L'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni (FCA) a dévoilé des propositions ambitieuses pour réglementer l'émission de stablecoins et les services de garde de cryptomonnaies, marquant potentiellement un changement significatif dans les protections de sécurité des actifs numériques pour les consommateurs britanniques.
Selon les réglementations proposées décrites dans le document de consultation CP25/14, les entreprises fournissant des services de garde de cryptomonnaie au Royaume-Uni ou aux consommateurs britanniques seraient soumises à de nouvelles exigences strictes visant à protéger les actifs des clients. Les propositions établissent des exigences pour les émetteurs de stablecoins qualifiés et des exigences pour les gardiens d'actifs numériques qualifiés, créant un cadre réglementaire qui va au-delà des exigences actuelles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Protection Améliorée des Actifs Grâce aux Structures de Confiance
À ce jour, les entreprises britanniques n'ont pas du tout été proéminentes à l'échelle mondiale dans la fourniture de services de garde de cryptomonnaies. Alors que les dépôts bancaires au Royaume-Uni sont couverts par le Financial Services Compensation Scheme (FSCS**)**, qui protège les dépôts dans les banques autorisées, les sociétés de construction et les coopératives de crédit, aucune protection similaire n'existe pour les actifs numériques en vertu de la loi UJ. Bien que les réglementations proposées n'aillent pas jusqu'à mettre en place un schéma similaire pour les cryptomonnaies, ni à imposer une couverture d'assurance, elles tentent néanmoins de combler quelque peu le fossé avec;
Structures de confiance – exigeant des entreprises qu'elles détiennent les cryptomonnaies des clients dans des fiducies légales
Séparation des actifs – garder les actifs des clients séparés des actifs de l'entreprise
Exigences en capital – les entreprises doivent détenir des réserves pour couvrir les pertes potentielles
Rapprochements quotidiens – pour identifier et résoudre rapidement tout déficit
Au cœur des propositions de conservation se trouve une exigence selon laquelle les entreprises doivent séparer les actifs crypto des clients de leurs propres actifs, détenir ces actifs crypto admissibles au nom des clients dans une fiducie, tenir des livres et des enregistrements précis des avoirs en actifs crypto des clients, et disposer de contrôles et de gouvernance adéquats pour protéger les avoirs en actifs crypto des clients.
Cette exigence de confiance représente un écart significatif par rapport aux pratiques actuelles où de nombreuses entreprises mélangent les actifs des clients et de la société. La FCA note que de telles pratiques ont contribué à des pertes substantielles lors des récentes défaillances d'échange, y compris FTX où les consommateurs ont rencontré des retards ou une perte complète des actifs en raison d'une segmentation inadéquate.
Les propositions obligent à des rapprochements quotidiens des actifs des clients et exigent des entreprises qu'elles traitent immédiatement tout déficit. Les entreprises devront séparer les actifs crypto des clients de leurs propres actifs et tenir des registres détaillés leur permettant de distinguer les actifs détenus pour différents clients à tout moment.
Exigences de garantie et de rachat des stablecoins
Pour les émetteurs de stablecoins, la FCA propose des exigences de garantie robustes garantissant que les stablecoins qualifiés sont entièrement garantis à tout moment par des classes d'actifs spécifiques. Les actifs de garantie seraient limités à des instruments très liquides et à faible risque, y compris les dépôts en espèces, la dette gouvernementale à court terme, et dans certains cas, des obligations gouvernementales à plus long terme et des fonds du marché monétaire.
Une protection clé des consommateurs est la garantie de rachat proposée : les émetteurs de stablecoins qualifiés seront tenus d'offrir le rachat de stablecoins qualifiés en échange d'argent à tous les détenteurs. Les ordres de paiement pour transférer les fonds rachetés aux détenteurs de stablecoins qualifiés doivent être passés au plus tard à la fin du jour ouvrable suivant la réception d'une demande de rachat.
Cela permettrait de remédier à un échec majeur du marché actuel où de nombreux émetteurs de stablecoin restreignent les droits de rachat aux seuls utilisateurs institutionnels, laissant les consommateurs de détail dépendants du trading sur le marché secondaire en période de tension sur le marché.
Contexte du marché et impact sur les consommateurs
Les propositions interviennent alors que l'adoption des cryptomonnaies au Royaume-Uni a fortement augmenté. Le récent sondage de la FCA a révélé que 12 % des adultes britanniques possèdent désormais des actifs numériques, contre 10 % dans des résultats précédents. Un peu plus d'un quart (27 % ) des utilisateurs d'actifs numériques ayant répondu à ce sondage avaient acheté des stablecoins.
Cependant, les protections des consommateurs actuelles restent limitées. La FCA identifie que la garde des actifs numériques par les entreprises offrant ces services au Royaume-Uni ou aux consommateurs britanniques sera soumise au régime de garde, couvrant environ 12,6 milliards de £ en avoirs des consommateurs britanniques.
