加密与区块链风险投资：2023年第二季度回顾

主要观点

• 加密领域风险投资仍未见底。尽管第二季度交易数量略有增长，但对加密货币和区块链初创企业的总体投资额继续环比下降。

• 估值持续走低。2023年第二季度加密风险投资交易的投前估值中位数降至1793万美元，为近两年来的最低水平。

• Web3类别在交易数量上占主导地位，而交易类别筹集的总资本最多。这延续了上一季度的趋势。

• 美国在加密创业领域保持领先地位。美国加密初创公司占所有完成交易的43%以上，筹集资金占45%以上。

• 风投融资环境仍然充满挑战。第二季度仅有10只新加密风险投资基金成立，筹集资金7.2亿美元，为近三年来的最低水平。

交易数量与投资规模

2023年第二季度加密货币和区块链行业的投资总额为23.2亿美元，创下新的周期低点，也是自2020年第四季度以来的最低水平。这延续了自2022年第一季度130亿美元峰值以来的下降趋势。过去三个季度筹集的资金总和低于去年同期。

虽然总投资额未见底，但第二季度交易活动略有回升，完成456笔交易，高于第一季度的439笔。这主要得益于A轮交易从154笔增至174笔。

从资本投资来看，早期阶段交易(种子轮前、种子轮和A轮)占投资的73%，后期交易占27%。

按公司成立年份分析

2021年和2022年成立的公司在第二季度完成的风险投资交易最多。与第一季度不同，2022年成立的公司筹集的资金最多，2021年成立的公司紧随其后。

地域分布

美国公司在完成的交易和筹集的资金方面均占主导地位。第二季度，美国公司筹集了45%的加密风险投资资金，其次是英国(7.7%)、新加坡(5.7%)和韩国(5.4%)。

从已完成的交易来看，美国公司完成了所有加密风险投资交易的43%，其次是新加坡(7.5%)、英国(7.5%)和韩国(3.1%)。

交易规模与估值

第二季度，加密货币风险投资交易的投前估值中位数降至1793万美元，为近两年来的最低水平。交易规模中位数为300万美元。这一趋势与整个风险投资行业一致。

细分领域分析

交易、投资和借贷初创公司在第二季度筹集了最多的风险投资资金(4.73亿美元，占20%)。Web3、NFT、游戏、DAO和元宇宙初创公司位居第二，筹集4.42亿美元，占19%。

从交易数量来看，Web3游戏、NFT、DAO和元宇宙领域的公司保持领先地位，其次是交易、交易所、投资和借贷公司。值得注意的是，隐私和安全产品公司的交易数量环比增幅最大(275%)，其次是基础设施(114%)。

风险投资基金募资

第二季度新基金发行数量和规模均创新低，仅有10只新基金成立，筹集资金7.2亿美元。2023年上半年，新基金的平均规模为2.36亿美元，中位数为5000万美元，较去年大幅下降。

分析与结论

• 加密风险投资熊市仍在持续，但活跃度仍高于2017-2020年熊市时期。
• 风险投资者面临艰难的融资环境，新基金募资困难。
• 缺乏新风投资金将继续给创始人带来压力，融资环境仍然严峻。
• 种子轮前交易活动依然活跃，显示创业者热情不减。
• 美国继续主导加密创业生态系统，政策制定者应考虑制定有利于创新的政策。
• Web3在交易数量上领先，而交易相关项目仍获得最大投资额。