Auteur : Mauricio Di Bartolomeo, PDG de Ledn, CoinDesk ; Traduction : Bai Shui, Jinse Caijing
Lorsque Michael Saylor a annoncé en août 2020 que MicroStrategy convertirait 250 millions de dollars de réserves financières en Bitcoin, les analystes de Wall Street ont considéré cela comme un pari imprudent. Saylor a alors déclaré que le Bitcoin "était supérieur à l'argent liquide", ce qui a suscité des doutes dans le secteur bancaire traditionnel.
Cependant, aujourd'hui, ceux qui se moquaient des entreprises de Bitcoin se précipitent maintenant pour participer aux prêts garantis par Bitcoin, car ils rivalisent pour tirer parti des caractéristiques supérieures du Bitcoin en tant que collatéral de niveau institutionnel et de l'adéquation florissante du marché des produits.
Les garanties traditionnelles (telles que l'immobilier) nécessitent une évaluation manuelle, une évaluation subjective et un cadre juridique complexe (variable selon la juridiction). En revanche, le Bitcoin offre une vérification instantanée du soutien des garanties grâce aux données de la blockchain publique, des fonctionnalités de règlement et de compensation en temps réel 24/7, une qualité uniforme quelle que soit la localisation géographique ou le contrepartie, ainsi que la capacité d'exécuter de manière programmatique les termes des prêts.
Lorsque les emprunteurs réalisent qu'ils peuvent immédiatement vérifier et éventuellement liquider des garanties en Bitcoin à 3 heures du matin un dimanche - alors que l'immobilier attend une évaluation manuelle, une évaluation subjective et des expulsions potentielles - il n'y a plus de retour en arrière.
1. Les banques traditionnelles cèdent au Bitcoin.
MicroStrategy (MSTR) a fondamentalement changé la manière dont les entreprises cotées en bourse considèrent le Bitcoin comme un actif financier. L'entreprise ne se contente pas de détenir du Bitcoin, mais a créé un modèle financier qui utilise le marché public pour accroître sa position en cryptomonnaies - en émettant des billets convertibles et en émettant des actions sur le marché pour financer l'achat de Bitcoin. Cette stratégie a permis à MicroStrategy d'exploiter la même ingénierie financière qui a rendu les banques traditionnelles puissantes, mais en utilisant le Bitcoin comme actif sous-jacent, plutôt que des instruments financiers traditionnels et de l'immobilier, permettant ainsi à MicroStrategy de surpasser de manière significative les ETF Bitcoin au comptant.
Ainsi, l'une de mes prévisions pour 2025 est que MSTR annoncera une division d'actions de 10 pour 1 pour élargir davantage sa part de marché, car cela permettra à un plus grand nombre d'investisseurs d'acheter des actions et des contrats d'options. Le comportement de MicroStrategy montre à quel point Bitcoin pénètre profondément dans le financement des entreprises traditionnelles.
Je crois également qu'avec les détenteurs à long terme et les nouveaux investisseurs cherchant à tirer plus de profit de leurs positions, les services financiers autour du Bitcoin seront très populaires. Nous prévoyons une croissance rapide des produits de prêt et de génération de revenus en Bitcoin pour les détenteurs de Bitcoin dans le monde entier.
De plus, il y a une réponse presque poétique à la question de pourquoi les prêts soutenus par Bitcoin deviennent si populaires : ils sont le véritable symbole de l'inclusion financière, les entrepreneurs de Medellín faisant face aux mêmes exigences en matière de garantie et de taux d'intérêt que ceux de Madrid. Chaque Bitcoin possède les mêmes attributs, normes de validation et processus de règlement. Cette normalisation élimine la prime de risque arbitraire historiquement imposée aux emprunteurs des marchés émergents.
Depuis des décennies, les banques traditionnelles ont promu leur "influence mondiale" tout en maintenant des normes de prêt radicalement différentes selon les régions. Aujourd'hui, les prêts soutenus par le Bitcoin révèlent la nature de cette inefficacité héréditaire : les vestiges d'un système financier obsolète.
2. Avec la libre circulation des capitaux, les frontières disparaissent.
Les pays entrent dans une nouvelle ère de compétition en matière de Bitcoin et de capitaux. Par conséquent, nous prévoyons de voir en 2025 de nouvelles incitations fiscales spécifiquement destinées aux investisseurs et aux entreprises de Bitcoin. Ces incitations seront mises en œuvre avec un programme de visas rapides pour les entrepreneurs en crypto-monnaie et un cadre réglementaire visant à attirer les entreprises de Bitcoin.
