固件革新：比特币挖矿效率的新前沿

摘要

ASIC硬件与矿池软件之间的固件层正成为提升效率和形成竞争优势的关键战略点。

• 目前全球约56%的SHA-256算力运行非原厂固件，其中Vnish以26.4%的份额领先，而原厂固件占比降至44.4%。

• 2024年减半后的经济压力、能源价格波动，以及大规模矿机集群自动化需求，推动矿工转向开放可调试的系统架构。

• 某知名公司决定在2025年第四季度前开源其挖矿操作系统，进一步确立了开源模式的合理性，可能使闭源固件维护费用更加普及。

发展历程

| 时间 | 事件 | 意义 | |------|------|------| | 2011年 | CGMiner问世 | 首个通用ASIC挖矿程序，奠定原厂固件基础 | | 2018年10月 | Braiins OS发布 | 实现S9上的AsicBoost功能，推出可审计代码库 | | 2018-2020年 | Vnish/MSK崛起 | 商业化自动调优加收费模式在大型矿场流行 | | 2022年 | LuxOS推出 | 某矿池运营商进军固件市场，算力大幅增长 | | 2024年3月 | 某上市公司固件 | 首个上市矿企自研固件与控制板组合面世 | | 2025年6月 | 某公司MOS计划公布 | 承诺开源模块化点对点挖矿操作系统 |

市场格局（2025年预测）

| 固件供应商 | 估计网络份额 | 核心盈利模式 | 显著特点 | |------------|--------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3%开发费 | 持续支持新型号，解锁SD卡绕过功能 | | Braiins OS/+ | 5-6%（开源）/ 收费版 | 开源核心及2%费用 | 添加新协议支持，兼容多数矿机 | | LuxOS | 4-5% | 订阅或矿池返利 | 通过安全认证，算力增长显著 | | 原厂固件 | 44% | 无 | 新硬件保修期内占优 | | 其他 | 约18% | 多种模式 | 新玩家入场，SaaS托管层发展 |

注：某大厂占ASIC出货量约75%，其次18%和7%，固件市场仍是主要竞争层面。

矿工为何看重固件

效率与利润保护

• 芯片级自动调优可比原厂设置节省8-20%能耗，减半后尤为重要。
• 实时灵活调整电压和频率，应对电价和算力价格波动。

矿机集群自动化

• 提供批量操作API，降低运营成本，减少审查风险。

安全性与可审计性

• 开源消除隐藏收费和后门担忧。
• 内置安全功能抵御算力劫持。

延长资产寿命

• 温度感知调优延长硬件使用期，推迟资本支出。大多数矿机得到再利用而非报废。

开源趋势影响

| 维度 | 评估 | |------|------| | 竞争压力 | 可能压缩现有开发费模式，促使转向增值服务 | | 去中心化 | 促进点对点操作，减少中心化协调需求 | | 生态标准化 | 可能推动通用API发展，降低新技术集成成本 | | 战略灵活性 | 为某些参与者创造多元化布局，应对潜在风险 |

投资影响

固件供应商

• 面临定价压力，但市场总量扩大；多元化收入来源更具优势。
• 闭源策略可能受到挑战。

ASIC制造商

• 需要平衡控制与开放，可能通过合作或推出高性能版本应对。
• 模块化设计暗示硬件控制权可能松动。

挖矿运营商

• 软件能力日益重要，需要加强研发或合作。
• 开源固件或助力改善能源使用监管叙事。

资本市场

• 自主固件能力可能获得估值溢价。
• 投资者应关注相关收入的会计处理。

主要风险

• 安全漏洞：开源带来审查同时也可能暴露问题。
• 监管不确定：开源算法可能面临错误限制。
• 厂商抵制：可能升级固件锁定，增加替换成本。

结论

固件层已成为关键利润中心和去中心化载体。开源趋势下，竞争重点将转向生态覆盖、数据分析和能源集成。投资者评估挖矿相关标的时，应重视软件能力和开源契合度，而非仅关注硬件规模。未来效率提升将更多依赖于代码创新。