صعوبات في سعر إثيريوم (ETH): العوامل وراء تراجعه في السوق

[TL; DR]

خلال الشهرين الماضيين تعرض الإثير لضغط هبوطي قوي.

سولانا](/price/ سولانا، SUI و aptos-apt” target=“_blank” class=“blog_inner_link”>Aptos are examples of layer-1 blockchains that compete with إثيريوم إثيريوم.

تدفقات صناديق ETF لـ ETH المتكررة الصافية أسهمت في تراجع ثقة مستثمري الإثير.

مقدمة

على الرغم من أداء العملات المشفرة بشكل جيد خلال النصف الأول من العام ، إلا أن هذا الزخم مفقود في هذا الوقت. حتى العملات الرقمية الرائدة مثل إثير و بيتكوين البيتكوين تحت الأداء. على الرغم من بعض العوامل الواسعة للسوق مثل البيئة الاقتصادية التي تؤثر على أدائها، إلا أن بعض العملات الرقمية تواجه تحديات داخلية. على سبيل المثال، هناك عوامل عديدة تقيد أداء سوق ETH.

أداء سوق إثيريوم: أسباب الانخفاض الأخير في سعر ETH

وفقًا لـ VanEck ، تحت أداء ETH واضح في السوق. من حيث أداء السوق، تحتل المرتبة 13 بين 22 سلسلة كتلية من الطبقة 1 الرائدة. سجلت سلسلة الكتل عائدًا سنويًا بنسبة 62% مقارنة بـ 138% لبيتكوين. خلال نفس الفترة حققت سولانا عائدًا بنسبة 624%. بالمثل، خلال الـ 90 يومًا الأخيرة، كان أداء إثيريوم ضعيفًا أيضًا. على سبيل المثال، ETH (-30%)، التي تحتل المرتبة رقم 12، تم تفوقها من قبل TRX (+37%) بنب-bnb” target=“_blank” class=“blog_inner_link”>BNB (-5%) وTON (-3%).

لا شك أن ETH قد مرت بفترة صعبة حيث كان سعره يتراجع باستمرار. على سبيل المثال، خلال الفترة الممتدة بين 3 و 4 سبتمبر، انخفضت قيمة العملة بنسبة 5.2%. نتيجة للضغط السلبي العالي الذي تواجهه، فقد خسرت بنسبة 8.1% خلال الـ 30 يومًا الماضية. يوضح الرسم البياني التالي كيف تأديت ETH بشكل سيئ خلال الـ 30 يومًا الماضية.
ETH الرسم البياني الشهري للأسعار - CoinGecko

كما لوحظ على الرسم البياني، ال سعر ETH لقد تراجعت منذ 25 أغسطس. حتى قبل ذلك التاريخ كانت في فترة هابطة. على الرغم من أن ETH كانت تتداول في 25 أغسطس بسعر 2,776 دولارًا، إلا أنها مسعرة حاليًا بسعر 2,420 دولارًا. هناك عدة عوامل قد تكون المساهمة في نظرته الهابطة.

عدم اليقين بشأن خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة: على مدى الأشهر القليلة الماضية ، كان هناك عدم اليقين بشأن القرار النهائي لمجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن خفض أسعار الفائدة. من المتوقع أن يقوم المجلس بضبط أسعار الفائدة في سبتمبر. والآن بعد أن تبين أن التغييرات في الوظائف غير الزراعية كانت دون التوقعات ، ليس من الواضح كيف سيقوم مجلس الاحتياطي الاتحادي بضبط الأسعار. سيكون السياسة النقدية التوسعية أفضل لقطاع العملات المشفرة. ومع ذلك ، بسبب الخوف من الركود ، قد يقوم المستثمرون بتحويل أموالهم من قطاع العملات المشفرة إلى استثمارات أكثر أمانًا مثل الأسهم والسندات. وبالتالي ، أدى عدم اليقين بشأن التغييرات النقدية سياسة المجلس إلى انخفاض. سوق العملات المشفرة.

تراجع رسوم الشبكة: تراجعت إيرادات إيثيريوم بسبب أداء سلاسل الكتلة من الطبقة 2. هذه الشبكات تقوم بضغط الإيرادات من نظام الإثيريوم. نتيجة لمثل هذه التطورات، انخفضت رسوم شبكة الإثيريوم بنسبة ٩٩٪ منذ إطلاق ترقية Dencun في مارس. هذه الترقية التي أدت إلى تخفيض رسوم الشبكة لشبكات الطبقة ٢، أدت إلى زيادة في عدد شبكات الإثيريوم للطبقة ٢.

