Tether peut-il maintenir sa position de leader dans l'industrie sous la nouvelle législation américaine ?
Alors que le Sénat américain s'apprête à examiner définitivement le projet de loi "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins américains de 2025" (GENIUS Act), l'émetteur du plus grand stablecoin au monde, USDT, Tether, pourrait faire face à des défis majeurs. Ce projet de loi introduira le premier cadre réglementaire au niveau fédéral pour l'industrie des cryptomonnaies, ce qui pourrait avoir un impact profond sur le modèle opérationnel de Tether.
Actuellement, la part de marché de l'USDT est de loin la plus élevée, avec une émission atteignant 155 milliards de dollars. Cependant, les analystes soulignent que le mode d'opération actuel de Tether pourrait avoir du mal à répondre aux exigences réglementaires américaines à venir. Face à cette situation, Tether semble faire face à deux choix : soit ajuster son modèle commercial pour se conformer aux nouvelles règles, soit déplacer son attention vers les marchés étrangers.
La nouvelle loi offre une voie aux émetteurs de stablecoins étrangers pour entrer sur le marché américain, mais le processus de conformité est assez complexe. Selon le projet de loi, si Tether souhaite fournir des services aux utilisateurs américains, elle doit répondre aux conditions suivantes : tout d'abord, elle doit être supervisée par un organisme de réglementation étranger reconnu par les États-Unis, et les normes de réglementation doivent être comparables à celles des États-Unis ; en outre, elle pourrait avoir besoin de s'enregistrer auprès de l'Office du contrôleur de la monnaie des États-Unis et d'accepter la réglementation ; enfin, elle doit également détenir des réserves suffisantes dans des institutions financières sur le sol américain pour garantir qu'elle puisse répondre aux demandes de rachat des clients américains en cas de faillite de l'émetteur.
La loi impose des exigences strictes en matière de gestion des réserves à tous les émetteurs réglementés. Ils doivent détenir des liquidités équivalentes à la valeur des jetons en circulation, ainsi que des actifs à haute liquidité tels que des obligations d'État américaines. En ce qui concerne le mécanisme de conformité, les émetteurs doivent subir un audit par un cabinet d'expertise comptable chaque mois, et le rapport d'audit doit également être certifié par le PDG et le directeur financier de l'entreprise. Cela signifie que les dirigeants assumeront une responsabilité juridique personnelle concernant l'exactitude des informations divulguées. Il convient de noter que ce cadre réglementaire exige que les émetteurs de stablecoins divulguent des informations plus fréquemment que les institutions financières traditionnelles.
De plus, les entreprises concernées doivent également se conformer pleinement aux réglementations de lutte contre le blanchiment d'argent applicables aux institutions financières américaines.
Pour Tether, il pourrait être plus judicieux de continuer à se concentrer sur les marchés émergents. En tant que l'une des entreprises les plus rentables au monde, Tether a récemment déménagé son siège dans un El Salvador où la politique en matière de cryptomonnaies est relativement laxiste. Cependant, le secrétaire au Trésor américain dispose d'un large pouvoir discrétionnaire dans le cadre du nouveau projet de loi, y compris l'évaluation de la complétude des systèmes de réglementation des différents pays et la décision d'accorder ou non des exemptions réglementaires à certaines entreprises.
Les critiques estiment que le projet de loi présente des lacunes qui pourraient permettre à des stablecoins étrangers non réglementés de circuler via des plateformes de cryptomonnaies décentralisées aux États-Unis. Cependant, les partisans estiment que cela établit au moins un cadre réglementaire préliminaire pour le domaine des stablecoins.
Malgré les défis, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a récemment déclaré que la société ne pourrait pas introduire directement son jeton phare sur le marché américain, mais envisagerait plutôt d'émettre une nouvelle stablecoin via une filiale locale entièrement réglementée aux États-Unis. Pour Tether, les exigences réglementaires actuelles aux États-Unis sont un fardeau supplémentaire, et son modèle commercial existant est loin d'atteindre les normes de conformité.
Avec l'éclaircissement progressif du cadre réglementaire américain, le principal concurrent Circle et son USDC guettent, tentant de s'approprier la part de marché de Tether. Si les investisseurs institutionnels et les entreprises de la finance traditionnelle adoptent les actifs numériques comme prévu, et que Tether continue de rester en dehors du système financier américain, elle pourrait manquer une belle opportunité.
Bien que le chemin à venir soit semé de défis et d'incertitudes, l'avenir de Tether mérite toujours une attention particulière. Que ce soit en choisissant d'ajuster son modèle commercial pour s'adapter aux nouvelles réglementations ou en continuant à se concentrer sur le marché international, les décisions de Tether auront un impact profond sur le paysage mondial des stablecoins.
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WalletDetective
· 07-17 19:20
按规则 Rug Pull 啦看来
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DuskSurfer
· 07-16 20:59
Jouer est jouer, se battre est se battre, mais il faut aussi se formaliser.
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GraphGuru
· 07-14 21:17
C'est tout ? Je m'y attendais déjà.
