Les marchés prédictifs peuvent sembler nouveaux, mais parier sur les résultats d'événements importants a une longue histoire dans la politique et d'autres domaines.
Les marchés de prévision informels remontent à au moins mille ans, impliquant d'innombrables événements, y compris des paris sur les résultats de guerres militaires, des paris sur qui sera le prochain roi, ainsi que des paris sur les résultats des examens impériaux chinois qui déterminent si une personne peut entrer dans la fonction publique.
Les marchés de prévision plus formels remontent à au moins cinq cents ans, soit au début du 16ème siècle en Italie. À cette époque, les gens faisaient des prévisions sur le successeur du prochain pape par le biais de marchés, en citant les cotes dans des lettres. La première "législation" formelle sur les marchés de prévision a été introduite en 1591, lorsque le pape Grégoire XIV a déclaré que quiconque pariait sur les résultats des réunions secrètes du pape serait exclu de l'Église.
Au Royaume-Uni, les premiers marchés prédictifs documentés ont commencé au 18ème siècle, apparaissant dans divers cafés de Londres. Le café Jonathan (qui deviendra plus tard la Bourse de Londres) a commencé à échanger des nouvelles sur les scandales parlementaires et les changements de Premier ministre dès le début du 18ème siècle. Le commerce de ces événements est devenu habituel parmi les élites, les cotes étant même publiées dans les journaux de l'époque.
Le premier "whale" documenté est né dans ce contexte, et il s'agit du membre du Parlement britannique Charles James Fox. Au moins depuis 1771, il a investi d'énormes sommes d'argent dans des prévisions d'événements politiques, y compris parier sur l'abrogation de la "Tea Act". En fait, il a probablement aussi parié sur qui gagnerait la guerre d'indépendance américaine. Finalement, il a fait faillite, et son père a dû débourser des dizaines de millions de dollars (ajustés à l'inflation) pour le sauver. Certains pourraient noter qu'il partage des ressemblances avec un homme politique américain moderne et peu connu.
Les paris sur le marché prédictif américain remontent au moins au début du XIXe siècle. James Buchanan, qui deviendra plus tard président, a écrit qu'en 1816, il avait perdu trois terres à cause d'un pari électoral raté. À cette époque, nous avons aussi le premier « parieur » américain documenté : John Van Buren. Il était alors le procureur général de l'État de New York et avait enregistré plus de 100 paris lors des élections de mi-mandat de 1834, pour un montant total de 500 000 dollars (ajusté en fonction de l'inflation). Son père, Martin Van Buren (lui-même un parieur électoral documenté), était alors vice-président.
Les marchés de prévision plus formels aux États-Unis ne se trouvent pas dans les cafés de Londres, mais plutôt dans les billards de New York. La première grande controverse sur les règles (ou, pour parler comme un parieur moderne : la dégradation des règles) s'est produite dans un billard. L'élection de 1876 a été une vive dispute. Les violations étaient plus nombreuses que les tests sanguins de Shiralos, et le résultat a été retardé de plusieurs mois. En fin de compte, "Old Smoky" Morrissey, qui dirigeait le plus grand billard de New York, a décidé de rembourser tous les paris, mais avec une légère modification : il a conservé la commission. C'était un boxeur célèbre et un rival du boucher Bill, donc je ne suis pas sûr que quelqu'un ait eu trop de controverse à propos de cet arrangement.
Tout comme à Londres, les cotes des élections américaines à New York sont souvent citées par les revues. À l'époque, les sondages d'opinion publique n'étaient pas encore apparus, donc les cotes des paris étaient souvent le meilleur indicateur de l'humeur. En fait, les journaux publiaient parfois les noms des parieurs et les montants des paris. On peut dire que c'était le premier classement des marchés prédictifs.
Jusqu'en 1936, le sondage Gallup a remplacé les cotes de paris pour devenir un indicateur fiable pour les journalistes. Par la suite, les reportages sur les cotes ont chuté de manière spectaculaire, et pendant la Seconde Guerre mondiale et l'après-guerre, tous les marchés de paris à New York sont devenus tabous, remplacés des décennies plus tard par des paris informels entre particuliers.
Marchés de prévision modernes
Les bookmakers parient sur les élections (les ancêtres des marchés de prédiction peer-to-peer) depuis les années 1960 à Londres, lorsque le bookmaker était Ladbrokes. Ils ont proposé des cotes (extrêmement mauvaises) lors de la campagne pour le leadership du Parti conservateur. Une cote de 16/1 a permis à ce candidat de remporter la course. Les Britanniques parient régulièrement sur les élections et la tradition de (presque) aucune surprise se poursuit aujourd'hui, le Royaume-Uni possédant le plus grand marché de paris peer-to-peer au monde - Betfair.