Le cadre réglementaire vise à traiter les cas répétés de préjudice pour les consommateurs, avec de mauvaises arrangements organisationnels et des piratages étant la raison la plus fréquente des dommages associés aux échecs de garde. Les données historiques suggèrent qu'environ 0,7 % de la valeur marchande mondiale des actifs numériques est perdue chaque année en raison des échecs de garde.
Calendrier de mise en œuvre et réponse de l'industrie
La consultation se poursuit jusqu'au 31 juillet 2025, les règles finales devant être mises en œuvre en 2026. La FCA estime que les propositions toucheraient environ 50 entreprises de garde et 10 émetteurs de stablecoins potentiels au Royaume-Uni.
Pour les entreprises fournissant des services de garde, les coûts de conformité sont estimés à 1,8 million de £ pour les dépenses d'implémentation initiales et à 500 000 £ pour les coûts annuels récurrents par entreprise. Cependant, la FCA prévoit 395 millions de £ de bénéfices pour les consommateurs sur 10 ans grâce aux pertes évitées.
Les propositions incluent des exigences prudentielles échelonnées, avec des petites entreprises faisant face à un minimum de capital de 150 000 £ tandis que les grandes opérations doivent détenir un capital équivalent à 0,04 % des actifs sous garde.
Changements de la structure du marché
Le cadre réglementaire modifierait fondamentalement le paysage des actifs numériques au Royaume-Uni. Actuellement, la plupart des consommateurs britanniques conservent leurs cryptomonnaies sur des plateformes étrangères, 72 % stockant des actifs sur l'échange où ils ont effectué leur achat.
Dans le nouveau régime, les émetteurs de stablecoins qualifiés et les dépositaires d'actifs numériques qualifiés devront être autorisés par la FCA à exercer ces activités dans le cadre de leur activité au Royaume-Uni.
La FCA souligne que ces protections ne s'étendraient pas aux stablecoins étrangers ou aux produits cryptographiques non réglementés, maintenant la distinction que la majorité des actifs numériques restent des investissements à haut risque et spéculatifs, et que les consommateurs doivent être prêts à perdre tout leur argent s'ils les achètent.
Les propositions représentent l'un des cadres réglementaires les plus complets pour les actifs numériques au niveau mondial, positionnant potentiellement le Royaume-Uni comme un leader en matière de protection des consommateurs de cryptomonnaies tout en maintenant un espace pour l'innovation dans le secteur des actifs numériques en rapide évolution.
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L'ACF du Royaume-Uni obligera les entreprises de Crypto à protéger votre argent ou à faire face à la suppression - Brave New Coin
L'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni (FCA) a dévoilé des propositions ambitieuses pour réglementer l'émission de stablecoins et les services de garde de cryptomonnaies, marquant potentiellement un changement significatif dans les protections de sécurité des actifs numériques pour les consommateurs britanniques.
Selon les réglementations proposées décrites dans le document de consultation CP25/14, les entreprises fournissant des services de garde de cryptomonnaie au Royaume-Uni ou aux consommateurs britanniques seraient soumises à de nouvelles exigences strictes visant à protéger les actifs des clients. Les propositions établissent des exigences pour les émetteurs de stablecoins qualifiés et des exigences pour les gardiens d'actifs numériques qualifiés, créant un cadre réglementaire qui va au-delà des exigences actuelles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Protection Améliorée des Actifs Grâce aux Structures de Confiance
À ce jour, les entreprises britanniques n'ont pas du tout été proéminentes à l'échelle mondiale dans la fourniture de services de garde de cryptomonnaies. Alors que les dépôts bancaires au Royaume-Uni sont couverts par le Financial Services Compensation Scheme (FSCS**)**, qui protège les dépôts dans les banques autorisées, les sociétés de construction et les coopératives de crédit, aucune protection similaire n'existe pour les actifs numériques en vertu de la loi UJ. Bien que les réglementations proposées n'aillent pas jusqu'à mettre en place un schéma similaire pour les cryptomonnaies, ni à imposer une couverture d'assurance, elles tentent néanmoins de combler quelque peu le fossé avec;
Au cœur des propositions de conservation se trouve une exigence selon laquelle les entreprises doivent séparer les actifs crypto des clients de leurs propres actifs, détenir ces actifs crypto admissibles au nom des clients dans une fiducie, tenir des livres et des enregistrements précis des avoirs en actifs crypto des clients, et disposer de contrôles et de gouvernance adéquats pour protéger les avoirs en actifs crypto des clients.
Cette exigence de confiance représente un écart significatif par rapport aux pratiques actuelles où de nombreuses entreprises mélangent les actifs des clients et de la société. La FCA note que de telles pratiques ont contribué à des pertes substantielles lors des récentes défaillances d'échange, y compris FTX où les consommateurs ont rencontré des retards ou une perte complète des actifs en raison d'une segmentation inadéquate.
