La verdadera crisis no se deriva de las disputas comerciales internacionales ni de las expectativas de recesión, sino del hecho de que algo puede estar mal con el propio "dólar" estadounidense. Este artículo se basa en un artículo del investigador financiero de Bloomberg, Aaron Brown, y es compilado, compilado y contribuido por BitpushNews. (Resumen: Las negociaciones arancelarias entre EE.UU. y la UE están estancadas, el bitcoin cae por debajo de los 84.000 dólares, las acciones estadounidenses caen) (Suplemento de antecedentes: Funcionario de activos digitales de la Casa Blanca: ¡Estados Unidos puede utilizar los ingresos arancelarios para comprar bitcoin con todas sus fuerzas! Desde que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció la política arancelaria del "Día de la Liberación" el 2 de abril, la creciente correlación de las acciones y los activos de criptomonedas se ha convertido en un foco de atención para los inversores. Esto ha sido interpretado por algunos como una prueba de que la política arancelaria inicial no era "buena" y que retrasar su aplicación era "bueno" porque puede haber temores de que los aranceles conduzcan a una recesión. Desafortunadamente, gran parte del análisis suena más como un argumento partidista que como un análisis económico sobrio. Si profundizamos en la trayectoria del tiempo, nos encontramos con una señal más peligrosa: la verdadera crisis no proviene de una disputa comercial internacional o de expectativas de recesión, sino de un posible problema con el propio dólar estadounidense, lo cual es preocupante. Recientemente, los mercados financieros parecen haber pasado por tres fases de reacción. Movimientos de precios del S&P 500 y Bitcoin desde el anuncio de aranceles del 2 de abril, Fuente: Bloomberg y CoinMarketCap, Nota: 2 de abril = 1.0 Las operaciones fuera de horario del 2 de abril y los dos días siguientes fueron impulsadas por las preocupaciones sobre las interrupciones en los mercados financieros, los flujos comerciales y las relaciones internacionales, lo que es malo para las acciones y positivo para las criptomonedas. Durante el fin de semana y hasta la revocación parcial de Trump el 9 de abril, los inversores se volcaron a los temores de una recesión mundial. Desde este cambio, las preocupaciones parecen haberse centrado en el valor del dólar. Todo esto debe ir acompañado de la salvedad de que es peligroso interpretar los movimientos del mercado inmediatamente después de que se produzcan. Entender lo que dice el mercado: puede llevar meses o incluso años, y a menudo nunca nos damos cuenta. El mercado está tratando de valorar el flujo de caja durante las próximas décadas, y con tantos cambios que están ocurriendo en este momento, los factores que afectan al mercado de valores hoy en día tienden a estar en los titulares mucho más tarde. Una excepción son las noticias de certeza, como la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, la publicación de estadísticas económicas clave y los desastres naturales. Sabemos cuándo se informa al mercado y podemos medir la reacción en segundos o minutos sin que nos afecte el ruido acumulado por el trading durante un día o más. Pero las noticias arancelarias de Trump no cumplen con muchos criterios, incluida la complejidad de los aranceles, que lleva tiempo digerir y evaluar la respuesta. La reacción inicial al anuncio del Día de la Liberación fue caer menos del 1% en los primeros 10 minutos de operaciones posteriores al cierre, pero el S&P 500 se desplomó un 10,5% en los dos días siguientes. Bitcoin estaba subiendo en ese momento. Estos movimientos se producen a medida que los mercados digieren las reacciones extranjeras y realizan un análisis más exhaustivo de las consecuencias. Además, hay importantes efectos indirectos. Los aranceles agresivos sugieren que Trump actuará de manera más rápida y contundente, tal vez imprudentemente, en su plan general, incluida la reducción de costos, la desregulación y la mejora de la aplicación de la ley de inmigración a través de departamentos de eficiencia gubernamental. Es probable que una medida unilateral de tal envergadura socave la cooperación y la buena voluntad internacionales. Durante el fin de semana, algo cambió: la segunda fase. El mercado bursátil no cambió mucho el lunes y el martes, pero el precio del bitcoin cayó bruscamente. Las guerras comerciales, las tensiones internacionales, el proteccionismo, los controles de capital y la represión financiera son buenos para Bitcoin, pero una recesión global podría perjudicar a Bitcoin tanto o más que al mercado de valores. Un contexto importante en este sentido es que la economía mundial ha sido vulnerable desde que comenzó a recuperarse