Betfair lancera des marchés de prévision pour les élections et événements politiques les plus médiatisés (y compris le célèbre Brexit britannique). Cependant, la majorité de son volume de transactions provient des événements sportifs. Dans l'ensemble, au Royaume-Uni, parier sur les résultats d'événements et la politique est devenu normalisé. Vous pouvez entrer dans un point de vente dans n'importe quelle grande ville et parier quelques livres sur presque n'importe quel événement politique majeur sur lequel vous souhaitez parier. Si vous vous considérez comme un grand homme politique, vous pouvez également vous présenter à un poste public et parier sur votre victoire (comme l'ont fait avec succès plus d'un candidat !).
Aux États-Unis, la situation est variable, mais la plupart du temps, elle reste plutôt normale.
Le marché électronique de l'Iowa (Iowa Electronic Market) a été lancé en 1988 en tant qu'expérience académique liée à l'Université de l'Iowa. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est l'organisation gouvernementale qui régule les échanges de contrats à terme, et elle n'a pas explicitement autorisé ou interdit ce type de transaction, mais leur a envoyé une lettre indiquant que tant qu'aucun participant ne détenait plus de 500 dollars de positions sur le marché, ils n'agiraient pas contre eux. C'est le premier site à avoir utilisé un système de tarification de 0 à 100. Si vous gagnez, vous recevrez 1 dollar par action. Si vous perdez, vous recevrez 0 dollar. L'IEM était initialement de petite taille et avait l'intention de rester à petite échelle, n'ayant établi que peu de marchés et peu d'utilisateurs. Il était difficile de parier plus de quelques dollars sur leur site (sans parler des 500 dollars). Bien qu'il existe encore, il ressemble davantage à une note historique qu'à un marché sérieux.
Intrade / Tradesports a été lancé en 2002/2003, avec des fonds partiellement fournis par le célèbre milliardaire américain Paul Tudor Jones et Stan Druckenmiller. Il s'agit d'un site offrant des contrats binaires peer-to-peer, où les contrats sont échangés sur la base des résultats d'événements. Comme avec IEM, si vous gagnez, le contrat vaut 10 dollars ; si vous perdez, le contrat vaut 0 dollar. Le site est situé en Irlande et a conclu un accord tacite avec la Commodity Futures Trading Commission américaine (CFTC) à partir de 2005, stipulant que si le site empêche les Américains de négocier des contrats à terme traditionnels (comme l'or, le pétrole et d'autres matières premières strictement surveillées et réglementées), le gouvernement américain ne le poursuivra pas. Lors des élections présidentielles de 2004, 2008 et 2012, le site est devenu le site de prédilection pour obtenir des cotes politiques.
À l'époque, le public n'était pas aussi sensible aux données, aux statistiques et à l'analyse numérique qu'aujourd'hui. Par conséquent, par rapport aux sondages d'opinion, le marché pour ce type de contenu n'était pas très vaste. Néanmoins, le PDG d'Intrade, John Delaney - cet ardent défenseur des marchés de prédiction - apparaissait souvent dans des émissions de télévision commerciale aux États-Unis sur CNBC, expliquant les prix des événements sur son site et promouvant les marchés de prédiction à une échelle plus large. En 2011, il a tragiquement perdu la vie en grimpant l'Everest.
Quelques semaines après les élections de 2012, le gouvernement américain a attaqué Intrade en raison de violations d'un accord de 2005 (qui stipulait que les Américains ne pouvaient pas négocier des contrats à terme sur le pétrole/l'or/autres marchandises). En tant qu'ancien utilisateur vivant aux États-Unis à l'époque, je peux témoigner personnellement que tous ces marchés ne permettaient aucune transaction aux Américains. Cependant, Intrade n'a pas choisi de s'engager dans des poursuites judiciaires longues et coûteuses contre le gouvernement américain (même en cas de victoire, cela aurait été une défaite), mais a plutôt expulsé tous les Américains et a déclaré faillite quelques mois plus tard.
En plus de lancer le premier marché de prédiction sérieux permettant une participation massive des utilisateurs américains, Intrade est également connu pour deux célèbres "whales" : le "whale" McCain et le "whale" Romney. Chacun d'eux a accumulé d'énormes positions dans la compétition contre Barack Obama. Contrairement à la "whale" française qui est apparue des années plus tard sur Polymarket, pariant activement sur la victoire de Trump en 2024, ces deux parieurs ont perdu tous leurs fonds, déversant l'argent gagné sur tous ceux qui pariaient sur Obama.
