Nueva estructura regulatoria de moneda estable: el proyecto de ley GENIUS de EE. UU. lidera el cambio global
Recientemente, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó tres proyectos de ley relacionados con las criptomonedas, siendo la Ley GENIUS la más destacada, que se espera que se convierta en ley en un futuro cercano. Esto marca la primera vez que Estados Unidos establece un marco regulatorio nacional para las monedas estables, al mismo tiempo que envía una señal clara: las monedas estables están avanzando gradualmente de la zona gris hacia el sistema financiero mainstream. Mientras tanto, otros importantes centros financieros como Hong Kong y la Unión Europea también están acelerando el paso, y el panorama global de las monedas estables está experimentando una reestructuración.
Al revisar los últimos meses, las monedas estables han pasado casi de la noche a la mañana de ser objeto de escrutinio regulatorio a ser reconocidas oficialmente como una nueva infraestructura. ¿Cuál es la fuerza detrás de esta transformación? ¿Quién está impulsando a las monedas estables a convertirse en los nuevos protagonistas del escenario financiero global? ¿Y cómo debemos ver de manera racional esta nueva ola?
De la narrativa de Web3 a la estrategia nacional
Desde principios de año, las monedas estables sin duda se han convertido en el foco de las políticas y narrativas financieras globales. Esta tendencia no es casual, ni es simplemente el resultado de la evolución natural de la tecnología, sino que es un cambio estructural impulsado por el poder político. En particular, las posiciones políticas de ciertos personajes han desempeñado un papel de "pez gato" con un efecto muy perturbador.
Algunos políticos han expresado claramente su oposición a la moneda digital del banco central (CBDC) y apoyan la ruta del dólar digital liderada por el mercado. Desde el apoyo a proyectos de monedas estables lanzados por empresas familiares hasta la promoción de la aprobación de la ley GENIUS, estas acciones están cumpliendo con el compromiso de flexibilizar el mercado de criptomonedas.
Esta serie de señales ha llevado a los reguladores globales a reexaminar las monedas estables. En solo unos meses, las monedas estables han pasado de ser un tema marginal en el ámbito de las criptomonedas a convertirse en un punto focal de discusión a nivel estratégico nacional. Las principales economías del mundo han comenzado a considerar seriamente y acelerar el establecimiento de un marco de cumplimiento claro para las monedas estables:
La regulación MiCA de la UE, que entrará en vigor en 2024, cubre de manera integral la supervisión de la conformidad de los activos criptográficos y clasifica en detalle las monedas estables.
El partido gobernante de Corea del Sur propuso la "Ley de Activos Digitales", que establece claramente las condiciones para la emisión de moneda estable.
La aprobación de la ley GENIUS no solo representa una flexibilización de Estados Unidos hacia las monedas estables, sino también una elección clara hacia la ruta del dólar digital: abandonar la moneda digital de banco central (CBDC) y, en su lugar, apoyar las monedas estables en dólares emitidas por el sector privado. Esta declaración probablemente se convertirá en un paradigma de referencia para el diseño regulatorio de otros países, impulsando la inclusión de las monedas estables en el marco de discusión general de las políticas financieras globales.
El camino de desarrollo de las monedas estables está cambiando
En los últimos años, el mercado de monedas estables ha estado dominado a largo plazo por dos fuerzas principales, que representan respectivamente las dos vías de "eficiencia de circulación" y "cumplimiento y transparencia":
Una clase que se centra en la circulación y la eficiencia de emparejamiento entre plataformas, dominando en intercambios y redes de liquidación grises.
Otra categoría enfatiza la conformidad y transparencia de los activos, profundizando en escenarios amigables con la regulación y el sistema de clientes institucionales.
Desde una perspectiva general, desde 2025, las monedas estables han mantenido una tendencia de crecimiento. Hasta el 18 de julio, la capitalización total de las monedas estables en toda la red es de aproximadamente 262 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más del 20% en comparación con el inicio del año. Esto indica que, en el proceso de recuperación del mercado de criptomonedas, las monedas estables siguen siendo la "entrada de liquidez" más fundamental. La estructura de duopolio de las dos principales monedas estables sigue siendo sólida, con una participación combinada cercana al 90%.
