美联储7月决议分歧加剧，非农数据与比特币走势备受关注

2025年7月31日，美联储宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.50%不变，这是自2024年9月开启宽松周期以来的第五次暂停降息。然而，本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议创下30年来首次有两位理事投下反对票的纪录——负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒，均由特朗普总统任命，主张立即降息25个基点。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上展现鹰派立场，强调对就业市场的乐观和对通胀的持续担忧，导致市场对9月降息的预期显著降温。鲍威尔明确表示：“现在断言9月是否降息为时过早，我们将在下次会议前参考经济数据。”

美联储内部分裂

本次FOMC会议的亮点之一是两位理事的反对票，这是自1995年以来首次出现如此明显的分歧。鲍曼和沃勒的鸽派立场反映了部分官员对经济放缓的担忧，尤其是特朗普政府高关税政策可能对就业和消费造成的潜在冲击。两人主张降息25个基点，以支持劳动力市场并缓解经济不确定性。然而，鲍威尔在新闻发布会上淡化了内部分歧，强调FOMC的决策基于“数据驱动和风险平衡”，并重申美联储的独立性不受政治压力影响。

非农数据前瞻

今晚即将公布的7月非农数据备受关注。市场预期新增就业11万人，低于6月的14.7万人，失业率预计从4.1%小幅升至4.2%。这一数据低于此前几个月的平均水平，反映出劳动力市场可能正在放缓，可能缓解美联储对工资通胀的担忧。然而，若数据意外疲软，可能进一步推高9月降息预期，BTC快速反弹；反之，若保持强劲，暂停降息可能延续至10月或12月。

比特币走势

美联储7月决议的鹰派基调已对比特币价格构成压力。决议公布后，比特币价格回落，反映出市场对高利率环境的担忧。《华尔街日报》记者Nick Timiraos指出，FOMC声明新增“幅度和时间”措辞，暗示放缓降息步伐，这导致9月降息25个基点的概率从65%降至60.8%。美元指数有所上升，对加密资产构成进一步下行压力。

今晚的非农数据将为比特币走势提供新的催化剂：

新增就业：预期11万人，若显著低于预期，可能推高降息概率，推高比特币价格；若高于预期，可能强化暂停降息预期，美元和收益率可能进一步走高，比特币可能跌破11.6万美元的支撑位，测试11万美元关口。

失业率：预期4.2%，若升至4.3%或更高，可能触发市场对经济放缓的担忧，推高降息预期。

此外，特朗普关税政策的短期影响尚未完全显现。鲍威尔指出，关税可能导致“一次性物价冲击”，但其长期影响需8月和9月数据进一步确认。若关税效应温和，美联储可能倾向降息；若推高通胀，暂停降息可能延续至2026年。

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