En 2010, un marché de futures sur le box-office des films nommé Cantor Exchange (du nom de sa société mère Cantor Fitzgerald) a existé brièvement et a obtenu l'approbation totale de la Commission des échanges à terme des marchandises des États-Unis (CFTC). J'étais l'un des premiers à rejoindre. L'industrie cinématographique a été horrifiée par cette idée et a immédiatement lancé un lobbying intense contre elle. Cette approbation a duré moins de deux mois avant d'être interdite par le Congrès des États-Unis. Les types de contrats à terme interdits aux États-Unis sont précisément deux : les contrats à terme sur les oignons et sur le box-office des films (les contrats à terme sur les oignons tirent leur nom du fait qu'au cours des années 1950, certains commerçants avides ont presque acheté toute l'approvisionnement en oignons des États-Unis et ont monopolisé le marché). Fait intéressant : le responsable de longue date de Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, est maintenant secrétaire au Trésor des États-Unis (cet article a été écrit au début de 2025).
PredictIt - le successeur d'Intrade aux États-Unis, a utilisé le même modèle que celui de l'Iowa : ils ont reçu en 2014 une lettre "sans action" de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis lors de leur lancement. Une société de conseil politique américaine nommée Aristotle a collaboré avec l'Université Victoria de Nouvelle-Zélande pour créer le site. Ils ont fixé la limite de chaque position à 850 dollars (qui est la limite de l'IEM, ajustée en fonction du taux d'inflation). PredictIt est devenu la source de cotes la plus souvent citée lors des élections de 2016 et 2020. La CFTC a retiré en 2022 sa lettre "sans action" à l'égard de PredictIt, après que PredictIt a commencé à fournir des données de marché que la CFTC considérait comme trop orientées vers le jeu. Cela incluait le nombre de tweets publiés par les politiciens chaque semaine. L'une des données de marché était "Combien de tweets Andrew Yang publiera-t-il cette semaine ?", ce qui a conduit à des appels menaçants à Andrew Yang pour qu'il publie plus de tweets, entraînant finalement des poursuites judiciaires de la part des forces de l'ordre. En fin de compte, PredictIt a tenté de contourner la portée réglementaire de la CFTC à son stade de démarrage, mais a eu du mal à avancer et a finalement payé le prix. Il y a maintenant des rumeurs selon lesquelles PredictIt tentera de se restructurer, de se rebrander et de se relancer en tant que site réglementé, si la CFTC donne son approbation.
2020 a vu la naissance des marchés de prédiction contemporains : Polymarket et Kalshi. En 2020, ces deux marchés étaient encore très petits.
D'autres sites de cryptomonnaies sont également apparus en 2020, et leurs marchés de prévision étaient assez rudimentaires. Plusieurs entreprises se sont partagé le volume de transactions le plus bas des élections présidentielles : Augur, Catnip et FTX, entre autres. Sur ces sites, les jetons de cryptomonnaie que vous achetez sont stockés dans votre portefeuille cryptographique, et si le candidat que vous soutenez gagne, la valeur du jeton est de 1 dollar, tandis que si le candidat échoue, la valeur du jeton est de 0 dollar. Tous ces marchés ont été remplacés par Polymarket et existent presque plus, à l'exception de quelques blagues ou souvenirs. Il convient de noter que FTX a enfreint la loi pour des raisons sans rapport. Remarque : un de mes amis (en théorie) a accumulé une énorme dette à cause d'un pari sur la candidature de Trump pour les élections de 2024, enregistré dans les livres d'Alameda County par SBF, au point que cet argent est devenu un élément dans un dossier de faillite.
Industrie actuelle et avenir
D'ici 2025, le marché sera dominé par deux géants : Kalshi et Polymarket. Strictement parlant, ils ont deux groupes d'utilisateurs qui ne peuvent pas interagir entre eux, ce qui entraîne généralement des différences de prix des événements dans les deux marchés.
Kalshi est un site/application qui possède des centaines de marchés. Après un lancement rapide avec Y Combinator, Kalshi a obtenu en 2020 l'approbation complète de la CFTC (CFTC) pour effectuer des transactions de marché basées sur des événements, à l'exception des élections. En 2022, les commissaires de la CFTC ont officiellement voté pour rejeter la demande de contrat électoral de Kalshi, qui a ensuite poursuivi la CFTC. En 2024, après un jugement de la Cour suprême qui a mis fin au respect de Chevron et a gravement affaibli le pouvoir d'agences comme la CFTC, le juge a statué que Kalshi pouvait inscrire des contrats électoraux. En 2025, Kalshi a franchi davantage de limites juridiques en permettant des paris sur des événements sportifs sous l'angle des contrats d'événements. Actuellement, ils sont poursuivis par plusieurs États américains. Kalshi n'autorise pas la participation de non-citoyens américains, tous les paris étant libellés en dollars.