A partir de 2024, cada vez más empresas financieras de Web2 y fuerzas tradicionales de capital están comenzando a ingresar al mercado, utilizando moneda estable para construir herramientas de liquidación en la cadena. Por ejemplo, la moneda estable lanzada por un gigante de pagos tiene naturalmente escenarios de liquidación transfronteriza y una red de comerciantes global; otro nuevo proyecto de moneda estable, respaldado por recursos gubernamentales y empresariales, tiene como objetivo la entrada y salida de fondos de manera compatible en la cadena y los negocios transfronterizos, incursionando en el escenario de liquidación empresarial.
Con el apoyo de instituciones y fuerzas estatales, estos nuevos proyectos de moneda estable están impulsando la función de las monedas estables a evolucionar de "herramientas de liquidez Web3" a puentes de valor que conectan Web3 con los sistemas económicos reales. Sus escenarios de uso también están penetrando gradualmente desde los intercambios y billeteras hacia diversos usos como la financiación de la cadena de suministro, el comercio transfronterizo, los pagos a freelancers y los escenarios OTC.
Los verdaderos desafíos que enfrentan las monedas estables
A pesar de que la ley GENIUS proporciona un reconocimiento institucional para las monedas estables, también trae consigo más requisitos de cumplimiento, estableciendo límites de reglas más claros para su desarrollo. Por ejemplo, los emisores deben aceptar la gestión KYC/AML, los fondos deben tener custodia y aislamiento con auditoría de terceros, y en casos extremos podrían establecerse límites de emisión o restricciones de uso, entre otros. Esto significa que las monedas estables han obtenido una identidad legal, pero también han entrado formalmente en el "rol de moneda regulada".
Desde esta perspectiva, la capacidad de la moneda estable para superar las limitaciones de aplicación de etiquetas en Web3 es clave para su implementación incremental. En realidad, el mayor potencial de crecimiento de la moneda estable no se encuentra dentro del círculo interno de Crypto, sino en el más amplio Web2 y en la economía global real.
El principal incremento de las monedas estables ya no proviene de los usuarios de interacciones en la cadena, sino de pequeñas y medianas empresas y comerciantes individuales con una fuerte demanda de liquidación transfronteriza, mercados emergentes y regiones financieramente vulnerables que no pueden acceder a redes financieras tradicionales, residentes de países inflacionarios que desean liberarse de la volatilidad de su moneda local, así como creadores de contenido y freelancers que no pueden utilizar herramientas de pago convencionales.
En otras palabras, el mayor crecimiento futuro de las monedas estables no está en Web3, sino en Web2. La verdadera aplicación asesina de las monedas estables no es "el próximo protocolo DeFi", sino "sustituir las cuentas tradicionales en dólares".
Esto también significa que, una vez que la moneda estable se convierta en el vehículo fundamental del dólar digital a nivel global, inevitablemente afectará aspectos sensibles como la soberanía monetaria, las sanciones financieras y el orden geopolítico. Por lo tanto, la próxima fase de crecimiento de la moneda estable estará estrechamente relacionada con el nuevo mapa de la globalización del dólar y se convertirá en un nuevo campo de batalla entre los gobiernos de los países, las instituciones internacionales y los gigantes financieros.
Conclusión
La esencia de la emisión de moneda siempre ha sido una extensión del poder, que depende no solo de las reservas de activos y de la eficiencia de liquidación, sino también del respaldo de la credibilidad del estado, de la autorización regulatoria y del estatus internacional. Las monedas estables no son una excepción; para realmente penetrar en el sistema económico real desde el mundo Crypto, no basta con los mecanismos del mercado o la lógica comercial.
La ayuda a la regulación que trae el cambio de política global en 2025, sin duda, es un impulso importante para que las monedas estables se conviertan en mainstream, pero también significa que deberán sobrevivir en un juego más complejo. Este es un juego de largo ciclo, y estamos en la etapa en que realmente comienza.
