Controversia sobre la IPO de Circle: los gigantes financieros obtienen grandes asignaciones, mientras que las instituciones nativas de encriptación son ignoradas
El director de inversiones de una conocida empresa de encriptación de activos gestionados recientemente expresó una opinión contundente sobre el tema de la asignación de la IPO de Circle. Como emisor de la moneda estable USDC, la IPO de Circle debería haber sido un hito importante para la industria de encriptación en su camino hacia las finanzas tradicionales, sin embargo, el proceso de emisión ha suscitado una amplia controversia en la industria.
Este oficial de inversiones criticó fuertemente el comportamiento de Circle al favorecer a instituciones financieras tradicionales y ignorar a los participantes nativos de encriptación en la asignación de la IPO, y aprovechó esto para explorar por qué el concepto central de "intereses alineados" en la industria de encriptación se ve a menudo desviado en el sistema tradicional de IPO.
Circle completó su oferta pública inicial la semana pasada, con un precio de 31 dólares por acción, superior al rango de expectativa inicial de 24 a 26 dólares. El precio de cierre en el primer día fue de 84 dólares, y al final de la semana, el precio de las acciones ya había superado los 107 dólares. Los bancos de inversión claramente subestimaron el precio de esta IPO, lo que también refleja el creciente entusiasmo de Wall Street por la encriptación de activos, especialmente por las monedas estables.
Razones para ser optimista sobre CRCL:
Este es el único activo de inversión que se centra actualmente en el crecimiento de las monedas estables.
Se espera que el mercado de encriptación crezca hasta superar los 1 billón de dólares en activos bajo gestión.
USDC actualmente tiene una escala de gestión de activos de 60 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual del 91%
Razones para ser bajista en CRCL:
Modelo de negocio que depende completamente de las tasas de interés, todos los ingresos provienen de los ingresos por intereses.
Dependiendo de una plataforma de intercambio como agente de emisión, que se lleva aproximadamente la mitad de los ingresos por intereses
Dependiendo de una empresa de gestión de activos, que colabora con varios bancos, estos bancos están intentando ingresar al mercado de stablecoins.
En los últimos 3 años y medio, apenas hubo ingresos y crecimiento de ganancias (, aunque el EBITDA creció un 60% interanual ).
La valoración actual del precio de las acciones de 107 dólares es alta:
Aproximadamente 30 veces el margen bruto
aproximadamente 110 veces de ganancia
EBITDA ajustado de aproximadamente 59 veces ( anualizado para el primer trimestre de 2025 )
Críticas a la asignación de la IPO de Circle
Este funcionario de inversiones afirmó que Circle cometió un enorme error al optar por asignar acciones a instituciones financieras tradicionales en lugar de fondos nativos de encriptación durante el proceso de colocación de su IPO. Después de comunicarse con varias empresas y fondos de encriptación, descubrieron que estos primeros usuarios y promotores de USDC recibieron una cantidad muy pequeña de asignaciones o no recibieron ninguna. Esto confirma aún más el hecho de que Circle favorece a las instituciones financieras tradicionales de Wall Street y descuida a los partidarios nativos de encriptación.
Él cree que el comportamiento de Circle se desvía completamente del espíritu de la encriptación. Circle podría haber permitido que los clientes que han apoyado a largo plazo obtuvieran beneficios a través de una IPO, aumentando así su tasa de retorno y el tamaño de la gestión de activos; estos fondos eventualmente también retroalimentarían la industria. Pero Circle ha decidido asignar generosamente las acciones de la IPO a fondos mutuos y fondos de cobertura en las finanzas tradicionales. Es muy probable que estas instituciones ni siquiera hayan leído el prospecto, no tienen billetera digital y definitivamente no utilizarán realmente los productos de Circle.
Respuesta a algunas dudas
En respuesta a la duda sobre "esto es como querer obtener un airdrop sin pagar", este funcionario de inversiones expresó que están de acuerdo con la idea de que los clientes deben recibir recompensas, pero a diferencia de los IPO, están dispuestos a comprar acciones al mismo precio que los demás.
Con respecto a la afirmación de "debería culparse a los suscriptores", explicó que, como emisor, Circle tiene el poder de decisión final sobre la asignación.
Sobre la afirmación de que "la IPO fue sobre suscrita 25 veces", él señaló que esto podría ser simplemente un "baile de máscaras" en los datos finales, que no refleja la verdadera equidad. Los compradores tempranos presentaron una demanda de suscripción real antes de que se estableciera todo el libro de órdenes, y originalmente deberían haber recibido su cuota de acuerdo con la demanda, pero fueron completamente marginados en esta operación.
Este funcionario de inversiones indicó que no se sabe si la asignación de acciones en la IPO de Circle tendrá un impacto en su futuro y en la adopción de USDC. Sin embargo, están muy ansiosos por el próximo documento 13F, para ver qué inversores eligió Circle para compartir los beneficios de su crecimiento.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
11 me gusta
Recompensa
11
8
Compartir
Comentar
0/400
MevTears
· 07-05 15:36
¿Y jugar con TradFi?