أدى العدد العالي لحلول الطبقة الثانية المترتبة إلى انخفاض رسوم شبكة إثيريوم. ويعود هذا إلى انخفاض النشاط على طبقة الأساس لإثيريوم. على سبيل المثال، في 31 أغسطس، انخفضت رسوم شبكة إثيريوم إلى أدنى مستوى في غضون أربع سنوات. والسبب في هذا الوضع هو نموذج تعويض إثيريوم السيئ الذي يفضل حلول الطبقة الثانية على حساب الشبكة الأساسية. وهناك محلل يدعى سايغار وهو من بين الأفراد الذين انتقدوا نموذج تعويض إثيريوم.

انتقاد نموذج تعويض إثيريوم: x.com/Cgaar

أيضًا ، علق VanEck على هذا. نشرت على مدونتها قالت، “منذ عام 2022، تراجع حصة رسوم سلسلة الكتل التي تتلقاها إثيريوم من 86٪ إلى 33٪، بينما انخفضت حصته من حجم DEX من 42٪ إلى 29٪، مما يكشف عن تراجع مكانة إثيريوم كأول سلسلة كتل بين السلاسل الكتلية.

وقد أضاف، “حلا إثيريوم لتحسين قابلية التوسع الخاصة به، ودفع المعاملات إلى سلاسل L2، حتى الآن لم ينجح في إضفاء القيمة على ETH. لا تقوم سلاسل L2 بالقص في الاقتصاديات المتعلقة بإثيريوم من خلال ممرات متعددة فحسب، بل أنها تقدم أيضًا تجربة مستخدم غير مثلى مع معدلات تداول أقل بكثير من منافسي إثيريوم.

أداء متميز من قبل سلاسل الكتلة من الطبقة 1

السبب الآخر الذي أسهم في أداء ETH الضعيف هو الأداء المتميز للشبكات الأخرى من الطبقة 1. هناك احتمالية عالية لمستخدمي الأصول الرقمية بتفريغ سوق العملات الرمزية Ether لصالح الشبكات من الطبقة 1 ذات الإنتاجية الأعلى مثل سولانا. كما أن الشبكات من الطبقة 1 مثل سولانا و Aptos و Sui قادرة على معالجة آلاف المعاملات في الثانية الواحدة. بالإضافة إلى المستخدمين العامين للشبكة ، يفضل المطورون البلوكتشينات ذات الإنتاجية العالية على إثيريوم. هذا الانخفاض في الطلب على منتجات إثيريوم أدى إلى انخفاض سعر إثيريوم.

اقرأ أيضاً: 10 مشاريع كريبتو الطبقة 2 لمراقبتها في عام 2024

وفي تعليقه على ذلك، قالت VanEck: “تستخدم هذه السلاسل التطورات في تكنولوجيا الأنظمة الموزعة للتعامل مع المزيد من حجم المعاملات ومعالجة المعاملات بشكل أسرع. بينما يمكن لـ Ethereum معالجة ~15 TPS في الثانية مع أوقات تأكيد المعاملة تقاس بالدقائق، يمكن للسلاسل مثل Solana و Sui و Aptos معالجة آلاف المعاملات في الثانية مع تأخير التأكيد المقاس بالثواني.”

واصلت: ‘نتيجة لذلك، فإن تجربة المستخدم لتجار إثيريوم غير سلسة، وعدد الأفراد الذين يمكنهم استخدام إثيريوم محدود. بسبب أوجه القصور في إثيريوم، يقوم المطورون الذين يبنون تطبيقات جديدة بنشر مشاريعهم على سلاسل يمكنها استيعاب تجربة مستخدم أفضل ومزيد من المستخدمين.

أداء ضعيف لصندوق الاستثمار المتداول المرتبط بإثيريوم

عندما احتفل المستثمرون بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Ethereum ، لم يتوقعوا أبدا أنها قد تؤثر سلبا على سعر ETH. وذلك لأن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة ETH قد جلب إيثر في منافسة مباشرة مع الأسهم المربحة التي لديها تكنولوجيا أفضل. على سبيل المثال ، منذ يناير ، ارتفعت ETH بنحو 0.98٪ بينما حققت بعض الأسهم عوائد أفضل. للتوضيح ، منذ يناير ، اكتسبت Nvidia و Meta بنسبة 122.57٪ و 49.26٪ على التوالي. وبالتالي ، أدت فقاعة أسهم التكنولوجيا إلى الكثير من المنافسة على ETH.