Tout au long de l'histoire, les pays se sont disputés des bases de fabrication ou des sièges régionaux. Ils se disputent maintenant les activités de minage de Bitcoin, les lieux d'échange et les infrastructures de garde.
Le statut de coffre-fort du Bitcoin au Salvador représente l'expérimentation précoce des réserves de Bitcoin par les États-nations. Bien qu'expérimental, leurs actions et la récente proposition de réserve stratégique en Bitcoin pour les États-Unis obligent les centres financiers traditionnels à reconnaître le rôle du Bitcoin dans le financement souverain.
D'autres pays étudieront et tenteront de reproduire ces cadres, préparant leurs propres initiatives pour attirer les flux de capitaux libellés en bitcoins.
3. Ouvrir la porte aux participants bancaires.
Dans le marché de la dette, la nécessité stimule l'innovation. Les entreprises cotées en bourse utilisent maintenant souvent le marché obligataire et les billets convertibles pour financer des transactions liées au Bitcoin. Cette pratique a transformé le Bitcoin d'un actif spéculatif en une pierre angulaire de la gestion financière des entreprises.
Marathon Digital Holdings et Semler Scientific ont réussi à suivre le leadership de MicroStrategy et à obtenir des retours sur le marché. C'est le signal le plus important pour les directeurs financiers et les PDG. Le Bitcoin attire maintenant leur attention.
En parallèle, le marché du prêt de bitcoins a fait des progrès significatifs au cours des deux dernières années. Les prêteurs institutionnels sérieux exigent désormais un isolement approprié des garanties, des arrangements de conservation transparents et un ratio prêt-valeur prudent. La normalisation de ces pratiques de gestion des risques a précisément attiré le capital institutionnel auparavant réservé.
La réglementation devient plus claire. Cela devrait ouvrir la porte à une plus grande participation des banques aux produits financiers liés au Bitcoin - ce qui profitera le plus aux consommateurs, de nouveaux capitaux et la concurrence feront baisser les taux d'intérêt et rendront les prêts soutenus par le Bitcoin plus attractifs.
4. La fusion et l'acquisition de Bitcoin et des cryptomonnaies s'intensifient.
Avec la clarification réglementaire de la résolution SAB 121 concernant la garde de cryptomonnaies et d'autres directives, les banques seront confrontées à un choix crucial : établir ou acquérir des moyens d'entrer sur le marché en pleine croissance du Bitcoin et des prêts. Ainsi, nous prédisons qu'au moins une des 20 principales banques américaines acquerra une activité de cryptomonnaie l'année prochaine.
Les banques souhaitent agir rapidement, le calendrier de développement de l'infrastructure de la cryptomonnaie dépasse la fenêtre de concurrence, et les entreprises établies traitent déjà des milliards de transactions par mois grâce à des systèmes éprouvés.
Ces plateformes opérationnelles représentent des années de développement spécialisé, que les banques ne peuvent pas reproduire rapidement. La prime d'acquisition a diminué par rapport au coût d'opportunité d'une entrée tardive sur le marché.
La combinaison de la maturité opérationnelle, de la clarté réglementaire et de la nécessité stratégique crée des conditions naturelles pour que le secteur bancaire obtienne des capacités en cryptomonnaies.
5. Validation des infrastructures Bitcoin sur le marché public.
L'industrie des cryptomonnaies devrait connaître une année révolutionnaire sur le marché public. Nous prévoyons qu'il y aura au moins une introduction en bourse de cryptomonnaie très médiatisée aux États-Unis, dont la valorisation dépassera 10 milliards de dollars. Les principales entreprises d'actifs numériques ont établi une couche de services institutionnels complexe, dont les flux de revenus sont désormais similaires à ceux des banques traditionnelles, traitant des milliards de dollars de transactions quotidiennes, gérant d'importants actifs sous garde par le biais d'un cadre de conformité strict, et générant des revenus de frais stables à partir d'activités régulées.
Ainsi, le prochain chapitre de la finance ne sera pas écrit par ceux qui résistent à cette transformation, mais par ceux qui réalisent que leur survie dépend d'embrasser le changement.
