Revue hebdomadaire des points chauds du marché : la transformation des stablecoins en obligations américaines et l'essor stratégique du Bitcoin résonnent dans un nouveau cycle
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a été principalement caractérisé par des fluctuations. Le Bitcoin a connu de fortes variations à plusieurs reprises, tandis qu'Ethereum a montré une performance relativement stable. Des actifs connexes tels que UNI et ETHFI ont bien performé. Le groupe Trump Media & Technology a levé 2,5 milliards de dollars en financement privé pour acheter des Bitcoins, et le Pakistan a mis en place une réserve stratégique nationale de Bitcoin. Le remboursement de 5 milliards de FTX a stimulé la hausse du marché en début de semaine. Cependant, même vendredi, après l'annonce de l'assouplissement des régulations sur le staking par la SEC, le marché a connu une chute généralisée, et il est nécessaire de suivre de près l'évolution future.
Dans le domaine des tendances, les stablecoins restent la principale thématique du marché, devenant progressivement l'une des directions d'orientation du gouvernement américain et des institutions mondiales ; bien que la conférence sur le Bitcoin n'ait pas apporté de réelles nouvelles positives, les opinions dominantes méritent d'être suivies ; l'assouplissement de la réglementation par la SEC, le secteur des staking et le moment sont enfin arrivés pour qu'une certaine plateforme d'échange entre dans le marché américain.
Un. Tendance de dollarisation des stablecoins
1.Circle IPO
Le 27 mai, l'émetteur de stablecoin Circle a démenti des rumeurs de rachat et a clairement indiqué qu'il lançait une IPO, avec l'intention de s'introduire en bourse sur le New York Stock Exchange. Deux jours plus tard, un certain organisme d'investissement a annoncé son intention de souscrire 10 % des actions de l'IPO de Circle.
Détails clés :
Date d'IPO : Prévue pour commencer le 5 juin 2025.
Soumission des documents IPO : dépôt de la demande auprès de la SEC le 1er avril 2025, prospectus public le 27 mai.
Code boursier : "CRCL".
Émission d'actions : Prévision d'émission de 24 millions d'actions ordinaires de classe A, avec un prix compris entre 24 et 26 dollars/ action. Circle émet lui-même 9,6 millions d'actions, tandis que les actionnaires existants en émettent 14,4 millions.
Objectif de financement : prévision de levée d'environ 624 millions de dollars, avec une valorisation d'environ 5,65 milliards de dollars. La valorisation entièrement diluée pourrait atteindre 6,71 milliards de dollars.
Intérêt des investisseurs : certains investisseurs renommés ont exprimé leur intérêt à acheter jusqu'à 150 millions de dollars de parts.
La capitalisation boursière de l'USDC de Circle est actuellement d'environ 60,793 milliards de dollars, représentant 24,59 % de la capitalisation totale du marché des stablecoins, juste derrière celle de Tether à 62,12 %. Depuis le début de l'année, la capitalisation de l'USDC a augmenté de 38,44 %, tandis que celle de Tether n'a augmenté que de 11,51 %.
Circle est fermement lié à son partenariat avec une certaine plateforme d'échange pour son IPO. Cette plateforme a été cotée en bourse en avril 2021, devenant ainsi la première bourse de cryptomonnaies majeure aux États-Unis à être cotée, avec une valorisation atteignant un pic de 85 milliards de dollars. L'IPO de Circle a également attiré plusieurs institutions d'investissement.
Une plateforme d'échange a signé un accord de partage des revenus de 50 % avec Circle et tire 100 % des revenus des intérêts générés par les produits USDC sur la plateforme. L'USDC est devenu le principal moteur de revenus de la plateforme après les transactions. En 2024, la plateforme devrait recevoir environ 900 millions de dollars USDC de Circle, avec presque aucun coût d'exploitation, représentant environ 25 % de sa valorisation totale, soulignant l'importance de l'USDC pour sa situation financière.
