تحليل وتوقعات ثلاث اتجاهات رئيسية في مجال التشفير

البيئة التمويلية الحالية تزداد ضيقًا، والسبب الرئيسي هو انخفاض عائدات رأس المال في المراحل العليا وتحديات تمويل الشركاء المحدودين. في صناعة رأس المال المخاطر بشكل عام، انخفضت الأموال التي تعيدها الصناديق إلى الشركاء المحدودين مقارنة بالسنوات الماضية، مما أدى إلى تقليل الأموال المتاحة للاستثمار، مما زاد من صعوبة تمويل المؤسسين.

تأثير هذه الاتجاهات على استثمارات رأس المال المغامر في التشفير يتجلى بشكل رئيسي في الجوانب التالية:

1. سوف يتباطأ عدد المعاملات في عام 2025، لكن وتيرة نشر رأس المال ستبقى تقريبًا كما هي في عام 2024. قد يكون الانخفاض في عدد المعاملات مرتبطًا بقرب نهاية دورة العديد من صناديق رأس المال الاستثماري ونقص الأموال المتاحة. ومع ذلك، لا تزال بعض الصناديق الكبيرة تقوم بمعاملات كبيرة، مما يحافظ على استقرار وتيرة نشر رأس المال.

2. شهدت أنشطة الاندماج والاستحواذ في مجال التشفير تحسناً مستمراً في العامين الماضيين، مما خلق ظروفاً مواتية للسيولة وفرص الخروج. ظهور العديد من حالات الاستحواذ الكبيرة يوفر المزيد من الضمانات للتكامل في الصناعة وخروج استثمارات رأس المال المغامر في مجال التشفير.

3. عدد المعاملات في السنة الماضية كان مستقراً بشكل عام، حيث تم إتمام العديد من المعاملات الكبيرة في الربع الرابع من عام 2024 والربع الأول من عام 2025. المزيد من المعاملات تركزت في المراحل المبكرة، مثل المرحلة ما قبل البذور، والمرحلة البذرية، ومرحلة التسريع، حيث كان رأس المال في هذه المراحل وفيراً نسبياً.

4. وفقًا لمرحلة التمويل، تتصدر منصات التسريع والإطلاق عدد الصفقات. قد يعكس ذلك تزايد الضغوط في بيئة التمويل، حيث يميل المؤسسون إلى إصدار العملات مبكرًا لبدء مشاريعهم.

! تحليل الاتجاهات الرئيسية الثلاثة لرأس المال الاستثماري للعملات المشفرة: من هيمنة الرمز المميز إلى رأس المال الاستثماري السائل

5. لقد ارتفع متوسط حجم التمويل في جولات التمويل المبكر. استمر حجم التمويل في جولة ما قبل البذور في الزيادة على أساس سنوي، مما يدل على أن الأموال لا تزال وفيرة في المرحلة المبكرة جدًا. وقد اقترب أو ارتفع متوسط حجم التمويل في جولات البذور وجولة A وجولة B إلى مستويات عام 2022.

! تحليل الاتجاهات الرئيسية الثلاثة لرأس المال الاستثماري للعملات المشفرة: من هيمنة الرمز المميز إلى رأس المال الاستثماري السائل

استنادًا إلى الاتجاهات الحالية، نقدم ثلاث توقعات لتطور الاستثمارات في التشفير في المستقبل:

1. ستصبح الرموز آلية الاستثمار الرئيسية سيتحول السوق من هيكل "رمز + ملكية" مزدوج إلى نموذج "أصل واحد يحمل القيمة". يرتبط أصل واحد بمجموعة منطق تراكم القيمة.

2. تزايد دمج رأس المال الاستثماري في التكنولوجيا المالية ورأس المال الاستثماري في التشفير يبدأ المستثمرون في التكنولوجيا المالية بالتحول إلى مجال التشفير، مع التركيز على شبكات الدفع من الجيل التالي، والبنوك الرقمية الجديدة، ومنصات توكينز الأصول القائمة على البلوك تشين. تواجه استثمارات التشفير ضغوط تنافسية، خاصة في مجالات العملات المستقرة والدفع.

3. "صعود رأس المال المغامر السائل" (Liquid Venture) "رأس المال المغامر السائل" يشير إلى البحث عن فرص مشابهة لرأس المال المغامر في سوق الرموز القابلة للتداول. تشمل مزاياه:
   • سيولة أعلى تعني طرق خروج أسرع
   • عتبة الاستثمار منخفضة، مما يسمح للمستثمرين بشراء الرموز مباشرة أو من خلال التداول خارج البورصة
   • إدارة مرنة للمراكز، تناسب صناديق بمقاييس مختلفة
   • يمكن أن تكون حركة الأموال أكثر مرونة، ويمكن الاستثمار في رموز عالية الجودة خلال دورة السوق الهابطة

! تحليل الاتجاهات الرئيسية الثلاثة لرأس المال الاستثماري للعملات المشفرة: من هيمنة الرمز المميز إلى رأس المال الاستثماري السائل

ستستمر مجالات التشفير في قيادة الابتكار في رأس المال المغامر. إن دمج الأسواق العامة والخاصة يعد الاتجاه الكبير، حيث تتقدم دائرة التشفير في هذا الصدد. مع إدخال المزيد من الأصول على السلسلة، قد تختار المزيد من الشركات طريقة تمويل "الأولوية على السلسلة".

! تحليل الاتجاهات الرئيسية الثلاثة لرأس المال الاستثماري للعملات المشفرة: من هيمنة الرمز المميز إلى رأس المال الاستثماري السائل

أخيرًا، توزيع عوائد سوق التشفير أكثر تطرفًا، حيث تتنافس الأصول التشفيرية الرائدة ليس فقط لتصبح عملات سيادة رقمية، ولكن أيضًا لتكون الطبقة الأساسية للاقتصاد المالي الجديد. على الرغم من المخاطر العالية، إلا أن وجود احتمال العوائد غير المتناظرة سيستمر في جذب كميات كبيرة من رأس المال إلى استثمارات التشفير.