На централізованих біржах (CEX) активи кожного користувача реєструються через книгу в базі даних платформи. Користувачам важко підтвердити, чи були передані їхні активи та чи має біржа достатньо активів для покриття активів, внесених користувачами. Таким чином, біржа повинна довести, що вона має достатні резервні активи для 100% погашення, коли користувач їх виводить, що вимагає, щоб вартість зарезервованих активів біржі була вищою за вартість активів, депонованих користувачем. Цей доказ загальнодоступних активів називається доказом резервів.

Навіщо нам підтвердження наявності резервів?

Після того, як користувач депонує активи на біржі, активи, які перебувають на зберіганні біржі, є зобов’язаннями перед користувачем. Наприклад, після того, як користувач A вносить активи на біржу, скажімо, 10 ETH, баланс біржі має показувати додаткові 10 ETH в активах і збільшення зобов’язань на 10 ETH, оскільки ці активи належать користувачеві, який може їх зняти на будь-який час. Загальні активи біржі складатимуть активи (10 ETH) - зобов’язання (10 ETH) = 0.

На біржі є десятки тисяч користувачів, які внесли сотні мільйонів активів. Якщо незаконно привласнено лише невелику частину, користувачі все одно можуть зняти кошти, як зазвичай. Наприклад, якщо платформа має 10 000 ETH і привласнює 1 000 ETH, користувач А не матиме проблем із зняттям 10 ETH. Однак криза ліквідності може виникнути, коли існує значний попит на кошти, і велика кількість клієнтів знімає свої кошти одночасно (цей сценарій масового зняття коштів часто називають «банківською втечею»), а дефіцит неправомірно використані кошти не можуть бути поповнені.

Коли виникає криза ліквідності, чим пізніше ви знімаєте кошти, тим більша ймовірність того, що ви не зможете повернути свої активи. Тому кожен хоче якнайшвидше вивести або ліквідувати свої активи, щоб не бути найповільнішим і не викликати смертельну спіраль. Наприклад, після того, як було виявлено, що FTX незаконно привласнила кошти, велика кількість користувачів зняли гроші з FTX і почали продавати та скорочувати свої токени FTT, що призвело до різкого падіння цін на проекти, інвестовані FTX, і активи у пов’язаній екосистемі. Утримувані активи FTX також зіткнулися з девальвацією, що унеможливило погашення активів користувачів. Зрештою, у них не було іншого вибору, як оголосити про банкрутство, що призвело до трагічних втрат для незліченних користувачів та інвесторів.

Доказ резервів може значною мірою уникнути згаданої вище кризи ліквідності. Це робить ситуацію з активами CEX більш прозорою та доводить, що CEX мають кошти для повного погашення всіх боргів користувачів.

Основні принципи

Підтвердження резервів — це надійна процедура аудиту, яка перевіряє активи, що зберігаються на біржах, за допомогою криптографічних підтверджень, перевірок власності публічного гаманця та повторних аудитів. Це дозволяє зберігачам надавати прозорі докази того, що резерви в ланцюжку є реальними, вказуючи, що загальна кількість токенів, які зберігаються платформою та на їхній розсуд, перевищує або дорівнює загальній сумі активів токенів усіх користувачів.

Загалом, кожен токен буде перевірятися окремо, наприклад BTC, ETH, LTC тощо. Для певного токена розділіть його кількість на адресу, що належить платформі, на суму його кількості на всіх адресах користувачів, і тоді ви отримаєте резервний коефіцієнт певного токена. Коефіцієнт резервування більше 100% означає, що біржа має достатню платоспроможність для токена. Як показано на зображенні нижче, Gate.io перерахував загалом майже 100 коефіцієнтів резервування токенів.

Окрім коефіцієнта резервування окремого токена, також важливо розуміти концепцію загального коефіцієнта резервування, що означає загальну кількість активів, що знаходяться на біржі, або загальну суму активів, депонованих користувачами. Ці дані в основному використовуються для вимірювання загальної платоспроможності біржі.

Висновок

Тепер ми можемо зрозуміти основну концепцію Proof of Reserves і її важливість для централізованих бірж (CEX). Ми також обговорили, як підтвердження резервів може допомогти запобігти кризам ліквідності та підтримувати фінансову прозорість бірж. Ця філософія є важливою для встановлення довіри між біржами та користувачами.
Ви також можете подумати про те, чи можуть криптовалютні біржі перевіряти безпосередньо бухгалтерські фірми, такі як традиційні фінансові компанії, і як ми можемо використовувати криптовалюту для аудиту резервів. Ці теми будуть детальніше обговорюватися на наступному уроці.