加密市场周报：情绪低迷，稳定币增长显示资金回流

本周加密货币市场呈现震荡下跌态势，市场情绪指数从11%降至8%。稳定币市值开始快速增长，USDT达1427亿美元，USDC达572亿美元，分别上涨0.49%和2.32%。这表明机构资金正重新进入市场，以美国资金增速最为明显。

尽管近期经济数据和美联储表态缓解了对美国经济衰退的担忧，市场也开始预期今年美联储将降息三次并可能在5月开始，但这并未能改善市场情绪。相反,由于近期政策变化频繁导致比特币价格大幅波动，市场恐慌情绪加剧，山寨币普遍表现弱于大盘。

看涨标的

BTC

近期BTC及整个加密行业走势疲软，主要受以下因素影响:

1. 宏观层面:特朗普关税政策引发通胀担忧,美国GDP预期下调引发短期衰退风险,美乌矿产协议搁置,以及美联储未来降息存在不确定性。

2. BTC自身:过去两个月高位徘徊,长期持有者和大户开始减持,缺乏利好和增量资金支撑,特朗普签署的比特币战略储备不及预期,导致价格大幅下跌并引发恐慌性抛售。

看涨理由:

1. 宏观面:经济数据和美联储表态缓解衰退担忧,市场预期今年三次降息且5月可能开始。

2. BTC自身:快速下跌后出现恐慌盘抛售,链上数据显示多数持有者未抛售并开始吸筹。

S

虽然本周S代币结束近期强势跟随大盘下跌,但Sonic基本面未变:

1. TVL仍增长9.23%,链上主要DeFi项目均实现增长。

2. 链上DeFi项目APY保持高位,主要流动性池APY约30%,借贷平均利率14%。

3. 链上日收入21万美元,在所有公链中排名第6,远超同等TVL的其他公链。

4. S代币下跌主要跟随大盘,项目基本面未变,看涨逻辑仍存。

AAVE

本周AAVE逆势上涨21.38%,在市值前50代币中表现突出。TVL增长5.86%,在前20 DeFi项目中增速第二。主要原因:

1. 优化治理与代币经济模型,包括回购代币、提升质押奖励、优化流动性等。

2. 白宫支持废除DeFi交易报告规则,减轻合规负担并促进创新。

虽然仅为提案,但Aave财务状况良好且支持创新,有望实施。此举可能引发DeFi行业回购热潮,为当前低迷行情注入活力。

BERA

尽管BERA本周结束强势走势出现下跌,但Berachain链上数据和基本面未变且持续增长:

1. 生态头部项目TVL增速放缓,但LSD项目Infrared Finance和DEX项目BEX仍分别增长31.15%和25.22%。

2. Infrared Finance将WBERA APY稳定在120%左右,BEX稳定币池APY约16%,高收益吸引投资者。

3. 借贷项目Dolomite借方利率高达48.08%,增加BERA需求。

BERA下跌主要受市场环境影响,项目本身未变,上涨逻辑仍存。

看跌标的

APE

1. APE主要涉及NFT和GameFi赛道,但当前这些赛道市场份额被Meme占据,关注度和用户减少,缺乏新增资金。

2. 3月16日将解锁1537万APE,占总锁定量1.54%,主要为早期VC,可能带来较大抛压。

APT

1. 虽然Bitwise申请现货Aptos ETF带来一定预期,但Aptos未被列入特朗普此前提及的加密货币储备名单。

2. 如白宫加密峰会宣布储备细节,被选中代币或吸引市场关注,不利于Aptos。

3. 3月12日将解锁1130万APT,占总锁定量1%,均为机构持有,可能持续出货形成抛压。

MERL

1. Merlin TVL大幅下降12.44%,主要为DEX、Restaking和跨链项目。

2. 作为BTC-L2,生态有限,TVL下降反映主要项目资金大规模撤离。

3. 近期BTC生态项目发展不顺,BTC下跌导致质押撤离。

4. MERL本周跌幅仅1.8%,考虑链上资金持续流出,可能出现补跌。

TON

1. Toncoin TVL大幅下降10.68%,几乎所有生态项目TVL均下降。

2. 自去年Telegram链上小游戏热度消退后,TVL持续下降趋势。

3. SocialFi项目长期处于行业边缘,缺乏爆款。

4. 链上小游戏热度消退,用户收益低于普通DeFi项目。

5. 加密行业情绪低迷,TON大幅下跌,投资者对Toncoin生态普遍不看好。

市场热点

Aave

Aave本周表现突出,TVL增速5.86%,在前20 DeFi项目中排第二。AAVE价格上涨21.38%,在市值前50代币中表现优异。

火热原因:

1. 优化治理与代币经济模型:

   • 每周回购100万美元AAVE注入生态储备
   • 设立Umbrella机制和AFC,优化资金管理
   • 推出Anti-GHO代币增强质押奖励
   • 终结LEND迁移合约,回收6500万美元AAVE
   • 采用混合模式优化二级流动性

2. 白宫支持废除DeFi交易报告规则,减轻合规负担,吸引资金与人才,促进创新。

未来展望:

1. Aave作为DeFi标杆,其举动将影响行业发展方向。

2. 当前市场缺乏创新,投资者更关注实际收益,高APY项目受青睐。

3. Aave选择DeFi分红增长模式,展现多个优势:

   • 充足现金储备(1.15亿美元)
   • 多元化收入结构
   • 高质量资产奖励

4. 可能引发DeFi项目转向分红或回购模式趋势。

5. Aave市盈率(60.86倍)远高于Maker(20.75倍),AAVE当前性价比低于MKR。

Berachain

本周Berachain TVL增长17.21%,达34.49亿美元,位列公链第六。但BERA价格回调12.94%。

火热原因:

1. LSD项目Infrared Finance(增长31.15%)和DEX项目BEX(增长25.22%)带动增长。

2. Infrared Finance WBERA APY稳定在120%左右,BEX稳定币池APY约16%,高收益吸引投资者。

3. 借贷项目Dolomite借方利率高达48.08%,增加BERA需求。

未来展望:

1. Berachain通过高APY吸引用户,在不稳定行情中提供高收益。

2. 生态增长关键在于形成正向循环:质押锁仓→流动性释放→DeFi赋能→代币增值→用户回流→再质押→开发者聚集。

3. 需持续关注链上DeFi项目APY表现,反映生态活力和发展潜力。

4. Berachain链上BERA质押率约30%,仍有增长空间,有利于减少流通量。

下周重要事件

• 3月12日(周三):美国2月CPI年率公布
• 3月13日(周四):Web3 Amsterdam 2025活动举行

总结

本周加密市场震荡下跌,情绪低迷。尽管稳定币资金回流,部分热点项目表现稳健,但整体仍受宏观政策不确定性和投资者信心不足影响。未来BTC、AAVE和Berachain等项目或成亮点,投资者需关注链上数据、宏观政策和解锁事件,把握机会规避风险。