Les propositions obligent à des rapprochements quotidiens des actifs des clients et exigent des entreprises qu'elles traitent immédiatement tout déficit. Les entreprises devront séparer les actifs crypto des clients de leurs propres actifs et tenir des registres détaillés leur permettant de distinguer les actifs détenus pour différents clients à tout moment.
Exigences de garantie et de rachat des stablecoins
Pour les émetteurs de stablecoins, la FCA propose des exigences de garantie robustes garantissant que les stablecoins qualifiés sont entièrement garantis à tout moment par des classes d'actifs spécifiques. Les actifs de garantie seraient limités à des instruments très liquides et à faible risque, y compris les dépôts en espèces, la dette gouvernementale à court terme, et dans certains cas, des obligations gouvernementales à plus long terme et des fonds du marché monétaire.
Une protection clé des consommateurs est la garantie de rachat proposée : les émetteurs de stablecoins qualifiés seront tenus d'offrir le rachat de stablecoins qualifiés en échange d'argent à tous les détenteurs. Les ordres de paiement pour transférer les fonds rachetés aux détenteurs de stablecoins qualifiés doivent être passés au plus tard à la fin du jour ouvrable suivant la réception d'une demande de rachat.
Cela permettrait de remédier à un échec majeur du marché actuel où de nombreux émetteurs de stablecoin restreignent les droits de rachat aux seuls utilisateurs institutionnels, laissant les consommateurs de détail dépendants du trading sur le marché secondaire en période de tension sur le marché.
Contexte du marché et impact sur les consommateurs
Les propositions interviennent alors que l'adoption des cryptomonnaies au Royaume-Uni a fortement augmenté. Le récent sondage de la FCA a révélé que 12 % des adultes britanniques possèdent désormais des actifs numériques, contre 10 % dans des résultats précédents. Un peu plus d'un quart (27 % ) des utilisateurs d'actifs numériques ayant répondu à ce sondage avaient acheté des stablecoins.
Cependant, les protections des consommateurs actuelles restent limitées. La FCA identifie que la garde des actifs numériques par les entreprises offrant ces services au Royaume-Uni ou aux consommateurs britanniques sera soumise au régime de garde, couvrant environ 12,6 milliards de £ en avoirs des consommateurs britanniques.
Le cadre réglementaire vise à traiter les cas répétés de préjudice pour les consommateurs, avec de mauvaises arrangements organisationnels et des piratages étant la raison la plus fréquente des dommages associés aux échecs de garde. Les données historiques suggèrent qu'environ 0,7 % de la valeur marchande mondiale des actifs numériques est perdue chaque année en raison des échecs de garde.
Calendrier de mise en œuvre et réponse de l'industrie
La consultation se poursuit jusqu'au 31 juillet 2025, les règles finales devant être mises en œuvre en 2026. La FCA estime que les propositions toucheraient environ 50 entreprises de garde et 10 émetteurs de stablecoins potentiels au Royaume-Uni.
Pour les entreprises fournissant des services de garde, les coûts de conformité sont estimés à 1,8 million de £ pour les dépenses d'implémentation initiales et à 500 000 £ pour les coûts annuels récurrents par entreprise. Cependant, la FCA prévoit 395 millions de £ de bénéfices pour les consommateurs sur 10 ans grâce aux pertes évitées.
Les propositions incluent des exigences prudentielles échelonnées, avec des petites entreprises faisant face à un minimum de capital de 150 000 £ tandis que les grandes opérations doivent détenir un capital équivalent à 0,04 % des actifs sous garde.
Changements de la structure du marché
Le cadre réglementaire modifierait fondamentalement le paysage des actifs numériques au Royaume-Uni. Actuellement, la plupart des consommateurs britanniques conservent leurs cryptomonnaies sur des plateformes étrangères, 72 % stockant des actifs sur l'échange où ils ont effectué leur achat.
Dans le nouveau régime, les émetteurs de stablecoins qualifiés et les dépositaires d'actifs numériques qualifiés devront être autorisés par la FCA à exercer ces activités dans le cadre de leur activité au Royaume-Uni.
La FCA souligne que ces protections ne s'étendraient pas aux stablecoins étrangers ou aux produits cryptographiques non réglementés, maintenant la distinction que la majorité des actifs numériques restent des investissements à haut risque et spéculatifs, et que les consommateurs doivent être prêts à perdre tout leur argent s'ils les achètent.
Les propositions représentent l'un des cadres réglementaires les plus complets pour les actifs numériques au niveau mondial, positionnant potentiellement le Royaume-Uni comme un leader en matière de protection des consommateurs de cryptomonnaies tout en maintenant un espace pour l'innovation dans le secteur des actifs numériques en rapide évolution.