探究加密市场下个阶段核心叙事及赛道梳理

近期传统金融市场出现一些积极信号,加密货币市场也随之迎来阶段性复苏。7月美国CPI数据低于预期,录得8.5%。相比一个月前9.6%的历史高点有所回落,这表明通胀压力可能正在缓解。

从纯粹的"财富破坏"角度看,今年加密市场遭受的打击比历史上任何一轮熊市都更猛烈。5月Luna崩溃直接抹去600亿美元市值,引发一系列连锁反应。比特币和以太坊价格快速下跌导致多家大型机构破产,市场经历了剧烈去杠杆。

好的方面是,短期内不太可能再出现如此大规模抛售。此外,这种事件后形成的底部往往会成为未来强有力支撑。本文试图通过市场蛛丝马迹寻找下一步走向的大概率结果。

宏观金融市场和BTC

今年加密货币与传统金融市场高度相关。传统市场因美联储收紧政策和通胀严峻而承压,加密市场则在下跌趋势似乎接近尾声时又遭遇黑天鹅事件重创。不过随着市场趋稳,风险偏好正在回归,加密市场也出现回暖迹象。预计接下来一段时间行情会横向震荡,尤其是比特币可能反弹较慢。

从技术面看,标普500、纳斯达克等指数周线图上恢复看涨结构,价格突破最近一轮加速下跌前高点。相比4月反弹,当前上涨强度和形态更清晰。

虽然日线图价格接近强阻力区,二季度高点附近可能回调,但这可能是上车机会。如果标普500守住4080一线,上涨势头将延续。但若失守,本轮反弹可能结束。

市场期待美联储实现"软着陆",但仍面临高利率、高债务和高通胀困境。近期反弹得益于就业和CPI数据向好,只有这些指标保持改善,美联储才能更灵活调整政策。不过欧洲能源危机、地缘冲突等风险事件仍存在不确定性。

8月25日杰克逊霍尔年会、9月13日CPI数据、9月15-16日以太坊合并、9月22日美联储议息会议等都是未来重要事件。在下次议息会议前,还有4-5周时间窗口,行情可能先跌后涨,提前消化以太坊合并和利率决议等风险事件影响。如果下月非农和CPI数据良好,回调预计不会太强。但鉴于市场情绪化,这种不确定阶段需保证流动性。未来一段时间可能给出更明确信号,需坚定执行自己的判断。

以太坊

ETH近期领跑加密市场,表现优于比特币和其他大盘币。只有合并相关代币如OP、Lido、GMX等能跟上节奏。二层代币在合并周期更具潜力,OP已验证这一点,Arbitrum未来可能类似。

以太坊是大玩家在合并中可下注的唯一高流动性资产,因此当前拥有比比特币更好的叙事。另外,加密市场独立性上升,近期出现明显分化,山寨币普遍未收复Luna暴雷后第一波反弹高点,比特币和以太坊状况较好。这种比特币和以太坊引领下跌但最终"只有"山寨币遭重创的情况以前罕见。

技术面上,1800美元以下的ETH值得买入。如果跌破1650美元支撑需谨慎,可能再探1000美元。但只要1650美元支撑不破,9月中旬合并时ETH收复2000美元几乎必然。

DOGE & SHIBA INU

DOGE/BTC走平意味着市场即将迎来新一轮选择 - 要么是熊市反弹中山寨币的最后轮动,要么是新一轮爆发式行情即将到来。结合近况,后者可能性更高。

DOGE/BTC历来是判断散户入场的指标。近期包括AMC在内的散户抱团股票热度上升,WallStreetBets社区又活跃起来。如果经历过2021年初行情,对GameStop和狗狗币故事应该不陌生。目前狗狗生态还有了狗狗链,为其增添新叙事。

SHIB和DOGE几乎没有技术创新支撑,主要由Meme、FOMO情绪和加密资本属性驱动。但DOGE往往能在每轮行情前抢跑。不过历史不一定重演,这波上涨也可能只是熊市反弹中的山寨轮动。

技术面上,DOGE已突破近几个月震荡箱体上沿。短期内对这个由阻力转支撑位置的回踩确认很关键。如果再度跌回箱体内将是负面信号。

谷歌趋势变化与币价高度相关,每次除顶都伴随搜索趋势峰值。从这点看,DOGE目前尚未到达逆转涨势的位置,市场关注度仍较低。

Solana

Solana是2021年表现最佳的公链之一,曾引领上一个周期。随着以太坊向模块化架构过渡并将执行转移到Rollup,Solana将成为一层直接处理所有事务的代表性公链。