Après l'IPO, Circle pourra non seulement obtenir plus facilement des fonds sur les marchés de capitaux pour l'innovation et l'expansion, mais aussi attirer davantage d'investisseurs stratégiques ou de partenaires. La croissance de l'USDC profite directement aux revenus et à l'écosystème d'une plateforme de trading, ce qui pourrait entraîner une augmentation de son prix de l'action.
2.Tether se tourne vers les marchés émergents
Le 25 mai, selon des rapports, le PDG de Tether a déclaré que, malgré l'avancement de la législation sur les stablecoins aux États-Unis, Tether concentrera toujours ses efforts sur le marché étranger et se penchera sur l'impact du projet de loi Genius sur les émetteurs étrangers. Une partie de la raison est que ses actifs tels que le Bitcoin et les prêts hypothécaires pourraient ne pas être conformes aux normes proposées.
La composition des garanties des quatre principaux émetteurs de stablecoins montre que certains ont transféré une partie de leurs actifs des obligations américaines vers des accords de rachat inversé et de la liquidité; Tether a déplacé ses actifs à risque de crédit vers des obligations américaines. Malgré cela, d'ici décembre 2024, Tether continuera à investir 18% de ses réserves dans des actifs moins liquides et plus risqués, ce qui ne correspond pas complètement aux exigences de 100% d'actifs de haute liquidité et de faible risque stipulées par le "GENIUS Act".
3. La relation étroite entre les stablecoins et les obligations d'État américaines
Le modèle commercial des stablecoins est extrêmement avantageux pour les émetteurs. Les stablecoins sont généralement soutenus par des liquidités et des actifs de haute liquidité à un ratio de 1:1. Les émetteurs ne distribuent pas les revenus d'intérêts des actifs de réserve aux détenteurs, mais les conservent pour eux-mêmes, ce qui leur permet de réaliser des profits considérables lorsque l'environnement des taux d'intérêt et la demande du marché sont favorables.
Le modèle commercial des émetteurs de stablecoins influence l'économie macroéconomique mondiale en augmentant la demande structurelle pour les obligations d'État américaines. Les deux principaux émetteurs détiennent jusqu'à 116 milliards de dollars d'obligations d'État américaines, plaçant les entreprises de stablecoins parmi les 20 premiers détenteurs directs d'obligations d'État américaines, dépassant certains États souverains.
Avec l'adoption imminente de la loi sur les stablecoins Genius aux États-Unis, de plus en plus d'émetteurs de stablecoins deviendront des canaux pour le dollar numérique dans l'économie mondiale, améliorant l'accessibilité mondiale du dollar et élargissant la portée de la politique monétaire américaine.
De plus, le gouvernement américain a clairement indiqué qu'il utiliserait des stablecoins pour maintenir le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Le secrétaire au Trésor a déclaré lors du sommet sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche : "Nous allons maintenir le dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale et utiliser des stablecoins pour atteindre cet objectif."
Les stablecoins présentent également des similitudes avec les obligations d'État américaines en termes de fonction économique :
Sécurité et stabilité : Les obligations d'État américaines sont considérées comme les actifs les plus sûrs, les stablecoins garantissent la stabilité de la valeur en détenant des obligations d'État. La capitalisation totale du marché des stablecoins atteint 2472,52 milliards de dollars, dont la majorité est soutenue par des actifs financiers.
Liquidité : Les deux sont hautement liquides, mais les stablecoins circulent principalement sur le marché des cryptomonnaies, tandis que les obligations d'État circulent sur le marché financier traditionnel.
En tant que garantie : Les obligations d'État américaines sont couramment utilisées comme garantie dans la finance traditionnelle, tandis que les stablecoins sont de plus en plus utilisés comme garantie dans la DeFi.
Sources de revenus : Les émetteurs de stablecoins obtiennent des revenus d'intérêts en détenant des obligations d'État, ce qui est similaire au fonctionnement du marché obligataire. Les bénéfices de Tether proviennent directement des revenus des obligations d'État dans les réserves, tandis que les revenus de Circle en 2024 s'élèveront à 1,68 milliard de dollars, principalement issus des intérêts des obligations d'État.