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IntrovertMetaverse
· 07-14 21:14
Eh bien, USDT est sous surveillance.
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DoomCanister
· 07-14 21:09
Ça y est, ça devient sérieux tether
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PuzzledScholar
· 07-14 21:05
La réglementation américaine est vraiment un problème.
Le projet de loi GENIUS aux États-Unis remet en question la domination de Tether, USDT fait face à des choix de conformité et de marché.
Tether peut-il maintenir sa position de leader dans l'industrie sous la nouvelle législation américaine ?
Alors que le Sénat américain s'apprête à examiner définitivement le projet de loi "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins américains de 2025" (GENIUS Act), l'émetteur du plus grand stablecoin au monde, USDT, Tether, pourrait faire face à des défis majeurs. Ce projet de loi introduira le premier cadre réglementaire au niveau fédéral pour l'industrie des cryptomonnaies, ce qui pourrait avoir un impact profond sur le modèle opérationnel de Tether.
Actuellement, la part de marché de l'USDT est de loin la plus élevée, avec une émission atteignant 155 milliards de dollars. Cependant, les analystes soulignent que le mode d'opération actuel de Tether pourrait avoir du mal à répondre aux exigences réglementaires américaines à venir. Face à cette situation, Tether semble faire face à deux choix : soit ajuster son modèle commercial pour se conformer aux nouvelles règles, soit déplacer son attention vers les marchés étrangers.
La nouvelle loi offre une voie aux émetteurs de stablecoins étrangers pour entrer sur le marché américain, mais le processus de conformité est assez complexe. Selon le projet de loi, si Tether souhaite fournir des services aux utilisateurs américains, elle doit répondre aux conditions suivantes : tout d'abord, elle doit être supervisée par un organisme de réglementation étranger reconnu par les États-Unis, et les normes de réglementation doivent être comparables à celles des États-Unis ; en outre, elle pourrait avoir besoin de s'enregistrer auprès de l'Office du contrôleur de la monnaie des États-Unis et d'accepter la réglementation ; enfin, elle doit également détenir des réserves suffisantes dans des institutions financières sur le sol américain pour garantir qu'elle puisse répondre aux demandes de rachat des clients américains en cas de faillite de l'émetteur.
La loi impose des exigences strictes en matière de gestion des réserves à tous les émetteurs réglementés. Ils doivent détenir des liquidités équivalentes à la valeur des jetons en circulation, ainsi que des actifs à haute liquidité tels que des obligations d'État américaines. En ce qui concerne le mécanisme de conformité, les émetteurs doivent subir un audit par un cabinet d'expertise comptable chaque mois, et le rapport d'audit doit également être certifié par le PDG et le directeur financier de l'entreprise. Cela signifie que les dirigeants assumeront une responsabilité juridique personnelle concernant l'exactitude des informations divulguées. Il convient de noter que ce cadre réglementaire exige que les émetteurs de stablecoins divulguent des informations plus fréquemment que les institutions financières traditionnelles.
De plus, les entreprises concernées doivent également se conformer pleinement aux réglementations de lutte contre le blanchiment d'argent applicables aux institutions financières américaines.
Pour Tether, il pourrait être plus judicieux de continuer à se concentrer sur les marchés émergents. En tant que l'une des entreprises les plus rentables au monde, Tether a récemment déménagé son siège dans un El Salvador où la politique en matière de cryptomonnaies est relativement laxiste. Cependant, le secrétaire au Trésor américain dispose d'un large pouvoir discrétionnaire dans le cadre du nouveau projet de loi, y compris l'évaluation de la complétude des systèmes de réglementation des différents pays et la décision d'accorder ou non des exemptions réglementaires à certaines entreprises.
Les critiques estiment que le projet de loi présente des lacunes qui pourraient permettre à des stablecoins étrangers non réglementés de circuler via des plateformes de cryptomonnaies décentralisées aux États-Unis. Cependant, les partisans estiment que cela établit au moins un cadre réglementaire préliminaire pour le domaine des stablecoins.
Malgré les défis, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a récemment déclaré que la société ne pourrait pas introduire directement son jeton phare sur le marché américain, mais envisagerait plutôt d'émettre une nouvelle stablecoin via une filiale locale entièrement réglementée aux États-Unis. Pour Tether, les exigences réglementaires actuelles aux États-Unis sont un fardeau supplémentaire, et son modèle commercial existant est loin d'atteindre les normes de conformité.
Avec l'éclaircissement progressif du cadre réglementaire américain, le principal concurrent Circle et son USDC guettent, tentant de s'approprier la part de marché de Tether. Si les investisseurs institutionnels et les entreprises de la finance traditionnelle adoptent les actifs numériques comme prévu, et que Tether continue de rester en dehors du système financier américain, elle pourrait manquer une belle opportunité.
Bien que le chemin à venir soit semé de défis et d'incertitudes, l'avenir de Tether mérite toujours une attention particulière. Que ce soit en choisissant d'ajuster son modèle commercial pour s'adapter aux nouvelles réglementations ou en continuant à se concentrer sur le marché international, les décisions de Tether auront un impact profond sur le paysage mondial des stablecoins.