En attendant, Polymarket est un site basé sur la cryptomonnaie qui propose des centaines de marchés. Toutes les transactions sont effectuées sur la chaîne, tous les paris sont traités par des contrats intelligents, et tous les contrats intelligents sont vérifiés par un programme tiers appelé UMA avant le paiement. Polymarket a payé une amende à la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC) en janvier 2022 et a accepté d'interdire l'utilisation de son site par les Américains. Bien qu'ils utilisent également des cryptomonnaies, les paris sont libellés en stablecoin USDC, géré par Circle. La volatilité des prix des cryptomonnaies n'affecte pas les paris des utilisateurs. Le site est basé sur un L2 Ethereum appelé Polygon. Pour faire une analogie grossière, Polymarket est comme une application, Polygon est comme un système d'exploitation, et Ethereum est comme un fabricant de téléphones.
Les deux entreprises ont été fondées à New York par des fondateurs ambitieux et d'âge similaire. Les deux entreprises disposent d'un capital ambitieux et comptent de nombreux investisseurs et conseillers renommés. La concurrence entre les deux est comparable à celle d'Uber et Lyft, ou à celle de Visa et MasterCard.
En raison du chaos politique aux États-Unis (en particulier l'effondrement sans précédent et le retrait tardif d'un candidat présidentiel d'un parti), les médias se concentrent plus que jamais sur les cotes des paris pour comprendre le monde, ce qui a entraîné une explosion du volume des transactions de chaque entreprise ainsi que du volume des transactions sur l'ensemble du marché des prévisions pour les élections de 2024.
Une histoire qui a particulièrement attiré l'attention du public est celle de ma découverte et de ma conversation avec ce « balein français ». Ce mystérieux gentleman est devenu en quelques semaines le plus grand parieur de l'histoire sur les marchés prédictifs. Il a parié des dizaines de millions de dollars sur la victoire de Trump aux élections de 2024, et a considérablement fait basculer les cotes en faveur de Trump. Finalement, sa prédiction s'est révélée correcte.
L'avenir de ces marchés dépendra probablement de la manière dont chaque entreprise lutte pour la domination. Cependant, le résultat le plus probable est qu'en 2028, les deux entreprises seront des géants, tandis que les plus petites entreprises essaieront de tirer leur épingle du jeu.
Les problèmes de réglementation restent un défi aux États-Unis, surtout en considérant que Kalshi (Kalshi) remet en question les limites légales dans le domaine du sport, ainsi que la perquisition par le ministère de la Justice du fondateur de Polymarket à la fin du mandat du président Biden.
Ces dernières années, avec l'explosion du volume des transactions sur les marchés prédictifs, la demande pour de nouveaux marchés innovants a atteint des sommets sans précédent. C'est à la fois une opportunité et un défi : les questions de réglementation sont désormais le principal obstacle de l'industrie. Cela retardera inévitablement la prochaine grande vague de croissance du marché, car les nouveaux utilisateurs seront frustrés par la nécessité de connaissances spécialisées complexes pour faire face à ce problème.
Dans l'ensemble, bien que le marché des prédictions ait souvent été étouffé dans l'histoire, chaque fois qu'il y a une opportunité, il réapparaît sans cesse. Lorsque deux personnes ont des opinions divergentes sur une question importante, la meilleure solution est de soutenir vos propos par de l'argent. En intégrant toutes ces déclarations et financements dans un grand marché, on peut débloquer la sagesse.
Dernières réflexions
L'avenir est inconnu et imprévisible.
Ne considérez pas le marché des prévisions comme une solution universelle pour prédire l'avenir, mais plutôt comme une meilleure lampe de poche qui nous permet d'apercevoir le futur. Le marché est bien sûr plus efficace que l'avis des experts, voire mieux que les sondages d'opinion, car le marché lui-même inclut les sondages d'opinion.
Avec la polarisation croissante des citoyens des pays démocratiques occidentaux, les gens obtiennent des nouvelles de sources de plus en plus biaisées, prédisant que le marché peut et va briser les discours absurdes des partis, révélant la vérité.