Deuxième, conférence Bitcoin
Vice-président Vance
Changement de politique
Vans a annoncé que le gouvernement avait mis fin aux politiques hostiles de l'ancien gouvernement et avait levé les obstacles réglementaires. Il s'est engagé à établir une réserve nationale de Bitcoin dans les 100 jours pour rivaliser pour le leadership mondial. De plus, il a poussé à la législation du projet de loi GENIUS, visant à établir un cadre réglementaire pour les stablecoins en dollars, dans le but de faire des stablecoins un nouveau moteur de l'économie en dollars.
Rôle stratégique de Bitcoin
Wans a souligné que 50 millions d'Américains détiennent du Bitcoin, avec pour objectif d'atteindre 100 millions. Il a insisté sur le fait que le Bitcoin est un outil de lutte contre l'inflation, le risque politique et la censure financière, mentionnant particulièrement son potentiel en tant qu'actif stratégique, surtout par rapport à l'attitude de non-soutien d'autres pays.
Régulation et innovation
Lors de son discours, il a été mentionné qu'une réglementation sur les actifs numériques transparente et innovante serait établie et intégrée dans le système économique traditionnel. Vance a critiqué la méthode de régulation de l'ancien président de la SEC et s'est engagé à continuer d'éliminer les régulateurs qui entravent l'innovation.
Participation de la communauté et perspectives d'avenir
Vans appelle la communauté crypto à continuer de s'engager en politique, en particulier lors des élections de mi-mandat de 2026, pour promouvoir des politiques favorables. Il a également mentionné la synergie entre l'IA et la crypto, soulignant la nécessité de se concentrer sur le développement de l'IA pour protéger les intérêts nationaux.
2. Sénatrice américaine Cynthia Lummis
L'importance de la loi sur la structure du marché
Lummis a discuté avec le directeur juridique d'une plateforme d'échange de la loi sur la structure du marché. Elle a souligné que "la loi sur la structure du marché est particulièrement importante pour les entreprises participantes au congrès, car de nombreuses activités impliquent l'achat et la détention de Bitcoin, donc des services de garde sont nécessaires, ou des entreprises prêtent des Bitcoins, et il existe un marché à terme pour Bitcoin, avec de multiples façons d'interfacer Bitcoin avec le dollar américain." Elle a insisté sur le fait que cela a un impact direct sur l'industrie plus important que le projet de loi sur les stablecoins.
loi sur les stablecoins
Le projet de loi sur le stablecoin GENIUS est entré dans la phase finale d'examen du Sénat. Le projet de loi a franchi la barre des 60 voix la semaine dernière, malgré les oppositions. S'il est adopté, ce sera la première législation réussie du comité bancaire en huit ans. Lummis espère utiliser cela pour promouvoir une réglementation législative plus large du marché de la cryptographie.
Système fiscal futur
Lummis a proposé une réforme fiscale, spécifiquement pour exonérer d'impôts les transactions en Bitcoin de moins de 600 dollars. Elle a mentionné : "Le système fiscal futur devrait exonérer d'impôts chaque transaction en Bitcoin inférieure à 600 dollars, comme acheter un café ou un dîner", et a associé cela à des technologies telles que le réseau Lightning et Strike. Elle a soumis cette proposition au comité des finances, visant à réduire le fardeau fiscal des petites transactions.
Réserve stratégique Bitcoin
Elle a proposé aux États-Unis d'acheter et de détenir 1 million de Bitcoins, ce qui pourrait réduire la dette publique américaine de 37 000 milliards de dollars de moitié après 20 ans. Elle a expliqué : "En achetant des Bitcoins comme réserve stratégique, nous pouvons tirer parti d'actifs inefficaces sans avoir à emprunter davantage, ce qui améliorerait considérablement la situation financière." Cette proposition a suscité de larges discussions lors de la conférence, en particulier sur la dette publique et la durabilité financière.
