أصبحت أسهم الأصول الرقمية نقطة اهتمام جديدة حيث قامت العديد من الشركات المدرجة بترتيب أصول رقمية

في مايو 2025، شهدت صناعة العملات الرقمية لحظة فاصلة. تم إدراج Coinbase رسميًا في مؤشر S&P 500، مما يدل على دخول شركات التشفير إلى رؤية الاستثمار السائدة. بعد ذلك، تم إدراج عملاق العملات المستقرة Circle في بورصة نيويورك، حيث ارتفعت أسهمه بأكثر من 600% في غضون أسبوعين فقط، مما أثار موجة "العملات المشفرة المزيفة" في سوق الأسهم الأمريكية.

تبدأ الأسهم المرتبطة بالتشفير في أن تصبح فئة استثمارية خاصة. بدأ المستثمرون التقليديون في الاهتمام بالشركات المدرجة في صناعة التشفير، بينما يعتبر مجتمع التشفير هذه الأسهم بمثابة مقياس لاتجاهات السوق. ستستعرض هذه المقالة الأسهم المرتبطة بالتشفير في السوق الأمريكية التي حظيت باهتمام كبير مؤخرًا.

Circle و الأسهم المفهومية للعملات المستقرة

مجموعة الإنترنت سيركل

أدرجت Circle في 5 يونيو في بورصة نيويورك، لتصبح أول شركة تشفير كبيرة تنجح في الطرح العام الأولي (IPO) بعد Coinbase. تضاعف سعر السهم في يوم الإدراج، وارتفع بأكثر من 600% خلال أسبوعين، محققًا أعلى أداء للطرح العام الأولي في سوق الأسهم الأمريكية في السنوات الأخيرة.

تأسست Circle في عام 2013، وبدأت في البداية في مجال المدفوعات وتبادل العملات، وفي عام 2018 تحولت للتركيز على إصدار وإدارة عملة USDC المستقرة. أصبحت USDC واحدة من أكثر العملات المستقرة نشاطًا في DeFi والمدفوعات عبر الحدود.

تشير الزيادة الكبيرة في سعر سهم Circle إلى تفاؤل السوق بشأن مستقبل صناعة العملات المستقرة. مع وضوح إطار العمل التنظيمي تدريجياً، تتطور العملات المستقرة من أدوات هامشية إلى بنية تحتية أساسية. المزيد من الشركات تستخدم USDC كوسيلة دفع فورية بدلاً من SWIFT، لبناء شبكة تدفق أموال أكثر كفاءة.

Coinbase Global

تأسست Coinbase في عام 2012، وهي واحدة من أكبر منصات تداول الأصول الرقمية في العالم، وتخدم أكثر من 120 مليون مستخدم. مؤخرًا، تزدهر بيئة Coinbase في عدة مجالات: شبكة Layer2 Base تبرز بأداء ممتاز؛ تم إطلاق المدفوعات التجارية باستخدام USDC؛ تم التعاون مع أمريكان إكسبريس لإطلاق بطاقة ائتمان مشفرة؛ والاستحواذ على بورصة الخيارات Deribit لوضع خطط في المشتقات.

من الجدير بالذكر أن Coinbase هي واحدة من أكبر الفائزين من الاكتتاب العام لشركة Circle. وفقًا للإفصاحات، حصلت Coinbase على نصف الإيرادات المتبقية من احتياطيات USDC التابعة لشركة Circle. مع اتساع نطاق USDC، ستحقق Coinbase عوائد كبيرة.

الأسهم المفاهيمية "احتياطي البيتكوين"

مايكروستراتيجي إنكوربوريتد

كانت MicroStrategy في الأصل شركة عادية لبرامج ذكاء الأعمال، لكنها أصبحت نجمة في سوق الأصول الرقمية بعد أن بدأت في أغسطس 2020 باستخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي.

بحلول منتصف عام 2025، ستمتلك MicroStrategy أكثر من 500,000 عملة بيتكوين، مما يمثل حوالي 3% من إجمالي المعروض العالمي. جعلت هذه الاستراتيجية منها هدف "صندوق الاستثمار المتداول" في سوق الأسهم الأمريكية، حيث ارتفعت قيمة السهم بمقدار 30 مرة خلال خمس سنوات، وكانت مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسعر بيتكوين.

