Tokenización de acciones en EE. UU.: ¿nuevas oportunidades o viejo vino en botellas nuevas?
La tokenización de acciones estadounidenses ha suscitado un amplio interés recientemente, y varias plataformas han lanzado productos relacionados. ¿Es este fenómeno una narrativa completamente nueva o simplemente un viejo vino en una nueva botella? Hemos invitado a varios expertos de la industria para discutir desde diferentes ángulos, abarcando aspectos como la tecnología, la regulación, las oportunidades de inversión y los riesgos.
Tokenización de acciones estadounidenses: ¿narrativa nueva o continuación de un concepto antiguo?
La tokenización de acciones en los EE. UU. es esencialmente una rama de los activos del mundo real RWA(, que puede considerarse como una continuación de la emisión de tokens de tipo STO). La narrativa de RWA comenzó a surgir el año pasado, principalmente debido a la mejora gradual del entorno regulatorio y a que las empresas tradicionales buscan obtener valorización de capital a través de la participación en la cadena.
Desde una perspectiva lógica, la tokenización de las acciones en el mercado estadounidense es similar a la securitización de activos ( ABS ), que se remonta a los valores respaldados por hipotecas ( MBS ) durante la crisis de las hipotecas subprime de 2008. Con la madurez de la tecnología y la regulación, actualmente algunas instituciones autorizadas están comenzando a impulsar esta tendencia, como una plataforma de intercambio que emite acciones tokenizadas en Arbitrum L2 y enfatiza la conformidad y la custodia.
En comparación con las acciones tradicionales de EE. UU., las acciones tokenizadas admiten operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, tienen un umbral de acceso más bajo y una mayor liquidez. Son adecuadas para oportunidades de negociación impulsadas por eventos, pero una liquidez excesiva también puede conllevar riesgos de manipulación.
En general, la tokenización de acciones en EE. UU. aunque no es un concepto nuevo, está cobrando nueva vida con la mejora del entorno regulatorio y los avances tecnológicos. No solo es un crecimiento endógeno de la industria de criptomonedas, sino también una fuerza externa que atrae la atención de las finanzas tradicionales, y se espera que se convierta en un puente que conecte Web2 y Web3.
Tokenización de acciones y diferencias con las acciones tradicionales
La tokenización de acciones presenta las siguientes diferencias principales con respecto a las acciones tradicionales:
Identidad del accionista: los poseedores de acciones tokenizadas no son verdaderos accionistas y no pueden disfrutar de los derechos de los accionistas de las acciones tradicionales(, como el derecho a voto y el derecho a la gobernanza corporativa), solo pueden obtener beneficios económicos(, como dividendos).
Atributo de mapeo de precios: las acciones tokenizadas son similares a los derivados, y su principal función es rastrear el precio de las acciones, en lugar de representar una participación real.
Flexibilidad en las transacciones: soporta transacciones 24/7, más flexible que las acciones tradicionales, adecuada para el comercio impulsado por eventos.
Mecanismo de redención: Actualmente, la mayoría de las acciones tokenizadas carecen de un mecanismo de redención completo, lo que dificulta su canje por acciones reales.
Liquidez y desviación de precios: debido a la falta de un mecanismo de arbitraje adecuado, el precio en cadena de las acciones tokenizadas puede desviarse del precio de las acciones fuera de la cadena.
Cumplimiento: El emisor debe obtener las licencias financieras correspondientes, pero aún existe incertidumbre regulatoria fuera de los Estados Unidos.
Los inversores deben tener en cuenta que la tokenización de acciones aún se encuentra en fase de prueba, y presenta riesgos como la falta de liquidez y desviaciones de precio. Al mismo tiempo, debido a la falta de un mecanismo de redención completo, los inversores pueden tener dificultades para canjear los tokens por acciones reales.
Riesgos y oportunidades de la tokenización de acciones no cotizadas
La tokenización de acciones no cotizadas ofrece a los inversores comunes la oportunidad de acceder a activos de calidad, pero al mismo tiempo también conlleva un gran riesgo:
Conflictos de cumplimiento legal y gobernanza: algunas empresas pueden no reconocer la tokenización de acciones, lo que lleva a una situación legal poco clara.
