Introdução

À medida que as finanças descentralizadas (DeFi) continuam a ganhar popularidade, atraem inúmeros veículos financeiros. Um dos desenvolvimentos notáveis na DeFi são os derivados descentralizados, que são instrumentos financeiros que permitem aos usuários negociar ativos sem intermediários como corretores ou bancos. Sendo um dos setores de crescimento mais rápido na DeFi, os derivados descentralizados oferecem aos usuários novas formas de entrar no mercado de criptomoedas.

Assim como os derivados tradicionais, os derivados descentralizados obtêm seu valor dos ativos nos quais são baseados. Devido a esses derivativos financeiros, traders e investidores agora têm acesso exclusivo a novas oportunidades de investimento para especulação, hedge e gestão de riscos. Eles têm exposição a uma vasta quantidade de portfólios com os quais podem capitalizar retornos.

Embora os derivados descentralizados desempenhem um papel fundamental no mercado de criptomoedas, permitindo que os usuários aproveitem os movimentos de preços futuros, eles incorporam riscos como baixa liquidez, experiência do usuário complexa e preocupações regulatórias. Como o conceito de derivados descentralizados ainda é relativamente novo, há a necessidade de uma compreensão profunda de suas operações. Neste artigo, responderemos a perguntas-chave como o significado de derivados descentralizados, como eles funcionam, seus benefícios e desafios, e exemplos de plataformas de derivados descentralizadas populares.

Derivados Explicados

Antes de mergulhar nos derivados descentralizados, devemos tocar brevemente nos derivados. Eles são contratos financeiros que derivam seu valor de ativos subjacentes como criptomoedas, ações, moedas fiduciárias ou outras commodities. Eles podem ser vistos como um contrato entre duas pessoas baseado no valor futuro de um ativo subjacente.

Embora existam diferentes tipos de derivativos, incluindo swaps, futuros e opções, todos compartilham princípios semelhantes que permitem aos usuários se beneficiar das futuras ações de preços de um ativo sem realmente possuí-lo. Eles ajudam os traders a se proteger contra riscos e potencialmente aumentar seus retornos por meio de alavancagem.

Alguns usuários também usam derivados para obter exposição a várias classes de ativos e diversificar suas carteiras. É importante notar que, devido à sua natureza complexa e possibilidades de alavancagem, os derivados também carregam riscos inerentes que podem agravar as perdas. Por isso, é importante entender os riscos e as possíveis consequências da negociação de derivados antes de se envolver.

Gate.io é uma plataforma de câmbio segura, estável e confiável que atualmente oferece serviços de derivados tradicionais como futuroseopçõesnegociação para os usuários. Com um dos maiores volumes de liquidez entre todas as bolsas, a Gate.io garante a melhor experiência de negociação para investidores e traders.

O que são Derivados Descentralizados?

Derivativos descentralizados são instrumentos financeiros negociados em bolsas descentralizadas (DEXes). Eles estão se tornando progressivamente populares no DeFi, um sistema financeiro que tem como objetivo criar serviços financeiros abertos e sem permissão na blockchain. Assim como os derivativos tradicionais, os derivativos descentralizados derivam seu valor de ativos de criptomoeda subjacentes.

Derivados descentralizados destacam-se porque muitas vezes têm baixas barreiras de entrada, já que qualquer pessoa pode se conectar a eles com sua carteira de criptomoedas. Embora, ao contrário de derivados tradicionais, os derivados descentralizados são alimentados por contratos inteligentes que podem facilitar e executar automaticamente contratos.

Embora os derivados baseados em criptomoedas sejam mais comuns em DeFi, também é possível criar derivados descentralizados vinculados a outros tipos de ativos, como ações. Como os protocolos de derivativos de criptografia geralmente permitem que os usuários mantenham o controle de seus ativos e chaves, os usuários podem facilmente mover seus ativos entre protocolos sem exigir um custodiante centralizado ou de terceiros.

Como funcionam os Derivados Descentralizados?

O princípio de funcionamento dos derivados descentralizados envolve o uso de blockchain para facilitar transações sem intermediários. O blockchain é um livro-razão imutável que registra todas as transações e execuções de contratos de forma descentralizada, garantindo que uma transação não possa ser alterada ou removida.

Protocolos de derivativos descentralizados podem ser construídos em diferentes blockchains, como Ethereum, BNB Chain, Solana, ou plataformas de Camada 2—Arbitrum, Optimism, etc. No entanto, o desempenho geral e a experiência do usuário de cada protocolo podem ser diferentes porque diferentes blockchains possuem escalabilidade, segurança e custos de transação únicos. Embora alguns protocolos de derivativos descentralizados permitam compatibilidade entre blockchains, permitindo que os usuários negociem derivativos em várias blockchains.

