ترميز الأصول RWA: إعادة تشكيل السيولة والوصول إلى الأصول

مؤخراً، أصبح ترميز الأصول(RWA) اتجاهاً هاماً في مجال المالية. من خطة منصة تداول معينة لإطلاق أسهم مرمزة، إلى تفكير منصة معينة في إدراج أسهمها على السلسلة؛ من المشاركة النشيطة للعمالقة الماليين التقليديين، إلى دمج بروتوكولات DeFi الرائدة للأصول الحقيقية ضمن إطار الضمانات - يقوم الترميز بتغيير السيولة وإمكانية الوصول إلى الأصول بشكل جذري.

على الرغم من التحديات المتعلقة بالتنظيم والبنية التحتية، فإن قطاع الأصول الحقيقية (RWA) قد أظهر إمكانات هائلة: القيمة الإجمالية المقفلة لرموز الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والعقارات والسلع الفاخرة قد تجاوزت عدة مليارات من الدولارات. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، فإن القيمة الإجمالية المدارة في سوق RWA على السلسلة قد وصلت إلى 23.92 مليار دولار. تتوقع بعض المؤسسات أنه بحلول عام 2030، ستصل قيمة الأصول المرمزة عالميًا إلى 16 تريليون دولار، مما يمثل 10% من جميع الأصول القابلة للاستثمار.

سنقوم أدناه بتحليل أكثر مجالات RWA الفرعية الواعدة حاليًا، وجرد المشاريع الرائدة الأكثر تمثيلًا في كل مجال.

ترميز الأصول السندات الحكومية: تعزيز السيولة والشفافية

ترميز الأصول السندات الحكومية هو ابتكار مهم في السوق المالية، حيث يتم ترميز السندات الحكومية التقليدية، مما يتيح للمستثمرين المشاركة مباشرة في استثمار السندات الحكومية من خلال البلوكشين، والاستمتاع بمستوى أعلى من السيولة والشفافية.

أطلقت فرانكلين تمبلتون FOBXX، وهو أول صندوق سوق نقدي مسجّل مُرمّز في العالم، يستثمر في سندات الحكومة الأمريكية، مما يوفر للمستثمرين عائدات مستقرة والسيولة. أطلقت OpenEden سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة (TBILL) من خلال دفتر أستاذ XRP، مما يجعل تداول سوق السندات أكثر لامركزية. أطلقت Matrixdock عملة سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (STBT)، حيث يتم توزيع الفوائد يوميًا من خلال آلية إعادة المعايرة على السلسلة.

تعاون Securitize مع Tradeteq لإطلاق صندوق ترميز الأصول للسندات الحكومية الأمريكية (USTY)، موجه للمستثمرين المؤهلين. أطلقت Superstate صندوق سندات الحكومة الأمريكية القصيرة الأجل (USTB)، موفرًا السيولة من خلال الترميز. أطلقت Hashnote عملة USYC، التي تمثل السندات الحكومية الأمريكية القصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء. أطلقت شركة إدارة أصول معينة صندوق سندات حكومية مرمزة BUIDL، مستخدمة كضمان عبر منصات متعددة.

عملة مستقرة: الأساس المالي للعملات المشفرة

تعتبر العملات المستقرة أصولًا "مرتبطة" في سوق العملات المشفرة، حيث إن قيمتها مستقرة نسبيًا، مما يجعلها ذات مكانة مهمة في سوق العملات المشفرة. تميز العملات المستقرة بترميز الأصول يجعلها عملة رقمية مرتبطة بالعملات أو الأصول التقليدية، مما يوفر استقرارًا أعلى.

تعمل منصة معينة كجهة إصدار لـ USDC، على دفع مشروع قانون GENIUS، الذي يتطلب من مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بسندات خزينة أمريكية قصيرة الأجل تعادل قيمتها كأصول احتياطية، وإجراء إفصاح عن الاحتياطيات. وقد زاد هذا من ثقة السوق في منتجاتهم. كما سيواجه مُصدرو العملات المستقرة الآخرون مثل Tether و Paxos و Gemini متطلبات تنظيمية جديدة، وقد يحتاجون إلى تعديل آلية الاحتياطيات لتكون متوافقة مع اللوائح الجديدة.

ترميز الأصول للأسهم: ربط سوق الأسهم التقليدي بسوق التشفير

ترميز الأصول الأسهم يجعل الاستثمار في الأسهم ممكنًا من خلال blockchain، حيث يمكن للمستثمرين استثمار مبالغ أقل في استثمارات مجزأة، مع الاستمتاع بمزيد من الشفافية والسيولة.