Solana发展中经历坎坷,但其低廉的使用成本对普通用户仍很有吸引力,生态NFT的蓬勃发展印证了这点。不过网络也因此常被机器人滥用导致宕机。为进一步发展,Solana必须壮大DeFi应用,目前Drift和Friktion已取得一些成绩。此外Solana还缺乏高TPS的游戏应用,能否像雪崩子网处理高频小额交易很关键。

Solana最近升级实施的Quic/Qos/本地化费用市场有助于缓解网络拥堵,提升用户体验。可称之为"Solana 2.0"。Quic协议允许评级限制机器人,处理UDP无法实现的拥塞。本地化费用市场类似以太坊,但费用只影响受限部分而非整个网络。质押加权服务质量确保节点获得与质押比例相当的数据包,防止机器人超额占用资源。这些改进已在主网上线,未来几个月将验证其对网络性能的影响。

技术面上,一旦突破48.5美元阻力将快速上涨。短期回踩40-42美元支撑区不破是理想买点。但如果跌破39.15美元低点需警惕新一轮下跌风险。

Chilliz

Chilliz一直是连接现实消费者市场最成功的加密项目之一。他们为体育和娱乐公司提供金融科技服务,合作方包括巴塞罗那、尤文图斯、UFC、13支NFL球队等。许多体育俱乐部通过Socios.com应用拥有CHZ相关代币,允许球迷与球队互动。该应用尚未在美国上线但计划即将推出。最近他们宣布与巴塞罗那合作,投资1亿美元支持NFT和元宇宙计划。自8月初以来,CHZ表现强势,跑赢大多数ERC20代币。

目前CHZ是ERC-20代币,用于在Socios.com上购买侧链Socios上运营的球队粉丝代币。今年晚些时候他们将推出Chilliz 2.0公链,为球队提供与粉丝互动的一站式平台。如果能在美国市场复制成功,他们有望垄断NFT x 粉丝 x 体育市场。

CHZ近期强势反弹,突破近一年下跌趋势线阻力。上方强阻力在0.30美元附近,只要守住0.15-0.17美元支撑区,上涨势头暂无忧。

XMON

Sudoswap被称为"NFT界的Uniswap",是试图提高JPEG流动性的AMM。过去一年NFT成为新人入场的最佳选择,但难以持续获利。Sudoswap让用户更高效地交易NFT,可创建不同池子并设置专用曲线。它完全去中心化且不收取费用,为用户提供更简单的买卖方式。主要障碍是流动性能否转移,但近一个月数据增长趋势不错。上线30天销量就达OpenSea十分之一,一旦热度回归,尤其是更多游戏道具类NFT流通,未来成长空间仍然可观。

一些思考

市场最糟糕时期已过,以太坊合并前不太会出现新低点。但仍需风险对冲,比特币短期缺乏新叙事且表现欠佳,是适合做空对冲的资产。宏观环境仍不理想,但一旦经济衰退焦虑减弱,流动性会快速回归。市场好转时,DOGE、链上期权和MEME币是最佳跟进选择。Chilliz也值得关注,它为球迷与喜爱球队建立联系提供了最佳途径。无论经济如何,人们总是喜欢竞技体育。元宇宙赛道仍充满机会,建议关注新项目。

过去两月Lido、OP、GMX、FOLD等合并相关币种表现不错,但接下来将迎来考验。以太坊合并成功可能导致大规模减产,引发这类资产集体回调。9月Arbitrum Odyssey重启值得关注,LINK和SNX等似乎已度过熊市艰难期开始复苏。当前买入ETH风险较低,更保险的选择是在二层交互并等待新项目发币。

即将到来的杰克逊霍尔年会将为解读美国经济数据和美联储政策走向提供线索,是接下来必须关注的重点。

重点关注主流资产:ETH、SOL 重点关注MEME:SHIB、DOGE 高上限资产:CHZ 中等上限资产:XMON 风险对冲选择:BTC、APE 观察名单:SNX、LINK、LDO、FOLD、GMX、SYN、SCRT、UNI、AAVE、IMX、OSMO、DPX、MATIC、BTRFLY

展望未来

当前市场聚焦四季度以太坊合并,但我们应拓宽视野。考虑到宏观金融市场不确定性,难以预判美股走向。无需猜测具体CPI数值,但可分析美联储可能的反应和决策。如果真迎来牛市或大规模反弹,板块轮动将与2021年完全不同,趋势改变时需快速找到真正具长期潜力的新热点赛道。

未来值得关注的叙事:

• Sol 2