Análisis comparativo del marco regulatorio de monedas estables a nivel mundial: Unión Europea, Emiratos Árabes Unidos y Singapur
Este artículo realizará un análisis comparativo detallado del marco regulatorio de las monedas estables en la UE, los Emiratos Árabes Unidos y Singapur, abarcando aspectos como el proceso de regulación, documentos normativos, organismos reguladores y el contenido central del marco regulatorio.
I. Unión Europea
1. Proceso regulatorio y documentos normativos
La Unión Europea publicó oficialmente el 2023 de junio la "Ley de Regulación del Mercado de Activos Criptográficos" (, conocida como la ley MiCA ), con el objetivo de establecer un marco regulatorio unificado para los activos criptográficos. Las reglas sobre la emisión de monedas estables entraron en vigor oficialmente el 30 de junio de 2024.
2. Entidades reguladoras
La Autoridad Bancaria Europea ( EBA ) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados ( ESMA ) son responsables de establecer el marco regulatorio y supervisar a los emisores de moneda estable importantes y a los proveedores de servicios relacionados.
3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
La ley MiCA clasifica las monedas estables en dos categorías:
Token de moneda electrónica ( EMT ): activo criptográfico que estabiliza su valor haciendo referencia únicamente a una moneda oficial.
Activo de referencia de la moneda (ART): Activo criptográfico que estabiliza su valor en referencia a una combinación de valores de una o más monedas oficiales.
b. Umbral de acceso del emisor
Los emisores de ART deben obtener la autorización de la autoridad competente de los Estados miembros o ser instituciones de crédito calificadas. Los emisores de EMT tienen requisitos más estrictos, solo las instituciones de dinero electrónico o de crédito certificadas pueden emitir.
c. Mecanismo de estabilidad de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
Se requiere que el emisor mantenga siempre activos de reserva para cubrir riesgos y satisfacer la demanda de reembolso.
Los activos de reserva deben estar completamente separados de los activos del emisor y ser custodiados de manera independiente por un tercero.
La inversión en activos de reserva se limita a instrumentos financieros de bajo riesgo y alta liquidez.
d. Requisitos de cumplimiento en la etapa de circulación
Los titulares tienen derecho a iniciar el rescate al emisor en cualquier momento.
Establecer un límite en la oferta máxima de ART.
Los emisores de ART importantes deben asumir obligaciones adicionales, como implementar políticas de compensación, gestión de liquidez y pruebas de estrés, entre otras.
Dos, Emiratos Árabes Unidos
1. Proceso de supervisión y documentos normativos
En junio de 2024, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos publicó el "Reglamento de Servicios de Token de Pago", que define y establece el marco regulatorio para los "tokens de pago" ( moneda estable ).
2. Autoridades regulatorias
Los Emiratos Árabes Unidos adoptan un sistema de regulación paralelo de "federal-emirato". El Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos es responsable de la regulación a nivel federal, pero no incluye las dos zonas de libre comercio financieras, DIFC y ADGM.
3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
El reglamento define la moneda estable como "un activo virtual que tiene como objetivo mantener un valor estable al referirse al valor de una moneda fiduciaria o de otra moneda estable valorada en la misma moneda".
b. Umbral de acceso del emisor
El emisor debe cumplir con los requisitos de forma legal, los requisitos de capital inicial y proporcionar la información y documentos necesarios.
c. Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
Se requiere establecer un sistema efectivo para proteger y gestionar los activos de reserva.
Los activos de reserva deben ser mantenidos en forma de efectivo en cuentas de custodia independientes.
El valor de los activos de reserva debe alcanzar al menos el valor nominal en moneda fiduciaria de la moneda estable en circulación.
Se requiere realizar auditoría externa mensual.
d. Requisitos de conformidad en el ciclo de circulación
La moneda estable solo se utiliza como herramienta de pago, no se reconocen las monedas estables que generan intereses.
Los poseedores pueden canjear monedas estables en cualquier momento sin restricciones.
El emisor debe cumplir con las regulaciones de prevención de lavado de dinero/financiamiento del terrorismo.
Se requiere proteger los datos personales de los usuarios.
Tres, Singapur
1. Proceso de regulación y documentos normativos
En 2019 se promulgó la "Ley de Servicios de Pago", y en agosto de 2023 se publicó el "Marco Regulatorio de Monedas Estables", aplicable a las monedas estables de un solo tipo emitidas en Singapur que están vinculadas al dólar de Singapur o a monedas del G10.
2. Autoridades reguladoras
La Autoridad Monetaria de Singapur ( MAS ) es responsable de la supervisión, otorgamiento de licencias y regulación de cumplimiento.