Información asimétrica: el Token detrás puede ser una participación en un fondo LP, la información específica no es transparente.
Precios no transparentes: falta de liquidez y un mecanismo de precios deficiente, lo que dificulta la protección de los derechos de los inversores.
Dificultad para verificar la autenticidad: los inversores tienen dificultades para comprobar la autenticidad y cantidad de los activos en garantía.
Dificultades para hacer valer los derechos: una vez que surjan problemas, los inversores pueden tener dificultades para hacer valer sus derechos.
Sin embargo, si se obtiene la cooperación y el reconocimiento de la empresa, la tokenización también puede ofrecer a las startups oportunidades de precios Pre-IPO y recuperación de flujos de efectivo, similar a la fijación de precios en el mercado de capital riesgo, lo que ayuda a reducir el riesgo de la falta de financiación para I+D.
Consideraciones para la elección de la cadena de emisión
Las diferentes plataformas tienen consideraciones distintas en la elección de la cadena de emisión:
Una cadena se ha convertido en la primera opción debido a su gran base de usuarios, alta velocidad de transacciones y un ecosistema DeFi maduro, lo que la hace adecuada para aprovechar las tendencias.
Un L2 puede estar relacionado con la planificación a largo plazo de la plataforma de emisión (, como la construcción de L2), con tarifas de Gas bajas y una fuerte personalización de contratos.
Otras nuevas cadenas de bloques emergentes tienen potencial, pero es difícil que se conviertan en cadenas de emisión principales en el corto plazo.
La elección de la cadena a menudo se basa en intereses comerciales en lugar de puras ventajas técnicas, y puede involucrar factores como la dirección de inversión y las relaciones de cooperación existentes.
El valor a largo plazo y los desafíos de la tokenización de las acciones en EE. UU.
La tokenización de acciones en el mercado estadounidense tiene un valor a largo plazo, similar a la transformación de las acciones de lo offline a lo online. Sus ventajas son:
Alta transparencia: los registros de la cadena pública son verificables, y la simetría de la información es superior a la de las finanzas tradicionales.
La regulación se está perfeccionando gradualmente: los requisitos de cumplimiento ( como la custodia, la auditoría ) son más estrictos que en años anteriores.
Mejora del control de riesgos: la selección de activos de calidad y la automatización de contratos inteligentes reducen el riesgo humano.
Progreso técnico: la infraestructura de blockchain es superior a los sistemas tradicionales.
Sin embargo, la tokenización de acciones en el mercado de valores de EE. UU. aún enfrenta numerosos desafíos, como la falta de liquidez, la desviación de precios y la ausencia de mecanismos de redención. Para lograr verdaderos derechos de los accionistas en el futuro, es posible que sea necesario llevar todo el mercado de acciones a la cadena, lo cual es un proceso a largo plazo.
Otras direcciones RWA que valen la pena seguir
Además de las acciones, hay algunas otras direcciones de RWA que valen la pena seguir:
Activos de derechos de autor: como música, cine, libros, participación en anuncios de sitios web, etc.
Bienes raíces: terrenos no desarrollados, ingresos por alquiler, etc.
Activos físicos: como productos agrícolas como el té.
La tokenización en estos campos podría ofrecer nuevas fuentes de financiación a creadores de contenido, desarrolladores inmobiliarios, entre otros. Sin embargo, estos intentos también enfrentan desafíos como la regulación y la liquidez, y requieren un desarrollo conjunto de tecnología, leyes y mercados para llevarse a cabo de verdad.
En general, la tokenización de las acciones estadounidenses, como una rama importante de los RWA, muestra el potencial de conectar las finanzas tradicionales con el mundo cripto. Sin embargo, todavía se encuentra en una etapa temprana y necesita seguir mejorando en los aspectos tecnológicos, regulatorios y de mercado para poder alcanzar su valor a largo plazo.
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EntryPositionAnalyst
· hace16h
Entonces simplemente hazlo duro, mira mi posición corta en un segundo.
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MEVHunterBearish
· hace19h
Gané y me fui. Cuando hay prima, posiciones en corto.
