亚太首支零售代币化基金落地香港，开启RWA新时代

2025年2月13日，一家中国香港资产管理公司宣布其港元数字货币基金获香港证监会（SFC）批准，成为亚太地区首支面向零售投资者的代币化基金，并于2月28日正式上市。这标志着代币化资产从机构专属迈向大众市场的关键突破。

代币化基金的本质与创新

代币化基金是将基金份额作为底层资产"上链"变成数字代币，基金所有权通过该代币来表示。每一枚代币(或其部分)代表基金的一个单位或份额（或其部分）。

从投资本质看，代币化基金与传统基金并无明显差异。但由于建立在区块链技术基础上，代币化基金在所有权归属、信息透明度及交易模式上具有诸多创新：

1. 所有权归属：基于区块链技术，实现所有权的数字化记录和转移。
2. 信息透明度：链上交易记录公开透明，便于实时追踪。
3. 交易模式：支持24/7全天候交易，提高流动性。
4. 智能合约：自动化执行交易和分红等操作，提高效率。
5. 降低门槛：支持小额投资和部分份额交易。

港元数字货币基金的特点与申赎机制

该基金主要投资港元短期存款和优质货币市场工具，辅以其他货币市场工具和货币市场基金。基金提供港币、美元和人民币三种份额类别供投资者选择。

作为代币化基金，其核心特征在于特殊的发行方式。基金采用托管型代币化模式，由一家银行担任代币化代理、数字平台运营商及代币托管人，通过其子公司创建的内部授权数码平台完成技术落地。

申赎机制如下：

• 申购：投资者通过合资格分销商认购基金代币，使用法币支付。基金经理收到申请后发行代币化股份并指示数码平台铸造代币，由托管人保存在分销商的区块链钱包中。
• 赎回：投资者向分销商申请赎回，分销商通知基金经理。基金经理赎回代币化股份并销毁对应代币，向分销商支付赎回收益，最后由分销商支付给投资者。

需注意，该基金仅面向香港地区投资者发行，其他地区投资者无法直接参与申购与赎回。

代币化基金的未来展望

这支代币化基金的推出标志着Web3.0时代的应用技术迈向新阶段，正式向大众投资者开放参与。尽管目前投资标的为低风险货币基金，但重点在于推进RWA（现实世界资产）与区块链技术的创新，注重资产安全性与高流动性。

未来，代币化基金市场可能会有更多发展：

1. 更多基金可能采用区块链代币化模式。
2. 有望通过数字货币实现全天候即时交易。
3. 投资资产范围可能扩大，推出收益更高的产品。

在合规区块链货币体系逐步成熟的趋势下，资产代币化凭借链上交易与全球化流动性优势，可能成为重塑全球资管格局的核心驱动力。