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Quelles seront les cinq grandes transformations de la relation entre Wall Street et le BTC en 2025 ?
Auteur : Mauricio Di Bartolomeo, PDG de Ledn, CoinDesk ; Traduction : Bai Shui, Jinse Caijing
Lorsque Michael Saylor a annoncé en août 2020 que MicroStrategy convertirait 250 millions de dollars de réserves financières en Bitcoin, les analystes de Wall Street ont considéré cela comme un pari imprudent. Saylor a alors déclaré que le Bitcoin "était supérieur à l'argent liquide", ce qui a suscité des doutes dans le secteur bancaire traditionnel.
Cependant, aujourd'hui, ceux qui se moquaient des entreprises de Bitcoin se précipitent maintenant pour participer aux prêts garantis par Bitcoin, car ils rivalisent pour tirer parti des caractéristiques supérieures du Bitcoin en tant que collatéral de niveau institutionnel et de l'adéquation florissante du marché des produits.
Les garanties traditionnelles (telles que l'immobilier) nécessitent une évaluation manuelle, une évaluation subjective et un cadre juridique complexe (variable selon la juridiction). En revanche, le Bitcoin offre une vérification instantanée du soutien des garanties grâce aux données de la blockchain publique, des fonctionnalités de règlement et de compensation en temps réel 24/7, une qualité uniforme quelle que soit la localisation géographique ou le contrepartie, ainsi que la capacité d'exécuter de manière programmatique les termes des prêts.
Lorsque les emprunteurs réalisent qu'ils peuvent immédiatement vérifier et éventuellement liquider des garanties en Bitcoin à 3 heures du matin un dimanche - alors que l'immobilier attend une évaluation manuelle, une évaluation subjective et des expulsions potentielles - il n'y a plus de retour en arrière.
1. Les banques traditionnelles cèdent au Bitcoin.
MicroStrategy (MSTR) a fondamentalement changé la manière dont les entreprises cotées en bourse considèrent le Bitcoin comme un actif financier. L'entreprise ne se contente pas de détenir du Bitcoin, mais a créé un modèle financier qui utilise le marché public pour accroître sa position en cryptomonnaies - en émettant des billets convertibles et en émettant des actions sur le marché pour financer l'achat de Bitcoin. Cette stratégie a permis à MicroStrategy d'exploiter la même ingénierie financière qui a rendu les banques traditionnelles puissantes, mais en utilisant le Bitcoin comme actif sous-jacent, plutôt que des instruments financiers traditionnels et de l'immobilier, permettant ainsi à MicroStrategy de surpasser de manière significative les ETF Bitcoin au comptant.
Ainsi, l'une de mes prévisions pour 2025 est que MSTR annoncera une division d'actions de 10 pour 1 pour élargir davantage sa part de marché, car cela permettra à un plus grand nombre d'investisseurs d'acheter des actions et des contrats d'options. Le comportement de MicroStrategy montre à quel point Bitcoin pénètre profondément dans le financement des entreprises traditionnelles.
Je crois également qu'avec les détenteurs à long terme et les nouveaux investisseurs cherchant à tirer plus de profit de leurs positions, les services financiers autour du Bitcoin seront très populaires. Nous prévoyons une croissance rapide des produits de prêt et de génération de revenus en Bitcoin pour les détenteurs de Bitcoin dans le monde entier.
De plus, il y a une réponse presque poétique à la question de pourquoi les prêts soutenus par Bitcoin deviennent si populaires : ils sont le véritable symbole de l'inclusion financière, les entrepreneurs de Medellín faisant face aux mêmes exigences en matière de garantie et de taux d'intérêt que ceux de Madrid. Chaque Bitcoin possède les mêmes attributs, normes de validation et processus de règlement. Cette normalisation élimine la prime de risque arbitraire historiquement imposée aux emprunteurs des marchés émergents.
Depuis des décennies, les banques traditionnelles ont promu leur "influence mondiale" tout en maintenant des normes de prêt radicalement différentes selon les régions. Aujourd'hui, les prêts soutenus par le Bitcoin révèlent la nature de cette inefficacité héréditaire : les vestiges d'un système financier obsolète.
2. Avec la libre circulation des capitaux, les frontières disparaissent.
Les pays entrent dans une nouvelle ère de compétition en matière de Bitcoin et de capitaux. Par conséquent, nous prévoyons de voir en 2025 de nouvelles incitations fiscales spécifiquement destinées aux investisseurs et aux entreprises de Bitcoin. Ces incitations seront mises en œuvre avec un programme de visas rapides pour les entrepreneurs en crypto-monnaie et un cadre réglementaire visant à attirer les entreprises de Bitcoin.