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FreeRider
· hace19h
Comercio de criptomonedas es más emocionante que invertir en acciones.
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MetaMaximalist
· hace19h
ngmi... la tokenización de acciones es solo otro ponzi para tontos minoristas
Tokenización de acciones estadounidenses: nuevas oportunidades y desafíos en las finanzas on-chain
Tokenización de acciones en EE. UU.: ¿nuevas oportunidades o viejo vino en botellas nuevas?
La tokenización de acciones estadounidenses ha suscitado un amplio interés recientemente, y varias plataformas han lanzado productos relacionados. ¿Es este fenómeno una narrativa completamente nueva o simplemente un viejo vino en una nueva botella? Hemos invitado a varios expertos de la industria para discutir desde diferentes ángulos, abarcando aspectos como la tecnología, la regulación, las oportunidades de inversión y los riesgos.
Tokenización de acciones estadounidenses: ¿narrativa nueva o continuación de un concepto antiguo?
La tokenización de acciones en los EE. UU. es esencialmente una rama de los activos del mundo real RWA(, que puede considerarse como una continuación de la emisión de tokens de tipo STO). La narrativa de RWA comenzó a surgir el año pasado, principalmente debido a la mejora gradual del entorno regulatorio y a que las empresas tradicionales buscan obtener valorización de capital a través de la participación en la cadena.
Desde una perspectiva lógica, la tokenización de las acciones en el mercado estadounidense es similar a la securitización de activos ( ABS ), que se remonta a los valores respaldados por hipotecas ( MBS ) durante la crisis de las hipotecas subprime de 2008. Con la madurez de la tecnología y la regulación, actualmente algunas instituciones autorizadas están comenzando a impulsar esta tendencia, como una plataforma de intercambio que emite acciones tokenizadas en Arbitrum L2 y enfatiza la conformidad y la custodia.
En comparación con las acciones tradicionales de EE. UU., las acciones tokenizadas admiten operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, tienen un umbral de acceso más bajo y una mayor liquidez. Son adecuadas para oportunidades de negociación impulsadas por eventos, pero una liquidez excesiva también puede conllevar riesgos de manipulación.
En general, la tokenización de acciones en EE. UU. aunque no es un concepto nuevo, está cobrando nueva vida con la mejora del entorno regulatorio y los avances tecnológicos. No solo es un crecimiento endógeno de la industria de criptomonedas, sino también una fuerza externa que atrae la atención de las finanzas tradicionales, y se espera que se convierta en un puente que conecte Web2 y Web3.
Tokenización de acciones y diferencias con las acciones tradicionales
La tokenización de acciones presenta las siguientes diferencias principales con respecto a las acciones tradicionales:
Identidad del accionista: los poseedores de acciones tokenizadas no son verdaderos accionistas y no pueden disfrutar de los derechos de los accionistas de las acciones tradicionales(, como el derecho a voto y el derecho a la gobernanza corporativa), solo pueden obtener beneficios económicos(, como dividendos).
Atributo de mapeo de precios: las acciones tokenizadas son similares a los derivados, y su principal función es rastrear el precio de las acciones, en lugar de representar una participación real.
Flexibilidad en las transacciones: soporta transacciones 24/7, más flexible que las acciones tradicionales, adecuada para el comercio impulsado por eventos.
Mecanismo de redención: Actualmente, la mayoría de las acciones tokenizadas carecen de un mecanismo de redención completo, lo que dificulta su canje por acciones reales.
Liquidez y desviación de precios: debido a la falta de un mecanismo de arbitraje adecuado, el precio en cadena de las acciones tokenizadas puede desviarse del precio de las acciones fuera de la cadena.
Cumplimiento: El emisor debe obtener las licencias financieras correspondientes, pero aún existe incertidumbre regulatoria fuera de los Estados Unidos.
Los inversores deben tener en cuenta que la tokenización de acciones aún se encuentra en fase de prueba, y presenta riesgos como la falta de liquidez y desviaciones de precio. Al mismo tiempo, debido a la falta de un mecanismo de redención completo, los inversores pueden tener dificultades para canjear los tokens por acciones reales.
