'années et plusieurs baisses de 80 % plus tard, le HODLing s'est avéré être une stratégie solide. Les HODLers obstinés ont été récompensés par des gains d'ordres de grandeur qui ont surpassé tout autre investissement, point.
Ce succès a tenté les nouveaux venus d'étendre la doctrine à l'ensemble de l'univers des jetons. Après tout, si détenir du bitcoin fonctionne brillamment, pourquoi ne pas acheter un panier des prochaines grandes choses et rester tranquille ? La réponse est que HODLing fonctionne avec un actif déflationniste, rare et hautement liquide comme le bitcoin - et ne semble pas fonctionner avec autre chose.
Épargner en Bitcoin à long terme
Pour qu'un objet puisse servir d'argent, il doit posséder un mélange de propriétés monétaires ; il doit être rare, durable, portable, fongible, divisible et reconnaissable. Bitcoin possède beaucoup de ces caractéristiques. Son approvisionnement terminal est strictement limité à 21 millions, son registre est mis à jour toutes les dix minutes sans autorité centrale, chaque unité se divise en cent millions de ‘sats’, et quiconque dispose d'un client open-source peut valider son authenticité. Il est crucial qu'aucun tiers ne soit nécessaire pour "vous rendre entier" lorsque vous prenez possession.
Les soi-disant "altcoins" ( autres jetons de cryptomonnaie ) échouent à ce test. Leur politique monétaire est mutable, leurs budgets de sécurité dépendent d'une inflation perpétuelle ou d'un financement par capital-risque, leurs registres se règlent souvent sur une chaîne principale qu'ils ne contrôlent pas, et le rachat dépend finalement d'équipes de confiance. Démunis de la vernis marketing, ils sont plus proches des bons de souscription d'actions de penny que de l'argent de porteur.
PLUS POUR VOUS## Les données ne mentent pas : les cryptomonnaies ont échoué
Une étude récente portant sur plus de seize mille jetons lancés depuis 2015 révèle que moins de 4 % parviennent à se redresser après une chute de 75 % de leur prix par rapport à leur sommet. Depuis le premier trimestre de 2024, le phénomène s'est intensifié. Près de 86 % des jetons faisant leurs débuts avec des évaluations supérieures à un demi-milliard de dollars se sont déjà effondrés d'au moins 75 %, et plus de la moitié ont perdu 90 % ou plus.
Dans ce type de marché, où un petit nombre de jetons illiquides s'envolent en prix pendant que la plupart échouent, les tentatives de « diversification » ressemblent davantage à l'achat de nombreux billets de loterie en espérant que l'un d'eux gagnera. Le CoinDesk 20, un fonds conçu pour répartir le risque entre des actifs numériques « blue-chip », a moins bien performé que le Bitcoin en lui-même. Il semblerait que les investisseurs qui pensaient acheter un portefeuille de hausses indépendantes ont découvert qu'ils souscrivaient en réalité à un seul facteur de risque : la demande pour la narration spéculative et le battage médiatique autour des cryptomonnaies.
Comment miner de la monnaie fiduciaire
La part de marché offre une autre perspective. Bitcoin représentait environ 40 % de la capitalisation boursière des jetons aggreGate à l'aube de 2023. Aujourd'hui, au milieu de l'été 2025, il contrôle plus de 55 %, même après des vagues d'afflux d'ETF qui ont rendu plus facile que jamais l'achat d'exposition à ses rivaux. Le capital n'est pas sentimental – il migre vers l'actif avec le carnet de commandes le plus profond, les règles les plus immuables et la probabilité de défaillance terminale la plus faible – et le capital choisit Bitcoin.
Reconnaître que la scission clarifie pourquoi un seul modèle d'investissement a été constamment rentable dans l'écosystème crypto et a même surpassé les investissements traditionnels. Convertissez des fiat en bitcoin, conservez-le vous-même pour éviter le risque de contrepartie des échanges, et attendez que la réalité comble l'écart entre l'impression infinie de papier gouvernemental et un actif numérique à offre fixe. Certains HODLers appellent cela « miner des fiat ». Le temps est l'effet de levier.
La morale du marché
HODLing n'est pas un verbe universel. C'est une stratégie adaptée à l'argent, et aujourd'hui seul Bitcoin répond à cette définition. Tout le reste exige une diligence constante, une connaissance approfondie des marchés, une gestion active des risques et une volonté de vendre lorsque l'histoire change.
Bitcoin récompense la conviction car ses variables de gouvernance sont transparentes et irréversibles. Les altcoins récompensent l'extraction car leurs règles sont négociables et leur économie subventionne les initiés. Mélanger les deux sous une seule philosophie d'investissement revient à stocker de l'or hérité et des billets de loterie dans le même coffre-fort et à prétendre qu'ils constituent un "portefeuille."
Pour les investisseurs qui souhaitent une richesse à long terme plutôt qu'une place à la table de roulette, le mode d'emploi n'a pas changé depuis que GameKyuubi a fracassé le clavier : acheter du bitcoin, conserver les clés, ignorer le bruit. Tout le reste n'est que divertissement, et la maison prend toujours une part.