Ver originalesResponder0
CommunityLurker
· 07-05 15:19
Circle ingrato ah
Ver originalesResponder0
FalseProfitProphet
· 07-05 11:44
Entender cómo hacer dinero fácil
Ver originalesResponder0
SadMoneyMeow
· 07-03 11:06
Jugar realmente puede ver a través de ello.
Ver originalesResponder0
MEVEye
· 07-02 16:16
La forma de comer es realmente desagradable.
Ver originalesResponder0
NFTragedy
· 07-02 16:14
Ah, la capital realmente es el verdadero maestro.
Ver originalesResponder0
GetRichLeek
· 07-02 16:13
tomar a la gente por tonta tanto tiempo, ¡finalmente me toca a mí tomar a la gente por tonta! comprar la caída comprar hasta el centro de la tierra!
Circle IPO genera controversia, la asignación de acciones para instituciones nativas de encriptación es ignorada
Controversia sobre la IPO de Circle: los gigantes financieros obtienen grandes asignaciones, mientras que las instituciones nativas de encriptación son ignoradas
El director de inversiones de una conocida empresa de encriptación de activos gestionados recientemente expresó una opinión contundente sobre el tema de la asignación de la IPO de Circle. Como emisor de la moneda estable USDC, la IPO de Circle debería haber sido un hito importante para la industria de encriptación en su camino hacia las finanzas tradicionales, sin embargo, el proceso de emisión ha suscitado una amplia controversia en la industria.
Este oficial de inversiones criticó fuertemente el comportamiento de Circle al favorecer a instituciones financieras tradicionales y ignorar a los participantes nativos de encriptación en la asignación de la IPO, y aprovechó esto para explorar por qué el concepto central de "intereses alineados" en la industria de encriptación se ve a menudo desviado en el sistema tradicional de IPO.
Circle completó su oferta pública inicial la semana pasada, con un precio de 31 dólares por acción, superior al rango de expectativa inicial de 24 a 26 dólares. El precio de cierre en el primer día fue de 84 dólares, y al final de la semana, el precio de las acciones ya había superado los 107 dólares. Los bancos de inversión claramente subestimaron el precio de esta IPO, lo que también refleja el creciente entusiasmo de Wall Street por la encriptación de activos, especialmente por las monedas estables.
Razones para ser optimista sobre CRCL:
Razones para ser bajista en CRCL:
Críticas a la asignación de la IPO de Circle
Este funcionario de inversiones afirmó que Circle cometió un enorme error al optar por asignar acciones a instituciones financieras tradicionales en lugar de fondos nativos de encriptación durante el proceso de colocación de su IPO. Después de comunicarse con varias empresas y fondos de encriptación, descubrieron que estos primeros usuarios y promotores de USDC recibieron una cantidad muy pequeña de asignaciones o no recibieron ninguna. Esto confirma aún más el hecho de que Circle favorece a las instituciones financieras tradicionales de Wall Street y descuida a los partidarios nativos de encriptación.
Él cree que el comportamiento de Circle se desvía completamente del espíritu de la encriptación. Circle podría haber permitido que los clientes que han apoyado a largo plazo obtuvieran beneficios a través de una IPO, aumentando así su tasa de retorno y el tamaño de la gestión de activos; estos fondos eventualmente también retroalimentarían la industria. Pero Circle ha decidido asignar generosamente las acciones de la IPO a fondos mutuos y fondos de cobertura en las finanzas tradicionales. Es muy probable que estas instituciones ni siquiera hayan leído el prospecto, no tienen billetera digital y definitivamente no utilizarán realmente los productos de Circle.
Respuesta a algunas dudas
En respuesta a la duda sobre "esto es como querer obtener un airdrop sin pagar", este funcionario de inversiones expresó que están de acuerdo con la idea de que los clientes deben recibir recompensas, pero a diferencia de los IPO, están dispuestos a comprar acciones al mismo precio que los demás.
Con respecto a la afirmación de "debería culparse a los suscriptores", explicó que, como emisor, Circle tiene el poder de decisión final sobre la asignación.
Sobre la afirmación de que "la IPO fue sobre suscrita 25 veces", él señaló que esto podría ser simplemente un "baile de máscaras" en los datos finales, que no refleja la verdadera equidad. Los compradores tempranos presentaron una demanda de suscripción real antes de que se estableciera todo el libro de órdenes, y originalmente deberían haber recibido su cuota de acuerdo con la demanda, pero fueron completamente marginados en esta operación.
Este funcionario de inversiones indicó que no se sabe si la asignación de acciones en la IPO de Circle tendrá un impacto en su futuro y en la adopción de USDC. Sin embargo, están muy ansiosos por el próximo documento 13F, para ver qué inversores eligió Circle para compartir los beneficios de su crecimiento.