Riesgos y oportunidades de la tokenización de acciones no cotizadas
La tokenización de acciones no cotizadas ofrece a los inversores comunes la oportunidad de acceder a activos de calidad, pero al mismo tiempo también conlleva un gran riesgo:
Conflictos de cumplimiento legal y gobernanza: algunas empresas pueden no reconocer la tokenización de acciones, lo que lleva a una situación legal poco clara.
Información asimétrica: el Token detrás puede ser una participación en un fondo LP, la información específica no es transparente.
Precios no transparentes: falta de liquidez y un mecanismo de precios deficiente, lo que dificulta la protección de los derechos de los inversores.
Dificultad para verificar la autenticidad: los inversores tienen dificultades para comprobar la autenticidad y cantidad de los activos en garantía.
Dificultades para hacer valer los derechos: una vez que surjan problemas, los inversores pueden tener dificultades para hacer valer sus derechos.
Sin embargo, si se obtiene la cooperación y el reconocimiento de la empresa, la tokenización también puede ofrecer a las startups oportunidades de precios Pre-IPO y recuperación de flujos de efectivo, similar a la fijación de precios en el mercado de capital riesgo, lo que ayuda a reducir el riesgo de la falta de financiación para I+D.
Consideraciones para la elección de la cadena de emisión
Las diferentes plataformas tienen consideraciones distintas en la elección de la cadena de emisión:
Una cadena se ha convertido en la primera opción debido a su gran base de usuarios, alta velocidad de transacciones y un ecosistema DeFi maduro, lo que la hace adecuada para aprovechar las tendencias.
Un L2 puede estar relacionado con la planificación a largo plazo de la plataforma de emisión (, como la construcción de L2), con tarifas de Gas bajas y una fuerte personalización de contratos.
Otras nuevas cadenas de bloques emergentes tienen potencial, pero es difícil que se conviertan en cadenas de emisión principales en el corto plazo.
La elección de la cadena a menudo se basa en intereses comerciales en lugar de puras ventajas técnicas, y puede involucrar factores como la dirección de inversión y las relaciones de cooperación existentes.
El valor a largo plazo y los desafíos de la tokenización de las acciones en EE. UU.
La tokenización de acciones en el mercado estadounidense tiene un valor a largo plazo, similar a la transformación de las acciones de lo offline a lo online. Sus ventajas son:
Alta transparencia: los registros de la cadena pública son verificables, y la simetría de la información es superior a la de las finanzas tradicionales.
La regulación se está perfeccionando gradualmente: los requisitos de cumplimiento ( como la custodia, la auditoría ) son más estrictos que en años anteriores.
Mejora del control de riesgos: la selección de activos de calidad y la automatización de contratos inteligentes reducen el riesgo humano.
Progreso técnico: la infraestructura de blockchain es superior a los sistemas tradicionales.
Sin embargo, la tokenización de acciones en el mercado de valores de EE. UU. aún enfrenta numerosos desafíos, como la falta de liquidez, la desviación de precios y la ausencia de mecanismos de redención. Para lograr verdaderos derechos de los accionistas en el futuro, es posible que sea necesario llevar todo el mercado de acciones a la cadena, lo cual es un proceso a largo plazo.
Otras direcciones RWA que valen la pena seguir
Además de las acciones, hay algunas otras direcciones de RWA que valen la pena seguir:
Activos de derechos de autor: como música, cine, libros, participación en anuncios de sitios web, etc.
Bienes raíces: terrenos no desarrollados, ingresos por alquiler, etc.
Activos físicos: como productos agrícolas como el té.
La tokenización en estos campos podría ofrecer nuevas fuentes de financiación a creadores de contenido, desarrolladores inmobiliarios, entre otros. Sin embargo, estos intentos también enfrentan desafíos como la regulación y la liquidez, y requieren un desarrollo conjunto de tecnología, leyes y mercados para llevarse a cabo de verdad.
En general, la tokenización de las acciones estadounidenses, como una rama importante de los RWA, muestra el potencial de conectar las finanzas tradicionales con el mundo cripto. Sin embargo, todavía se encuentra en una etapa temprana y necesita seguir mejorando en los aspectos tecnológicos, regulatorios y de mercado para poder alcanzar su valor a largo plazo.