Introdução

A liquidação automática por desalavancagem (ADL) é um mecanismo de gestão de riscos implementado pelas exchanges centralizadas (CeFi) para cancelar ordens pendentes de um usuário com uma classificação ADL mais alta e é baseado em dois parâmetros, nomeadamente PNL e Alavancagem.

O auto-desalavancamento ocorre na negociação de futuros. As bolsas de criptomoedas, no entanto, tentam evitar o ADL, mas devido à volatilidade do mercado e à alta alavancagem da negociação futura, nem sempre é o caso, pois esses fatores causam o esgotamento do fundo de seguro criado especificamente para ajudar a reembolsar os traders liquidados. O ADL envolve a liquidação da posição de margem dos traders com base em certos fatores que acionam a liquidação. Em essência, quando o ADL ocorre, a posição de margem do trader é liquidada e ele é prontamente notificado geralmente por e-mail.

Finanças tradicionais (TradFi) e a indústria de criptomoedas utilizam abordagens diferentes para cuidar das irregularidades de negociação e evitar a “socialização de perdas” entre os negociantes decorrentes de condições de mercado extremas e alavancagem alta. As finanças tradicionais empregam o mecanismo de chamada de retorno para enfrentar esse desafio, enquanto as exchanges centralizadas (CEX), como Gate.io usa fundos de seguro e mecanismos de auto-desalavancagempara proteger os usuários de perdas por chamada de margem. É importante notar que a possibilidade de liquidação por auto-desalavancagem diminui uma vez que há fundo de seguro suficiente.

As seguintes subtítulos revelam mais informações sobre a auto-liquidação, as causas da ADL e como preveni-la.

Como Funciona o ADL?

Quando há um déficit no fundo de seguro devido a condições de mercado extremas ou alta alavancagem, o sistema automaticamente desalavancará as contas de negociação da contraparte com alta classificação de ADL, ou seja, aquelas com alavancagem muito alta e lucros aumentados (um bom retorno sobre investimento (ROI)). Um indicador de ADL revela a posição da conta na classificação de ADL e alerta o trader sobre a possibilidade de ser desalavancado.

Fonte: Blog da Gate.io

Para calcular a posição do trader na classificação ADL, é considerado o registro de lucro e alavancagem. Durante a negociação futura, os traders precisam observar o indicador ADL da plataforma de câmbio. Quando todas as barras estão acesas, sugere a possibilidade de ocorrer um ADL. Observe as amostras de imagem abaixo:

Exemplo Um: O trader no primeiro quadro está seguro contra a liquidação automática, conforme mostrado pelo indicador ADL.

Amostra Dois: O indicador ADL no segundo quadro sugere que o trader precisa fechar a posição para evitar a liquidação por auto-desalavancagem.

Amostra Três: Nesse terceiro quadro, o indicador ADL está totalmente aceso e a auto-desalavancagem é altamente provável de ocorrer, e uma vez que isso acontece, o trader será notificado.

Por exemplo, um usuário que compra 5.000 contratos de BTC/USDT com 10.000 USDT e alavancagem de 50X. Supondo que o preço de liquidação seja de 9.000 USDT e o preço de falência seja de 8.500 USDT. Quando o mercado flutua, o preço de marca atinge o preço de liquidação e a posição é liquidada. Se o mercado atual não puder fazer um pedido no preço de falência (8.500 USDT) e o fundo de seguro não puder suportar a perda da posição, o sistema de desalavancagem automática assumirá a posição.

Pressupondo que atualmente existam 5 posições curtas (reversas), o trader com a classificação mais alta no sistema será selecionado primeiro pelo ADL.

Olhando para a tabela, podemos ver que o trader A tem a classificação mais alta de ADL. O trader A será selecionado para preencher todos os 5.000 contratos a 8.500 USDT (Preço de Falência), e os 500 contratos restantes permanecerão abertos, e ele será auto-desalavancado, pois então usará a mesma margem enquanto detém menos valor contratual. Após isso, a classificação de ADL do trader A pode não estar mais no topo.

Em outro cenário, se houvessem 10.000 contratos a serem desalavancados, então os traders A, B e C serão todos selecionados, e as posições do trader com a classificação mais alta serão desalavancadas automaticamente.