استراتيجية "بيتكوين القائم على" MicroStrategy تطورت من حالة فردية إلى معيار صناعي. بدأت المزيد من الشركات في تقليد ذلك، من خلال التمويل وطرق أخرى، لشراء البيتكوين بنشاط، مما أدى إلى موجة جديدة من "تجميع العملات الرقمية من قبل الشركات المدرجة".

جيم ستوب كورب.

أعلنت شركة GameStop لتجارة الألعاب بالتجزئة في فبراير 2025 أنها ستضيف البيتكوين إلى احتياطياتها من الأصول، وفي مايو أكدت شراء حوالي 4710 عملات بيتكوين، بقيمة 5.13 مليار دولار. في يونيو، أكملت الشركة إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.25 مليار دولار لتعزيز استراتيجيتها المتعلقة بالبيتكوين.

أدت أنباء انضمام GameStop إلى "وضع استراتيجية مايكرو" إلى ارتفاع سعر السهم لفترة قصيرة، ولكن سرعان ما تراجعت بسبب انخفاض الإيرادات ومخاوف المستثمرين بشأن التخفيف. وهذا يعكس وجود خلافات في السوق حول استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة بالشركة.

مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا

أعلنت شركة TMTG للتكنولوجيا التابعة لترامب في مايو عن بدء خطة احتياطي بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، وذلك من أجل "استقرار مالي وتخزين قيمة على المدى الطويل". وقد أدت هذه الأخبار إلى ارتفاع سعر البيتكوين، لكن سعر سهم TMTG شهد تقلبات كبيرة، مما يعكس قلق المستثمرين من هذه الخطوة.

في يونيو، حصل TMTG على موافقة SEC لإصدار أسهم وقروض قابلة للتحويل بقيمة 2.3 مليار دولار، وسيتم استخدام معظم الأموال لشراء بيتكوين، مما يجعلها شركة مدرجة كبيرة أخرى تستخدم بيتكوين كأصل استراتيجي.

الأسهم المرتبطة ب"عملة السهم"

شارب لينك جيمينغ

أعلنت شركة SharpLink Gaming لتكنولوجيا المراهنات الرياضية في مايو عن جمع 425 مليون دولار من خلال اكتتاب خاص لشراء الإيثريوم كأصل احتياطي. بعد نشر الخبر، ارتفعت الأسهم بشكل كبير بنسبة تزيد عن 17 مرة في فترة قصيرة، لكنها تراجعت بشكل كبير بعد ذلك. تعكس هذه التقلبات أن السوق قد تكون لديها وجهة نظر متغيرة تجاه "نموذج الاستراتيجية الدقيقة".

شركة تطوير DeFi

تحولت شركة DeFi Development Corp، التي كانت شركة تمويل عقاري، تحت قيادة الإدارة الجديدة إلى شركة خزانة سولانا. بعد شراء SOL لأول مرة في أبريل، حققت أسهم الشركة زيادة بنسبة 50 مرة في غضون شهرين. حتى نهاية مايو، كانت الشركة تملك أكثر من 600,000 عملة SOL، بقيمة تقارب 100 مليون دولار.

شركة ترident للتكنولوجيا الرقمية

أعلنت شركة TDTH، التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها والمتخصصة في التحول الرقمي، عن خطط لجمع 500 مليون دولار لإنشاء احتياطي XRP، ودمجه في خدمات الدفع وDeFi. ومع ذلك، فقد انخفض سعر الأسهم بشكل كبير بعد الإعلان، مما يعكس قلق السوق بشأن استراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة مثل XRP.

SRM Entertainment، Inc.

أعلنت شركة الألعاب SRM عن حصولها على استثمار بقيمة 100 مليون دولار للاحتياطي من رموز TRON، بينما تم تعيين مؤسس TRON، سون يوشين، كمستشار. بعد نشر الخبر، ارتفع سهم SRM بأكثر من عشرة أضعاف، محققاً أعلى مستوى تاريخي له.

بشكل عام، نجحت Circle و MicroStrategy في إظهار إمكانيات استراتيجيات الاحتياطي للعملات المستقرة وبتكوين. ومع ذلك، لا يزال يتعين اختبار ما إذا كانت هذه النماذج يمكن أن تستمر على المدى الطويل من قبل السوق وإدارة المخاطر من قبل الشركات. تختلف ردود فعل السوق تجاه استراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية المختلفة، مما يعكس اختلاف وجهات نظر المستثمرين تجاه أنواع الأصول الرقمية.