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De l'élection papale à Polymarket : brève histoire des marchés de prévision
Auteur : Domer
Marché de prévision pré-moderne
Les marchés prédictifs peuvent sembler nouveaux, mais parier sur les résultats d'événements importants a une longue histoire dans la politique et d'autres domaines.
Les marchés de prévision informels remontent à au moins mille ans, impliquant d'innombrables événements, y compris des paris sur les résultats de guerres militaires, des paris sur qui sera le prochain roi, ainsi que des paris sur les résultats des examens impériaux chinois qui déterminent si une personne peut entrer dans la fonction publique.
Les marchés de prévision plus formels remontent à au moins cinq cents ans, soit au début du 16ème siècle en Italie. À cette époque, les gens faisaient des prévisions sur le successeur du prochain pape par le biais de marchés, en citant les cotes dans des lettres. La première "législation" formelle sur les marchés de prévision a été introduite en 1591, lorsque le pape Grégoire XIV a déclaré que quiconque pariait sur les résultats des réunions secrètes du pape serait exclu de l'Église.
Au Royaume-Uni, les premiers marchés prédictifs documentés ont commencé au 18ème siècle, apparaissant dans divers cafés de Londres. Le café Jonathan (qui deviendra plus tard la Bourse de Londres) a commencé à échanger des nouvelles sur les scandales parlementaires et les changements de Premier ministre dès le début du 18ème siècle. Le commerce de ces événements est devenu habituel parmi les élites, les cotes étant même publiées dans les journaux de l'époque.
Le premier "whale" documenté est né dans ce contexte, et il s'agit du membre du Parlement britannique Charles James Fox. Au moins depuis 1771, il a investi d'énormes sommes d'argent dans des prévisions d'événements politiques, y compris parier sur l'abrogation de la "Tea Act". En fait, il a probablement aussi parié sur qui gagnerait la guerre d'indépendance américaine. Finalement, il a fait faillite, et son père a dû débourser des dizaines de millions de dollars (ajustés à l'inflation) pour le sauver. Certains pourraient noter qu'il partage des ressemblances avec un homme politique américain moderne et peu connu.
Les paris sur le marché prédictif américain remontent au moins au début du XIXe siècle. James Buchanan, qui deviendra plus tard président, a écrit qu'en 1816, il avait perdu trois terres à cause d'un pari électoral raté. À cette époque, nous avons aussi le premier « parieur » américain documenté : John Van Buren. Il était alors le procureur général de l'État de New York et avait enregistré plus de 100 paris lors des élections de mi-mandat de 1834, pour un montant total de 500 000 dollars (ajusté en fonction de l'inflation). Son père, Martin Van Buren (lui-même un parieur électoral documenté), était alors vice-président.
Les marchés de prévision plus formels aux États-Unis ne se trouvent pas dans les cafés de Londres, mais plutôt dans les billards de New York. La première grande controverse sur les règles (ou, pour parler comme un parieur moderne : la dégradation des règles) s'est produite dans un billard. L'élection de 1876 a été une vive dispute. Les violations étaient plus nombreuses que les tests sanguins de Shiralos, et le résultat a été retardé de plusieurs mois. En fin de compte, "Old Smoky" Morrissey, qui dirigeait le plus grand billard de New York, a décidé de rembourser tous les paris, mais avec une légère modification : il a conservé la commission. C'était un boxeur célèbre et un rival du boucher Bill, donc je ne suis pas sûr que quelqu'un ait eu trop de controverse à propos de cet arrangement.
Tout comme à Londres, les cotes des élections américaines à New York sont souvent citées par les revues. À l'époque, les sondages d'opinion publique n'étaient pas encore apparus, donc les cotes des paris étaient souvent le meilleur indicateur de l'humeur. En fait, les journaux publiaient parfois les noms des parieurs et les montants des paris. On peut dire que c'était le premier classement des marchés prédictifs.
Jusqu'en 1936, le sondage Gallup a remplacé les cotes de paris pour devenir un indicateur fiable pour les journalistes. Par la suite, les reportages sur les cotes ont chuté de manière spectaculaire, et pendant la Seconde Guerre mondiale et l'après-guerre, tous les marchés de paris à New York sont devenus tabous, remplacés des décennies plus tard par des paris informels entre particuliers.
Marchés de prévision modernes
Les bookmakers parient sur les élections (les ancêtres des marchés de prédiction peer-to-peer) depuis les années 1960 à Londres, lorsque le bookmaker était Ladbrokes. Ils ont proposé des cotes (extrêmement mauvaises) lors de la campagne pour le leadership du Parti conservateur. Une cote de 16/1 a permis à ce candidat de remporter la course. Les Britanniques parient régulièrement sur les élections et la tradition de (presque) aucune surprise se poursuit aujourd'hui, le Royaume-Uni possédant le plus grand marché de paris peer-to-peer au monde - Betfair.
