1. LaunchLab: De la défense de l'écosystème à la reconstruction de la valeur

Le 16 avril 2025, Raydium, le principal DEX de Solana, a posté sur Twitter pour présenter sa nouvelle plateforme d'émission de jetons, LaunchLab, signalant une rivalité à part entière avec l'ancien allié Pump.fun.

Comparé à l'approche simplifiée de Pump.fun, le LaunchLab de Raydium offre un processus de création de jetons plus sophistiqué. Le nouveau launchpad permet aux deployers de personnaliser l'approvisionnement total en jetons, de déterminer combien de jetons sont vendus via des courbes de liaison, et de fixer des objectifs de collecte de fonds en SOL avant de migrer la liquidité vers l'AMM de Raydium. LaunchLab offre également des fonctionnalités telles que le déblocage de jetons et des frais de migration partagés.

Ce mouvement n'est pas seulement une contre-attaque forte contre le lancement récent de sa propre AMM (PumpSwap) par Pump.fun, mais aussi un signal clair d'un changement de paradigme dans l'écosystème Solana - du "partage du trafic" à la "capture de valeur".

1. Contexte : Luttes de pouvoir dans l'écosystème Solana

Au cours de l'année écoulée, Pump.fun a dominé les lancements de jetons sur Solana, représentant 75% de toutes les émissions de jetons en tirant parti de son modèle de « lancement sans code + migration instantanée de liquidité ». Cependant, il dépendait fortement de Raydium en tant que pool de liquidité du marché secondaire, créant une relation symbiotique fragile. Les données montrent que les jetons Pump.fun ont contribué à environ 35% des revenus des frais de transaction de Raydium, une dépendance qui s'est rapidement effondrée une fois que Pump.fun a lancé sa propre AMM, PumpSwap.

Aux côtés du récent ralentissement de la frénésie des jetons mèmes Solana, le jeton natif de Raydium, RAY, a chuté d'un sommet de janvier de 8,70 $ à seulement 1,40 $, soit une baisse de plus de 83 %.

Ainsi, le lancement de LaunchLab représente le mécanisme de défense stratégique de Raydium : en construisant un écosystème complet de lancement de jetons à la négociation, le protocole vise à empêcher une fuite estimée à 12 millions de dollars de revenus annuels et à redéfinir la distribution de valeur dans l'écosystème Solana.

2. Architecture technique : innovations au-delà des AMM traditionnels

Contrairement au modèle de courbe de liaison linéaire unique de Pump.fun, LaunchLab utilise une matrice de courbe de liaison dynamique, prenant en charge des modèles de tarification linéaire, exponentielle et logarithmique.

L'équipe anonyme de Raydium, dirigée par un certain Tom, a déclaré : « La mission de LaunchLab est de corriger un modèle de jeton défectueux reposant sur les bourses centralisées et les teneurs de marché. Nous croyons que l'émission de jetons continuera à s'accélérer — et nous voulons que cette croissance se produise sur Solana.

Les tests on-chain montrent que le modèle de courbe de liaison exponentielle a atteint une profondeur de négociation 2,3 fois supérieure à la moyenne de l'industrie lors de sa première semaine et a amélioré l'efficacité de la découverte des prix de 28%. Ses innovations technologiques clés comprennent :

• Moteur de liquidité hybride : se connecte directement à la TVL existante de 870 millions de dollars de Raydium, mettant en correspondance les capitaux en temps réel et réduisant les périodes de démarrage à froid pour les nouveaux projets de 72 heures à seulement 9 heures.
• Stratification intelligente des frais : met en œuvre une structure de frais dynamique - frais d'émission de base (0,5-1,8 %), incitations à la liquidité (12-25 %) et fonds de développement de l'écosystème (1-3 %) - pour créer une boucle de rétroaction positive entre les équipes de projet, les traders et la plateforme.
• Mécanisme anti-Rug Pull : Utilise des contrats de garde de fonds par phases, réduisant ainsi le risque de rug à 18% de la moyenne historique. Les incitations à la mise en place de liquidités LP augmentent également les taux de rétention de liquidités sur 30 jours à 59%.

2. LaunchLab vs. Pump.fun: Un avantage concurrentiel multidimensionnel

1. Performance technique : Supériorité native de Solana

En tant que protocole natif Solana, LaunchLab présente des avantages significatifs en termes de vitesse de transaction (temps de confirmation de 580 ms) et de coût en gaz (0,00015 SOL par transaction), surpassant de loin les plateformes basées sur Ethereum. Des tests réels montrent qu'en cas de forte charge réseau, LaunchLab a un taux d'échec de transaction de seulement 0,7 %, contre 4,3 % pour Pump.fun. Dans le monde de la négociation de jetons mèmes à haute volatilité, cet écart de performance crée un fossé concurrentiel substantiel.