del Covid. Durante la administración Biden, Estados Unidos estuvo cerca de la estanflación, y la mayoría de los economistas predijeron una recesión cuando la Reserva Federal comenzó a aumentar agresivamente las tasas de interés para frenar la inflación. En el momento de la elección de Trump, la probabilidad de una recesión era de alrededor del 25 por ciento y ha ido en aumento desde entonces. El anuncio de los aranceles concreta esas preocupaciones. Los inversores no creen que los aranceles per se vayan a causar una recesión, sino que en una situación frágil, los aranceles pueden ser suficientes para desencadenar una recesión y hacer que dure más y más de lo que duraría originalmente. Desde que Trump revirtió parcialmente su decisión de aumentar los aranceles a docenas de socios comerciales, el mercado de valores y las criptomonedas se han vinculado mucho más de lo que las noticias pueden explicar razonablemente: la tercera fase. Cuando hemos visto esto en el pasado, por lo general era el dólar estadounidense el que causaba estas fluctuaciones. Tanto las acciones como las criptomonedas están denominadas en dólares, y si el dólar se deprecia, ambas suben; Si el dólar sube, todos caen. El valor en dólares discutido aquí no se mide en términos de índice de precios al consumidor (IPC) o tipos de cambio, sino que se refiere a cómo se sienten los inversores acerca de la tenencia de dólares y activos denominados en dólares (como activos nominales como bonos) en comparación con la tenencia de acciones y criptomonedas. Los aranceles a menudo hacen que la tenencia de monedas sea menos atractiva en relación con los activos no monetarios. Los estadounidenses pueden comprar menos con sus dólares, y los aranceles recíprocos significan que los extranjeros pueden comprar menos con su moneda. En términos más generales, cualquier interferencia con el libre mercado devalúa la moneda. Por el contrario, cuando hay "aversión al riesgo", las tensiones internacionales y las perturbaciones comerciales pueden hacer que el dólar sea más valioso, a pesar de la disminución de su poder adquisitivo. Un Estados Unidos más asertivo desde el punto de vista financiero podría tener el mismo efecto sobre el dólar. En cualquier caso, cuando Trump dio marcha atrás, tanto los inversores en acciones como en criptomonedas parecían creer que el dólar se había depreciado, por lo que ambos tipos de activos subieron a la par, y el patrón continúa. Dada la volátil incertidumbre actual, predecir cuándo el mercado entrará en su próxima fase triste y cuándo cambiará la correlación entre las acciones y Bitcoin requiere una bola de cristal de poder predictivo. ¿Qué significa esto para el futuro? La disputa arancelaria podría durar meses, incluso durante la administración Trump. La suspensión temporal ha aliviado la situación y ha reducido la probabilidad de una recesión económica o de un conflicto internacional importante. Si el gobierno de EE.UU. puede estabilizar la política, el tema puede agitar los mercados y la política por un tiempo, como el techo de la deuda o el cierre del gobierno, y luego parecer gradualmente irrelevante, incluso si el conflicto subyacente nunca se resuelve. El problema más profundo es que la dureza de Trump y su disposición a escuchar a los principales asesores son más importantes. La próxima vez que suceda algo similar, y estoy seguro de que habrá una próxima vez, espero que el mercado de valores reaccione más rápido y de manera más negativa, y que las criptomonedas suban. El drama está dominado por la economía de los aranceles y la diplomacia. La próxima vez, los inversores lo verán como otro episodio en un libro de jugadas a largo plazo. ¿Por qué preocuparse por el impacto económico a largo plazo de las políticas que cambian o incluso se revierten todos los días? Hasta que Trump detenga o deje la Casa Blanca, la política, no la economía, puede ser el principal impulsor de la volatilidad de los mercados financieros. Informes relacionados: ¿Los aranceles de EE.UU. matarán a las empresas mineras de bitcoin? Desde la tormenta arancelaria hasta la inesperada caída del IPC, ¿puede el recorte de los tipos de interés de la Fed desencadenar una ola mundial de activos? ¡Apple respira aliviada! Trump anunció: los teléfonos móviles, las computadoras y otros productos electrónicos están exentos de aranceles, ¿el iPhone no sube? 〈Bloomberg View: ¿El dólar está a punto de explotar? La respuesta de Bitcoin a los aranceles revela grandes preocupaciones, y este artículo se publicó por primera vez en "Dynamic Trends: The Most Influential Blockchain News Media" de BlockTempo.