Para funcionar corretamente, os protocolos usam oráculos de blockchain para garantir o rastreamento preciso e em tempo real dos ativos do mundo real. Esses oráculos têm diferentes níveis de precisão de dados, frequência de atualização e descentralização, o que eventualmente afetará a confiabilidade da plataforma.

Porque diferentes plataformas oferecem derivados descentralizados, o mecanismo de ação pode variar dependendo do tipo de derivado e do modo de operação da plataforma. No entanto, aqui está uma visão geral de como eles funcionam:

1. Um usuário conecta sua carteira de criptomoedas a uma plataforma de derivados descentralizada e deposita alguns fundos.
2. O usuário escolhe um ativo subjacente e o tipo de contrato derivativo que deseja negociar. Eles também podem precisar especificar parâmetros como data de vencimento, preço de exercício ou taxa de alavancagem.
3. A plataforma então combina o usuário com outro usuário que deseja tomar o lado oposto da negociação. Dependendo do tipo de derivativo escolhido, a plataforma pode criar um ativo sintético que acompanha o preço do ativo subjacente.
4. Com base no contrato, a plataforma cria um contrato inteligente relevante e o armazena na blockchain.
5. O usuário pode monitorar o desempenho do contrato e fechá-lo a qualquer momento antes ou na data de vencimento.
6. O contrato inteligente executa automaticamente o contrato e paga os lucros ou perdas ao usuário seguindo o resultado do contrato.

Tipos de Derivados Descentralizados

Existem diferentes tipos de derivados descentralizados, todos relacionados aos respectivos instrumentos financeiros tradicionais correspondentes. Os tipos mais comuns são contratos de opções, contratos futuros e ativos sintéticos. Vamos explorá-los com mais detalhes:

Contratos de Opções

Fonte: Negociação Simples

Um contrato de opções dá a um usuário o direito e não a obrigação de comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data específica. Pode ser usado para proteção contra as flutuações de preço de um ativo digital ou para negociar suas futuras ações de preço.

Por exemplo, se um trader possui SOL e está preocupado com uma possível queda de preço, ele poderia comprar uma opção de venda que lhe permite vender SOL a um preço fixo, independentemente do seu preço à vista. Com isso, eles limitam as perdas potenciais se o preço do SOL cair abaixo do preço determinado.

Por outro lado, os usuários também podem usar contratos de opção para desfrutar dos movimentos de preço futuro de ativos criptográficos. Para fazer isso, um usuário pode comprar uma opção de compra que lhes dá o direito de comprar o ativo a um preço definido se seu preço exceder o preço de exercício.

Contratos Futuros

Fonte: MasterTheCrypto

Contratos futuros permitem que investidores se beneficiem das ações de preço futuras dos ativos subjacentes. Um contrato futuro permite ao usuário comprar ou vender um ativo subjacente a um preço e data definidos.

Nos derivados tradicionais, os contratos futuros são negociados em bolsas centralizadas como Gate.io. Com derivativos descentralizados, os traders podem acessar contratos futuros em um ambiente sem confiança, sem permissão e negociar diretamente entre si na blockchain sem precisar de intermediários.

Contratos futuros descentralizados podem ser perpétuos ou ter uma data de vencimento fixa. Os perpétuos são os tipos mais comuns de contratos derivativos e são programados sem data de vencimento ou liquidação. Embora apresentem riscos como alta alavancagem e taxas de financiamento, os contratos futuros perpétuos são projetados para serem flexíveis e acessíveis.

Ativos Sintéticos

Fonte: LinkedIn

Também chamados de sintéticos, os ativos sintéticos são representações digitais de ativos e são projetados para fornecer uma maneira acessível de mantê-los e negociá-los. Eles são principalmente derivados tokenizados que usam a tecnologia blockchain para replicar o valor de seus ativos subjacentes. Eles visam aproveitar a tecnologia blockchain para permitir que qualquer pessoa tenha acesso a ativos diversos sem complexidades.

Embora compartilhem semelhanças com stablecoins, os synths são mais diversos porque podem representar uma ampla gama de ativos, incluindo ações, altcoins, futuros, opções e metais preciosos. Além disso, embora os synths tentem representar o valor de seus ativos subjacentes, eles não são diretamente garantidos por eles.