2. Modèle économique: un écosystème durable à triple incitation

LaunchLab a été le pionnier du mécanisme « Burn & Earn », permettant aux équipes de projet de verrouiller définitivement les jetons LP et de recevoir une part des frais de trading. Associé à une part de 10% des revenus des frais de création, cette conception modifie l'économie des jetons d'un « lancement unique » à une capture de valeur continue. Comparé au taux fixe de 0,25% de Pump.fun, le modèle dynamique de LaunchLab améliore les gains totaux du projet de 37% pour les lancements de haute qualité.

3. Expérience utilisateur : La révolution du lancement "JustSendIt"

La fonctionnalité tueur de LaunchLab est le flux de lancement ultra-simple "JustSendIt":

• Création de jetons : Aucun codage requis, les projets configurent l'approvisionnement, le type de courbe, et plus encore via une interface visuelle.
• Collecte de fonds : Objectif fixé à 85 SOL (~12 000 $), soutenant des contributions multi-actifs.
• Migration automatique : Une fois l'objectif de financement atteint, la liquidité est instantanément injectée dans l'AMM de Raydium, sans frais de migration de 6 SOL.
• Gestion des revenus : les verrouillages LP génèrent des frais de trading, avec prise en charge de l'octroi et de la délégation de portefeuille.

Cette expérience de "lancement-échange" comprime le cycle de cotation de jetons mèmes, passant de la moyenne industrielle de 48 heures à une réalisation instantanée.

3. Impact sur l'écosystème: Redessiner la carte de valeur de Solana

1. Mises à niveau structurelles de la plateforme Raydium

• En intégrant la liquidité hybride CLOB + DEX, LaunchLab a augmenté le taux de conversion de TVL de Raydium à 83%, soit une augmentation de 21 points par rapport à l'ère Pump.fun.

• Flux de revenus diversifiés : Un modèle de partage des frais (50% pour le pool communautaire, 25% pour le rachat de RAY, 25% pour le trésor de protocole) a transformé RAY d'un simple jeton de gouvernance en un actif capturant de la valeur.

• Activation de l'écosystème des développeurs : avec la sortie d'interfaces de personnalisation UI tierces, 10 équipes, dont GMGN et BullX, ont commencé à construire des applications verticales sur LaunchLab, signalant l'émergence d'un écosystème synergique.

Restructuration de la valeur du jeton RAY 2.

Le lancement de LaunchLab a déclenché un rebond des prix pour RAY, passant d'un creux de 1,39 $ à 2,30 $, soit une augmentation de 65 %. La narration de la valeur derrière RAY a fondamentalement changé :

• Mécanisme déflationniste : 25% des frais de protocole mensuels sont utilisés pour racheter et brûler RAY, avec un taux de déflation annuel estimé de 8 à 12%.
• Rendements de mise en jeu : les détenteurs de LP ne reçoivent pas seulement une part des frais de transaction, mais gagnent également des récompenses de mise en jeu RAY, avec des APY projetés entre 15 et 20 %.
• Pouvoir de gouvernance : les détenteurs de jetons peuvent voter sur des paramètres clés de LaunchLab tels que la structure des frais et les types de courbes de liaison, augmentant ainsi l'utilité et l'influence.

Guide de l'utilisateur : Comment participer à l'écosystème LaunchLab

1. Tutoriel de Lancement Rapide de Jeton

• Visitez https://raydium.io/launchpadet connectez votre portefeuille Phantom.
• Sélectionnez le mode "JustSendIt", puis saisissez le nom, le symbole et l'offre totale de votre jeton.
• Choisissez un type de courbe de liaison (courbe exponentielle recommandée) et définissez votre objectif de collecte de fonds (par défaut : 85 SOL).
• Payez des frais de gaz d'environ 0,15 SOL pour le déploiement.
• Surveillez en temps réel l'avancement de la collecte de fonds ; une fois l'objectif atteint, la liquidité est automatiquement migrée vers une paire de trading Raydium.

2. Comment scanner et trader sur Raydium

Lien de lancement: https://raydium.io/launchpad

Une fois sur le site, recherchez l'adresse du contrat de jeton (CA).

Après avoir connecté votre portefeuille (coin supérieur droit), ajustez le glissement, saisissez le montant de l'achat et approuvez la transaction dans votre portefeuille pour effectuer des échanges.

Conclusion: Un nouvel ordre dans l'écosystème Solana

Le lancement de LaunchLab n'est pas seulement un affrontement entre Raydium et Pump.fun, mais marque un moment décisif marquant l'évolution de Solana, passant d'une croissance chaotique à un développement structuré. Alors que l'émission de jetons meme devient imprégnée d'innovation technique, de rationalité économique et de gouvernance communautaire, le vainqueur de cette "guerre de liquidité" pourrait finalement être l'ensemble de l'industrie de la blockchain, signalant son chemin vers la maturité.

Comme l'a dit le développeur principal anonyme de Raydium : « Ce que nous essayons de corriger, c'est un marché déformé trop dépendant des teneurs de marché centralisés. Solana est destinée à devenir la base de l'internet de la valeur.»

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