شركة تكنولوجيا مالية قامت بترميز الأصول التقليدية مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة إلى "xStocks"، وتعمل على بلوكشين سولانا، مما يوفر تجربة تداول الأسهم الأمريكية على مدار 24/7 للمستثمرين حول العالم. حتى نهاية عام 2024، تمتلك الشركة حوالي 77% من حصة سوق الأسهم المرمزة.

ديناري هي وكالة تحويل مسجلة في الولايات المتحدة، تقدم أسهمًا وعقود تبادل مضمونة تحت اسم dShares، حيث يضمن كل dShare توافقًا 1:1 مع الأسهم الحقيقية. تدعم التداول عبر عدة بلوكشين، وتوفر نسخًا رمزية لأكثر من 100 سهم وعقد تبادل أمريكي.

أطلقت حركة إكسودوس عملة رمزية تحمل اسم EXOD، تمثل أسهمها العادية من الفئة A. يتم إدارة هذه العملات على بلوكتشين ألجوراند، وقد تم إدراجها في NYSE American، لتصبح أول عملة رمزية مدرجة في بورصة أمريكية.

الائتمان الخاص: التمويل اللامركزي يدعم الشركات الصغيرة والمتوسطة

تقدم القروض الخاصة من خلال مؤسسات مالية غير تقليدية قروضًا للشركات، ويتم ترميز هذه القروض عبر البلوكتشين لزيادة السيولة والشفافية.

تقدم Centrifuge قنوات تمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال ترميز الأصول مثل الحسابات المستحقة. Maple هي منصة ائتمان لامركزية تركز على تقديم القروض غير المضمونة. يسمح Clearpool للمؤسسات بإطلاق وإدارة القروض، مما يوفر سوق ائتمان شفاف. تربط CREDIX المقترضين بالمستثمرين، مع التركيز على ترميز الائتمان الخاص. توفر TrueFi منصة لامركزية للقروض غير المضمونة. يوفر Goldfinch قروضًا غير مضمونة للشركات من خلال حوكمة المجتمع، مع التركيز بشكل خاص على الشركات في الدول النامية.

ترميز الأصول العقارية: مشاركة سوق العقارات العالمي

ترميز الأصول العقارية يمكن المستثمرين الصغار من المشاركة في سوق العقارات الذي كان تقليدياً له عوائق دخول مرتفعة، والاستمتاع بسيولة أعلى.

تقوم Propy برقمنة معاملات العقارات عبر blockchain، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق العقارات العالمي من خلال ترميز الأصول. تقوم RealT بتقسيم الأصول العقارية إلى عملات صغيرة، مما يسمح للمستثمرين العالميين بالمشاركة والاستفادة من عائدات الإيجار الشهرية. يجمع Parcl بين blockchain وبيانات سوق العقارات الواقعية، مما يوفر فرص استثمارية للمستثمرين في سوق العقارات العالمي.

ترميز الأصول الفنية والمقتنيات: سبل استثمار جديدة

ترميز الأصول للفنون والسلع الفاخرة لا يكسر فقط حدود السوق التقليدية، بل يتيح أيضًا المزيد من المستثمرين الفرصة للمشاركة في استثمارات المقتنيات ذات القيمة العالية.

تقوم منصة معينة بترميز الأصول الفنية من خلال البلوكشين، مما يسمح بتداول الأعمال الفنية مثل الأصول المشفرة الأخرى. منصة أخرى تقوم بترميز الأصول الثمينة مثل الماس، ويمكن للمستثمرين شراء وتداول هذه الأصول من خلال البلوكشين. هناك أيضًا منصات تركز على ترميز الأصول مثل الساعات الفاخرة والأعمال الفنية والمقتنيات الراقية، مما يوفر قنوات جديدة للاستثمار في الأصول.

بورصات غير مركزية: عصر جديد لتداول الأصول المشفرة

تقدم منصة (DEX للتبادل اللامركزي تجربة تداول أكثر شفافية وأمانًا لسوق العملات المشفرة، مما يتجنب رسوم الوسطاء في منصات التداول المركزية التقليدية.

DigiFT هو تبادل لامركزي يركز على تداول المشتقات المالية والمنتجات الهيكلية. يدعم Swarm تداول أصول مرمزة، ويوفر سجلات تداول شفافة. تركز منصات أخرى مثل Mauve و Stobox أيضًا على بناء تبادلات لامركزية، وتقدم خدمات إدارة وتداول الأصول الرقمية.

![بلاك روك، جي بي مورغان يتسابقان في التخطيط، دليل كامل للأصول الحقيقية لعام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ebc4a1cb23b34e3d17c8f7149c83d59.webp(