Nota: O exemplo acima é citado de um postagem no blogno site da Gate.io. Você pode consultar o artigo para uma análise aprofundada do ADL.

Termos associados ao ADL

Fundo de Seguro

Um fundo de seguro é usado para cobrir a diferença potencial entre o preço de falência que são as perdas dos usuários quando sua conta fica abaixo de zero em valor usando o colateral das taxas sobre usuários não falidos.

Preço de Falência

O Preço de Falência é o preço no qual o trader perdeu tudo, ou seja, o saldo da margem e a margem de manutenção (essencialmente, a totalidade da margem). Além disso, o preço de falência é iniciado após a liquidação ser acionada. Assim, o sistema colocará uma ordem no preço de falência, tornando-o o preço da ordem para liquidação.

Preço de Liquidação

O Preço de Liquidação ocorre quando o saldo da margem da posição é inferior à margem de manutenção, o que resultará na perda da margem dos traders para uma posição menos a margem de manutenção. Consulte o post do blog para saber mais sobrepreços de falência e preços de liquidação.

Margem de Manutenção

Uma margem de manutenção é necessária para cobrir quaisquer taxas que possam estar associadas ao encerramento do trade e para cobrir qualquer divergência entre o preço de marca no qual você atingiu o preço de liquidação e o preço em que você realmente é preenchido para cobrir o slippage.

Indicador ADL

O indicador ADL revela a posição do trader no ranking ADL e sugere a possibilidade ou riscos de ser desalavancado. Os traders que primeiro serão desalavancados são aqueles com lucros aumentados e alta alavancagem que estão com alto ranking ADL.

Quando todas as luzes estiverem acesas no caso de liquidação por auto-desalavancagem, então a posição do trader será reduzida. Os traders afetados serão notificados (geralmente por e-mail) com o valor e o preço de liquidação. Os traders devem prestar muita atenção ao indicador ADL, pois os traders com risco iminente de liquidação saberão através das barras luminosas no indicador.

A imagem abaixo mostra um exemplo de barras de luz em um indicador ADL.

Fonte: Blog Gate.io

Causas da Liquidação por Autodesalavancagem

A extrema volatilidade no mercado e a alta alavancagem oferecida aos usuários são as principais causas da liquidação por autodesalavancagem. Geralmente, esses fatores causam o esgotamento do fundo de seguro necessário para cuidar da posição do cliente falido. Assim, com o esgotamento do fundo de seguro, surge um mecanismo de gerenciamento de risco conhecido como liquidação por autodesalavancagem.

Consequências do ADL

Quando ocorre um ADL, os traders são prontamente notificados e podem reintegrar o mercado colocando uma nova ordem ou abrindo uma nova posição de margem. Portanto, quando ocorre uma liquidação ADL, afeta os traders das seguintes maneiras:

• A posição dos traders será fechada automaticamente no preço de falência.
• As ordens abertas ou pendentes serão canceladas e os traders podem reentrar no mercado no final do processo de liquidação.

Como evitar a Auto-deleveraging

A liquidação por auto-desalavancagem pode ser evitada por:

• Observando o nível de sinal do indicador ADL durante a negociação. Não permita que todas as barras do indicador ADL estejam acesas.
• Fechando uma posição existente para abrir outra. Você pode reentrar no mercado ao final do processo de liquidação.
• Reduzir a alavancagem de uma posição e também diminuir a taxa de retorno para reduzir a classificação de ADL.

Conclusão

Como já mencionado, ADL é um mecanismo implantado por bolsas de criptomoedas para liquidar as posições dos traders. É o último recurso em uma situação em que outras medidas foram esgotadas. Por exemplo, a Gate.io adota um fundo de seguro para cobrir as perdas de negociação.

ADL sem dúvida leva à liquidação ou perdas de algum tipo e as bolsas estão em seus calcanhares para evitar inteiramente sua ocorrência ou reduzi-la ao mínimo. No entanto, o mercado de criptomoedas é notoriamente volátil e os preços estão sujeitos a alterações regulares, levando a uma situação em que o fundo de seguro não pode aceitar a posição da conta falida, assim, a possibilidade de liquidações por ADL.