Défis réglementaires
Lummis a souligné que, au cours des quatre dernières années, les régulateurs ont adopté une attitude hostile envers les actifs numériques, ce qui a entraîné un blocage de l'avancement des politiques. Elle a mentionné : "Sans responsable de l'IRS confirmé, cela a retardé le processus législatif pertinent," soulignant la nécessité d'un cadre réglementaire plus clair.
Signification stratégique mondiale du Bitcoin
Elle souligne que Bitcoin est essentiel pour l'économie et la défense mondiale, le décrivant comme "un outil de dissuasion contre l'agression, en particulier face aux menaces d'autres pays". Elle mentionne que "les dirigeants militaires soutiennent également ce point de vue", ce qui renforce davantage la position de Bitcoin en tant qu'actif stratégique.
3. La commissaire de la SEC américaine Hester Peirce
Selon les informations rapportées, la commissaire de la SEC américaine, Hester Peirce, a déclaré lors de son discours à la conférence Bitcoin 2025 : "Je pense que les Meme coins ressemblent davantage à des objets de collection, et que les participants aux Meme coins ne bénéficient pas de la protection des lois sur les valeurs mobilières. Je pense que nous fournirons davantage de directives à ce sujet. Je pense qu'un comité de réglementation des Meme coins pourrait être créé, car il y a toujours des lacunes à combler en matière de réglementation."
Le 10 octobre 2024, la SEC américaine, le FBI et le DOJ ont intenté une action en justice contre des entreprises de cryptomonnaie telles que les market makers de Meme jetons. Si ce comité de régulation est établi, le coût de conformité aura sans aucun doute un impact négatif à court terme sur le marché des Meme.
Troisième, réglementation politique
1.【5.29】Déclaration de politique de la SEC américaine : Les activités de staking sur trois types de réseaux PoS ne constituent pas une émission de titres
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a publié une déclaration de politique concernant les activités de staking sur des réseaux utilisant le Proof of Stake (PoS), précisant que trois types d'activités de staking ne constituent pas une émission de titres. Cette politique a été publiée le 29 mai, visant à fournir une certitude réglementaire pour les activités de staking conformes, tout en conservant le pouvoir d'exécution sur les jetons de type titre. Le contenu de la politique est basé sur les informations du site officiel de la SEC, énumérant en détail les trois types d'activités de staking qui ne sont pas considérées comme des émissions de titres :
Auto-staking (Self-staking) : Les opérateurs de nœuds utilisent leurs propres actifs cryptographiques pour participer à la validation du réseau.
Staking non-custodial tiers par des tiers : le propriétaire des actifs conserve le contrôle de ses actifs et délègue uniquement le droit de validation.
Staking de garde régulé : le dépositaire isole strictement les actifs des clients, sans les utiliser pour l'exploitation ou le refinancement.
La politique précise également que les récompenses réseau obtenues par les activités de staking mentionnées ci-dessus constituent une contrepartie des services de validation, et non des revenus d'investissement obtenus grâce aux efforts de gestion d'autrui, et ne répondent donc pas aux critères de définition des titres selon le test de Howey. Le test de Howey est une norme utilisée par les tribunaux américains pour déterminer si un investissement constitue un titre, incluant quatre éléments : l'investissement d'argent, l'entreprise commune, le profit anticipé et la dépendance aux efforts d'autrui.
L'accélération de la dollarisation des stablecoins appelle à une réserve stratégique de Bitcoin.
Revue hebdomadaire des points chauds du marché : la transformation des stablecoins en obligations américaines et l'essor stratégique du Bitcoin résonnent dans un nouveau cycle
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a été principalement caractérisé par des fluctuations. Le Bitcoin a connu de fortes variations à plusieurs reprises, tandis qu'Ethereum a montré une performance relativement stable. Des actifs connexes tels que UNI et ETHFI ont bien performé. Le groupe Trump Media & Technology a levé 2,5 milliards de dollars en financement privé pour acheter des Bitcoins, et le Pakistan a mis en place une réserve stratégique nationale de Bitcoin. Le remboursement de 5 milliards de FTX a stimulé la hausse du marché en début de semaine. Cependant, même vendredi, après l'annonce de l'assouplissement des régulations sur le staking par la SEC, le marché a connu une chute généralisée, et il est nécessaire de suivre de près l'évolution future.
