探索变革边缘：投资于大市场转型的前沿

自2004年以来，一家风险投资公司已经投资了14支基金，涵盖了230多个项目，横跨社交媒体、市场、开发者工具、教育、健康、金融科技、web3和去中心化系统，以及能源和气候等多个领域。

这家公司的投资理念围绕着能够引发新范式和社会变革的关键时刻逐步形成。他们的投资历程大致可以分为以下几个阶段：

1. 2003-2004年：专注于互联网应用层的构建，利用互联网泡沫时期的基础设施投资优势。

2. 21世纪中期：重点关注新型网络的构建，如社交网络和市场平台。

3. 2010年代初：将目光转向垂直细分网络（如教育和健康领域）、新基础设施层（开发者工具、金融科技）以及去中心化计算系统。

4. 2010年代末：随着互联网应用在全球经济中的重要性日益凸显，开始寻求扩大对关键资源的涉猎，并增强对这些核心系统的信任。

5. 2020年前后：面对日益严峻的气候危机，开始投资于能源转型和适应气候变化的创新项目。

6. 当前：关注大语言模型(LLMs)和人工智能的快速发展，以及由此带来的新型数字信任需求。

回顾20年的投资历程，该公司总结出了一个核心投资理念：

投资于那些在技术和社会变革压力下，处于大市场边缘的创新领域。

他们认为，大市场的"边缘"往往是新想法和新方法出现的最佳地点。边缘地带的初创公司可能一开始看起来不同寻常，但有潜力以创新方式挑战现有企业。例如，早期的社交媒体并不像是在与传统媒体竞争，早期的加密货币也不像是在挑战传统金融系统。

新技术使得过去不可能的事情成为可能。这些创新在事后看来可能显得理所当然，但在它们刚出现时却需要大量的实验和探索。快速试错是推动进步的最有效方式，尽管改变一个行业通常会遇到阻力。

"边缘"策略，如消费者优先、生产性消费者、开发者优先和开源模式，能够绕过市场把关者，为自由实验创造空间。

技术和社会压力可能会打破现有的市场结构，为新公司和网络创造机会。技术压力可能包括新的操作系统、加密资产和人工智能技术栈。最强大的技术压力往往催生出现有企业难以追赶的新商业模式。

社会压力可能包括气候危机、公民对机构信任的丧失，或社会规范和态度的变化。这些压力可能迅速引发原本难以想象的行为改变。

这些压力的汇聚可能使原本稳定的市场结构变得动态。初创公司有机会利用这些压力，即使处于劣势也能与传统企业竞争。

展望未来20年，随着全球变化加速、新技术不断涌现，该公司将继续在变革压力推动下的大型市场边缘寻找投资机会。他们期待与理念相近的创始人合作，共同探索创新的边界。