Visão Geral das Plataformas de Derivados Populares

Várias plataformas de derivativos descentralizados ganharam popularidade no espaço DeFi devido às suas ofertas inovadoras e interfaces amigáveis ao usuário. Aqui estão alguns exemplos dos mais populares:

GMX

Fonte:GMX

GMX é uma bolsa descentralizada onde os usuários podem negociar derivados em um ambiente confiável e transparente. Utiliza contratos inteligentes para promover a automação de transações, reduzindo a necessidade de intermediários e aumentando a velocidade das transações. GMX também permite alavancagem e oferece vários tipos de derivativos, permitindo aos usuários diversificar suas estratégias de investimento e maximizar retornos potenciais.

Criado por uma equipe anônima, a GMX foi lançada pela primeira vez na Arbitrum em 1 de setembro de 2021 e posteriormente foi ao ar na Avalanche em 5 de janeiro de 2022. Possui dois tokens nativos, nomeadamente $GMX e $GLP. $GMX é o token de utilidade e governança da plataforma, enquanto $GLP é o token de provedor de liquidez. Comparado ao dYdX, a GMX é mais descentralizada e utiliza um mecanismo GLP para funcionar. A pool de liquidez GLP fornece liquidez para negociação e divide os usuários em negociadores e provedores de liquidez. Ao contrário da metodologia de livro de ordens que incorre em custos de descoberta de preços por meio de arbitragem, a GLP permite que os usuários entrem em uma negociação sem deslizamento ou impacto de mercado devido ao seu uso do mecanismo de precificação do oráculo.

dYdX

Fonte:dYdX

dYdX é outra plataforma popular no espaço de derivados descentralizados. Ela conquistou um nicho ao oferecer uma experiência de negociação contínua com alta liquidez e baixo deslizamento. A plataforma oferece uma ampla gama de produtos derivados, incluindo contratos futuros perpétuos, que são especialmente populares entre os traders. Seu alto volume de negociação e facilidade de uso explicam sua popularidade e a confiança que os usuários depositam em sua segurança e confiabilidade.

Além disso, a dYdX é uma das principais bolsas de negociação perpétua com uma nova camada 1 de blockchain baseada no Cosmos SDK. Ao contrário das bolsas descentralizadas que usam fabricantes de mercado automatizados (AMMs) para fornecer liquidez, a dYdX utiliza o modelo de livro de ordens. Este modelo, comumente encontrado em bolsas centralizadas, é considerado mais eficiente e menos intensivo em capital, pois requer menos fundos para alcançar o mesmo nível de liquidez que as AMMs. Portanto, o protocolo dYdX foi projetado para ter a transparência de uma bolsa descentralizada e a eficiência de uma bolsa centralizada.

Rede de Ganhos (GNS)

Origem: Rede de Ganhos

A rede Gains também ganhou atenção por sua abordagem inovadora de derivados descentralizados. Ele fornece uma mistura única de funcionalidades, incluindo compatibilidade entre cadeias, permitindo que os usuários negociem derivativos em várias blockchains. O uso de tokens nativos no modelo de governança da plataforma também aumenta seu apelo, permitindo que os usuários participem dos processos de tomada de decisão e potencialmente colham os benefícios do crescimento da plataforma.

Synthetix (SNX)

Fonte: Synthetix

Synthetix é um protocolo de derivados descentralizado que permite aos usuários criar e negociar ativos sintéticos que acompanham o preço do ativo subjacente, como criptomoedas, moedas fiduciárias, commodities, ações, etc. Os usuários podem criar ativos sintéticos (Synths) ao apostar o token nativo do protocolo (SNX) como garantia. Os usuários podem então negociar Synths em uma bolsa descentralizada chamada Kwenta ou usá-los para outros fins dentro do ecossistema DeFi.

UMA

Origem: UMA

UMA é um protocolo de derivados descentralizado que permite aos usuários criar e negociar ativos sintéticos personalizados representando o valor de qualquer coisa, como criptomoedas, ações, índices, etc. Os usuários podem projetar seus próprios ativos sintéticos (uTokens) definindo os parâmetros e o feed de preço para o ativo. Eles podem então criar uTokens bloqueando garantias em um contrato inteligente. Os usuários também podem negociar uTokens em uma plataforma de troca descentralizada chamada UMA Swap ou usá-los para outros fins no ecossistema DeFi.

Opyn

Origem: Opyn

Opyn é uma plataforma de negociação de opções descentralizada que permite aos traders criar, comprar e vender opções baseadas em Ethereum. Como aplicável a outros protocolos de opções, o Opyn permite que os usuários comprem ou vendam um ativo a um preço específico na data de vencimento da opção. Através dos contratos inteligentes do Opyn, os usuários interagem para especular sobre ativos criptográficos e proteger riscos.