Betfair lancera des marchés de prévision pour les élections et événements politiques les plus médiatisés (y compris le célèbre Brexit britannique). Cependant, la majorité de son volume de transactions provient des événements sportifs. Dans l'ensemble, au Royaume-Uni, parier sur les résultats d'événements et la politique est devenu normalisé. Vous pouvez entrer dans un point de vente dans n'importe quelle grande ville et parier quelques livres sur presque n'importe quel événement politique majeur sur lequel vous souhaitez parier. Si vous vous considérez comme un grand homme politique, vous pouvez également vous présenter à un poste public et parier sur votre victoire (comme l'ont fait avec succès plus d'un candidat !).
Aux États-Unis, la situation est variable, mais la plupart du temps, elle reste plutôt normale.
Le marché électronique de l'Iowa (Iowa Electronic Market) a été lancé en 1988 en tant qu'expérience académique liée à l'Université de l'Iowa. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est l'organisation gouvernementale qui régule les échanges de contrats à terme, et elle n'a pas explicitement autorisé ou interdit ce type de transaction, mais leur a envoyé une lettre indiquant que tant qu'aucun participant ne détenait plus de 500 dollars de positions sur le marché, ils n'agiraient pas contre eux. C'est le premier site à avoir utilisé un système de tarification de 0 à 100. Si vous gagnez, vous recevrez 1 dollar par action. Si vous perdez, vous recevrez 0 dollar. L'IEM était initialement de petite taille et avait l'intention de rester à petite échelle, n'ayant établi que peu de marchés et peu d'utilisateurs. Il était difficile de parier plus de quelques dollars sur leur site (sans parler des 500 dollars). Bien qu'il existe encore, il ressemble davantage à une note historique qu'à un marché sérieux.
Intrade / Tradesports a été lancé en 2002/2003, avec des fonds partiellement fournis par le célèbre milliardaire américain Paul Tudor Jones et Stan Druckenmiller. Il s'agit d'un site offrant des contrats binaires peer-to-peer, où les contrats sont échangés sur la base des résultats d'événements. Comme avec IEM, si vous gagnez, le contrat vaut 10 dollars ; si vous perdez, le contrat vaut 0 dollar. Le site est situé en Irlande et a conclu un accord tacite avec la Commodity Futures Trading Commission américaine (CFTC) à partir de 2005, stipulant que si le site empêche les Américains de négocier des contrats à terme traditionnels (comme l'or, le pétrole et d'autres matières premières strictement surveillées et réglementées), le gouvernement américain ne le poursuivra pas. Lors des élections présidentielles de 2004, 2008 et 2012, le site est devenu le site de prédilection pour obtenir des cotes politiques.
À l'époque, le public n'était pas aussi sensible aux données, aux statistiques et à l'analyse numérique qu'aujourd'hui. Par conséquent, par rapport aux sondages d'opinion, le marché pour ce type de contenu n'était pas très vaste. Néanmoins, le PDG d'Intrade, John Delaney - cet ardent défenseur des marchés de prédiction - apparaissait souvent dans des émissions de télévision commerciale aux États-Unis sur CNBC, expliquant les prix des événements sur son site et promouvant les marchés de prédiction à une échelle plus large. En 2011, il a tragiquement perdu la vie en grimpant l'Everest.
Quelques semaines après les élections de 2012, le gouvernement américain a attaqué Intrade en raison de violations d'un accord de 2005 (qui stipulait que les Américains ne pouvaient pas négocier des contrats à terme sur le pétrole/l'or/autres marchandises). En tant qu'ancien utilisateur vivant aux États-Unis à l'époque, je peux témoigner personnellement que tous ces marchés ne permettaient aucune transaction aux Américains. Cependant, Intrade n'a pas choisi de s'engager dans des poursuites judiciaires longues et coûteuses contre le gouvernement américain (même en cas de victoire, cela aurait été une défaite), mais a plutôt expulsé tous les Américains et a déclaré faillite quelques mois plus tard.
En plus de lancer le premier marché de prédiction sérieux permettant une participation massive des utilisateurs américains, Intrade est également connu pour deux célèbres "whales" : le "whale" McCain et le "whale" Romney. Chacun d'eux a accumulé d'énormes positions dans la compétition contre Barack Obama. Contrairement à la "whale" française qui est apparue des années plus tard sur Polymarket, pariant activement sur la victoire de Trump en 2024, ces deux parieurs ont perdu tous leurs fonds, déversant l'argent gagné sur tous ceux qui pariaient sur Obama.
