宏观风险缓解，加密市场反弹上涨

近期地缘政治局势趋于缓和，降息预期升温，推动加密货币市场情绪回暖。主流加密货币价格强势反弹，山寨币止跌企稳，市场整体呈现蓄势待发态势。

宏观环境改善

地缘冲突减弱，美联储降息预期大幅提升，纳斯达克指数再创新高。这些因素共同推动了市场风险偏好的回升。

资金流入加速

加密货币ETF本周净流入17亿美元，稳定币增发速度加快。市场流动性显著改善，预计这一趋势将持续。

主流币表现强劲

比特币高位震荡，以太坊跟随上涨但动能略弱。加密货币相关概念股普遍走强。

山寨币市场初现转机

虽然山寨币整体市值占比仍在低位震荡，但流动性边际改善。链上活跃度数据显示，市场仍未完全走出弱势。

目前市场处于整理末期，短期内需观察资金突破配合情况。投资者应耐心等待山寨币结构性机会出现，同时关注主流币资金回流迹象。

宏观经济与市场环境分析

美国经济展望

预计2025年下半年，美国经济增速将由温和增长转为趋缓。零售销售和就业数据疲软，显示消费与投资动能减弱。

通胀受关税和油价影响小幅上升，但仍在美联储可控范围内。关税政策不确定性降低，政府倾向于针对性加征和豁免并存的方式。

货币政策预期

市场预期2025年9月美联储将降息25个基点，全年共降息3次至3.75%。中性利率或降至3.25%。7月是否提前降息成为市场关注焦点。

重要经济数据

近期美国就业数据总体稳健，但潜在风险上升。非农就业增速放缓，失业救济申请人数上升。消费数据分化，服务消费保持动能，但商品消费疲软。

下周重点关注事项

需关注美国第二季度GDP、PCE物价指数等重要经济数据发布，以及美联储政策动向。这些因素将对短期市场走势产生重要影响。

加密货币市场分析

资金流向

本周稳定币增发量达18.39亿美元，环比增长119%。日均增发2.63亿美元，显示资金流入速度明显加快。

比特币ETF本周净流入17.21亿美元，环比增加3.8亿美元。机构投资者对比特币长期看好态度未变。

市场情绪

稳定币场外溢价率呈现横向震荡态势，但尚未出现典型牛市时期的持续溢价。整体市场情绪仍偏保守。

链上数据

比特币交易所余额持续下降，有利于维持多头格局。但长期持有者持币量近期出现小幅回落，短期持有者持币量开始上升，需警惕短线回调风险。

筹码分布

10万-100万美元持币地址占比略有下降，100-1000美元地址占比继续上升。主要支撑区间在93000-98000美元和100500-105000美元。

整体来看，当前市场处于整理末期，短期内需密切关注资金流向变化。投资者应保持耐心，等待山寨币结构性机会出现，同时关注主流币资金回流迹象。