Tout au long de l'histoire, les pays se sont disputés des bases de fabrication ou des sièges régionaux. Ils se disputent maintenant les activités de minage de Bitcoin, les lieux d'échange et les infrastructures de garde.
Le statut de coffre-fort du Bitcoin au Salvador représente l'expérimentation précoce des réserves de Bitcoin par les États-nations. Bien qu'expérimental, leurs actions et la récente proposition de réserve stratégique en Bitcoin pour les États-Unis obligent les centres financiers traditionnels à reconnaître le rôle du Bitcoin dans le financement souverain.
D'autres pays étudieront et tenteront de reproduire ces cadres, préparant leurs propres initiatives pour attirer les flux de capitaux libellés en bitcoins.
3. Ouvrir la porte aux participants bancaires.
Dans le marché de la dette, la nécessité stimule l'innovation. Les entreprises cotées en bourse utilisent maintenant souvent le marché obligataire et les billets convertibles pour financer des transactions liées au Bitcoin. Cette pratique a transformé le Bitcoin d'un actif spéculatif en une pierre angulaire de la gestion financière des entreprises.
Marathon Digital Holdings et Semler Scientific ont réussi à suivre le leadership de MicroStrategy et à obtenir des retours sur le marché. C'est le signal le plus important pour les directeurs financiers et les PDG. Le Bitcoin attire maintenant leur attention.
En parallèle, le marché du prêt de bitcoins a fait des progrès significatifs au cours des deux dernières années. Les prêteurs institutionnels sérieux exigent désormais un isolement approprié des garanties, des arrangements de conservation transparents et un ratio prêt-valeur prudent. La normalisation de ces pratiques de gestion des risques a précisément attiré le capital institutionnel auparavant réservé.
La réglementation devient plus claire. Cela devrait ouvrir la porte à une plus grande participation des banques aux produits financiers liés au Bitcoin - ce qui profitera le plus aux consommateurs, de nouveaux capitaux et la concurrence feront baisser les taux d'intérêt et rendront les prêts soutenus par le Bitcoin plus attractifs.
4. La fusion et l'acquisition de Bitcoin et des cryptomonnaies s'intensifient.
Avec la clarification réglementaire de la résolution SAB 121 concernant la garde de cryptomonnaies et d'autres directives, les banques seront confrontées à un choix crucial : établir ou acquérir des moyens d'entrer sur le marché en pleine croissance du Bitcoin et des prêts. Ainsi, nous prédisons qu'au moins une des 20 principales banques américaines acquerra une activité de cryptomonnaie l'année prochaine.
Les banques souhaitent agir rapidement, le calendrier de développement de l'infrastructure de la cryptomonnaie dépasse la fenêtre de concurrence, et les entreprises établies traitent déjà des milliards de transactions par mois grâce à des systèmes éprouvés.
Ces plateformes opérationnelles représentent des années de développement spécialisé, que les banques ne peuvent pas reproduire rapidement. La prime d'acquisition a diminué par rapport au coût d'opportunité d'une entrée tardive sur le marché.
La combinaison de la maturité opérationnelle, de la clarté réglementaire et de la nécessité stratégique crée des conditions naturelles pour que le secteur bancaire obtienne des capacités en cryptomonnaies.
5. Validation des infrastructures Bitcoin sur le marché public.
L'industrie des cryptomonnaies devrait connaître une année révolutionnaire sur le marché public. Nous prévoyons qu'il y aura au moins une introduction en bourse de cryptomonnaie très médiatisée aux États-Unis, dont la valorisation dépassera 10 milliards de dollars. Les principales entreprises d'actifs numériques ont établi une couche de services institutionnels complexe, dont les flux de revenus sont désormais similaires à ceux des banques traditionnelles, traitant des milliards de dollars de transactions quotidiennes, gérant d'importants actifs sous garde par le biais d'un cadre de conformité strict, et générant des revenus de frais stables à partir d'activités régulées.
Ainsi, le prochain chapitre de la finance ne sera pas écrit par ceux qui résistent à cette transformation, mais par ceux qui réalisent que leur survie dépend d'embrasser le changement.