En 2010, un marché de futures sur le box-office des films nommé Cantor Exchange (du nom de sa société mère Cantor Fitzgerald) a existé brièvement et a obtenu l'approbation totale de la Commission des échanges à terme des marchandises des États-Unis (CFTC). J'étais l'un des premiers à rejoindre. L'industrie cinématographique a été horrifiée par cette idée et a immédiatement lancé un lobbying intense contre elle. Cette approbation a duré moins de deux mois avant d'être interdite par le Congrès des États-Unis. Les types de contrats à terme interdits aux États-Unis sont précisément deux : les contrats à terme sur les oignons et sur le box-office des films (les contrats à terme sur les oignons tirent leur nom du fait qu'au cours des années 1950, certains commerçants avides ont presque acheté toute l'approvisionnement en oignons des États-Unis et ont monopolisé le marché). Fait intéressant : le responsable de longue date de Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, est maintenant secrétaire au Trésor des États-Unis (cet article a été écrit au début de 2025).
PredictIt - le successeur d'Intrade aux États-Unis, a utilisé le même modèle que celui de l'Iowa : ils ont reçu en 2014 une lettre "sans action" de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis lors de leur lancement. Une société de conseil politique américaine nommée Aristotle a collaboré avec l'Université Victoria de Nouvelle-Zélande pour créer le site. Ils ont fixé la limite de chaque position à 850 dollars (qui est la limite de l'IEM, ajustée en fonction du taux d'inflation). PredictIt est devenu la source de cotes la plus souvent citée lors des élections de 2016 et 2020. La CFTC a retiré en 2022 sa lettre "sans action" à l'égard de PredictIt, après que PredictIt a commencé à fournir des données de marché que la CFTC considérait comme trop orientées vers le jeu. Cela incluait le nombre de tweets publiés par les politiciens chaque semaine. L'une des données de marché était "Combien de tweets Andrew Yang publiera-t-il cette semaine ?", ce qui a conduit à des appels menaçants à Andrew Yang pour qu'il publie plus de tweets, entraînant finalement des poursuites judiciaires de la part des forces de l'ordre. En fin de compte, PredictIt a tenté de contourner la portée réglementaire de la CFTC à son stade de démarrage, mais a eu du mal à avancer et a finalement payé le prix. Il y a maintenant des rumeurs selon lesquelles PredictIt tentera de se restructurer, de se rebrander et de se relancer en tant que site réglementé, si la CFTC donne son approbation.
2020 a vu la naissance des marchés de prédiction contemporains : Polymarket et Kalshi. En 2020, ces deux marchés étaient encore très petits.
D'autres sites de cryptomonnaies sont également apparus en 2020, et leurs marchés de prévision étaient assez rudimentaires. Plusieurs entreprises se sont partagé le volume de transactions le plus bas des élections présidentielles : Augur, Catnip et FTX, entre autres. Sur ces sites, les jetons de cryptomonnaie que vous achetez sont stockés dans votre portefeuille cryptographique, et si le candidat que vous soutenez gagne, la valeur du jeton est de 1 dollar, tandis que si le candidat échoue, la valeur du jeton est de 0 dollar. Tous ces marchés ont été remplacés par Polymarket et existent presque plus, à l'exception de quelques blagues ou souvenirs. Il convient de noter que FTX a enfreint la loi pour des raisons sans rapport. Remarque : un de mes amis (en théorie) a accumulé une énorme dette à cause d'un pari sur la candidature de Trump pour les élections de 2024, enregistré dans les livres d'Alameda County par SBF, au point que cet argent est devenu un élément dans un dossier de faillite.
Industrie actuelle et avenir
D'ici 2025, le marché sera dominé par deux géants : Kalshi et Polymarket. Strictement parlant, ils ont deux groupes d'utilisateurs qui ne peuvent pas interagir entre eux, ce qui entraîne généralement des différences de prix des événements dans les deux marchés.