3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
Solo se regulan las monedas estables de un solo tipo emitidas en Singapur y vinculadas al dólar de Singapur o a las monedas G10.
b. Umbral de entrada para el emisor
Debe cumplir con los requisitos básicos de capital, los requisitos de restricciones comerciales y los requisitos de solvencia.
c. Mecanismo de estabilidad de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
Los activos de reserva se limitan a efectivo, equivalentes de efectivo y bonos a corto plazo de alta calificación.
Se requiere establecer un fondo y abrir una cuenta aislada, separando estrictamente los fondos propios y los activos de reserva.
El valor de mercado de los activos de reserva debe ser superior al tamaño de circulación de la moneda estable diariamente.
d. Requisitos de cumplimiento en la fase de circulación
El emisor debe asumir la obligación de redención legal, canjeando la moneda estable del tenedor a su valor nominal dentro de cinco días hábiles.
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ProveMyZK
· hace9h
Con la llegada de la regulación, se han reducido las pérdidas.
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MissedAirdropAgain
· hace9h
Esta ola de regulaciones ha sido dura, no está claro quién es el más estricto.
Comparación en profundidad de los marcos regulatorios de monedas estables de la UE, los EAU y Singapur
Análisis comparativo del marco regulatorio de monedas estables a nivel mundial: Unión Europea, Emiratos Árabes Unidos y Singapur
Este artículo realizará un análisis comparativo detallado del marco regulatorio de las monedas estables en la UE, los Emiratos Árabes Unidos y Singapur, abarcando aspectos como el proceso de regulación, documentos normativos, organismos reguladores y el contenido central del marco regulatorio.
I. Unión Europea
1. Proceso regulatorio y documentos normativos
La Unión Europea publicó oficialmente el 2023 de junio la "Ley de Regulación del Mercado de Activos Criptográficos" (, conocida como la ley MiCA ), con el objetivo de establecer un marco regulatorio unificado para los activos criptográficos. Las reglas sobre la emisión de monedas estables entraron en vigor oficialmente el 30 de junio de 2024.
2. Entidades reguladoras
La Autoridad Bancaria Europea ( EBA ) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados ( ESMA ) son responsables de establecer el marco regulatorio y supervisar a los emisores de moneda estable importantes y a los proveedores de servicios relacionados.
3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
La ley MiCA clasifica las monedas estables en dos categorías:
b. Umbral de acceso del emisor
Los emisores de ART deben obtener la autorización de la autoridad competente de los Estados miembros o ser instituciones de crédito calificadas. Los emisores de EMT tienen requisitos más estrictos, solo las instituciones de dinero electrónico o de crédito certificadas pueden emitir.
c. Mecanismo de estabilidad de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
d. Requisitos de cumplimiento en la etapa de circulación
Dos, Emiratos Árabes Unidos
1. Proceso de supervisión y documentos normativos
En junio de 2024, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos publicó el "Reglamento de Servicios de Token de Pago", que define y establece el marco regulatorio para los "tokens de pago" ( moneda estable ).
2. Autoridades regulatorias
Los Emiratos Árabes Unidos adoptan un sistema de regulación paralelo de "federal-emirato". El Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos es responsable de la regulación a nivel federal, pero no incluye las dos zonas de libre comercio financieras, DIFC y ADGM.
3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
El reglamento define la moneda estable como "un activo virtual que tiene como objetivo mantener un valor estable al referirse al valor de una moneda fiduciaria o de otra moneda estable valorada en la misma moneda".
b. Umbral de acceso del emisor
El emisor debe cumplir con los requisitos de forma legal, los requisitos de capital inicial y proporcionar la información y documentos necesarios.
c. Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
d. Requisitos de conformidad en el ciclo de circulación
Tres, Singapur
1. Proceso de regulación y documentos normativos
En 2019 se promulgó la "Ley de Servicios de Pago", y en agosto de 2023 se publicó el "Marco Regulatorio de Monedas Estables", aplicable a las monedas estables de un solo tipo emitidas en Singapur que están vinculadas al dólar de Singapur o a monedas del G10.
2. Autoridades reguladoras
La Autoridad Monetaria de Singapur ( MAS ) es responsable de la supervisión, otorgamiento de licencias y regulación de cumplimiento.
3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
Solo se regulan las monedas estables de un solo tipo emitidas en Singapur y vinculadas al dólar de Singapur o a las monedas G10.
b. Umbral de entrada para el emisor
Debe cumplir con los requisitos básicos de capital, los requisitos de restricciones comerciales y los requisitos de solvencia.
c. Mecanismo de estabilidad de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
d. Requisitos de cumplimiento en la fase de circulación
El emisor debe asumir la obligación de redención legal, canjeando la moneda estable del tenedor a su valor nominal dentro de cinco días hábiles.