加密货币ETF引领资产主流化：2024年回顾与2025年展望

2024年是加密货币市场具有里程碑意义的一年。经过十年的等待，美国终于在2024年1月11日批准了比特币现货ETF的上市，开创了历史新篇章。首日交易量达46亿美元，净流入6.28亿美元，展现出强劲的市场需求。随后，香港、澳大利亚等多个国家和地区也相继推出比特币现货ETF，进一步推动了全球加密资产的合规化进程。截至目前，美国加密ETF的资产规模已突破1223.9亿美元，香港达4.67亿美元。

2024年标志着加密资产真正开始向主流资产转变。最新的13-F文件显示，各类机构投资者都成为了加密ETF的持有者，包括捐赠基金、养老基金、对冲基金、投资顾问和家族理财室。在这波加密资产主流化浪潮中，Solana和XRP等其他数字资产的ETF也逐步进入公众视野，为2025年的发展奠定了基础。

本文将回顾2024年加密现货ETF的关键里程碑，分析这一年来加密ETF的市场表现，并对2025年加密ETF的发展前景进行展望。

关键历程回顾：加密现货ETF诞生之年

比特币现货ETF 2024时间线

2024年1月11日凌晨，美国正式批准比特币现货ETF上市，实现了业界多年的期待。首日交易量超46亿美元，净流入6.28亿美元。上市仅一周后，美国比特币ETF的管理资产规模就超过了白银ETF，成为美国第二大ETF商品类别。

4月15日，香港原则上批准BTC及ETH现货ETF。4月30日，6支虚拟资产现货ETF在港交所上市交易，首日募资规模约20亿港元，总交易量约8758万港元。

6月4日，澳大利亚首只比特币现货ETF开始交易，泰国证券委员会也批准了当地首个比特币现货ETF。

9月23日，美SEC批准纳斯达克上市贝莱德比特币ETF期权。10月19日，SEC批准多种现货比特币ETF期权交易，为市场带来了更多合规和深度的衍生品。

以太坊现货ETF 2024时间线

4月24日，香港批准以太坊现货ETF，这是以太坊现货ETF首次登陆大型交易所。首日净流入1.42万枚ETH，交易量达299万美元。

5月24日，美SEC批准首只现货以太坊ETF的19b-4文件，为其进入美国市场铺平道路。

7月23日，美国SEC正式批准以太坊现货ETF。首日交易量超10.19亿美元，净流入1.066亿美元。

11月8日，美国SEC推迟了关于纽约证券交易所上市现货以太坊ETF期权的决定，表示需要进行更多分析和征集公众意见。

其他加密相关ETF 2024进展

6月20日，北美首个Solana现货ETF申请被提交。8月8日，巴西批准全球首支Solana现货ETF，8月21日又批准第二只。

11月22日，Cboe向美SEC提交4支Solana现货ETF上市申请。12月4日，灰度寻求将其Solana信托基金转换为现货ETF。然而，随后有消息称SEC可能拒绝至少两家Solana现货ETF的申请。

Bitwise、21Shares和WisdomTree已在美国提交XRP现货ETF申请。

11月和12月，多种类型的加密相关ETF陆续推出或进入申请阶段，涵盖单一资产、多资产组合、指数型和收益型等多种形式。

2024年ETF数据表现

美国上市ETF管理总资产超10万亿美元，其中约400亿美元投向加密货币领域，占比0.4%。然而，2024年比特币现货ETF净流入量占美国ETF所有净流入量的3.5%，显著高于传统资产类别。

比特币ETF的流动速度是通胀调整后黄金ETF的4.5倍。美国比特币ETF的资产管理规模已超过黄金，持有的BTC数量超过113万枚，成为全球最大的"比特币持有者"。

截至12月24日，美国比特币现货ETF累计总净流入达354.9亿美元，总资产净值达1100亿美元。贝莱德IBIT资产净值占比近50%，达537亿美元。

美国以太坊现货ETF自11月起流入量和流动性显著增加。截至12月24日，累计总净流入达25.1亿美元，总资产净值达123.5亿美元。12月5日单日净流入量创下4.28亿美元的历史记录。

2025年加密ETF审批展望

多家Solana ETF申请将于2025年1月23日至25日迎来首个审核期限。然而，有消息称SEC可能拒绝至少两家SOL现货ETF的申请。

Bitwise提交的10种加密货币指数ETF首个审核期限在2025年1月18日，涵盖多种主流加密资产。

Bitwise比特币和以太坊ETF将于2025年1月30日迎来首个审核期限，旨在让投资者平衡投资全球最大的两种加密资产。

其他待批准的加密ETF包括：

• XRP ETF：Bitwise、Canary、21Shares和Wisdomtree
• Litecoin ETF：Canary
• HBAR ETF：Canary

以太坊现货ETF期权的最终决定可能在2025年4月9日左右作出，但还需获得OCC和CFTC的批准。

2025年展望

2025年，更多加密资产可能进入ETF领域。尽管监管挑战依然存在，但机构投资者的持续参与和市场的逐步成熟，将为加密货币行业的未来发展提供更多动力。预计加密资产将成为全球投资组合的重要组成部分，推动传统金融与数字资产的深度融合。

业内机构和专家对2025年加密ETF发展的预测包括：

• 质押功能可能融入以太坊ETF
• Solana等其他加密货币ETF可能推出
• 加权加密指数ETF可能面世
• ETF流入量预计继续增加
• 新的SEC领导层可能批准更多现货加密货币ETP
• 比特币ETF在2025年的资金流入可能超过2024年
• 数万亿美元的机构资金可能开始流入比特币ETF