Dans le domaine des tendances, les stablecoins restent la principale thématique du marché, devenant progressivement l'une des directions d'orientation du gouvernement américain et des institutions mondiales ; bien que la conférence sur le Bitcoin n'ait pas apporté de réelles nouvelles positives, les opinions dominantes méritent d'être suivies ; l'assouplissement de la réglementation par la SEC, le secteur des staking et le moment sont enfin arrivés pour qu'une certaine plateforme d'échange entre dans le marché américain.
Un. Tendance de dollarisation des stablecoins
1.Circle IPO
Le 27 mai, l'émetteur de stablecoin Circle a démenti des rumeurs de rachat et a clairement indiqué qu'il lançait une IPO, avec l'intention de s'introduire en bourse sur le New York Stock Exchange. Deux jours plus tard, un certain organisme d'investissement a annoncé son intention de souscrire 10 % des actions de l'IPO de Circle.
Détails clés :
La capitalisation boursière de l'USDC de Circle est actuellement d'environ 60,793 milliards de dollars, représentant 24,59 % de la capitalisation totale du marché des stablecoins, juste derrière celle de Tether à 62,12 %. Depuis le début de l'année, la capitalisation de l'USDC a augmenté de 38,44 %, tandis que celle de Tether n'a augmenté que de 11,51 %.
Circle est fermement lié à son partenariat avec une certaine plateforme d'échange pour son IPO. Cette plateforme a été cotée en bourse en avril 2021, devenant ainsi la première bourse de cryptomonnaies majeure aux États-Unis à être cotée, avec une valorisation atteignant un pic de 85 milliards de dollars. L'IPO de Circle a également attiré plusieurs institutions d'investissement.
Une plateforme d'échange a signé un accord de partage des revenus de 50 % avec Circle et tire 100 % des revenus des intérêts générés par les produits USDC sur la plateforme. L'USDC est devenu le principal moteur de revenus de la plateforme après les transactions. En 2024, la plateforme devrait recevoir environ 900 millions de dollars USDC de Circle, avec presque aucun coût d'exploitation, représentant environ 25 % de sa valorisation totale, soulignant l'importance de l'USDC pour sa situation financière.
Après l'IPO, Circle pourra non seulement obtenir plus facilement des fonds sur les marchés de capitaux pour l'innovation et l'expansion, mais aussi attirer davantage d'investisseurs stratégiques ou de partenaires. La croissance de l'USDC profite directement aux revenus et à l'écosystème d'une plateforme de trading, ce qui pourrait entraîner une augmentation de son prix de l'action.
2.Tether se tourne vers les marchés émergents
Le 25 mai, selon des rapports, le PDG de Tether a déclaré que, malgré l'avancement de la législation sur les stablecoins aux États-Unis, Tether concentrera toujours ses efforts sur le marché étranger et se penchera sur l'impact du projet de loi Genius sur les émetteurs étrangers. Une partie de la raison est que ses actifs tels que le Bitcoin et les prêts hypothécaires pourraient ne pas être conformes aux normes proposées.
La composition des garanties des quatre principaux émetteurs de stablecoins montre que certains ont transféré une partie de leurs actifs des obligations américaines vers des accords de rachat inversé et de la liquidité; Tether a déplacé ses actifs à risque de crédit vers des obligations américaines. Malgré cela, d'ici décembre 2024, Tether continuera à investir 18% de ses réserves dans des actifs moins liquides et plus risqués, ce qui ne correspond pas complètement aux exigences de 100% d'actifs de haute liquidité et de faible risque stipulées par le "GENIUS Act".