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PriceOracleFairy
· hace3h
alcista en stables tbh... la brecha de ineficiencia del mercado finalmente cerrándose
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ChainWanderingPoet
· 07-21 04:26
¿Quién jugará si hay demasiada regulación?
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ChainMelonWatcher
· 07-21 04:08
Demasiada regulación tampoco es buena.
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TokenStorm
· 07-21 04:06
Una ola de recoger redes está a la vista, he olfateado el aroma de la Arbitraje~
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DeadTrades_Walking
· 07-21 04:02
Jugar es jugar, pero la regulación debe ser reconocida.
La aprobación de la ley GENIUS en EE. UU. da paso a una reconfiguración del marco de regulación de las monedas estables a nivel global.
Nueva estructura regulatoria de moneda estable: el proyecto de ley GENIUS de EE. UU. lidera el cambio global
Recientemente, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó tres proyectos de ley relacionados con las criptomonedas, siendo la Ley GENIUS la más destacada, que se espera que se convierta en ley en un futuro cercano. Esto marca la primera vez que Estados Unidos establece un marco regulatorio nacional para las monedas estables, al mismo tiempo que envía una señal clara: las monedas estables están avanzando gradualmente de la zona gris hacia el sistema financiero mainstream. Mientras tanto, otros importantes centros financieros como Hong Kong y la Unión Europea también están acelerando el paso, y el panorama global de las monedas estables está experimentando una reestructuración.
Al revisar los últimos meses, las monedas estables han pasado casi de la noche a la mañana de ser objeto de escrutinio regulatorio a ser reconocidas oficialmente como una nueva infraestructura. ¿Cuál es la fuerza detrás de esta transformación? ¿Quién está impulsando a las monedas estables a convertirse en los nuevos protagonistas del escenario financiero global? ¿Y cómo debemos ver de manera racional esta nueva ola?
De la narrativa de Web3 a la estrategia nacional
Desde principios de año, las monedas estables sin duda se han convertido en el foco de las políticas y narrativas financieras globales. Esta tendencia no es casual, ni es simplemente el resultado de la evolución natural de la tecnología, sino que es un cambio estructural impulsado por el poder político. En particular, las posiciones políticas de ciertos personajes han desempeñado un papel de "pez gato" con un efecto muy perturbador.
Algunos políticos han expresado claramente su oposición a la moneda digital del banco central (CBDC) y apoyan la ruta del dólar digital liderada por el mercado. Desde el apoyo a proyectos de monedas estables lanzados por empresas familiares hasta la promoción de la aprobación de la ley GENIUS, estas acciones están cumpliendo con el compromiso de flexibilizar el mercado de criptomonedas.
Esta serie de señales ha llevado a los reguladores globales a reexaminar las monedas estables. En solo unos meses, las monedas estables han pasado de ser un tema marginal en el ámbito de las criptomonedas a convertirse en un punto focal de discusión a nivel estratégico nacional. Las principales economías del mundo han comenzado a considerar seriamente y acelerar el establecimiento de un marco de cumplimiento claro para las monedas estables:
La aprobación de la ley GENIUS no solo representa una flexibilización de Estados Unidos hacia las monedas estables, sino también una elección clara hacia la ruta del dólar digital: abandonar la moneda digital de banco central (CBDC) y, en su lugar, apoyar las monedas estables en dólares emitidas por el sector privado. Esta declaración probablemente se convertirá en un paradigma de referencia para el diseño regulatorio de otros países, impulsando la inclusión de las monedas estables en el marco de discusión general de las políticas financieras globales.
El camino de desarrollo de las monedas estables está cambiando
En los últimos años, el mercado de monedas estables ha estado dominado a largo plazo por dos fuerzas principales, que representan respectivamente las dos vías de "eficiencia de circulación" y "cumplimiento y transparencia":
Desde una perspectiva general, desde 2025, las monedas estables han mantenido una tendencia de crecimiento. Hasta el 18 de julio, la capitalización total de las monedas estables en toda la red es de aproximadamente 262 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más del 20% en comparación con el inicio del año. Esto indica que, en el proceso de recuperación del mercado de criptomonedas, las monedas estables siguen siendo la "entrada de liquidez" más fundamental. La estructura de duopolio de las dos principales monedas estables sigue siendo sólida, con una participación combinada cercana al 90%.
