加密市场低迷持续，多重因素影响未来走势

加密货币市场在经历了五月和六月的低迷后，七月并未如预期般反弹。相反，一系列负面因素加剧了投资者的恐慌情绪，导致比特币价格下探，带动整个市场全面下跌。尽管市场遭遇重创，但多重利好因素的叠加，让一些分析师认为加密市场可能在2024年第四季度开始出现转机。

当前市场面临的主要挑战

历史遗留问题引发市场动荡

某交易平台的赔偿问题引起了市场的高度关注。大量加密资产的潜在抛售压力，在6月24日一度引发市场恐慌，导致比特币价格跌至60000美元附近。

随着赔付正式启动，比特币在沉重的抛压下跌破了60000美元的支撑位。这一过程中，矿工出现了投降迹象。历史经验表明，这通常意味着价格已经触底。上一次可比较的算力下降发生在2022年，当时比特币的交易价格为17000美元。

一些市场分析师认为，大多数参与者并未意识到比特币四个月波动范围可能下跌的严重性。当前加密货币杠杆接近历史最高水平（不包括某些平台），但目前的情况更为复杂。可能会出现更为极端的回调至4万美元区间，这可能对市场造成相当大的损害，并可能需要几个月的震荡或下行趋势（恢复期），然后才可能出现向上趋势的反转。

政府抛售加剧市场压力

某国政府将其持有的超过1万枚比特币分批转移至加密交易所和做市商。这一行动导致比特币价格一度跌破55000美元。然而，根据数据平台的信息，该国政府地址后来收回了部分比特币，主要来自几家主要交易所。

数据显示，该国政府的抛售计划已经完成近一半。自上个月开始抛售以来，其比特币持有量从接近50000枚减少至27461枚，目前持仓价值约为15亿美元。

尽管市场下跌，但据某机构发布的数据表明，上周数字资产投资产品的流入金额达到了4.41亿美元。其中，比特币投资产品占据了加密产品总流入量的最大份额，占比高达90%。从地区来看，流入资金主要来自美国，其他较高的买盘分别来自多个国家和地区。

挖矿行业面临严峻考验

近期比特币价格的下跌对本已因减半导致盈利骤减的矿工来说，生存变得更加艰难。据调查显示，若比特币价格跌至5.4万美元，只有效率超过23W/T的ASIC矿机才能够盈利，仅有少数型号的矿机可以勉强支撑。

矿工的抛售行为也被认为是这次价格下跌的部分原因。为了应对减半后的现金流问题，矿企们的抛售仍在继续，仅在6月，就有3万枚来自矿工的比特币进入了市场。

在这种背景下，随着铭文的退潮，不论是为了现金流储备还是行业迁移与退出，矿企自然选择抛售比特币求生。

幸运的是，随着比特币价格下降，中小型矿场逐渐停工，比特币挖矿难度迅速下降，矿工的投降可能即将结束。数据显示，比特币挖矿难度下调5%至79.5T，近七天全网平均哈希率为586.72EH/s。自5月份以来，矿工发送到交易所出售的比特币数量大幅减少，场外交易量明显下降。

总的来说，比特币价格波动对矿工生存产生了巨大影响，但随着市场调整，矿工的抛售行为逐渐减少，行业可能会迎来新的平衡。

潜在的利好因素

大规模资金注入预期

某交易平台的重组计划可能为市场带来巨大利好。根据该平台向法院提交的修订版重组计划及披露声明，其预计已收集并转换为现金且可供分配的财产总值将在145亿至163亿美元之间，超过欠客户和其他非政府债权人的110亿美元。

目前，该平台已获得法院批准，债权人可以选择以现金或实物形式支付加密货币的赔偿计划进行投票。债权人需在8月16日之前投票，法官将于10月7日决定是否批准该计划。一旦批准，该平台将在两个月内向债权人偿还，预计时间为2024年第四季度至2025年第一季度。

尽管最终赔付方式尚未确定，但一些分析师认为，鉴于大多数客户都是加密货币爱好者，这笔高达160亿美元的资金将进入加密市场并成为价格上涨的主要催化剂。有预测认为比特币可能突破12万美元，以太坊将突破1.2万美元，其他加密货币也可能出现显著涨幅。

降息预期升温

美联储的货币政策一直是影响比特币价格的重要因素之一，降息通常会带动市场走强。

近期，美联储主席表示，美国的通胀压力有所缓解，但在决定降息前还需要更多数据证明通胀风险已过。如果降息过早，通胀可能重新抬头；如果降息太晚，则可能导致经济增长放缓，甚至引发经济衰退。

尽管降息时机尚未确定，但随着美国最新经济数据显示经济增长放缓，市场对降息预期升温。根据某利率观察工具显示，截至7月9日，市场预计美联储在9月议息会议上降息的概率上升至73.6%。

加密会计新规即将生效

去年12月，美国财务会计准则委员会公布了首版加密数字货币会计规则，要求持有比特币或以太坊的公司按照公允价值记录其币值变动，并将其反映在净收入中。新规将于2024年12月15日后开始的财政年度生效，适用于2025年度的上市和非上市公司。

这一会计准则的变更意味着包括多家上市公司将能够记录其加密货币持有量的高点和低点。这将推动加密市场进一步合规化，并获得主流金融市场的流动性注入。

历史经验与未来展望

回顾历次比特币减半后的价格走势，我们可以发现一些规律：

1. 第二次减半（2016年7月10日）：减半前比特币大幅上涨，减半后出现深度回踩，随后开始长期上涨。

2. 第三次减半（2020年5月12日）：受特殊事件影响，减半前市场大幅下跌。减半后有所反弹，但经历了长时间的震荡。

基于历史经验，比特币在减半前后通常会出现回调。尽管市场普遍预期本次减半后比特币会上涨，但实际情况仍需进一步观察。

未来市场走势可能出现以下情况：

1. 如果突破当前压力位并稳定在69000点以上，可能标志着上涨行情的开始。
2. 市场可能接近前高但未能突破，或仅短暂突破后回落。
3. 如果突破前高并持续创新高，需关注突破的力度和持续性。

无论市场如何变化，投资者都应该保持谨慎，根据实际情况调整策略，控制风险。