加密市场现状分析:流动性不足与估值困境

本轮加密市场行情给人最直观的感受是资金流动性不足,赚钱效应较差,并未呈现百花齐放的状态。虽然比特币ETF的通过为BTC注入了强劲流动性,但这种流动性并未有效扩散至其他赛道和板块。即便美联储有降息预期,也难以确保能够显著改善加密市场现状。

在流动性不足的情况下,加上ETF因素,出现了核心资产上涨而其他资产停滞甚至下跌的极端情况。MEME币受短线资金影响出现上涨,但往往难以持续。这些现象都反映出当前市场资金不足的状况。

造成资金不足的根本原因是资金流动和传导机制发生了结构性变化。ETF带来的资金主要流向BTC和ETH,无法像蓄水池一样层层溢出。只有当上一层级资金饱和时,才会向下一层级流动,每下沉一层就意味着风险上升。

二级市场的低迷也影响到了一级市场。大量投资者从二级转向一级市场寻求机会,但缺乏二级市场接盘,一级市场难以实现价值。普通投资者在一级市场生存愈发困难,已成为技术战场。

此外,估值过高的新币不断上市,进一步压榨了市场流动性。从近期新币上市首日表现来看,市场普遍对其价值存疑。高FDV(完全稀释估值)导致散户不愿接盘,转而投向全流通的MEME币,而机构又不愿接盘MEME币,造成各自为战的局面。

总的来说,资金不足和高估值低流通是本轮行情赚钱效应较差的核心原因。这导致二级市场传导至一级市场表现不佳,叠加一级市场的女巫攻击和工作室集群,进一步减弱了赚钱效应。

市场仍需时间解决当前面临的问题。只有逐步改善这些问题,真正的加密牛市才有可能到来。投资者需要调整投资逻辑,适应市场变化。