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Perspectiva de Bloomberg: ¿se está a punto de estallar el dólar? La reacción del Bitcoin a los aranceles revela preocupaciones significativas.
La verdadera crisis no se deriva de las disputas comerciales internacionales ni de las expectativas de recesión, sino del hecho de que algo puede estar mal con el propio "dólar" estadounidense. Este artículo se basa en un artículo del investigador financiero de Bloomberg, Aaron Brown, y es compilado, compilado y contribuido por BitpushNews. (Resumen: Las negociaciones arancelarias entre EE.UU. y la UE están estancadas, el bitcoin cae por debajo de los 84.000 dólares, las acciones estadounidenses caen) (Suplemento de antecedentes: Funcionario de activos digitales de la Casa Blanca: ¡Estados Unidos puede utilizar los ingresos arancelarios para comprar bitcoin con todas sus fuerzas! Desde que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció la política arancelaria del "Día de la Liberación" el 2 de abril, la creciente correlación de las acciones y los activos de criptomonedas se ha convertido en un foco de atención para los inversores. Esto ha sido interpretado por algunos como una prueba de que la política arancelaria inicial no era "buena" y que retrasar su aplicación era "bueno" porque puede haber temores de que los aranceles conduzcan a una recesión. Desafortunadamente, gran parte del análisis suena más como un argumento partidista que como un análisis económico sobrio. Si profundizamos en la trayectoria del tiempo, nos encontramos con una señal más peligrosa: la verdadera crisis no proviene de una disputa comercial internacional o de expectativas de recesión, sino de un posible problema con el propio dólar estadounidense, lo cual es preocupante. Recientemente, los mercados financieros parecen haber pasado por tres fases de reacción. Movimientos de precios del S&P 500 y Bitcoin desde el anuncio de aranceles del 2 de abril, Fuente: Bloomberg y CoinMarketCap, Nota: 2 de abril = 1.0 Las operaciones fuera de horario del 2 de abril y los dos días siguientes fueron impulsadas por las preocupaciones sobre las interrupciones en los mercados financieros, los flujos comerciales y las relaciones internacionales, lo que es malo para las acciones y positivo para las criptomonedas. Durante el fin de semana y hasta la revocación parcial de Trump el 9 de abril, los inversores se volcaron a los temores de una recesión mundial. Desde este cambio, las preocupaciones parecen haberse centrado en el valor del dólar. Todo esto debe ir acompañado de la salvedad de que es peligroso interpretar los movimientos del mercado inmediatamente después de que se produzcan. Entender lo que dice el mercado: puede llevar meses o incluso años, y a menudo nunca nos damos cuenta. El mercado está tratando de valorar el flujo de caja durante las próximas décadas, y con tantos cambios que están ocurriendo en este momento, los factores que afectan al mercado de valores hoy en día tienden a estar en los titulares mucho más tarde. Una excepción son las noticias de certeza, como la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, la publicación de estadísticas económicas clave y los desastres naturales. Sabemos cuándo se informa al mercado y podemos medir la reacción en segundos o minutos sin que nos afecte el ruido acumulado por el trading durante un día o más. Pero las noticias arancelarias de Trump no cumplen con muchos criterios, incluida la complejidad de los aranceles, que lleva tiempo digerir y evaluar la respuesta. La reacción inicial al anuncio del Día de la Liberación fue caer menos del 1% en los primeros 10 minutos de operaciones posteriores al cierre, pero el S&P 500 se desplomó un 10,5% en los dos días siguientes. Bitcoin estaba subiendo en ese momento. Estos movimientos se producen a medida que los mercados digieren las reacciones extranjeras y realizan un análisis más exhaustivo de las consecuencias. Además, hay importantes efectos indirectos. Los aranceles agresivos sugieren que Trump actuará de manera más rápida y contundente, tal vez imprudentemente, en su plan general, incluida la reducción de costos, la desregulación y la mejora de la aplicación de la ley de inmigración a través de departamentos de eficiencia gubernamental. Es probable que una medida unilateral de tal envergadura socave la cooperación y la buena voluntad internacionales. Durante el fin de semana, algo cambió: la segunda fase. El mercado bursátil no cambió mucho el lunes y el martes, pero el precio del bitcoin cayó bruscamente. Las guerras comerciales, las tensiones internacionales, el proteccionismo, los controles de capital y la represión financiera son buenos para Bitcoin, pero una recesión global podría perjudicar a Bitcoin tanto o más que al mercado de valores. Un contexto importante