A partir de 2024, cada vez más empresas financieras de Web2 y fuerzas tradicionales de capital están comenzando a ingresar al mercado, utilizando moneda estable para construir herramientas de liquidación en la cadena. Por ejemplo, la moneda estable lanzada por un gigante de pagos tiene naturalmente escenarios de liquidación transfronteriza y una red de comerciantes global; otro nuevo proyecto de moneda estable, respaldado por recursos gubernamentales y empresariales, tiene como objetivo la entrada y salida de fondos de manera compatible en la cadena y los negocios transfronterizos, incursionando en el escenario de liquidación empresarial.
Con el apoyo de instituciones y fuerzas estatales, estos nuevos proyectos de moneda estable están impulsando la función de las monedas estables a evolucionar de "herramientas de liquidez Web3" a puentes de valor que conectan Web3 con los sistemas económicos reales. Sus escenarios de uso también están penetrando gradualmente desde los intercambios y billeteras hacia diversos usos como la financiación de la cadena de suministro, el comercio transfronterizo, los pagos a freelancers y los escenarios OTC.
Los verdaderos desafíos que enfrentan las monedas estables
A pesar de que la ley GENIUS proporciona un reconocimiento institucional para las monedas estables, también trae consigo más requisitos de cumplimiento, estableciendo límites de reglas más claros para su desarrollo. Por ejemplo, los emisores deben aceptar la gestión KYC/AML, los fondos deben tener custodia y aislamiento con auditoría de terceros, y en casos extremos podrían establecerse límites de emisión o restricciones de uso, entre otros. Esto significa que las monedas estables han obtenido una identidad legal, pero también han entrado formalmente en el "rol de moneda regulada".
Desde esta perspectiva, la capacidad de la moneda estable para superar las limitaciones de aplicación de etiquetas en Web3 es clave para su implementación incremental. En realidad, el mayor potencial de crecimiento de la moneda estable no se encuentra dentro del círculo interno de Crypto, sino en el más amplio Web2 y en la economía global real.
El principal incremento de las monedas estables ya no proviene de los usuarios de interacciones en la cadena, sino de pequeñas y medianas empresas y comerciantes individuales con una fuerte demanda de liquidación transfronteriza, mercados emergentes y regiones financieramente vulnerables que no pueden acceder a redes financieras tradicionales, residentes de países inflacionarios que desean liberarse de la volatilidad de su moneda local, así como creadores de contenido y freelancers que no pueden utilizar herramientas de pago convencionales.
En otras palabras, el mayor crecimiento futuro de las monedas estables no está en Web3, sino en Web2. La verdadera aplicación asesina de las monedas estables no es "el próximo protocolo DeFi", sino "sustituir las cuentas tradicionales en dólares".
Esto también significa que, una vez que la moneda estable se convierta en el vehículo fundamental del dólar digital a nivel global, inevitablemente afectará aspectos sensibles como la soberanía monetaria, las sanciones financieras y el orden geopolítico. Por lo tanto, la próxima fase de crecimiento de la moneda estable estará estrechamente relacionada con el nuevo mapa de la globalización del dólar y se convertirá en un nuevo campo de batalla entre los gobiernos de los países, las instituciones internacionales y los gigantes financieros.
Conclusión
La esencia de la emisión de moneda siempre ha sido una extensión del poder, que depende no solo de las reservas de activos y de la eficiencia de liquidación, sino también del respaldo de la credibilidad del estado, de la autorización regulatoria y del estatus internacional. Las monedas estables no son una excepción; para realmente penetrar en el sistema económico real desde el mundo Crypto, no basta con los mecanismos del mercado o la lógica comercial.
La ayuda a la regulación que trae el cambio de política global en 2025, sin duda, es un impulso importante para que las monedas estables se conviertan en mainstream, pero también significa que deberán sobrevivir en un juego más complejo. Este es un juego de largo ciclo, y estamos en la etapa en que realmente comienza.