这是为什么在7月30日之前Robinhood股票是一个买入机会的原因

关键点

• Robinhood在过去几年中迅速成长。
• 其生态系统正在扩展，规模经济正在发挥作用。
• 相对于其增长潜力，它看起来仍然具有合理的价值。
• 我们更喜欢的10只股票比Robinhood Markets更好 ›

Robinhood的(NASDAQ: HOOD)股票在过去12个月中飙升了超过350%。这一上涨是由于股票和加密货币价格的飙升，吸引了许多散户投资者重新回到其在线交易平台，并提升了其交易量。

一些投资者可能会对在Robinhood进行投资感到犹豫，因为它已经获得了巨大的收益。然而，在7月30日发布下一份财报之前，出于六个简单的理由，它仍然可能值得购买。

图片来源：Getty Images。## 1. 它正在迅速扩张

从2020年到2024年，Robinhood的资金客户数量增加了一倍多，其托管资产(AUC)增加了三倍多。尽管在2022年由于利率上升导致股票和加密市场降温，它仍然实现了这样的增长轨迹。其收入以32.5%的强劲复合年增长率(CAGR)增长。

| 指标 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 已融资客户 | 1250万 | 2270万 | 2300万 | 2340万 | 2520万 | | AUC | $630亿 | $980亿 | $620亿 | $1030亿 | $1930亿 | | 收入增长 | 245% | 89% | (25%) | 37% | 58% |

数据源：Robinhood。

在2025年第一季度，罗宾汉的资金客户数量同比增长8%，达到了2580万。其总平台资产(这是一个新指标，将其AUC与去年11月收购TradePMR所获得的资产相结合)大幅上涨70%，达到2210亿美元。

如果美联储今年再次降息，更多投资者应该重新转向股票、期权和加密货币。这一轮换应该推动其短期增长。

2. 更少的监管挑战

Robinhood 成为了零售投资者的热门平台，因为它提供免佣金交易。它之所以能够提供免手续费交易，是因为它将所有的订单打包在一起，出售给能够从这些批量交易中榨取微薄利润的高频交易公司。

"订单流支付" (PFOF) 模型在 2021 年至 2025 年期间吸引了美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·根斯勒的很多审查。一些投资者甚至猜测 SEC 可能会完全禁止 PFOF 交易，并削弱罗宾汉的核心业务。

但那个禁令从未发生，根斯勒的继任者保罗·阿特金斯最近撤回了美国证券交易委员会对PFOF交易的所有提议法规。随着这些监管阻力的消散，Robinhood应该有一个更清晰的路径来扩展其免佣金交易平台。

故事继续## 3. 它正在获得更多订阅

Robinhood 在近九年前推出了其高级 Gold 级别。每月 5 美元或每年 50 美元，会员可以获得 1,000 美元的免息保证金、更低的保证金利率、未投资现金的更高利率、对应税存款和 IRA 贡献的奖金、即时存款的更高限额、访问 Level II 交易数据以及其他优惠。

在2025年第一季度，其黄金订阅用户数量同比增长90%，达到320万，而其订阅收入增长65%，达到3800万美元。这仅占罗宾汉总收入的4%，但它可能会逐渐使其业务多样化，减少对更易波动的交易收入的依赖。

4. Robinhood的生态系统正在扩展

在过去几年中，Robinhood 扩展了其生态系统，增加了更多的加密货币交易、期权交易和基于卡的银行服务。它还推出了人工智能驱动的投资组合管理工具，并允许其投资者交易"通证化"版本(基于区块链的基础资产)，如美国国债、股票和ETF。

Robinhood 最近将私人初创公司如 OpenAI 和 SpaceX 纳入了这一代币化策略。投资者通过这些代币无法获得这些初创公司的股份——这些代币与持有这些私人股份的“特殊目的载体”挂钩——但这使他们在这些公司公开上市之前获得了一些间接的投资机会。

5. 其利润率正在改善

从2020年到2024年，Robinhood的毛利率从88%上升到94.4%。其调整后的EBITDA利润率——在2021年和2022年转为负值——从2.3%跃升至48.4%。

| 指标 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 毛利率 | 88% | 91.3% | 86.8% | 92.2% | 94.4% | | 调整后的EBITDA利润率 | 2.3% | (89%) | (6.9%) | 28.7% | 48.4% |

数据来源：Robinhood，Macrotrends。

这一扩张是由于其股票薪酬支出减少驱动的(，这也是其在2021)年利润率崩溃的主要原因，其高利润率的订阅收入增长，以及来自现金管理和保证金借贷服务的利息收入上升。它还从其高利润率的加密货币和期权交易中获得了更高比例的收入(，而不是来自低利润率的股票交易)，因为规模经济开始显现。

6. 相对于其增长，估值是合理的

从2024年到2027年，分析师预计Robinhood的收入将以18%的年均增长率增长，调整后的EBITDA将以23%的年均增长率增长。我们应该对这些估计持谨慎态度，但它可能会继续吸引投资者远离传统经纪公司，凭借其免费交易、游戏化的投资方式以及不断扩展的金融科技服务。

以913亿美元的企业价值计算，Robinhood的股票在今年调整后的EBITDA达到50倍时似乎有些昂贵。但如果你预计当前的牛市将为其业务带来强劲的顺风，那么在下一个财报发布之前买入一些股票是个好主意。

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Leo Sun在提到的任何股票中都没有持仓。Motley Fool在提到的任何股票中也没有持仓。Motley Fool有一项披露政策。

《在7月30日之前，为什么Robinhood股票值得购买》最初由《傻瓜投资》发布

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