en este sentido es que la economía mundial ha sido vulnerable desde que comenzó a recuperarse del Covid. Durante la administración Biden, Estados Unidos estuvo cerca de la estanflación, y la mayoría de los economistas predijeron una recesión cuando la Reserva Federal comenzó a aumentar agresivamente las tasas de interés para frenar la inflación. En el momento de la elección de Trump, la probabilidad de una recesión era de alrededor del 25 por ciento y ha ido en aumento desde entonces. El anuncio de los aranceles concreta esas preocupaciones. Los inversores no creen que los aranceles per se vayan a causar una recesión, sino que en una situación frágil, los aranceles pueden ser suficientes para desencadenar una recesión y hacer que dure más y más de lo que duraría originalmente. Desde que Trump revirtió parcialmente su decisión de aumentar los aranceles a docenas de socios comerciales, el mercado de valores y las criptomonedas se han vinculado mucho más de lo que las noticias pueden explicar razonablemente: la tercera fase. Cuando hemos visto esto en el pasado, por lo general era el dólar estadounidense el que causaba estas fluctuaciones. Tanto las acciones como las criptomonedas están denominadas en dólares, y si el dólar se deprecia, ambas suben; Si el dólar sube, todos caen. El valor en dólares discutido aquí no se mide en términos de índice de precios al consumidor (IPC) o tipos de cambio, sino que se refiere a cómo se sienten los inversores acerca de la tenencia de dólares y activos denominados en dólares (como activos nominales como bonos) en comparación con la tenencia de acciones y criptomonedas. Los aranceles a menudo hacen que la tenencia de monedas sea menos atractiva en relación con los activos no monetarios. Los estadounidenses pueden comprar menos con sus dólares, y los aranceles recíprocos significan que los extranjeros pueden comprar menos con su moneda. En términos más generales, cualquier interferencia con el libre mercado devalúa la moneda. Por el contrario, cuando hay "aversión al riesgo", las tensiones internacionales y las perturbaciones comerciales pueden hacer que el dólar sea más valioso, a pesar de la disminución de su poder adquisitivo. Un Estados Unidos más asertivo desde el punto de vista financiero podría tener el mismo efecto sobre el dólar. En cualquier caso, cuando Trump dio marcha atrás, tanto los inversores en acciones como en criptomonedas parecían creer que el dólar se había depreciado, por lo que ambos tipos de activos subieron a la par, y el patrón continúa. Dada la volátil incertidumbre actual, predecir cuándo el mercado entrará en su próxima fase triste y cuándo cambiará la correlación entre las acciones y Bitcoin requiere una bola de cristal de poder predictivo. ¿Qué significa esto para el futuro? La disputa arancelaria podría durar meses, incluso durante la administración Trump. La suspensión temporal ha aliviado la situación y ha reducido la probabilidad de una recesión económica o de un conflicto internacional importante. Si el gobierno de EE.UU. puede estabilizar la política, el tema puede agitar los mercados y la política por un tiempo, como el techo de la deuda o el cierre del gobierno, y luego parecer gradualmente irrelevante, incluso si el conflicto subyacente nunca se resuelve. El problema más profundo es que la dureza de Trump y su disposición a escuchar a los principales asesores son más importantes. La próxima vez que suceda algo similar, y estoy seguro de que habrá una próxima vez, espero que el mercado de valores reaccione más rápido y de manera más negativa, y que las criptomonedas suban. El drama está dominado por la economía de los aranceles y la diplomacia. La próxima vez, los inversores lo verán como otro episodio en un libro de jugadas a largo plazo. ¿Por qué preocuparse por el impacto económico a largo plazo de las políticas que cambian o incluso se revierten todos los días? Hasta que Trump detenga o deje la Casa Blanca, la política, no la economía, puede ser el principal impulsor de la volatilidad de los mercados financieros. Informes relacionados: ¿Los aranceles de EE.UU. matarán a las empresas mineras de bitcoin? Desde la tormenta arancelaria hasta la inesperada caída del IPC, ¿puede el recorte de los tipos de interés de la Fed desencadenar una ola mundial de activos? ¡Apple respira aliviada! Trump anunció: los teléfonos móviles, las computadoras y otros productos electrónicos están exentos de aranceles, ¿el iPhone no sube? 〈Bloomberg View: ¿El dólar está a punto de explotar? La respuesta de Bitcoin a los aranceles revela grandes preocupaciones, y este artículo se publicó por primera vez en "Dynamic Trends: The Most Influential Blockchain News Media" de BlockTempo.