Kalshi est un site/application qui possède des centaines de marchés. Après un lancement rapide avec Y Combinator, Kalshi a obtenu en 2020 l'approbation complète de la CFTC (CFTC) pour effectuer des transactions de marché basées sur des événements, à l'exception des élections. En 2022, les commissaires de la CFTC ont officiellement voté pour rejeter la demande de contrat électoral de Kalshi, qui a ensuite poursuivi la CFTC. En 2024, après un jugement de la Cour suprême qui a mis fin au respect de Chevron et a gravement affaibli le pouvoir d'agences comme la CFTC, le juge a statué que Kalshi pouvait inscrire des contrats électoraux. En 2025, Kalshi a franchi davantage de limites juridiques en permettant des paris sur des événements sportifs sous l'angle des contrats d'événements. Actuellement, ils sont poursuivis par plusieurs États américains. Kalshi n'autorise pas la participation de non-citoyens américains, tous les paris étant libellés en dollars.
En attendant, Polymarket est un site basé sur la cryptomonnaie qui propose des centaines de marchés. Toutes les transactions sont effectuées sur la chaîne, tous les paris sont traités par des contrats intelligents, et tous les contrats intelligents sont vérifiés par un programme tiers appelé UMA avant le paiement. Polymarket a payé une amende à la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC) en janvier 2022 et a accepté d'interdire l'utilisation de son site par les Américains. Bien qu'ils utilisent également des cryptomonnaies, les paris sont libellés en stablecoin USDC, géré par Circle. La volatilité des prix des cryptomonnaies n'affecte pas les paris des utilisateurs. Le site est basé sur un L2 Ethereum appelé Polygon. Pour faire une analogie grossière, Polymarket est comme une application, Polygon est comme un système d'exploitation, et Ethereum est comme un fabricant de téléphones.
Les deux entreprises ont été fondées à New York par des fondateurs ambitieux et d'âge similaire. Les deux entreprises disposent d'un capital ambitieux et comptent de nombreux investisseurs et conseillers renommés. La concurrence entre les deux est comparable à celle d'Uber et Lyft, ou à celle de Visa et MasterCard.
En raison du chaos politique aux États-Unis (en particulier l'effondrement sans précédent et le retrait tardif d'un candidat présidentiel d'un parti), les médias se concentrent plus que jamais sur les cotes des paris pour comprendre le monde, ce qui a entraîné une explosion du volume des transactions de chaque entreprise ainsi que du volume des transactions sur l'ensemble du marché des prévisions pour les élections de 2024.
Une histoire qui a particulièrement attiré l'attention du public est celle de ma découverte et de ma conversation avec ce « balein français ». Ce mystérieux gentleman est devenu en quelques semaines le plus grand parieur de l'histoire sur les marchés prédictifs. Il a parié des dizaines de millions de dollars sur la victoire de Trump aux élections de 2024, et a considérablement fait basculer les cotes en faveur de Trump. Finalement, sa prédiction s'est révélée correcte.
L'avenir de ces marchés dépendra probablement de la manière dont chaque entreprise lutte pour la domination. Cependant, le résultat le plus probable est qu'en 2028, les deux entreprises seront des géants, tandis que les plus petites entreprises essaieront de tirer leur épingle du jeu.
Les problèmes de réglementation restent un défi aux États-Unis, surtout en considérant que Kalshi (Kalshi) remet en question les limites légales dans le domaine du sport, ainsi que la perquisition par le ministère de la Justice du fondateur de Polymarket à la fin du mandat du président Biden.
Ces dernières années, avec l'explosion du volume des transactions sur les marchés prédictifs, la demande pour de nouveaux marchés innovants a atteint des sommets sans précédent. C'est à la fois une opportunité et un défi : les questions de réglementation sont désormais le principal obstacle de l'industrie. Cela retardera inévitablement la prochaine grande vague de croissance du marché, car les nouveaux utilisateurs seront frustrés par la nécessité de connaissances spécialisées complexes pour faire face à ce problème.
Dans l'ensemble, bien que le marché des prédictions ait souvent été étouffé dans l'histoire, chaque fois qu'il y a une opportunité, il réapparaît sans cesse. Lorsque deux personnes ont des opinions divergentes sur une question importante, la meilleure solution est de soutenir vos propos par de l'argent. En intégrant toutes ces déclarations et financements dans un grand marché, on peut débloquer la sagesse.
Dernières réflexions
L'avenir est inconnu et imprévisible.
Ne considérez pas le marché des prévisions comme une solution universelle pour prédire l'avenir, mais plutôt comme une meilleure lampe de poche qui nous permet d'apercevoir le futur. Le marché est bien sûr plus efficace que l'avis des experts, voire mieux que les sondages d'opinion, car le marché lui-même inclut les sondages d'opinion.
Avec la polarisation croissante des citoyens des pays démocratiques occidentaux, les gens obtiennent des nouvelles de sources de plus en plus biaisées, prédisant que le marché peut et va briser les discours absurdes des partis, révélant la vérité.