3. La relation étroite entre les stablecoins et les obligations d'État américaines
Le modèle commercial des stablecoins est extrêmement avantageux pour les émetteurs. Les stablecoins sont généralement soutenus par des liquidités et des actifs de haute liquidité à un ratio de 1:1. Les émetteurs ne distribuent pas les revenus d'intérêts des actifs de réserve aux détenteurs, mais les conservent pour eux-mêmes, ce qui leur permet de réaliser des profits considérables lorsque l'environnement des taux d'intérêt et la demande du marché sont favorables.
Le modèle commercial des émetteurs de stablecoins influence l'économie macroéconomique mondiale en augmentant la demande structurelle pour les obligations d'État américaines. Les deux principaux émetteurs détiennent jusqu'à 116 milliards de dollars d'obligations d'État américaines, plaçant les entreprises de stablecoins parmi les 20 premiers détenteurs directs d'obligations d'État américaines, dépassant certains États souverains.
Avec l'adoption imminente de la loi sur les stablecoins Genius aux États-Unis, de plus en plus d'émetteurs de stablecoins deviendront des canaux pour le dollar numérique dans l'économie mondiale, améliorant l'accessibilité mondiale du dollar et élargissant la portée de la politique monétaire américaine.
De plus, le gouvernement américain a clairement indiqué qu'il utiliserait des stablecoins pour maintenir le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Le secrétaire au Trésor a déclaré lors du sommet sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche : "Nous allons maintenir le dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale et utiliser des stablecoins pour atteindre cet objectif."
Les stablecoins présentent également des similitudes avec les obligations d'État américaines en termes de fonction économique :
Deuxième, conférence Bitcoin
Vans a annoncé que le gouvernement avait mis fin aux politiques hostiles de l'ancien gouvernement et avait levé les obstacles réglementaires. Il s'est engagé à établir une réserve nationale de Bitcoin dans les 100 jours pour rivaliser pour le leadership mondial. De plus, il a poussé à la législation du projet de loi GENIUS, visant à établir un cadre réglementaire pour les stablecoins en dollars, dans le but de faire des stablecoins un nouveau moteur de l'économie en dollars.
Wans a souligné que 50 millions d'Américains détiennent du Bitcoin, avec pour objectif d'atteindre 100 millions. Il a insisté sur le fait que le Bitcoin est un outil de lutte contre l'inflation, le risque politique et la censure financière, mentionnant particulièrement son potentiel en tant qu'actif stratégique, surtout par rapport à l'attitude de non-soutien d'autres pays.
Lors de son discours, il a été mentionné qu'une réglementation sur les actifs numériques transparente et innovante serait établie et intégrée dans le système économique traditionnel. Vance a critiqué la méthode de régulation de l'ancien président de la SEC et s'est engagé à continuer d'éliminer les régulateurs qui entravent l'innovation.
Vans appelle la communauté crypto à continuer de s'engager en politique, en particulier lors des élections de mi-mandat de 2026, pour promouvoir des politiques favorables. Il a également mentionné la synergie entre l'IA et la crypto, soulignant la nécessité de se concentrer sur le développement de l'IA pour protéger les intérêts nationaux.
2. Sénatrice américaine Cynthia Lummis
Lummis a discuté avec le directeur juridique d'une plateforme d'échange de la loi sur la structure du marché. Elle a souligné que "la loi sur la structure du marché est particulièrement importante pour les entreprises participantes au congrès, car de nombreuses activités impliquent l'achat et la détention de Bitcoin, donc des services de garde sont nécessaires, ou des entreprises prêtent des Bitcoins, et il existe un marché à terme pour Bitcoin, avec de multiples façons d'interfacer Bitcoin avec le dollar américain." Elle a insisté sur le fait que cela a un impact direct sur l'industrie plus important que le projet de loi sur les stablecoins.
Le projet de loi sur le stablecoin GENIUS est entré dans la phase finale d'examen du Sénat. Le projet de loi a franchi la barre des 60 voix la semaine dernière, malgré les oppositions. S'il est adopté, ce sera la première législation réussie du comité bancaire en huit ans. Lummis espère utiliser cela pour promouvoir une réglementation législative plus large du marché de la cryptographie.