Além disso, a Opyn depende da liquidez baseada em AMM da Uniswap para permitir a negociação de opções DeFi em ETH e tokens ERC-20 com feeds de dados do Compound e Chainlink. Conhecidos como oTokens, as opções Opyn são negociáveis na maioria das exchanges descentralizadas e são compatíveis com ERC-20. A plataforma fornece ordens de limite gratuitas aos usuários, utilizando a arquitetura exclusiva de off-chain relay e on-chain settlement da 0x.

Aevo

Origem:Aevo

Lançada pela Ribbon Finance, a Aevo é uma bolsa descentralizada focada em opções e contratos perpétuos. Ela utiliza uma tecnologia roll-up baseada em layer-2 que garante a entrega de excelente eficiência de transação e baixos custos. Usando uma combinação de liquidação de pedidos baseada em blockchain e modelo de livro de pedidos centralizado, a Aevo oferece uma plataforma única que é útil tanto para traders especializados quanto para novatos. Além das criptomoedas comuns, a Aevo permite que os usuários também negociem outros tokens como Pepecoin (PEPE), ARB da Arbitrum, Litecoin (LTC), Aptos (APT) e Lido DAO (LDO), tokens que anteriormente só estavam disponíveis por meio de mesas de balcão.

Derivados Descentralizados: Benefícios e Riscos

Derivativos descentralizados oferecem uma série de benefícios que remodelam DeFi, levando à liberdade financeira dos usuários. No entanto, devido à novidade e complexidades envolvidas, eles enfrentam alguns riscos inerentes. Vamos explorá-los com mais detalhes:

Benefícios

• Transparência: Uma das vantagens mais notáveis dos derivados descentralizados é o seu alto nível de transparência. Como todas as transações e execuções de contratos são registradas na blockchain, elas são imutáveis e à prova de adulteração. Essa característica pode reduzir significativamente o risco de fraude e manipulação, tornando os derivados descentralizados mais seguros do que os derivados tradicionais.
• Ponto a ponto: Outro grande benefício dos derivados descentralizados é a falta de atores de terceiros. Através de contratos inteligentes, esses derivados podem facilitar e executar automaticamente os termos dos contratos, reduzindo o envolvimento de intermediários. Isso torna o processo eficiente e permite que os usuários mantenham o controle de suas chaves e ativos.
• Acessibilidade: Como os contratos são executados em sistemas descentralizados, qualquer pessoa com uma conexão à internet e uma carteira de criptomoedas pode participar de derivados descentralizados. Isso removeu a barreira de entrada a esses serviços financeiros.
• Inovação: As plataformas de derivativos descentralizadas permitem a inclusão de recursos e produtos inovadores que podem não estar disponíveis em plataformas centralizadas.

Riscos

• Segurança: Apesar do alto nível de transparência, as plataformas descentralizadas de derivados podem representar riscos significativos. Além disso, a possibilidade de alta alavancagem e volatilidade dos ativos subjacentes pode ampliar as perdas e levar a flutuações de preços significativas.
• Liquidez: Eles também sofrem com baixa liquidez e profundidade de mercado devido à novidade relativa das plataformas, o que leva a baixos volumes de negociação e perda de market makers de qualidade.
• Regulação: À medida que os reguladores em todo o mundo lutam para lidar com essas novas classes de ativos, as plataformas descentralizadas de derivativos enfrentam uma atenção regulatória intensificada. Devido à natureza sem fronteiras dessas plataformas, os reguladores argumentam que elas aumentam a exposição à fraude, manipulação de mercado e instabilidade.
• Experiência do usuário: As plataformas de derivados descentralizadas podem ser muito complexas para usuários novatos ou não técnicos devido às suas complexidades inerentes.

Conclusão

Derivados descentralizados permitiram investidores e traders se beneficiarem dos movimentos de preço de ativos subjacentes em um ambiente sem confiança. Conforme a tecnologia blockchain continua a evoluir, podemos esperar mais inovações em finanças descentralizadas surgirem. Embora haja desvantagens em usar plataformas de derivativos descentralizadas, elas oferecem aos usuários transparência, acessibilidade e liberdade financeira. No entanto, antes de negociar quaisquer instrumentos financeiros, os usuários devem considerar sua experiência de negociação, avaliar suas estratégias de gerenciamento de risco e investir apenas com o valor que podem perder.