بالمثل، صناديق الاستثمار المتداولة للعملة الخاصة بـ ETH أدت إلى تراجع مشاعر المستثمرين في ETH التي زادت تحديات إثيريوم. لقد قللت تدفقات إثيريوم النقطية من ثقة المستثمرين في كل من إثيريوم وصناديق الاستثمار المتداولة. ونتيجة لذلك، يفضل أولئك الذين يرغبون في الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة اللجوء إلى صناديق تداول بتكوين النقطية نظراً لتدفقات رأس المال العالية من حين لآخر. لسوء الحظ، منذ إطلاقها، كانت صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم تشهد تدفقات صافية كبيرة. على سبيل المثال، في 12 سبتمبر وحده، كانت هناك تدفقات صافية بقيمة 20.14 مليون دولار، مما أدى إلى تدفق صافي تراكمي بقيمة 582.74 مليون دولار.

اقرأ أيضا: تظهر Bitcoin و Ethereum مكاسب متواضعة ، وتستمر تدفقات ETF الفورية
إثيريوم سلبي تدفق-flow” target=“_blank” class=“blog_inner_link”>flow: Sosovalue

يمكن رؤية الاتجاه في قطاع صناديق الاستثمار المتداولة للإثير في سوق العملات الرقمية للإثير. وبشكل عام، هناك انخفاض في الاهتمام المؤسسي بمنتجات إثيريوم.

مكافآت التخزين المنخفضة: استنادا إلى تحليل السوق الحالي ، تساهم مكافآت تخزين Ethereum المنخفضة أيضا في انخفاض الطلب على ETH. على الرغم من أن متوسط مكافأة تخزين ETH هو 3.2٪ ، إلا أن هناك أيضا معدل تضخم سنوي يبلغ حوالي 0.7٪. هذا يعني أن مستثمر ETH الذي يشارك في ETH سيحصل على عائد صاف أقل من 3٪. نتيجة لذلك ، فإن المكافأة من تخزين ETH أقل بكثير من العائد من سندات الحكومة الأمريكية. وبالتالي ، فإن المستثمرين الذين يتم إبلاغهم بالاختلافات في عائد الأصول الاستثمارية المختلفة يفضلون وضع أموالهم في السندات الحكومية بدلا من تخزين ETH. وقد أدى ذلك إلى انخفاض الطلب على ETH مما أدى في النهاية إلى خلق ضغط هبوطي.

تنافس متزايد من العملات المشفرة الجديدة: تتغير سريعًا سيناريو استثمار العملات المشفرة. على سبيل المثال ، هناك العديد من الرموز الجديدة التي يتم إدخالها في السوق بشكل دوري. هذه العملات تؤدي إلى تقليل حصص السوق للعملات المشفرة الحالية مثل ETH. على سبيل المثال ، هناك زيادة في عدد العملات الميم على السوق. نظرًا لأن بعض هذه العملات تولد عوائد عالية بسبب الدعم الذي تحظى به من مجتمعاتها الكبيرة ، يختار العديد من الناس استثمار أموالهم فيها بدلاً من العملات المشفرة الرائدة مثل ETH و Bitcoin.

فيما يتعلق بذلك، قال VanEck في الوقت نفسه ، تم إطلاق العديد من الرموز التي تقطع القيمة من نظام إيثيريوم الحالي أو في المستقبل. تشمل هذه الرموز L2 وتوفر بيانات وإعادة الرهان والرهان. تقدم كل من هذه المجموعات المنتجة خدمة منافسة لإيثيريوم.

وأضافت: “مع إطلاق المزيد من المشاريع للرموز المميزة، ستكون هناك مزيد من المنافسة في مجموعة خدمات إثيريوم، مما يدفع بأسعار الخدمات الأساسية لإثيريوم إلى الانخفاض بينما تقدم فرص استثمارية منافسة. قد يؤدي هذا الضغط على التسعير إلى تقليص الكعكة الاقتصادية المتاحة لحائزي ETH بينما يزيد من المنافسة على اهتمام المستثمرين.”

استنتاج

لم يكن الإثير يعمل كما يتوقع السوق نظرًا لكونه أكبر عملة رقمية ثانية في السوق الإلكترونية. يساهم العديد من العوامل في تراجع أداء الإثير. تشمل هذه المنافسة الشديدة من شبكات أخرى من الطبقة 1 ، وعدم اليقين حول السياسة النقدية الأمريكية ومكافآت الرهان المنخفضة. على الرغم من عدم وجود شيء يمكن فعله بشأن العوامل الخارجية ، يجب أن يتعامل مع المشاكل الداخلية المتعلقة بسلاسل الطبقة 2.