Lummis a proposé une réforme fiscale, spécifiquement pour exonérer d'impôts les transactions en Bitcoin de moins de 600 dollars. Elle a mentionné : "Le système fiscal futur devrait exonérer d'impôts chaque transaction en Bitcoin inférieure à 600 dollars, comme acheter un café ou un dîner", et a associé cela à des technologies telles que le réseau Lightning et Strike. Elle a soumis cette proposition au comité des finances, visant à réduire le fardeau fiscal des petites transactions.
Elle a proposé aux États-Unis d'acheter et de détenir 1 million de Bitcoins, ce qui pourrait réduire la dette publique américaine de 37 000 milliards de dollars de moitié après 20 ans. Elle a expliqué : "En achetant des Bitcoins comme réserve stratégique, nous pouvons tirer parti d'actifs inefficaces sans avoir à emprunter davantage, ce qui améliorerait considérablement la situation financière." Cette proposition a suscité de larges discussions lors de la conférence, en particulier sur la dette publique et la durabilité financière.
Lummis a souligné que, au cours des quatre dernières années, les régulateurs ont adopté une attitude hostile envers les actifs numériques, ce qui a entraîné un blocage de l'avancement des politiques. Elle a mentionné : "Sans responsable de l'IRS confirmé, cela a retardé le processus législatif pertinent," soulignant la nécessité d'un cadre réglementaire plus clair.
Elle souligne que Bitcoin est essentiel pour l'économie et la défense mondiale, le décrivant comme "un outil de dissuasion contre l'agression, en particulier face aux menaces d'autres pays". Elle mentionne que "les dirigeants militaires soutiennent également ce point de vue", ce qui renforce davantage la position de Bitcoin en tant qu'actif stratégique.
3. La commissaire de la SEC américaine Hester Peirce
Selon les informations rapportées, la commissaire de la SEC américaine, Hester Peirce, a déclaré lors de son discours à la conférence Bitcoin 2025 : "Je pense que les Meme coins ressemblent davantage à des objets de collection, et que les participants aux Meme coins ne bénéficient pas de la protection des lois sur les valeurs mobilières. Je pense que nous fournirons davantage de directives à ce sujet. Je pense qu'un comité de réglementation des Meme coins pourrait être créé, car il y a toujours des lacunes à combler en matière de réglementation."
Le 10 octobre 2024, la SEC américaine, le FBI et le DOJ ont intenté une action en justice contre des entreprises de cryptomonnaie telles que les market makers de Meme jetons. Si ce comité de régulation est établi, le coût de conformité aura sans aucun doute un impact négatif à court terme sur le marché des Meme.
Troisième, réglementation politique
1.【5.29】Déclaration de politique de la SEC américaine : Les activités de staking sur trois types de réseaux PoS ne constituent pas une émission de titres
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a publié une déclaration de politique concernant les activités de staking sur des réseaux utilisant le Proof of Stake (PoS), précisant que trois types d'activités de staking ne constituent pas une émission de titres. Cette politique a été publiée le 29 mai, visant à fournir une certitude réglementaire pour les activités de staking conformes, tout en conservant le pouvoir d'exécution sur les jetons de type titre. Le contenu de la politique est basé sur les informations du site officiel de la SEC, énumérant en détail les trois types d'activités de staking qui ne sont pas considérées comme des émissions de titres :
La politique précise également que les récompenses réseau obtenues par les activités de staking mentionnées ci-dessus constituent une contrepartie des services de validation, et non des revenus d'investissement obtenus grâce aux efforts de gestion d'autrui, et ne répondent donc pas aux critères de définition des titres selon le test de Howey. Le test de Howey est une norme utilisée par les tribunaux américains pour déterminer si un investissement constitue un titre, incluant quatre éléments : l'investissement d'argent, l'entreprise commune, le profit anticipé et la dépendance aux efforts d'autrui.
![Revue hebdomadaire des points chauds du marché : la transformation des stablecoins en obligations américaines et l'émergence stratégique du Bitcoin résonnent ensemble